Terra隕落后是什么讓Tron躋身到了公鏈前三？-ODAILY_USD

July2022,Simon

DataSource:FootprintAnalyticsTron&USDDDashboard

5月開始加密貨幣的熊市來臨了，各公鏈TVL下跌明顯。在各大公鏈都受到負面影響的時候，Tron顯得獨樹一幟，不但市場份額上升，TVL相比其他公鏈也不降反升。

其在TVL的市場份額幾乎翻了2倍，從年初的2%增至6月末的6%。于此同時，第二增長的是BSC，從7%增加到8%。其他公鏈如Solana和Polygon的市場份額則是在下降。

Tron現在已經成為了既Ethereum和BSC之后第三大TVL公鏈，但用戶對此的關注程度還遠不及Solana和Polygon。

FootprintAnalytics-MarketShareofTVLbyChain

Peter Thiel的基金已于2022年3月出售其大部分加密資產，回報額達18億美元:金色財經報道，據《金融時報》援引知情人士稱，由 Paypal 聯創 Peter Thiel 共同創立的風投公司 Founders Fund 在 2022 年 3 月底已出售其持有的大部分加密貨幣，獲得約 18 億美元的回報，目前對加密貨幣沒有重大資金敞口。Founders Fund 于 2014 年初首次投資比特幣，并持續大額投資加密貨幣，知情人士稱其總投資的大約三分之二用于購買比特幣。[2023/1/19 11:21:13]

Tron于2017年由孫宇晨推出，成為了以太坊的潛在殺手，雖然它沒有達到最初的宣傳真正的超越以太坊。與其他公鏈相比，Tron上的生態系統還較小，但它在一次次的熊市中幸存了下來，尤其在本次熊市中反而有復蘇的趨勢。

用戶和資金的大量涌入可以歸因于Terra和UST的崩盤讓人們開始瞄準了Tron的USDD。但是為什么大量用戶會做這樣的選擇呢？

盡管在Tron上交易穩定幣具有費用低的優勢，但它未來的生態健康的前景如何？一直在努力維持錨定的穩定幣USDD能否避免重走UST的老路？

Terra開發公司Terraform Labs辯稱SEC缺乏強制合作調查的管轄權:12月21日消息，Terra開發公司Terraform Labs表示，SEC據稱在試圖送達傳票時違反了其《實踐規則》和《行政程序法》，但Terraform Labs認為SEC缺乏為這些實體服務的管轄權。 Terraform Labs是根據新加坡法律注冊成立的，并在新加坡和韓國設有公司辦事處。Do Kwon是韓國公民和新加坡居民。根據法規，美國證券交易委員會不能在美國境外提供行政傳票。

此前消息，美國SEC宣布對Terra開發公司Terraform Labs及其聯合創始人兼首席執行官Do Kwon發起傳票執法行動，要求Terra遵守有關文件和證詞的調查傳票，并正在調查Terraform Labs、Do Kwon是否違反聯邦證券法規則，包括未登記證券銷售、未注冊經紀商或交易商、未注冊投資公司從事證券交易。（The Block）[2021/12/21 7:52:41]

本文將使用鏈上數據，試圖了解投資者流向Tron背后的潛在驅動原因。

Terra鏈上DeFi鎖倉量超過BSC，公鏈中排名第2位:12月20日，據DefiLlama數據顯示，當前Terra鏈上DeFi鎖倉量達172.6億美元，已超過BSC，創歷史新高，在公鏈中排名第2位。

目前，鎖倉量排名前5的公鏈分別為以太坊（1493.9億美元）、Terra（172.6億美元）、BSC（164.3億美元）、Avalanche（117.2億美元）、Solana(117.1億美元)。[2021/12/20 7:50:17]

Tron大漲的原因

FootprintAnalytics顯示Tron鏈上的DeFi項目只有7個，大部分都是DEX，除此之外還有一個Lending和穩定幣平臺。相比于其他公鏈上豐富的生態，Tron給用戶可選擇的并不多。按協議個數排名，Tron甚至沒能排到前10。

ET CETERA GROUP商城已支持實體店支付消費:據官方消息，ET CETERA GROUP商城將在中國地區開通實體店進行支付消費，其中包括類目有食品、美妝個護，服飾，母嬰，商超，家用電器，影音 圖書。目前已經收到大量商家入駐申請名單待審核，其中成都省略阿文社區旗下酒店，車行、汽車廠已經成功落地。根據審核條件要求將會逐步全面開通。ET CETERA GROUP將借助區塊鏈在傳統支付上的優勢，打通線下支付環節，進一步地賦能ETG的生態流通價值。[2020/5/4]

