DAOrayaki：全面對比DAO的各種法律結構-ODAILY_DAO

原文作者:Paradigm

原文標題:DAOLegalEntityMatrix

關于DAO的法律結構一直是大家所關注的問題。DAOrayaki社區特此整理出這篇文章，這是一個簡潔的、友好的資源，用于比較DAO在美國以及一些國際司法管轄區使用的各種法律結構。它旨在成為創始人及其法律顧問的一個起點，以便在他們考慮DAO的潛在法律結構解決方案時更好地了解這些問題。

我們相信Web3能夠徹底改變人們在線互動的方式，涌現出新一代的互聯網應用和業務，使用戶對背后協議的增長擁有所有權和經濟敞口，從而形成更靈活和強大的人類協調形式......

DAO法律結構匯總

無法律實體

DAO在沒有正式的法律實體的情況下運營。

如果以盈利為目的，或者如果代幣持有者可以投票將DAO的資金分配給自己，那么DAO就有可能被視為事實上的普通合伙企業。

目前為止，美國法院還沒有將DAO視為普通合伙企業的判例，而代幣持有者是否會被視為普通合伙人的問題仍然存在。

UNA封包

致力于“非營利”目標的DAO可以組建非法人非營利協會，這類似于非法人合伙的非營利版本，但可以提供成員有限責任。

有限合作協會

一個DAO可以組建一個有限的合作協會，這是一個將傳統的合作社與更靈活的資本結構和治理框架相結合的實體。

孤立實體

例如例如股份制公司和有限責任公司。一個DAO可以組建一個法律實體，承擔DAO或協議的特定活動，或持有特定資產。

完整的有限責任公司封包

DAO可以組建一個有限責任公司，DAO成員將成為該公司的所有者。

像VT和WYO這樣的州已經頒布了專門針對DAO的法定制度，所有這些制度都沒有經過法院的測試。DE沒有專門針對DAO的法規，但卻是美國最常見的組建營利性有限責任公司的管轄區。

各種法律結構組織結構圖

無法律實體

UNA封包

有限合作協會

孤立實體

完整的有限責任公司封包

各種法律結構最佳用例

無法律實體

高度去中心化的DAO，特別是那些活動范圍狹窄/鏈外業務有限的DAO，由于去中心化和短期業務，實際的稅收或監管執法風險較小，從而限制了沒有法律實體的風險；或DAO由業余愛好者組成，而不是從DAO獲得定期收入的承包商或雇員。

Huntingdon Valley Bank向MakerDAO提交抵押品引入申請:3月26日消息，Maker發推稱，一家成立于1871年的賓夕法尼亞特許銀行Huntingdon Valley Bank已經向MakerDAO提交了一份抵押品引入（Collateral Onboarding）申請。如果該申請得到Governance的批準，這將是美國銀行首次將抵押品集成到DeFi生態系統中。

該申請提出了一種法律結構，其中Huntingdon Valley Bank與一家信托公司簽訂了一份主要購買協議，以使MakerDAO受益。該法律結構還有意在未來納入更多銀行。擬議的第一投資組合購買協議是為了平等參與由Huntingdon Valley Bank發起的貸款，或從其他金融機構購買或銀團貸款。該申請還要求Huntingdon Valley Bank參與貸款的初始債務上限為1億美元，這些貸款在所有擬議的貸款類別中多樣化，從開始后的12至24個月期間進行部署。[2022/3/27 14:19:49]

