獨家分析：為何BendDAO不會成為NFT市場崩盤的導火線-ODAILY_加密貨幣

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NFT借貸平臺BendDAO這幾天接連登上了新聞頭條。該平臺所提供的借貸服務并不是什么新鮮事，只是市場突然關注起它們即將耗盡的流動資金。從關注演變成熱議，幣圈逐漸開始擔心BendDAO是否會拖累整個NFT市場，并且引發類似08年次貸危機的大事件。老實說，筆者認為這并不大可能會發生，且看我用數據娓娓道來。

BendDAO可說是同行中最慷慨的貸方之一，該平臺為指定的NFT系列提供地板價最高40%的貸款。就如同現實世界中的銀行一般，BendDAO只接受有價值的資產作為抵押品，即藍籌NFT項目，比如無聊猿(BAYC)、突變猿(MAYC)、CloneX等等。舉個例子，假設A君持有的無聊猿NFT在4月份的地板價為130ETH，那么他便有資格即時向BendDAO借出高達52ETH的貸款。當然，借貸伴隨著清算風險。如果抵押品的地板價大幅下跌，那么它們將有可能遭到清算。為了讓NFT抵押人高枕無憂，BendDAO除了設計出一套專屬的方法來計算地板價以外，如果抵押品不幸遭到清算，該平臺也提供為期48小時的清算保護措施。有了這些，抵押人不必擔心他們的抵押品會因為地板價突然大跌而遭到清算，只不過他們需要擔心的是這些NFT在未來是否能夠持續增值，而不是緩慢且痛苦的45度斜坡式下跌。

金色財經獨家分析日本加強加密貨幣交易所監管是對《資金結算法》的進一步深化:金色財經獨家分析，日本金融廳（FSA）已經宣布將對加密貨幣交易所采取更加嚴厲的監管。日本關于虛擬貨幣的規制，主要規定于《資金結算法》，《資金結算法》（2017年4月1日實施）規定了虛擬貨幣的定義、虛擬貨幣交換業者的義務和處罰措施。虛擬貨幣交換業者是指依據《資金結算法》第63條第2款進行了登記的機構。根據《資金結算法》第63條第2款，未接受內閣總理大臣登記的，不得從事虛擬貨幣交換業務。據此，日本確立了虛擬貨幣交換業者的登記制度，并且，該制度同樣適用于設立在外國（日本以外）的虛擬貨幣交換業者，即，未在日本登記的外國虛擬貨幣交換業者，不得對日本國內人員進行虛擬貨幣交易的勸誘活動。同時，規定虛擬貨幣交換業者的義務包括（1）信息安全管理（2）向投資者提供信息（3）投資者的財產管理（4）與指定虛擬貨幣交換業務糾紛解決機構簽訂合同義務（5）提交業務報告（6）備案義務。此次日本金融廳對加密貨幣交易所采取更加嚴厲的監管是在《資金結算法》的基礎上對客戶KYC等規定的進一步趨嚴。[2018/5/7]

隨著時間的推移，牛已轉熊，NFT地板價不斷下滑，借款利息卻不斷增加，抵押資產距離被清算的日子觸手可及。在BendDAO的借貸協議中，“健康系數”(healthfactor)定義何謂清算。如果該系數低于1，則抵押的NFT將有可能被清算。通過網站的警報列表，所有人都可以追蹤這借貸平臺上發生的所有事。

金色財經獨家分析奢侈品牌正在建立與加密貨幣的聯系:今日消息，奢侈品牌Bellatorra表示支持數字貨幣作為一種支付方式，公司已開始持有小額數字貨幣。這已經不是奢侈品牌與加密貨幣的首次聯系。去年底，用比特幣支付保時捷購車款的現象已經有明顯的增加。金色財經分析，一方面，數字貨幣很好的解決了跨境支付手續費高的問題，另一方面較大的額度也是加密貨幣特別是比特幣支付的一大優勢。同時，加密貨幣轉賬還缺少監管，或為規避稅費提供提供了一種可能。不僅加密貨幣，奢侈品牌也正在積極擁抱區塊鏈技術，如，奢侈品牌鋼筆制造商Ancora1919提供比特幣和以太坊鋼筆，TEND正在與該保時捷經銷商合作，提供1956年款保時捷Speedster 365A作為第一款“代幣化”汽車，全球首個去中心化奢侈品手表數據庫ChronoBase正致力于通過區塊鏈技術創建統一的市場生態系統來應對日益增長的奢侈手表黑市。在滿足人們對奢侈品商品、資產渴望的同時，奢侈品牌也利用與加密貨幣與區塊鏈的關聯擴大了消費群。[2018/4/17]

