金色觀察 | “新基建”站上風口：區塊鏈不能被帶偏_區塊鏈

北京時間3月23日晚，為應對新冠疫情進一步擴散，美聯儲宣布了一系列的救市計劃，以圖保持信貸市場正常運作，包括無上限的量化寬松（QE），向企業、消費者提供3000億美元新信貸；還將公司和市政債券納入其資產購買范圍。這被認為是美聯儲迄今為止，最積極的市場干預政策。 

除美國之外，其他一些國家也開啟了“放水救市”的系列政策。

大水漫灌與新基建

3月19日，歐洲央行突然宣布7500億歐元緊急資產購買計劃。根據公報，該計劃包括購買私人部門和公共部門資產，將持續至2020年底，涵蓋現有資產購買計劃下所有合格的資產類別，旨在應對疫情擴散給貨幣政策傳導機制及歐元區帶來的嚴重風險。

同日，澳大利亞聯邦儲備銀行（RBA）宣布，將現金利率從0.5%將至創歷史記錄的低點0.25%，同時向銀行提高900億澳元小型企業貸款工具，并宣布包括購買政府債券在內的量化寬松措施，以及基準利率，向商業銀行提供融資計劃等規模為660億澳元的第二輪經濟刺激措施。

分析 | 金色盤面：FGI恐慌指數 17:金色盤面綜合分析：FGI恐慌指數9月5日顯示為17，市場極度恐慌，在BTC出現深幅調整的情況下，市場整體跟隨走低，造成投資者情緒波動較大，但我們看到短期風險也得以釋放，不必過分緊張，請投資者理性看待市場震蕩，做好風險控制。[2018/9/6]

英國央行發布公告，近日來，與其他許多發達經濟體債券市場一樣，英國金邊債券市場的狀況已經惡化，英國和全球金融狀況收緊。英國央行一致投票通過增加英格蘭銀行對英國政府債券和英鎊非金融投資級公司債券的持有量，將2000億英鎊增至總計6450億英鎊，并降息15個基點至0.1%。委員會還一致投票表決，英格蘭銀行應擴大TFSME計劃，該計劃由中央銀行的儲備金提供資金。大部分額外的資產購買將包括英國政府債券。

在世界各國“放水救市”之時，中國的“新基建”悄悄火熱了起來。

分析 | 金色盤面：BBI泡沫指數:金色盤面綜合分析：BBI泡沫指數8月24日顯示為69，顯示市場有一定的風險，該指數從18年3月見頂后震蕩走低，目前已經回到17年底的水平。[2018/8/24]

“新基建”主要發力于科技端，是以5G、互聯網、智能化為代表的“數字基建”。傳統基建主要是指鐵路、公路、橋梁、水利工程等大建筑,而“新基建”是指立足于科技端的基礎設施建設，主要包括七大領域：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網。

事實上，疫情當前，政府正確的做法應該是出臺更積極的措施來控制疫情惡化，并盡快恢復經濟生產活動。

疫情爆發以來，中國高層對新基建的重視程度顯著提升。20天內5次提及相關內容。新華網刊文稱，目前“新基建”已成為發展共識，是應對疫情和經濟下行的有效手段，符合產業升級要求，既代表著經濟高質量發展的未來方向，也成為數字經濟發展的新引擎。

分析 | 金色盤面：DASH/USDT沖高回落，尚未擺脫震蕩區間:金色盤面綜合分析:雖然DASH/KRW出現明顯拉升，但DASH/USDT卻并未跟隨上漲，反而出現明顯的沖高回落行情，建議繼續關注區間160-170的突破情況。[2018/8/13]

對比“新基建”，無限量QE更像是“頭疼醫腳”，就好比一個人生病了而臥床不起，診斷結果是飲食太少，營養不良，所以給病人喂更多的食物和注射更多的營養。問題是，經濟生產活動陷入停滯，即使印再多的錢，人們依然不能復工，沒有訂單和新的投資計劃，因此抵押貸款證券回購和商業票據融資機制（CPFF）也形同虛設沒有太大作用，市場的恐慌也會依舊繼續。所以政府正確的做法應該是出臺更積極的措施來控制疫情惡化，并盡快恢復經濟生產活動。

