Coinbase收到“威爾斯通知”的含義 美國打擊加密借貸產品-ODAILY_OIN

吳說作者|談叔

本期編輯|ColinWu

1.Coinbase收到來自SEC的“宣戰”

本月，Coinbase的CEO和聯合創始人BranArmstrong發了一系列的推，聲稱美國證券交易委員會有一些“奇怪的行為”，竟然將Coinbase即將推出的借貸收益產品CoinbaseLend稱為“證券”，并要對其進行監管。隨后，Coinbase的首席法務官PaulGrewal則寫了一篇(1)，說“SEC想要就CoinbaseLend起訴我們，我們尚不知原因為何”。

Coinbase之所以感受到了莫大的委屈，是因為市面上早已有了多個類似的借貸收益產品，比如美國另一個合規交易所Gemeni推出的GeminiEarn。此外長久存在的BlockFi和Celcius之類產品也從未收到過聯邦層面的監管。唯獨當Coinbase準備推出類似產品時，卻收到了來自SEC的“威爾斯通知”。

Coinbase正式上線FET:官方消息，從今天開始，Fetch.ai（FET）可以在Coinbase網頁和應用程序中使用。Coinbase客戶現在可以在大多數Coinbase支持的地區進行交易、發送、接收或存儲FET。Coinbase Pro也支持這些資產的交易。

此前消息，據官方公告，Coinbase Pro即將上線Harvest Finance（FARM）、Fetch.ai（FET）、Paxos Standard（PAX）和Polymatch Network（POLY），現已開放充值。如果滿足流動性條件，交易將在北京時間7月28日0點或之后開啟。[2021/7/28 1:19:21]

事實上，無論Coinbase的CEO或是首席法務官可能都低估了威爾斯通知的嚴重性，根據去年《華爾街日報》的(2)：

BitcoinIRA本月交易額達15億美元，4年內飆升24900%:隨著投資者涌向加密貨幣以獲取退休儲蓄，金融服務技術平臺BitcoinIRA的交易量大幅增長。BitcoinIRA交易在四年內飆升了24900%，該公司本月的交易額達到了15億美元，高于2017年的600萬美元。BitcoinIRA是一家總部位于加利福尼亞的公司，它允許其客戶通過個人退休賬戶(IRA)帶來的那種稅收減免來投資加密資產。（CNBC）[2021/7/26 1:16:26]

>近些年來，公司已經很少會收到美國證券交易委員會(SecuritiesandExchangeCommission,簡稱SEC)發出的警告其可能遭到指控的威爾斯通知(Wellsnotice)，但若收到這個通知，就表示情況嚴重。

Ark基金再增持7580萬美元Coinbase股票:Cathie Wood旗下Ark基金再次增加了對Coinbase（COIN）的持股，周二該公司購買了23,6348份Coinbase的股票，價值約7580萬美元。昨天，Coinbase下跌3.66％，收于320.82美元。（CoinDesk）[2021/4/21 20:43:41]

>從事公司證券業務的律師、安達信會計師事務所(ArthurAndersenLLP)的前合伙人JimPeterson表示：“一旦你收到威爾斯通知，實際上就等同于宣戰。意味著執法者鎖定了你并且子彈上膛，準備展開行動。”

Coinbase CEO截至首日收盤持有的股份價值約130億美元:截至上市首日Coinbase股票收于328.28美元，其首席執行官Brian Armstrong持有的股份價值約為130億美元，盡管周四Coinbase股價呈下跌趨勢。根據該公司的招股說明書，作為Coinbase最大的個人股東， Armstrong擁有近4000萬股股票，這使他控制了該公司約21%的股權。（Fox Business）[2021/4/16 20:25:09]

因此，盡管在自媒體上態度強硬，Coinbase還是取消了CoinbaseLend的上市計劃。

2.Coinbaselend是否屬于SEC管轄范圍？

著名的對沖基金管理人JohnHempton直接在推上(3)了BrianArmstrong，告訴他，Coinbaselend當然歸SEC管轄，它屬于一種債券，而在1933年的“證券法案”的第一頁就寫著，債券屬于證券的一種。而SEC也在推上發布了一段30秒的視頻，向公眾解釋何為債券。

Coinbase的疑惑之處大概在于，市面上那么多類似的產品，為何偏偏向Coinbase開刀？對此，律師PhilipMoustakis的看法是，SEC的時間和資源都有限，無法對于違法者一一起訴，根據殺一儆百的原則，對于Coinbase這樣的大公司進行起訴可以收到更好的效果。

3.借貸產品將迎來監管時代

此前，BlockFi盡管沒有遭遇聯邦層面的監管，但來自于州層面的監管并不少，前后共有新澤西、阿拉巴馬、得克薩斯、佛蒙特和肯塔基五個州的金融監管機構命令BlockFi停止向該州民眾提供服務。

無論Coinbaselend或是BlockFi，都屬于中心化的借貸產品，易于監管，這也使得借貸產品更多地轉向DeFi平臺。不過SEC主席GaryGensler此前已經明確表示，DeFi產品亦屬于SEC監管范圍，并且SEC已經針對一些DeFi平臺開展調查，根據《華爾街日報》(4)，本月，SEC已經對Uniswap的開發者Uniswaplabs展開了調查。可以想象，基于DeFi的借貸平臺非常流行，未來可能同樣難逃來自于SEC的關注。

:https://blog.coinbase.com/the-sec-has-told-us-it-wants-to-sue-us-over-lend-we-have-no-idea-why-a3a1b6507009

:https://cn.wsj.com/articles/under-armour收到的sec威爾斯通知相當于“宣戰書”-11595920809

:https://twitter.com/John_Hempton/status/1435462099887476737

:https://www.wsj.com/articles/regulators-investigate-crypto-exchange-developer-uniswap-labs-11630666800

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