例子：任何沒有正式法律實體的DAO

UNA封包

擁有以美國為中心的成員或活動的DAO，具有真正的非營利目的，希望獲得更大的監管和稅收確定性，并“自愿加入”美國公司稅。

這方面的例子包括：

1.IdleDAO

2.LexDAO

有限合作協會

擁有以美國為中心的成員的DAO，希望成員成為DAO的積極貢獻者，并希望遵守現代合作社原則。不適合成員基礎很不穩定并希望保持匿名的DAO。

孤立實體

DAO的子分支，或個人代幣持有者希望組建一個實體，來隔離責任和稅收。

有一個相對明確的成員群體的DAO，其活動的監管風險相對較低，需要一個法律實體與傳統的服務提供商互動

例子包括：

FriendsWithBenefits

完整的有限責任公司封包

有相對較少的、明確的、高度穩定的成員群體的DAO。

例子包括：

MetacartelVentures。

LAO/Flamingo。

Syndicate

DAO的子分支，或個人代幣持有者希望組建一個實體，來隔離責任和稅收。

代幣持有者和實體之間的關系

無法律實體

代幣持有者有可能是事實上的普通合伙人；然而，僅僅是持有代幣，沒有參與更多的事情的代幣持有者，是否就不會被視為普通合伙人，仍然需要打個問號。

UNA封包

所有代幣持有者可以經過“同意”成為UNA的成員，可能只需要多數人通過的治理提案和DAO代幣持有者的持續參與即可

如果組建文件未作規定，參照示范法

默認情況下，禁止轉讓成員權益

有限合作協會

代幣持有者可以是DAO的贊助人或DAO的投資者

如果組建文件未作規定，參照示范法

默認情況下，禁止轉讓成員權益

孤立實體

代幣持有者可以成為孤立實體的成員或股東，但他們需要為其權益/股份單獨簽訂合同

AssangeDAO贏得“Clock”NFT拍賣:金色財經報道，據theblock最新消息，加密藝術家 Pak 與維基解密合作推出動態 NFT 作品“Clock”為阿桑奇的法律辯護籌集資金，AssangeDAO晚間發布最新出價 16,593 ETH（約合5300萬美元），為該組織所籌資金扣去眾籌平臺手續費后的全部資金，目前已經贏得了二改NFT。AssangeDAO 的核心貢獻者 Rachel Rose O'Leary表示：“這是 DAO 歷史上的一個重要時刻，AssangeDAO 已經執行了它的最終出價。”

據悉，Clock是獨立 NFT，原型是一個靜音計時器，用于計算阿桑奇在監獄中度過的天數。阿桑奇于 2019 年在倫敦被捕，并可能被引渡到美國，從 NFT 出售中籌集的收益將用于支付阿桑奇的律師費。[2022/2/9 9:41:09]

此外，如果DAO的資產超過1000萬美元，在成為《1934年證券交易法》規定的報告公司之前，它將被限制在2000名成員。

完整的有限責任公司封包

通常情況下，代幣持有者通過單獨簽訂合作協議，成為有限責任公司的成員

此外，如果DAO的資產超過1000萬美元，在成為報告公司之前，它將被限制在2000名成員。而為進行少數人投資而成立的DAO一般將被限制在100名成員內。

組建的元筆記

在沒有任何正式法律結構的情況下運作的DAO可以在法律上被歸類為普通合伙企業或非法人非營利性協會。

DAO可以成立一個法律實體來執行其特定業務或持有其特定資產，但應仔細分析，以界定法律實體所包含的內容，因為DAO的活動和資產可能并不總是與法律實體共存。

一個DAO的適當實體結構在很大程度上取決于該特定DAO的情況。沒有一個放之四海而皆準的解決方案。在考慮適當的實體結構時應考慮這些因素：DAO的活動包括哪些擬議實體的活動包括哪些DAO的去中心化程度DAO成員的數量DAO背后協議的活動包括哪些。

組建要求

無法律實體

不需要辦理法律手續

當兩個或兩個以上的人作為共同所有者從事一項業務以獲取利潤時，就形成了普通合伙企業

普通合伙企業可能是在其他實體形成之前被視為存在的實體類型

UNA封包

各州情況不同，但在大多數州不需要備案。

示范法將UNA定義為“由或更多的成員組成，根據口頭、記錄或行為暗示的協議而加入，為了一個或多個共同的、非營利的目的。”

應考慮DAO的活動是否符合非營利性。UNA可以從事產生利潤的活動，只要它們是為了促進非營利目的。

有限合作協會

向州政府秘書提交公司章程；支付適用的備案費；聘請代理機構在申請轄區內負責送達程序；通過細則。

孤立實體(例如C.Corp.股份制公司和LLC有限責任公司)

