金色觀察丨LUNA百萬美元賭約：電子現金還是龐氏騙局_UST

在經過連續多日的爭吵之后，Terra創始人Do Kwon和LUNA批評者Sensei Algod終于打下真槍實彈的賭約。

3月14日，Do Kwon在社交平臺與Sensei Algod針對LUNA一年后的價格能否超過現價88美元進行對賭。雙方請來加密大VCobie作見證，并各自將價值一百萬美元的穩定比發到Cobie指定地址。目前200萬美元資金已經到賬，雙方已確認賭約生效。

這一賭約是怎么開始的？金色財經帶你一探究竟。

據DeFi Llama，Anchor是TVL在Terra生態系統中最大的DeFi協議，也是所有區塊鏈中第四大的DeFi協議。

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Anchor Protocol承諾19.5%的超高收益率（收益主要來自Anchor原生ANC代幣），積累了129億美元的總鎖定價值 (TVL)，其中超過100億美元的資產是UST。

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Anchor的超高收益率讓對UST的需求大增，而根據UST的機制，需要通過燃燒LUNA來生成UST，從而帶動LUNA價格上升。

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而LUNA、UST和Anchor均屬Terra旗下。

很多LUNA批評者認為，Anchor的高收益是不可持續的，并可能威脅到Terra生態系統。

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2月25日，兩家加密投資公司Polychain Capital和Arca在Anchor治理論壇發起提案，建議降低 Anchor Protocol收益率：對于1,000,000 UST的存款人，前10萬美元的年利率為19.56%，接下來的40萬美元的年利率為17.50%，其余50萬美元的年利率為10.00%。

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Polychain和Arca還提議每30天下調兩個較高級別的存款金額，從4月1日開始在一年半的時間內實施。

隨著Anchor收益率準備下調，LUNA不可持續的聲音再起，其中Sensei Algod較為活躍，他公開聲稱UST/LUNA為龐氏騙局。

Sensei Algod曾發推特解釋了自己為何認為UST/LUNA為龐氏騙局：

UST通過簡單的互換機制保持穩定：1個UST可以隨時兌換1美元的LUNA

如果UST的價值低于1.00美元，買家可以買入UST并使用swap機制以1.00美元的價格出售，從而獲利。當買家這樣做時，對UST的需求會導致價格再次上漲，直到UST達到1美元。

所以基本上117億枚UST基本上是由LUNA訂單支持的，在最好的情況下，它現在可以維持 10-20 億的規模。目前，他們用空氣引出20%的固定APY（Anchor協議中UST的收益）推動了需求，這是不可持續的。時間越久，LUNA的壓力就越大。

Lunatics所期待的是，需求將無限地持續超過供應，一旦供過于求，人們就會恐慌并開始大量拋售UST以贖回LUNA，再把LUNA換成usdt。這是否讓你想起龐氏。

這與可能的情況不同，UST供應量增加了5倍。在賣壓中吸收幾億美元很容易，但Luna的流動性不足以吸收幾十億美元。

UST/LUNA基本上是一個美化的titan龐氏騙局，至少iron是80%的抵押率。

一旦發生黑天鵝事件或供大于求，這將是一場逐底競爭，LUNA訂單將無法承受來自UST的數十億美元的拋售壓力。

人們基本上都在押注Terra生態系統變得足夠大，可以承載UST。最好的情況是他們限制UST以便它仍然可以管理。但從理論上講，他們有可能發行數千億美元，并以數十億美元的實際流動性為后盾。

進行了多輪爭辯，3月13日，Sensei Algod公開@Terra創始人Do Kwon、LUNA支持者CryptoHarry、DelphiDigital Ventures投資者José Maria Macedo：誰愿意用100萬美元賭1年后luna的價格會比現在低？

Do Kwon立馬跟進表示，

Sensei Algod接著發推表示，LUNA是本輪牛市中的Bitconnect。自己印發20%的APY，一旦APY下降，對LUNA的需求也會下降，最后數十億美元的UST會形成螺旋下降。

今天賺了100萬。有整整一年讓Luna人意識到這是一個龐氏騙局，最終會給Luna帶來很大的拋售壓力。

Sensei Algod表示私信給Do Kwon，確定打賭。

Do Kwon直接要求公開打賭，并找到加密大V Cobie作為中間人，托管這200萬美元賭金，隨后各自把100萬賭金發送到Cobie的地址：

0x4Cbe68d825d21cB4978F56815613eeD06Cf30152

按照Terra官方文檔，算法穩定幣UST的目標是成為真正的點對點電子現金，能在現實商業場景里讓人們用起來。

Do Kwon賭約確定后，Do Kwon發出如下推特像是給自己打氣。

“擁有BTC儲備的100億美元的UST，將開啟比特幣本位的新貨幣時代。UST是更易于消費且持有的點對點電子現金。”

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