區塊鏈落榜了？

然而，我們注意到，在去年被習近平總書記提名并列為核心技術自主創新重要突破口的區塊鏈并未被納入新基建。

金色財經歷史回顧 壹基金收到117個比特幣捐款:2013年4月23日，在壹基金合作發展部總監霍慶川和比特幣中國的官方微博顯示，截止到2013年4月23日凌晨0點51分，壹基金已經收到117個比特幣，折合人民幣將近10萬元。在4月23日，比特幣的全球平局價格為120.78美元，隨后在2013年4月24日上升至134.8美元。[2018/4/24]

區塊鏈還能踏上新基建的列車嗎？

北京大學經濟學博士劉昌用對金色財經分析表示，區塊鏈落榜“新基建”很正常。原因有三：1）區塊鏈的基礎設施該如何建設，目前并沒有成熟的方向，爭議和分歧很大。2）現在倡導的無幣區塊鏈或聯盟鏈應用也沒有顯示出與呼聲相稱的實際成效。3）區塊鏈的重要應用去中心化密碼貨幣和各種token在政策上不被認可。

在劉昌用博士看來，“區塊鏈”本身就是個巨大的誤解。真正重要的不是區塊鏈，而是非對稱密碼技術和分布式共識機制，即密碼共識。這是革新互聯網經濟，實現更加安全、高效、自由的數字經濟，構建密碼經濟的基石。“區塊鏈”已經把方向帶偏了，納入“新基建”只會滋生更多套取國家資源的“區塊鏈”項目，浪費更多納稅人的錢。

OKEx研究院對金色財經表示，新基建是為了解決社會民生對于數字科技端的剛需，同時也是在該科技產業鏈條清晰的情況下進行建設的。而區塊鏈自去年被高層定調到今年疫情多場景被應用，雖然顯示出了巨大潛力，但是它從國家層面來講，技術、行業標準到落地場景都沒成熟，所以構成不了社會剛需，沒到單列進行國家基建的程度。

中國移動研究院業務研究所主任研究員郭漫雪認為，目前產、學、研界都在積極研究區塊鏈，大規模商業化還需要一些時間。

從技術本身來講，區塊鏈是為金融而生的，但金融屬于國家掌控的行業，而在其他領域，大家尚未尋到剛性需求的市場化場景。此時，若將之提升為到國家基礎設施的建設，還為時過早。

所以，區塊鏈該扮演什么角色？

在去年“1024”講話時便明確提出，區塊鏈技術應用已延伸到數字金融、物聯網、智能制造、供應鏈管理等多個領域。而這些領域，與當前的新基建一脈相承。

OKEx研究院表示，在此期間，深耕區塊鏈各項技術的頭部企業，以及兼具區塊鏈和其他基建技術的交叉企業值得關注。“5G 基建、大數據中心、人工智能、工業互聯網這些技術都有明確的目的性，屬于垂直性科技，而區塊鏈技術屬于基層邏輯、一種橫向連接類型的技術。所以，這些垂直性技術都可以和區塊鏈技術產生交集、發生反應。尋找區塊鏈和各種基建技術的結合點，是區塊鏈發揮潛力的機會。所以，區塊鏈企業可以在這些結合點上布局，比如大數據核心體現在數據上，區塊鏈恰好可以保證數據的安全性、所有權的可信度；人工智能的核心體現在交互上，而區塊鏈的智能合約則可以幫助實現機器之間的智能交互。”

從目前區塊鏈發展的進度看，它會像云計算、物聯網、大數據一樣，成為未來信息技術中必不可少的技術元素。我們以后很多行業、事務，都會需要區塊鏈技術。但需要，并不意味著這一技術具備成為基礎設施、具備產業投入的能力。在這方面，區塊鏈還有很長的路要走。

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