JZL capital區塊鏈行業周報第32期：：以太坊合并在即，市場利空鈍化-ODAILY_NFT

本周概覽

-美國7月非農新增就業52.8萬，比預期多出一倍。

-另一個跨鏈橋項目被盜。Nomad在"chaotik"攻擊下損失了1.9億美元，有多達40多個受益錢包。

一、上周行業動態

加密市場本周進入盤整，在比特幣連續四周上漲之后，本周小幅度回調，截至撰稿BTC收于23136.4，較上周下跌2.67%，ETH表現相對強勁，收于1704.81，周內僅回調0.42%。本周不管是佩羅西訪臺還是周五非農數據出臺，對加密市場整體都沒有造成太大的影響，市場整體還是以一個筑底回升的走勢。以太坊的強勁來源于以太坊開發人員TimBeiko在Twitter證實，以太坊在主網正式進入PoS之前的最后一次測試網升級：Goerli升級，將在8/6-8/12之間發生，這之后的任何一個時間點，以太坊主網都有可能進入一個新的紀元。

本周8/2日，跨鏈橋項目Nomad發生了一起黑客被盜事件，并且本次事件是為數不多的普通人也可以操作甚至“參與”的事件，也導致了Nomad在短短幾小時內被抽空了項目內質押的資產，并且有多達40多個收益錢包并且不乏有與KYC地址產生關聯的地址，接近2億美元的損失。

此次被盜事件主要原因在于Nomad團隊在進行升級期間，錯誤地將“可信根acceptableRoot”初始化為0x00，簡單來講在區塊鏈中，每進行一筆操作并且被節點驗證后，都會生成一個可信根，只有擁有對應的可信根，根所對應地消息才會被發布，如果消息沒有經過驗證則對應的操作會被返回一個0值的可信根。對應上述Nomad團隊的失誤，錯誤地將所有可信根都初始化為0，即意味著任何一筆鏈上操作不需要進行驗證，就可以被全網廣播并且執行，黑客不需要了解默克爾根，也不需要會寫Solidity，只需要找到一個有效地交易，用自己的地址替換對方的地址然后通過Etherscan發送，就可以重復不斷從Nomad的池子中抽出相應的資產，算得上是加密世界的首次“零元購”。

監測：一長期質押GMX的巨鯨地址首次出售部分倉位:3月29日消息，推特用戶余燼監測稱，北京時間今日17:00左右，一質押GMX長達兩年的地址首次贖回出售了27148枚GMX，獲得了約1150枚以太坊。該巨鯨在2021年10月至2022年2月期間累計買入了8.6萬枚GMX并質押，平均成本為42美元。目前該地址仍持有6萬枚 GMX和1.47萬枚esGMX。[2023/3/29 13:33:39]

大量白帽黑客和普通用戶的參與，讓本次攻擊事件變得更為復雜，甚至有傳言稱Nomad官方由于本次bug已無法修復自己也參與其中保住自身財產。由于其中包含大量KYC關聯錢包，在Nomad的威逼利誘下已有部分用戶選擇了歸還，但仍有大部分資金涌入了TornadoCash。對于廣大用戶來講，跨鏈橋的安全性始終是個定時炸彈，當一個跨鏈橋沒有被盜時，我們不知道它是否安全，只有當被盜了，我們才知道它不安全。在沒有更好的跨鏈橋設計出現前，自身擁有一個良好且完整的生態更會令用戶向往。