向州政府秘書提交公司注冊/成立證書；支付適用的申請費用；聘請代理機構在申請轄區內負責送達程序；通過細責或運營協議。

孤立實體將需要建立一個治理結構或成員管理）。

應考慮DAO或附屬實體的代表據以組建孤立實體的權力，以及股份/單位將由誰合法擁有，以及這些安排是否意味著DAO本身是一個普通的合伙企業，或者組建實體的一方是一個“積極的參與者””)

Celsius承認因BadgerDAO黑客攻擊蒙受損失:金色財經報道，加密貨幣貸方Celsius Network的首席執行官Alex Mashinsky證實，該公司因此前的BadgerDAO黑客攻擊事件而蒙受損失，但沒有具體說明損失的價值。此前一些人在周五早些時候推測，根據區塊鏈數據，Celsius大約損失了5100萬美元。[2021/12/4 12:49:49]

完整的有限責任公司封包

向州政府秘書提交成立證書；支付適用的申請費用；聘請代理機構在申請轄區內負責送達程序

有限責任公司將需要選擇其治理結構——成員管理或經理管理。

運營協議必須由所有成員執行。

行政要求

無法律實體

如果DAO被視為普通合伙企業，必須申報州稅和聯邦稅，以及任何其他司法管轄區的納稅申報。

每個合伙人應提交K-1表，報告他們的收入份額

UNA封包

UNA必須申報州稅和聯邦稅。

UNA不能向成員進行分配

必須提交IRS8832表格以作為一個公司納稅。

有限合作協會

孤立實體

每年的州專營稅。需要在州內聘請代理人提供服務。必須申報州稅和聯邦稅。

完整的有限責任公司封包

每年的州專營稅。需要在州內聘請代理人提供服務。必須申報州和聯邦稅。

關于責任的元注釋

可以組建法律實體，以使DAO生態系統中的各種參與者免于承擔潛在責任。

面紗原則。美國法院可能無視實體提供的有限責任保護，如果他們發現實體資本不足，或缺乏“公司要件”，可能會導致相關控制人的直接責任。

監管機構和美國法院可能會施加“控制人責任”或無視由控制人直接控制的實體的法人地位，可能會導致相關控制人的直接責任。

法律人格

無法律實體

如果DAO被視為是普通合伙企業，那么DAO本身將具有法人資格

UNA封包

有，只要法律形式在相關的州/轄區內得到承認。

有限合作協會

有

孤立實體

有

完整的有限責任公司封包

有

創始團隊的個人責任

無法律實體

如果DAO被視為普通合伙企業，創始人可能被視為合伙人，每個人都要對合伙企業的100%的債務負責，在債權人首先試圖以合伙企業本身的資產抵債后。

為了解決這一風險，DAO成員可以單獨成立一個實體，作為DAO代幣的所有者，發揮稅收和責任隔離的作用。

UNA封包

如果UNA被承認為獨立的法律實體，創始人可以免于承擔DAO在UNA成立后的活動所產生的債務，盡管這一點仍未經法院驗證。

有限合作協會

創始人作為成員，有可能免于承擔LCA成立后開展的活動所產生的債務。

孤立實體

創始人，作為股東或成員，可以免于承擔因孤立實體在其成立后進行的活動而產生的債務。

Dora Factory將于5月1日開啟Open Grant Program，資助DAO和鏈上治理相關模塊:據官方消息，DAO-as-a-Service基礎設施Dora Factory將于2021年5月1日開啟Open Grant Program。Open Grant Program將以DORA和USDC的形式，資助基于Substrate和以太坊生態DAO及鏈上治理相關的模塊，包括研究和開發工作。Dora Factory Open Grant Program第一階段的資助下限是500 USDC或等值的DORA，資助上限是10,000 USDC或等值的DORA。5月1日開始，開發者或團隊可以通過GitHub向Dora Factory提交Open Grant Proposal，流程與Web3 Foundation Grant相似。

除Open Grant以外，Dora Factory還將通過HackerLink.io賞金計劃（Bounty）發布定向課題，開發者可以通過GitHub解決Bounty問題從智能合約獲得賞金，通常的Bounty賞金規模在100 USDC至5000 USDC之間。[2021/4/10 20:06:05]