FootprintAnalytics-NumberofProtocolsbyChain

然而，在如此匱乏的生態中Tron的市場份額卻在上升，這與人們將原本在UST的投資轉移到USDD密不可分。

原因之一是Tron提供了非常高的算法穩定幣利息。這與之前Terra類似，投資者可能會賺取大量的收益，也可能像當時放在Terra時一樣，一旦Tron崩潰并且USDD失去價值，用戶的資金將近乎歸零。這兩個項目之間的相似將導致那些在投資組合中有UST的用戶自然會傾向將原本UST的份額替換成USDD。

動態 | Waves Enterprise發布網絡更新版本1.1.0:金色財經報道，據官方博客，Waves Enterprise發布網絡更新版本1.1.0。通過此更新，該平臺的可靠性，速度和吞吐量將得到改善，并且變得更易于使用。據悉，Waves Enterprise鏈是一個許可的（受管理的）、公開的區塊鏈網絡，通過錨定企業側鏈來確保一致性，也可以通過側鏈協議同其他公共區塊鏈連接，并使用相同的原生代幣WAVES。[2019/12/26]

在Tron的官網上，可以看到USDD和USDT的無風險收益率高達45.6%，其背后是由DEX平臺SUN.io提供的利率。

PicSource-TronWebsite

Tron的上漲主要是由于Terra的投資者在尋求用另一種高收益、高風險的配置來代替UST，JustStables和JustLend雖然也提供了較高的APY，但SUN.io無疑是最具吸引力的。

FootprintAnalytics-MarketShareofTVLbyProtocol

通過FootprintAnalytics的數據可以看到SUN.io的TVL在Tron鏈中的占比從6%上升到了12%。由于Tron上穩定幣的交易成本低和效率高的優勢，很多投資者將Tron視為了Terra的替代品。但近期USDD也發生了讓用戶擔憂的事情，從6月13日開始發生了脫錨。它會是下一個崩潰的公鏈嗎？

USDD又是什么？

Tron在5月5日推出的算法穩定幣USDD，其機制與Terra的UST十分相似。USDD也是通過燃燒TRX鑄造相同價值的USDD。USDD成為了Tron主要的生態代幣。

與UST最大不同的是，USDD的鑄造和銷毀都將由波聯儲及白名單機構執行。本是為項目提供人為控制的防護措施，以應對攻擊，但這讓USDD看起來很不去中心化。

USDD在一個月的時間市值就超過了7億美元，已位居穩定幣第8名。當極端的下跌情況發生時USDD也有跟UST一樣的脫錨風險。

FootprintAnalytics-USDDMarketCap

Tron值得投資嗎？

Terra的崩潰讓所有人都措手不及，但事后看來，這可能是可以預防的。UST之所以如此容易受到攻擊，正是因為沒人料到它會被崩盤。但這給到了與Terra有相似機制的項目前車之鑒，即使有再自信的機制，也需要做好預防措施。

因此Tron對USDD的模式進行了重大的改動，由算法穩定幣變成了超額抵押穩定幣。USDD目前由主流穩定幣抵押背書，包括了TRX、BTC、USDC、USDT。其抵押率也要求高于130%以上，目前抵押率達到324%。

即便如此USDD的表現也未經如人意，USDD在6月13日后發生脫錨，當天也發生了大量的交易。在Curve的USDD/3CRV池子中，3CRV的占比迅速下跌，USDD的數量隨之攀升，表明大量用戶在換回3CRV的穩定幣。

FootprintAnalytics-USDDPriceTrend

FootprintAnalytics-USDD/3CRVPoolLP'sProportion

Tron的創始人孫宇晨在推特上解釋，USDD的脫錨是因為有人在幣安上以500%APR做空TRX，波聯儲將以20億美元與他們對抗。

就在6月20日波聯儲購買了1000萬USDD為保證幣價，但似乎沒什么效果，反而讓更多人對它的去中心化產生質疑。

結語

Tron的崛起主要靠其穩定幣USDD，它的高利率使許多投資者將其視為Terra的替代品。然而，正如Curve上的數據表現所示，它很可能具有相同的系統性風險。

Tron的生態沒有發生根本性變化，與其他公鏈相比仍然處于較貧瘠狀態。但它將USDD由算法穩定幣轉換成超額抵押穩定幣是對其長期發展更有利的改變，雖然這讓它的去中心化更加讓人存疑。

本文來自FootprintAnalytics社區貢獻

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