2017 VS 2021，兩輪比特幣牛市有何不同？| 烤仔星選-ODAILY_比特幣

2021年對比特幣來說將是意義重大的一年，比特幣價格將猛漲至4萬美元，比2017年的歷史高點高出一倍多。在支持者歡欣鼓舞、反對者難以置信之時，我們必須注意到，世界發生了很多變化，2020年至今的大行情與2017年的大行情，兩輪牛市本質上大不相同。除去價格的上漲，人們對于比特幣等加密貨幣的看法也發生了相當大的改觀。

2017年，人們并不一定把比特幣視為長期投資。人們通過比特幣認識到更多的加密貨幣并交易他們，然后又開啟1co新世紀的大門，它如同藥一般，人們只是在進行賭博，每一個人都希望能夠一夜暴富。2017年是主流公眾第一次接觸加密資產，當時的監管幾乎為零，任何有錢的人，任何地方，都可以制作代幣，在交易所上市。消費者保護不存在，這導致了1CO熱潮，整個區塊鏈的投資者，所有人都被炒作蒙蔽了眼睛，在根本不健全的項目投資上蒙受損失。

美SEC主席曾于2018年稱“BTC、ETH、LTC和BCH不是證券”:金色財經報道，一段視頻顯示，美國證券交易委員會(SEC)主席Gary Gensler曾于2018年告訴機構投資者，BTC、ETH、LTC和BCH不是證券，這些代幣當時占據了加密市場75%的份額。[2023/6/13 21:33:25]

比特幣被認為是一種價值資產

2017年很多炒作和賺錢的目標都不是比特幣，所以資金從法幣流入比特幣，然后流入其他加密貨幣。然而據統計，在2018年上半年，超過86%的2017年上市的ico跌破了最初的發行價，大部分投資者只有少部分完成了財富轉移，大部分則屬于虧損狀態，而這些1CO幣的創始人大多數都在某個海灘上享受他們的不正之財。

數據：比特幣與黃金相關性達到2018年以來最低水平:據KAIKO數據，比特幣與黃金的相關性達到了2018年以來的最低水平，為負相關，但和標普500指數維持著較高的正相關。[2021/6/4 23:12:56]

可以看到，在2017年的加密貨幣市場高峰期間，比特幣市場的主導地位處于歷史低點，大部分的交易量都在其他加密貨幣，大部分時間的行情狀態都被其他加密貨幣所牽制。然而到了2020年，這一次，情況有所不同，從法幣流向比特幣的資金仍停留在那里。

其他加密貨幣的交易量相對較低，且行情大部分時間都跟隨比特幣。在散戶投資者中。那些嘗試其他加密貨幣，特別是ETH的人都是有經驗的投資者，而不是新手。大多數加密貨幣交易活動發生在以太坊網絡中的DeF和衍生品市場，例如期貨和期權，以及這都需要一定的技術經驗和區塊鏈方面的理解來使用

動態 | 加密貨幣數據提供商：2019年DeFi的投資回報率約為250%:金色財經報道，加密貨幣數據提供商Messari的報告表明，如果在2019年初在四個主要的DeFi領域各投資100美元，將獲得1400美元的回報，收益率約為250%。此外，資產管理是表現最佳的行業，然后是預測市場、借貸、分散交流。[2020/1/11]

在2020年，比特幣大多數時間不用于交易，也不再被用作將資金轉移到其他加密資產的一種方式。相反，人們購買比特幣是為了更長時間的投資。據統計，目前市面上流通中62.31%的比特幣在一年多的時間里沒有移動過，只有不到15%的比特幣在交易所活躍交易。

對于這種轉變，有兩種重要的解釋:

各國央行正在無限量地印鈔，利率接近或低于零。這將不可避免地導致通貨通脹，因此部分資本會選擇比特幣、黃金和房地產等通脹對沖工具，資金也流入這類通脹對沖工具。各國法定貨幣正在逐日貶值。去年我們已經看到土耳其和埃及兩種法定貨幣崩潰，人們通過持有比特幣來對沖現有的金融體系和法定貨幣通脹。