然而，創始人可能要對并非由被孤立實體的活動引起的債務負責。

完整的有限責任公司封包

創始人作為成員，有可能免于承擔有限責任公司成立后開展的活動所產生的債務。

代幣持有者的個人責任

無法律實體

如果DAO被視為普通合伙企業，代幣持有者可以被視為普通合伙人，與創始人和管理者一樣。

DAO成員可以單獨組建一個實體，作為DAO代幣的所有者，發揮稅收和責任隔離的作用

UNA封包

如果UNA被承認為獨立的法律實體，代幣持有者可能作為“成員”承擔有限責任，盡管這一點仍未經法院驗證。

有限合作協會

代幣持有者，作為成員，可以免于承擔LCA成立后開展的活動所產生的債務。

孤立實體

代幣持有者，如果是孤立實體的股東或成員，可以免于承擔孤立實體在其成立后進行的活動所產生的債務。

然而，代幣持有者仍可能對并非由孤立實體的活動引起的債務負責，或者如果該實體不被法院或監管機構承認的話。

完整的有限責任公司封包

代幣持有者，作為成員，可以免于承擔有限責任公司成立后開展的活動所產生的債務。

實體管理者的個人責任

無法律實體

如果DAO被視為普通合伙企業，所有合伙人在法律上將被同等對待，每個人都要對100%的合伙企業義務承擔全部責任，盡管從實際角度出發，被認為對DAO行使職能控制的人，如通過多重簽名或作為關鍵開發人員，將面臨更高的風險，因為他們更有可能成為第三方索賠的對象。

UNA封包

管理者的責任有限，可以得到賠償

有限合作協會

LCA的管理者具有有限的責任，可以得到賠償

孤立實體

孤立實體的管理者將通過以下方式承擔有限的責任：(i)由實體免除損害賠償，(ii)賠償并由實體為法律訴訟墊付費用，以及(iii)獲得D&O保險。

MakerDAO發起添加GUSD為抵押品的執行投票:金色財經報道，據官方博客消息，治理促進者和Maker Foundation智能合約團隊已將一項執行投票納入投票系統。如果該執行建議通過，GUSD將作為新抵押品被添加至協議中。此外，將在GUSD-A vault類型中添加穩定費（4%）、清算率（101％）、債務上限（500萬）等參數，并將禁用GUSD-A清算。[2020/11/14 20:46:27]

完整的有限責任公司封包

同孤立實體一樣

美國證券法元注釋

美國監管機構和法院可能會尋求將美國證券法規擴大適用于DAO和DAO的代幣。盡管有法律結構，美國監管機構和法院可能會關注行為人之間的基本經濟關系，傾向于功能而不是形式。

DAO代幣作為證券。構建法律實體，使每個代幣代表該法律實體的所有權的DAO有可能讓步其代幣作為證券的特征。在任何情況下，應該考慮DAO代幣的交易是否可以被視為Howey規定的“投資合同”，或Reves規定的“票據”。除了美國聯邦證券法之外，美國各州的“藍天”證券法也可能被引用。

DAO作為投資公司。應考慮DAO是否構成《1940年投資公司法》規定的投資公司。

合伙權益作為證券。

美國法院認為，當普通合伙人保留足夠的控制權并擁有足夠的專業知識，不依賴于某一方的努力時，普通合伙人的權益不屬于證券。

美國證券交易委員會認為，當代幣持有者沒有有效的投票權或依賴于特定的贊助商或“積極參與者”時，DAO代幣實際上是證券。

應考慮組建法律實體的努力是否會導致負責任的人被視為SEC指導下的“積極參與者”

使用離岸基金會或特殊目的信托結構可能會減少美國的影響，但如果活動是在岸或影響到美國人，美國監管機構會盡可能地主張管轄權；對美國的網址進行地理封鎖或采取其他措施限制代幣“回流”到美國，可以減少屬于美國管轄的風險。

