簡單讀懂Tether季度儲備報告_THE

總資產為786.7億美元，與數字代幣相關的負債約為785.3億美元

USDT發行方Tether今日公布2021年第四季度綜合儲備報告，顯示該公司總資產為 786.7 億美元，而與數字代幣相關的負債約為 785.3 億美元，并表示綜合資產超過其綜合負債，以證明USDT擁有足夠的資產儲備。

從 2021 年 2 月起，作為與紐約總檢察長辦公室達成的1850 萬美元法庭和解協議的一部分，Tether 必須每季度披露其儲備金。這是Tether去年以來第三次公布儲備報告。

與去年9月公布的儲備報告以來，Tether 的儲備構成發生了顯著變化，商業票據與定期存單下降約21%至 241.6 億美元，現金和銀行存款下降 42% 至 41.87 億美元，而其對貨幣市場基金的分配增加 200% 至 30 億美元，美國短期國庫債券也增長 77.6% 至345.2億美元。

聲音 | BM：EOSIO是一個比REX更簡單、更簡便的系統:BM剛剛發布多條推特，對EOSIO資源分配方案的進行解釋：從根本上說，它是一個比REX更簡單、更簡便的系統。它可以通過與生產商分享部分租金來解決表現不佳的問題。如果你有EOS并將它抵押，你可以從租金中獲得一些EOS。如果掙得的EOS是用來租用CPU，那么在網上你的交易是免費的(忽略持有EOS的資本成本)。[2019/11/27]

該報告還顯示，Tether價值 139.3 億美元的商業票據的到期期限為 0-90 天，99.4 億美元的期限為 91-180 天，8.23 億美元的期限為 181 至 365 天。

聲音 | 長鋏：磁力合約最簡單的兩個匹配規則是價差的配平以及資產的配平:巴比特、比原鏈創始人長鋏今日在火幣行業火伴大會上發表題為《下一代公鏈的落地方向》的主題演講。長鋏表示，交易及轉賬是區塊鏈一個非常重要思想。但光有交易及轉賬還不夠，為此比原鏈提出了一個新的概念，即磁力合約。在同一時空可能有無數的訂單，交易所叫訂單，鏈上叫智能合約。磁力合約是一種匹配策略，讓智能合約自動匹配，就像有磁力一樣，尋找和它匹配的訂單，然后成交。磁力合約最簡單的兩個匹配規則就是價差的配平以及資產的配平。他還認為，鏈最大的價值就在于降低交易成本，凡是以降低交易成本為核心的鏈，都是有可能會成功的。[2019/9/21]

Tether將以上資產初步統一分類為現金和現金等價物及其他短期存款和商業票據，共約658億美元（占比83.7%）。此外，擔保貸款(不提供給附屬實體)約4.1億美元，公司債券、基金和貴金屬約36.2億美元，其他投資(包括數字代幣)約50.2億美元。

聲音 | ?麥肯錫：區塊鏈必須成為可用解決方案中最簡單的:2月1日，界面刊登了題為《麥肯錫：區塊鏈為什么陷入了瓶頸？》的文章，剖析了區塊鏈陷入瓶頸的原因，并指出如果想真正成為一項革命性技術，關鍵在于，區塊鏈必須是可用解決方案中最簡單的一個。麥肯錫表示，區塊鏈面臨很多挑戰，如難以理解、技術障礙、安全問題等，如果不加以有效解決，其前景堪憂。目前在中國難有稱得上成功的區塊鏈應用，原因主要有以下幾個原因：1.頭部公司掌控大部分有價值應用，但受困于融資軍備競賽，而本應作為顛覆者存在的創業公司在產品和技術上未有大的突破。2.缺乏成功案例借鑒，“自我摸索”反成常見運維方案。3.缺乏標準統一的技術規范和概念。進入2019年，麥肯錫認為區塊鏈的實用價值主要體現在某些特定場景、數字化價值和打造創新形象。[2019/2/3]

相比之下，在Circle去年7月披露的USDC儲備金報告中，220億美元儲備金里除了現金和美國國債（72.8%，還有美元存單 (13%)、商業票據 (9%)、公司債券 (5%)，市政債券和美國機構債券 (0.2%)。

不過在8月，Circle 即表示考慮到社區情緒、對信任和透明度的承諾以及不斷變化的監管環境，宣布將完全以現金和短期美國國債持有 USDC 儲備，香港舉措正在實施中，并將反映在 Grant Thornton 未來的證明中。 目前，Circle 還沒有進一步消息披露。

對比而言，Tether的儲備資產包括約4.1億美元的擔保貸款，包括數字代幣在內的50.2億美元的其它投資，這些資產類型都是Circle沒有的資產類型，也被認為是具有高風險的資產類型。Tether還表示，數字資產按成本或公平市場價中較低者估值。

商業票據也被認為是風險類資產，它通常由大公司發行，用于為工資和短期負債融資。Circle 正是因為外界對該類型資產的質疑而決定不再持有該類資產。盡管Tether本季度持有的商業票據資產下降超21%，但仍然在總體儲備資產中占比30.7%。

彭博社去年10月發布的調查文章還曾指出，Tether持有的商業票據包括向中國大型公司提供的數十億美元的短期貸款，以及以比特幣為抵押，向其他加密公司提供了價值數十億美元的貸款，其中之一是Celsius Network。

對此，Tether的律師Hoegner表示其絕大多數商業票據都獲得了信用評級公司的高評級，而且其擔保貸款是低風險的，因為借款人必須拿出比他們的借款更有價值的比特幣。

報告還顯示，Tether是三起正在審理的法律案件的被告。

目前，USDT總發行量為794億枚，相較USDC的數量優勢大幅減少。具體而言，目前USDC發行量為527億枚，BUSD發行量為183億枚，UST發行量為122億枚，DAI發行量為101億枚。

作者：胡韜

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