納指周五低開高走，連續8天陽線代表大盤似乎正在強勢回歸，8/5日美國非農數據出臺，再次大超預期，7月份美國非農新增就業52.8萬，預測值25萬，大幅度翻倍超過預期，同時失業率再次刷新低點僅為3.5%，這個數字應該會讓美聯儲繼續加息的信息極大程度增強而不會怎么影響就業，美聯儲決定利率的因素無非就兩條，一個是物價一個是就業，非農數據在這段加息期間不僅沒有下滑還從數據上超過了前幾個月，就業市場相當樂觀，因此市場立即針對這個非農數據猜測9月份美聯儲將再次大幅加息75個基點，而在8/5以前，市場普遍認為不會再有第三次75個基點的加息，加息拐點將至，當然僅憑超預期的就業數據就判斷未來會大幅加息稍顯片面，但風險資產的價格的確是由各類市場消息的博弈所推動，另外8/10新一輪CPI數據將釋出，CPI的重要構成油價在7月份已經有所回落，并于8/4跌至90美元以下，7月CPI有可能同樣會回落，8月、9月連續推出的物價指數可能對9月份的加息更有指導性作用，美股有機會借機站穩半年均線的平臺。

CZ：UST愿景很好，執行很差:2月14日消息，加密KOL Miles Deutscher發布推特稱，UST一直以來都具備正確的愿景，只是執行地很糟糕。但對強大的去中心化穩定幣的需求并沒有消失。Binance創始人CZ對此評論表示，不幸的是，這是真的。[2023/2/14 12:05:23]

二、宏觀與技術分析

市場短期對于非農超預期并沒有大幅度下跌，說明整體對于利空已經開始鈍化，對利好相對敏感，本月關鍵性的時間在于本周三CPI公布和杰克遜霍爾全球央行年會。

BTC站上22000USDT，開始橫盤，后續可能會隨著CPI公布之后選擇方向，如果CPI超預期，那么走勢可能是先下，后上。

ETH從底部反彈較為強力，后續走勢大概率跟隨BTC。

納斯達克從底部基本反彈20%，樂觀預期之下，最多還有15%的空間。

美債利率：2年期美債橫盤由于周五非農強于預期，故整體跳漲，直接反映了2022年度未來三次加息125bp的預期。

Ahr999：0.43，這個位置定投性價比不如之前，但是依舊有一定性價比。

MVRV：1.039，性價比同Ahr999。

BTC地址數：持幣10以下的地址數進場依舊快速，持幣10以上的地址數有緩慢進場的跡象。

ETH持幣地址數：整體地址數均穩步上升，持幣100以上地址區域緩慢。

短期的機會在于CPI公布之后，整體市場的反應，無論做多還是做空，周三公布數據之后，都是一個比較好的進場時間。

三、投融資情況總結

1）投融資回顧

2022年加密行業融資金額達267.7億美元，融資事件為1347起:1月3日消息，據加密數據平臺Rootdata顯示，2022年加密行業公開的累計融資金額達到267.7億美元，融資筆數為1347筆，分別較2021年下降4.5%、增長30%。該年度發生的并購事件為57起，其中10起公布了收購金額，累計達16.4億美元。融資金額最高的5個賽道分別是基礎設施（75.65億美元）、CeFi（56.8億美元）、NFT（34.56億美元）、DeFi（16.51億美元）、游戲（16.26億美元）。

單筆融資金額最高的5個項目分別是Terra（10億美元）、Fireblocks（5.5億美元）、Polygon（4.5億美元）、ConsenSys（4.5億美元）、YugaLabs（4.5億美元）。此外，Animoca Brands在三筆融資中累計融資5.44億美元。投資次數最多5個投資機構分別是Coinbase Ventures（119次）、Animoca Brands（118次）、Shima Capital（88次）、GSR（76次）、Spartan Group（63次）。[2023/1/3 22:22:19]

DoveMetrics數據，2022年7月加密領域公開投融資事件160起，環比下降16%，同比增長54%；

2022年7月投融資總融1億美元，環比下降48%，同比下降42%，2022年7月是今年以來首次融資金額同比去年出現負增長；

除Cefi項目外，投融資金額靠前的項目分別是：

2）本周機構-交易所市占率回顧

報告期內，Binance以超過75%的市占率，統治性的領先其他交易所，位列現貨交易量榜首且市占率仍處于持續上漲階段；

Lightnet獲LDA資本5000萬美元資本承諾，推動Velo區塊鏈技術發展:金色財經報道，Lightnet集團（\"Lightnet\"）今天宣布，它已經獲得了LDA Capital Ltd（\"LDA\"）5000萬美元的資本承諾，用于發展其基礎設施、運營，并擴大其技術合作伙伴（Velo Labs Technology）的區塊鏈技術。 Lightnet將可以選擇在未來三年內將5000萬美元的資金增加到最高1億美元的總承諾。這筆資金將用于促進以web 3.0支付和區塊鏈分類賬為基礎的匯款服務，重點是在整個亞太地區和全球范圍內的匯款。（prnewswire）[2022/8/29 12:54:44]

