比特幣為何在2021年初大漲，最大的買家到底是誰？-ODAILY_比特幣

數據顯示，自5月13日比特幣減半后的六個月內，灰度增持的比特幣數量基本等于其同期開采量。11月20日，灰度比特幣信托再次增持10550枚BTC，總持倉量已達526765枚BTC......都說2017年是散戶的牛市，而2020年是機構的牛市，而灰度則被認為是這波牛市最大的發動機。灰度這個名字，相信投資者一定都不陌生，但圍繞灰度還有很多的問題縈繞在大家的心頭：為什么灰度一直增持BTC？機構如何通過灰度的GBTC套利？灰度會不會砸盤？

為什么灰度要一直增持比特幣？

根據灰度官方公布的最新數據顯示，截至11月20日，除去已丟失的比特幣，灰度的比特幣信托的總持倉量接近BTC流通量的3.4%，達526765枚，繼續推動BTC朝著歷史最高價格邁進。其實GBTC不對比特幣的投資“擇時”，而旨在跟蹤其價格本身的走勢并服務其投資人。

烏克蘭兩大科技零售巨頭Techno ?zhak和Stylus開始接受比特幣支付:9月4日消息，烏克蘭兩家最大的科技零售商Techno ?zhak和Stylus現在已經開始接受比特幣作為一種支付形式。這兩家科技零售巨頭將允許客戶用比特幣支付商品和服務。報道稱，該公司將使用支付服務提供商Whitepay，作為公司在客戶和商家之間的中間人。Whitepay是歐洲加密貨幣交易所WhiteBIT的子公司。

客戶將可以在網上和實體店使用比特幣支付。兩家科技公司的實體店共有100多家零售店。親自支付的客戶將可以使用Whitepay的定制銷售點系統，該系統會向商家提供二維碼來記錄交易。二維碼將包括當前匯率的信息，以及在網絡上完成交易所需的時間。

此前報道，今年早些時候，烏克蘭總統Volodymyr Zelensky簽署了一項關于虛擬貨幣法案，為比特幣在該國經濟中運行提供了法律框架。（Cryptoglobe）[2022/9/4 13:08:14]

因此，其比特幣的投資投資策略是“被動”的，為什么呢？增持BTC這個需求來源，是套利的機構大資金不斷入場，買光GBTC的份額后促使灰度增持。但需求的最終根源，還是來自二級市場。極高的溢價吸引了很多機構進行套利活動，這種情況往往在牛市的時候更為明顯。所以，當灰度不斷增持比特幣的時候，意味著套利機構對GBTC溢價的樂觀預期。灰度比特幣信托無法贖回的機制使其管理的持倉量將越來越大，2%的管理費用讓灰度賺的盆滿缽滿。

21世紀經濟網：打擊比特幣炒作，讓金融回歸服務實體經濟本質:今日21世界經濟網刊發復旦大學金融研究中心主任孫立堅評論文章《打擊比特幣炒作，讓金融回歸服務實體經濟本質》。文章稱，筆者認為，政府可考慮從三方面推進工作。一是加強比特幣挖礦和交易監管，警惕加密貨幣底層技術能力強的投機者“挪用”經濟中的流動性。二是加強投資者教育。我們需要向公眾明確，比特幣只是一種市場產品，沒有經過中央政府背書，具有極高的不確定性，而未來對于異常資金的出現，監管部門也將不斷強化治理。我們應該重新強調貨幣作為一般等價物的功能——這個“價”是指勞動創造的價值，而不是貨幣帶來的價格上升。三是優化經濟下行時的宏觀調控能力，除了擴張信貸之外，更要注重解決好地區之間公共資源不平衡的問題。[2021/5/25 22:40:21]

那么，是誰在通過灰度買比特幣呢？

第38大比特幣巨鯨地址已將全部BTC轉移到多個地址:據此前報道，Whale Alert數據顯示，北京時間7月9日00:37，19630.807枚BTC（價值超過1.84億美元）從12nxRsi開頭地址轉入12vVfKKw開頭地址，交易費0.00421580 BTC。

據分析，該轉出錢包（12nxRsi開頭地址）原本排名第38位，自2018年12月以來一直處于活躍狀態，目前錢包余額為0。在本次交易之前，它一直在積累更多比特幣。

在最初的交易之后，接收BTC的地址（12vVfKKw開頭）將資金轉移到其他多個比特幣地址，每個地址約為195.04 BTC。根據Blockchain數據，這些接收地址中，多個地址之后將資金拆分到多個其他地址（多筆接受金額為10 BTC），目前余額為0。然后，接收地址將資金轉移到多筆其他交易中，以至于跟蹤它們變得極其困難。

在社交媒體上，用戶猜測這筆交易可能是場外交易，也可能是一個大持有者（比如托管提供商或機構數字資產管理公司）為了提高安全性而移動代幣。目前還不清楚是否有任何代幣轉移到加密貨幣交易所。（Cryptoglobe）[2020/7/12]

加密資產借貸公司BlockFi是灰度比特幣信托的最大持倉者，持有約2423.55萬份信托份額；持倉第二的是三箭資本，是目前最為活躍的加密貨幣對沖基金之一。值得注意的是，隱藏在這份名單的機構里有著名的私人財富管理機構或家族辦公室的賬戶，其中包括了著名的羅斯柴爾德家族旗下的投資公司。

自從GBTC可以在二級市場交易以來，其份額價格相對于BTC本身長期存在溢價。

溢價產生于每份GBTC的市場流通價值>內含比特幣的價值，原因有：彈性小，無替代品。美股市場缺少比特幣和加密資產的投資工具，只要SEC一直不批準比特幣ETF，GBTC基本沒有競爭對手。GBTC定期發售、不可贖回、6個月的鎖定期不能轉售的機制，以及市場情緒的持續樂觀，造成了較高的風險溢價。兩方面因素導致GBTC供不應求，造成GBTC相對比特幣的價格長期存在溢價。

當然，除了機構前期拉動市場作用之后。因為看到市場熱度而入場的散戶驟然增多。

因為人都是逐利的，這是恒古不變的道理。

比特幣的收益更大，漲幅更大，比特幣由此成為投資者青睞的新型投資方式，畢竟賺快錢的吸引力非常大，很多人都無法抵御這種誘惑。

長期來看，比特幣在十年之內上漲2000萬倍，單從這個漲幅數值來看，比特幣確實不僅像黃金那樣具備儲存價值，而且收益還高很多。

當然，作為散戶的我們，也得謹慎風險，因為比特幣波動又快又大，看看最近這幾天“過山車”的行情都就知道了。

另外，比特幣是一種新型資產，誰入場早，誰持有更多價值的幣，誰就是“莊家”。早期手里有大量比特幣的玩家，借著當年“塞浦路斯”事件這個東風，狠狠炒作一把比特幣，讓更多散戶投資者入場，拉高比特幣價格再去出貨，也不是沒有可能的。

其實，大多數人投資比特幣，是希望能夠借助比特幣來賺一筆“快錢”。但是，賺快錢意味著要面臨的風險和不確定性也會被無限放大。高風險意味著高回報。投資有風險，入市須謹慎。

在全球貨幣競爭中，比特幣具有法定貨幣系統所缺乏的內生貨幣屬性。最終，比特幣將會站在它應該站的地方。

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