聲音 | Roger Ver：比特幣現金具有與比特幣2009年至2015年相同的經濟公式:BCH支持者Roger Ver發推稱，”比特幣現金對于比特幣最大化的人來說是可怕的，因為比特幣現金具有與比特幣2009年至2015年相同的經濟公式，而如今每個人仍稱其為比特幣的事物不再適用。 “[2019/10/13]

比特幣理論的進化

越來越多的投資者認為比特幣是一種優質的儲備資產

所有的被證明的優質資產都遵循著一個進化的過程:收藏品、價值儲存、交換，最后是優質的儲備資產。早期的貝殼、現在的黃金都是如此，同上述相同，比特幣一開始也是一種收藏品。它的稀缺性，難以偽造的巨量成本，以及人們愿意交易它，市場的表現，正是這些東西賦予了比特幣一開始的價值。因此，從2016年到2018年比特幣作為投機性商品大被量交易。而現在，比特幣正在演變成一種價值儲存手段——一種能夠保持其購買力、并且隨著時間的推移能夠保存和增長財富的東西。貴金屬、有息資產、生產性土地等都是傳統的價值儲存手段。如今，比特幣也加入了這一行列，消費者、上市公司以及最重要的機構投資者都在購買比特幣，將其作為通貨通脹環境下的價值儲存手段。

聲音 | 彭博社：BTC處于超賣區域，GTI關鍵技術指標自2018年末以來首次發出買入信號:據彭博社報道，GTI全球強度指標顯示，BTC目前處于超賣區域。該指標自2018年12月末以來，首次發出買入（看漲）信號。并且，BTC若能穩在8000美元以上，這是另一個展示其價格強勢的跡象。彭博資訊分析師Mike McGlone表示，“比特幣的成熟過程將在年底加速，因為其處在一個更溫和的價格升值過程中，波動性將下降。”（dailyhodl）[2019/10/6]

瘋狂的投資者轉為金融機構

傳統金融機構囤積了大量的比特幣

2017年的牛市是由散戶投資者引領的，他們每天都試圖進入加密貨幣市場賺錢。而2020年這一次大牛市，則有傳統金融投資機構所引發，2020年6月，在富達的一份報告中進行了解釋，超過35%的傳統金融機構投資者認為比特幣有價值，而且他們對價格波動和市場操縱的擔憂遠低于以前。摩根大通、德意志銀行、花旗銀行、灰度基金等大型機構紛紛公開表示支持比特幣。特別是灰度基金公開數據顯示，灰度基金目前已經擁有64萬多枚比特幣，占比特幣總供應量的3%。

在機構投資者的大力掃貨下，比特幣由從2020年3月的4000美元漲至目前為止最高4萬美元，創下了新一輪歷史新高。

面對傳統投資者更為方便的渠道

在2017年，如果你想購買比特幣，你或許要先購買法定貨幣從而進場，而購買法定貨幣也將面臨重重審核，包括個人賬戶與身份驗證，這導致有許多人無法入場。同樣，對于機構投資，如果想要購買一定價值的比特幣，當時的監管和基礎設施讓購買比特幣不太容易，而且之后的儲存也是一個大問題。而隨著監管和區塊鏈基礎設施的改善，在2020年，機構投資者可以在通過申請的情況下購買比特幣，而銀行現在也可以托管比特幣，其中許多傳統金融公司正競相整合這些服務，并為傳統投資者提供投資比特幣的渠道，以此抓住不斷增長的消費者需求。

從Trader到Holder的轉變，再加上機構投資越來越多，使得比特幣的這一輪牛市與比特幣歷史上的任何一輪都大不相同。比特幣不再是一種投機性的收藏品，人們不再押注于比特幣，并希望能一夜暴富，相反，比特幣正在成為一種真正的價值儲存產品，機構、企業和消費者都相信持有比特幣，能夠在通貨膨脹的經濟下不斷維持和增加他們的財富。

部分數據參考文獻：https://bitcoinmagazine.com/articles/bitcoin-2017-vs-2021-how-this-bull-run-is-different

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