3）本周機構-Coinbase，幫助貝萊德擴大加密版圖

Coinbase與全球最大資產管理公司貝萊德合作，為貝萊德阿拉丁投資管理平臺的客戶提供加密貨幣交易、托管、經紀和報告服務。作為貝萊德自行研制的投資管理平臺，阿拉丁的用戶多是資管公司，用戶數超過20,000家，資產規模總計約20萬億美元；

貝萊德與Coinbase的合作，將允許阿拉丁平臺客戶直接在其現有的投資組合管理和交易工作流程中管理他們的比特幣風險敞口，必然會使加密市場的規模快速擴增，為更多關注加密領域的機構投資增加更多入場機會；

此次合作將為像Fedelity、Vanguard、MorganStanley、GoldmanSachs等世界頭部資管機構與crypto交易所的合作打榜，為crypto帶來巨大的機構資金。同時，也推動了FTX.US、Binance.US的上市進度，畢竟機構進行資金配置時首先考慮的是資金安全，更傾向選擇成熟穩定的交易平臺。毫無疑問，擁有更嚴格監管的上市背景將作為其合作首選。

Aave V3將在Optimism上支持sUSD作為抵押品:金色財經消息，合成資產協議Synthetix在Twitter上表示，Aave V3將在Optimism上支持使用sUSD作為抵押品進行借貸。[2022/7/28 2:42:44]

四、加密生態跟蹤

1.NFTs

1）動態匯總

過去一周，整體NFT市值和市場容量繼續小幅度回調趨勢。NFT作為Web3的核心元素也維持了其市場波動，未來走勢仍處于不明朗狀態。

2）聚焦動態

7月21日，Moonbirds的空投NFT系列MoonbirdsOddities，作為Moonbirds的寵物，當前地板價為0.98ETH，總交易量為1.44萬ETH。每只Oddities稀有度屬性與原對應Moonbirds一致。

Moonbirds創始人KevinRose于8月5日在推特上表示，Moonbirds和Oddities都正將轉向CC0協議，并將成立MoonbirdsDAO。據悉，該DAO將監督Moonbirds和Oddities商標的一般許可，其主要目標是鼓勵一般商業化，同時防止詐騙、仇恨言論和暴力。社區成員可以期待在未來幾天看到該項目服務條款和網站的變化。Moonbirds團隊還將于8月5日在Moonbirds議會TwitterSpaces舉辦一次問答會。

8月4日，奢侈品牌Prada正在發售全新TimecapsuleNFT系列，限時24小時發售襯衫，贈送NFT。襯衫是由Prada的各種回收面料制成的，印花由藝術家JeanneDetallante創作，靈感來源于弗蘭肯斯坦。

8月5日，美國珠寶品牌蒂芙尼宣布，250枚NFTiff已經全部售罄，直到下一次鑄幣。此前消息，美國珠寶品牌蒂芙尼宣布發行NFT，僅面向CryptoPunks持有者出售，每個NFT售價30ETH，現階段地板價略有破發。

8月4日，星巴克創始人HowardSchultz在財報會議上宣布計劃于9月推出基web3的忠誠度計劃，該計劃將包括以咖啡為主題的NFT。HowardSchultz表示，基于web3的忠誠度計劃可以視作吸引年輕消費者消費該品牌的一種方式，該計劃將建立在當前的獎勵模式之上，并將結合數字星巴克獎勵生態系統與星巴克品牌的數字收藏品。