實體的治理

無法律實體

如果DAO被認為是一個普通的合伙企業，它將由大多數合伙權益的持有人管理。

UNA封包

UNA的成員可以選出對UNA負有信托責任的管理者。

成員通常不對其他成員承擔信托責任。

有限合作協會

LCA成員選舉董事。LCA成員的投票可以算作“一人一票”，但也可以基于使用或贊助，甚至基于權益。

董事不需要是LCA的成員。董事對LCA負有信托責任。

孤立實體

如果孤立實體是一家股份制公司，它將由董事會管理，董事會由股東選舉產生，并可以任命執行官。董事會成員將受制于信托責任。

如果孤立實體是有限責任公司，它可以由成員或經理直接管理。信托責任可以放棄。

股東/成員通常不對其他成員承擔信托責任。

完整的有限責任公司封包

有限責任公司可以由成員直接管理，也可以由經理管理。信托責任可以放棄

注冊于Wyoming的DAO有限責任公司只能由成員管理

稅務元注釋

請注意，本矩陣只試圖在高層次上解決更常見的結構方案。例如，我們沒有涉及S公司及其稅收問題。在對任何特定的稅收待遇或情況作出決定之前，你應該與合格的稅務專家協商。

DAO作為美國稅收的“實體”：

就聯邦稅收而言，一個組織是否是一個獨立于其所有者的實體是聯邦稅法的問題，而不取決于該組織是否被當地法律承認為實體。如果參與者從事貿易、商業、金融業務或風險投資，并分享利潤，則合資企業或其他合同安排可以為聯邦稅收目的創建一個獨立的實體

一個沒有明確組織為公司的實體，通常可以選擇在聯邦所得稅方面被視為合伙企業或公司。然而，被歸類為”公開交易的合伙企業“的實體不能被歸類為合伙企業。

應考慮以下類型事件的潛在稅務影響。(i)向實體/DAO轉移資產；(ii)從實體/DAO向第三方轉移資產；(iii)實體/DAO開展的收益或收費活動；以及(iv)投資組合多樣化。

美國ECI的考慮因素：

擁有美國貿易或業務的外國實體應就與美國貿易或業務有效關聯的收入繳納美國稅

如果基金會被認為是美國公司的子公司或受美國公司控制，基金會的收入可能被視為美國公司的收入。

如果基金會被認為是在從事美國的商業活動，它可能需要繳納美國稅。

規避措施：在岸或離岸地點的免稅資格。

美國FATCA的考慮因素：

外國賬戶稅收遵從法案要求可能與美國納稅人打交道的實體向美國國稅局報告有關這些納稅人及其金融交易的信息。如果他們不這樣做，向他們支付的任何款項將被自動征收30%的預扣稅，任何向這些實體付款的人都會被征收。

DAO應該仔細考慮他們是否需要遵守FATCA，并可能需要遵守預扣稅要求。

美國受控外國公司的考慮：

受控外國公司是指美國股東直接、間接或建設性地擁有所有類別有權投票的股票總和50%以上的任何外國公司。受控外國公司的美國股東須遵守美國稅法規定的特定反遞延規則，這可能要求受控外國公司的美國股東報告并支付外國公司未分配收益的美國稅款的說明，第5類申報者，CFC。”）