金色財經獨家分析加密貨幣的“用處”正在增加:昨日，BitPay的首席執行官Stephen Pair表示，在亞洲，數字貨幣的使用正逐漸增多。比特幣在亞太地區越來越受歡迎，其跨境支付具巨大潛力。使用比特幣網絡，商家在一天內支付的費用比傳統銀行少。金色財經獨家分析，數字貨幣支付量的增加，表示人們正在關注數字貨幣的功能。隨著監管政策的逐漸明朗，加密貨幣的價格趨穩，人們自然會考慮如何實現數字貨幣的用處。這也是其從“資本金融”轉向“支付金融”的演進過程。此前分析稱比特幣等數字貨幣不是貨幣，原因在于其幣值不穩定。而幣值和使用需求可以相互作用，實現一種平衡，讓比特幣回歸支付的本質。[2018/4/11]

金色財經獨家分析巴基斯坦所謂“建議”不交易加密貨幣實則監管收緊:巴基斯坦國家銀行近期發布聲明，澄清了銀行在加密貨幣上的立場。該聲明表示，以防公眾和機構遭受經濟損失、被非法交易牽連，“建議”公眾和機構不要交易這些貨幣，并非完全表示禁止加密貨幣。金色財經獨家分析，雖然巴基斯國家銀行在今日做出了補充說明，“建議”公眾和機構不要交易這些貨幣，但是從之前的報道中可以看出，巴基斯坦國家銀行在聲明中的原話是，“所有銀行、DFIs、小額信貸銀行和支付系統運營商(PSOs)、支付服務提供商(PSPs)建議避免處理、使用、交易、持有、轉移價值、促進和投資加密貨幣、Token。此外，銀行、DFIs、小額信貸銀行和PSOs、PSPs不能幫助其客戶或賬戶持有人在風投或ICO的環境下進行Token交易。一旦發生以上提到的任何交易應立即報告金融監管部門(FMU)作為可疑交易。”也就是表明巴基斯坦對于加密貨幣的監管是趨嚴的，一旦發生相關交易需要向監管部門報備，這對于加密貨幣行業的發展而言無疑是有限制的，與“禁止”只有一線之隔。幾乎在同一時間，印度儲備銀行(RBI)也做出了同樣的監管策略，印度儲備銀行正式命令所有受監管的實體停止向涉及加密貨幣交易的任何企業和所有企業提供服務。[2018/4/9]

如上圖所示，無聊猿#102正處于清算邊緣。根據計算，如果無聊猿地板價來到66.5ETH，即2%的跌幅，那這只猿猴就可等待迎接新的主人了。

幸運的是，抵押人已償還了部分債務(4.81ETH)，#102猿表示暫時安全，但余下的好日子并不多。BendDAO在最近剛通過了一項有關清算閾值、拍賣期限和基準利率的調整提案。自9月6日起，清算閾值將降低至80%，而拍賣期限則縮短至24小時。不僅如此，該平臺的最終調整目標分別為70%和4小時。如果BendDAO社區達成共識，那這些改變必定會改變整個游戲規則。

當清算閾值調整到80%時，健康系數便立即降至1以下。以無聊猿#102為例，抵押人此前償還債務的努力幾乎白費工夫，因為他還需要拿出更多的錢來填坑。他需要再多付2.26ETH方能讓健康系數重返1的水平。那如果清算閾值調整至70%又會發生怎樣的改變呢？讓我們一探究竟。

此時，維持健康系數就得償還驚人的12.15ETH！如果你是BendDAO的其中一名NFT抵押人，且借了巨額ETH貸款，那也許是時候需要留意清算風險了。只要是健康系數低于1.286的抵押品，在清算閾值降低至70%時均會面臨清算風險。至截稿時，BendDAO共有787個抵押NFT，其中197個的系數低于1.286。所以說，只要提案通過，平臺中的四分之一抵押品將處于危險之中。

BendDAO手中的787個NFT價值高達21,735ETH，而這些NFT系列的總市值為1,891,587ETH，BendDAO僅持有1.1%的份額。需要注意的是，上文所提及的那197個處于危險中的NFT，價值僅為7,549ETH，占比又更低了。簡而言之，以BendDAO目前的規模來看，要拉倒整個NFT市場實屬難事。