近期品牌巨頭們的快步入場讓市場看到了NFT和現實消費需求結合的巨大潛力，但僅是玩法變化的營銷到底能為市場帶來多少實質上的影響，我們依舊持觀察態度。

3）重點投資

8月2日消息，使用人工智能檢測和清除假冒產品的初創公司MarqVision完成2000萬美元A輪融資，DSTGlobalPartners、AtinumInvestments、SoftbankVentures、BassInvestment和Y-Combinator參投。MarqVision將使用本輪融資加強其產品開發，以進一步保護品牌和內容創作者的知識產權(IP)。據悉，MarqVision的仿冒品檢測功能不僅可以在1,500多個在線市場上發現實物商品，還可以發現NFT的仿冒品。

隨著越來越多品牌將于網上和鏈上進行全球的銷售與確權，對應的基礎設施需求也逐漸增加，未來我們或許很快能看到該賽道或領域的龍頭項目出現，為行業制定相關標準。

2.GameFi鏈游

整體回顧

上周Gaming板塊主流代幣表現一般，在市場短期高位盤整的情況下并無突出表現，預計在回調后將跟隨市場繼續反彈，但力度難以超過ETH和熱點賽道。

本周項目–Halliday

8月5日，NFT分期購服務公司Halliday完成600萬美元種子輪融資，由a16z領投，Hashed、A.Capital、SVAngel等參投。Halliday主要為用戶提供“先買后付”服務。

由于部分鏈游需要用戶提前購買對應的NFT資產才能參與游戲，而NFT的成本通常較高，限制了部分購買力較低的玩家參與游戲，Halliday致力于解決這一痛點。通過與游戲項目和NFTmarketplace集成，用戶可通過Halliday進行結賬，采用零首付+分期付款的方式取得NFT資產映射，直接參與游戲，在付清所有款項后，NFT資產才會真正轉讓給用戶。Halliday計劃向使用該產品的用戶收取初始費用以支付初創公司成本，但會隨時間推移逐漸取消該費用。

Halliday對NFT資產進行使用權和所有權的分割，嘗試解決NFT資產租賃與回購的痛點。通過降低游戲的資金門檻，一方面提高了游戲項目的流量，另一方面減輕用戶的資金壓力。若用戶無法支付欠款，Halliday會收回NFT資產使用權，并且該用戶在后期將很難再次獲得Halliday服務。

Halliday預計將于未來數周內推出與《LeagueofKingdoms》合作的測試版，并陸續集成更多游戲項目合作。

我們認為該項目市場前景較好，類似融資租賃公司的商業模式，有望成為鏈游行業的基礎設施之一。同時，若未來采用NFT金融化的形式，可以越過資本規模限制，快速擴大規模。

但Halliday同時面臨以下的不確定性：1）若未來鏈游行業向Freetoplay的模式發展，則市場前景面臨挑戰；2）需要建立完善的風控模型和信貸數據庫，以避免出現較多的違約和壞賬；3）NFT資產價格通常波動較大而鏈游的生命周期通常較短，若遭遇熊市，用戶在還款期間可能大規模違約。

3.Infrastructure基礎設施

1）公鏈動態匯總

各條公鏈TVL在最近市場反彈后保持震蕩形態，整體鎖倉量為783億美元，較上周末略有增加。

除了基本的貸款服務，DebtDAO還提供定制化的貸款服務，將在未來提供P2P貸款功能和marketplace，撮合出借人和借款人，并提供債權轉讓等服務。

DebtDAO將發行效用代幣DEBT，用來參與DebtDAOMarketplace，借方可獲得優惠利率，貸方可獲得更多交易流量。DEBT還將添加staking功能，用戶可以此分享交易服務費的收益；同時DEBT還可在借款人違約時充當劣后層，減少出借人的損失。

DebtDAO有望成為加密行業的基礎設施之一，除了為DAO組織提供高效貸款，還可以為鏈上數據分析、信用風險管理、資產管理、借貸協議、衍生品和保險等相關項目提供一個整合型平臺。

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JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。

團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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