DAO應該考慮他們是否符合CFC要求，是否需要遵守潛在的報告要求。

實體層面的稅收

無法律實體

如果DAO被視為普通合伙企業，而普通合伙企業在稅收方面是一個傳遞實體，那么DAO代幣持有者可能有來自一系列DAO活動的應納稅收入。

根據不同的司法管轄區，如果DAO被視為普通合伙企業，它可能有申報和支付義務，不僅是所得稅，還有間接稅、預扣稅、印花稅等。

UNA封包

除非作出其他選擇，否則UNA將作為公司納稅。然而，由于在不取消UNA資格的情況下，不能向成員分配紅利，所以稅收實際上僅限于實體層面。

必須每季度提交估計稅款，并提交年度納稅申報。

有限合作協會

LCA在實體層面上被征稅，但可以利用特定收入抵減的優勢

孤立實體

股份制公司作為公司納稅。單一成員的有限責任公司不被考慮，多成員的有限責任公司作為合伙企業被征稅，除非做出其他選擇。

每季度必須提交估計稅款，并提交年度納稅申報。

完整的有限責任公司封包

在實體層面不征稅；收入傳遞給成員。

能夠選擇作為一個公司被征稅。

服務提供商和匯款元注釋

擁有正式法律實體的DAO將更有能力聘用專業服務提供者，雇用雇員，獲得銀行賬戶，并以其他方式從事商業活動。

在聘用服務提供者時，應考慮到當地就業法的影響，特別是如果他們是全職和受薪的。

還應考慮在向服務提供商轉移數字資產時，是否需要履行任何反洗錢/了解客戶的義務

如果使用離岸結構，DAO應考慮擁有本地服務提供商是否有助于減少ECI和其他審計風險。

資本渠道元注釋

并非每一個法律實體都是可行的集資工具，因此DAO應該仔細考慮使用哪種類型的實體來集資，有可能形成一個以上的實體

資本渠道

無法律實體

DAO可以選擇通過出售代幣來籌集資金，但應仔細考慮潛在的證券法和稅收問題。

UNA封包

一般來說，不是典型的集資工具

資產可以轉移到UNA，但不能分配到成員

項目可以使用獨立的美國運營公司或外國實體進行籌資。

有限合作協會

LCA允許擁有投票權和經濟分配權的投資者成員，使其成為潛在的集資工具。然而，大多數LCA法規并沒有將向投資者成員發行權益的行為排除在國家證券法的適用范圍之外。

孤立實體

一個股份制公司將是投資者最熟悉的，能夠出售可轉換證券、股權和代幣權利。

完整的有限責任公司封包

有限責任公司也可以發行可轉換證券、股權和代幣權利，但鑒于有限責任公司可能對投資者產生負面的上游稅收影響，所以它沒有股份制公司常見。

參考文獻

UNA封包

ALookatthe1996and2008UniformUnincorporatedNonprofitAssociationActs

DavidKerr,MilesJennings-ALegalFrameworkforDecentralizedAutonomousOrganizations

UniformLawCommission-UniformUnincorporatedNonprofitAssociationAct

UniformLawCommission-RevisedUnincorporatedNonprofitAssociationAct

完整的有限責任公司封包

WyomingSecretaryofState-DAOFAQs

GabeShapiro,SydneyAbualy-Wyoming’sLegalDAO-saster

MetacartelVentures-Grimoire

相關鏈接

1.IdleDAO：https://gov.idle.finance/t/legal-structure-for-the-idle-dao/682

2.LexDAO：https://github.com/lexDAO/LexDAO-Handbook/wiki/LexDAO-membership

3.MetacartelVentures：https://github.com/metacartel/MCV/blob/master/Legal/Grimoire%20and%20Exhibits/MCV-Grimoire-Final-All-Exhihbits.pdf

4.LAO/Flamingo：https://flamingodao.xyz/

5.Syndicate：https://syndicate.io/

6.示范法：https://law.justia.com/codes/colorado/2016/title-7/associations/article-58/part-6/section-7-58-603/

7.Syndicate：https://syndicatedao.gitbook.io/syndicate-guide/web3-investment-clubs/add-members-to-a-club

8.KaliDAO：https://app.kalidao.xyz/

9.MetaCartelVentures：https://github.com/metacartel/MCV/blob/master/Whitepaper.pdf

10.SEC定義：https://www.sec.gov/news/press-release/2017-131

11.運營協議格式：https://syndicatedao.gitbook.io/syndicate-guide/web3-investment-clubs/create-a-legal-entity/legal-document-examples

12.備忘錄：https://www.jdsupra.com/legalnews/the-limits-of-applying-reves-v-ernst-5896777/

13.JessicaL：https://www.zhihu.com/people/Jessicazylu

14.ECI：https://www.irs.gov/individuals/international-taxpayers/effectively-connected-income-eci

15.受控外國公司，CFC和美國股東的識別和資格：https://www.irs.gov/irm/part4/irm_04-061-007#idm140370044872944

16.5471表的說明，第5類申報者，CFC：https://www.irs.gov/irm/part4/irm_04-061-007#idm140370044872944

17.歐盟非合作管轄區名單：https://www.consilium.europa.eu/en/policies/eu-list-of-non-cooperative-jurisdictions/

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