區塊鏈新世界新思維：公司、財富、股權與Token經濟_區塊鏈

編者按：本文來自巴比特，作者：王君衛，星球日報經授權發布。丹華資本DoveyWan說，我們正處在區塊鏈行業歷史的前三分鐘，基于對股權設計的經驗，繼續聊聊這個話題。股權設計，就是在創始人、合伙人、員工、投資人之間建立一套基于股權的可信激勵機制，實現組織價值最大化目標。由于股權的財富效應能通過資本市場放大，對于那些能夠證券化、獲得流動性的股權，其具有強大的激勵效果，成為財富傳奇。區塊鏈是一個基于代碼、數學算法共識形成的信任與Token激勵機制的分布式協作系統，可以看成是一家未在國家登記的公司，其去中心化的信任機制，可以讓任何人都可以公平地在這個鏈上公司中參與競爭，獲得激勵，而且具備巨大的網絡效應，富有想象力空間。在區塊鏈時代，在新的Token經濟激勵模型中，股權設計原有的控制權、股權分配與激勵、股權融資、資本運作的框架和理論，都會面臨著重構。區塊鏈新世界的新規則，任何人無法預測，我們唯一能做就是帶著一種新思維，擁抱這個世界的變化。公司與區塊鏈：記賬權即財富

廣州將打造國家區塊鏈發展先行示范區 推動區塊鏈在數字金融等領域應用:今日上午，廣州市第十五屆人民代表大會第五次會議開幕，廣州市市長溫國輝作政府工作報告。

報告提出推動區塊鏈技術在數字金融、物聯網、智能制造等領域的應用，打造國家區塊鏈發展先行示范區。大力發展工業互聯網，推進標識解析頂級節點建設，加快企業 \" 上云用數賦智 \"。（瀟湘晨報）[2020/6/6]

什么是財富？是社會普遍認可的一種記賬結果。貨幣本身不是財富，如果你把貨幣認為是一種商品，那絕對是一種美麗的錯誤，貨幣其實是一種負債，一種記賬，是對全社會市場經濟活動的一種記錄，貨幣是某種記賬的結果。現代經濟中，擁有這種記賬權的是代表實體經濟的公司，而貨幣管理機構則是代表虛擬經濟的金融機構，各國的央行是管理總賬簿的機構。工業化時代，人類財富創造，歸功于以公司為核心的記賬機制，據統計，人類97%的財富是在公司誕生后的過去250年間創造的，也就是人類在公司制度下用0.01%的時間創造了97%的財富。我國蓬勃開展的“雙創”，鼓勵創辦公司，實際上是開放“記賬權”。政策希望運用市場和公司的力量，將會讓更多的人富起來，讓更多的人實現人生價值，實現調整收入分配結構，促進社會公平。可見，財富的分配，實際上就是對記賬權的一種競爭。記賬權也是一種負債權：銀行借助存款準備金率，公司在資本市場借助于市盈率，放大這種負債能力，獲得超額的記賬權，讓貨幣與金融資產快速增長。這種記賬權，是貨幣資本，就像比特幣產生是來自礦工的挖礦，而不是人的大腦思考，公司就是礦池，算力就是資本。但是，區塊鏈在不斷演化，一方面讓財富的載體發生了新的變化，而區塊鏈有了自己獨特的財富符號——Token，是基于共識的財富價值符號；另外一方面，讓財富的記賬機制發生演化，例如，BM在Steemit中發明了不同于比特幣的工作量證明的腦力證明機制。記賬，不再是資本的特權，更不能成為算力的特權，否則，在硅基的AI時代，后果不堪想象。股權與Token：我們處在何時？

動態 | 海南拿云體育吳剛：區塊鏈有望完善體育賽事運營:據人民網消息，12月1日，2019環球數字經濟創新大會在京舉行。會上，海南拿云體育總經理吳剛表示，海南拿云體育已在海口和靈山做過兩場比賽的落地嘗試，相信體育區塊鏈將在三年內很快大規模落地，作為智慧城市戰略有力的補充。吳剛提到，由于區塊鏈技術具有公開透明、不可篡改的特性，可以解決體育領域合同支付、運動數據共享、政府數據管理等方面的問題，解決信任問題之后，充分收集用戶需求，激發生產要素，讓大規模協作一場體育賽事成為現實。[2019/12/1]

人不能兩次踏入同一條河流，但歷史總是驚人的相似。任何改變人類的事物，都是存在泡沫和經歷曲折的發展過程，新千年人類踏入互聯網時代：

Nasdq指數與比特幣價格對區塊鏈的信仰，主要是因為相信市場經濟所需要的公司來競爭記賬權，實現財富創造和資源優化配置，然而，這一切可以在區塊鏈上完美的實現：1，區塊鏈是基于互聯網，可以保證信息能夠快速高效、幾乎是零成本的傳播，實現人與人及機器之間無中介連接并開展點對點的協作；2，區塊鏈是一個分布式、天然的公共信任賬本，其不是依靠任何信用中介的記賬系統，而是基于代碼、數學算法來執行共識來實現；3，區塊鏈可基于激勵機制發行可量化、流通帶有價值的權益憑證——Token，并且區塊鏈保證其真實性、唯一性、不可篡改，保證它公共信用，其可以在全球范圍內沒有障礙的、低成本、快捷、實時的進行傳輸；4，Token具有流通性，可基于互聯網在世界范圍內的流通。Token在發行時就有價格，并且價格在全球24/7市場上自由浮動，股權退出可能需要10年的時間。5，Token具有融資功能。在項目的初始階段發布和出售Token，類似于初創公司使用眾籌或天使資金為產品開發提供資金，這些資金通常以其他數字Token形式體現，因此被稱為ICO。市場的問題，包括信息不對稱、交易成本、信用、法治等，在區塊鏈上，將會輕易解決，公司在數字經濟時代的進化，逐漸形成區塊鏈經濟體：

動態 | Cardano官方合作伙伴與韓國區塊鏈內容協會合作推動ADA的采用:據Cryptoninjas消息，Cardano官方合作伙伴EMURGO近日宣布與韓國區塊鏈內容協會及韓國移動游戲協會展開合作，共同探索將基于Cardano的區塊鏈解決方案與韓國數字內容和移動游戲行業整合，推動ADA在全球范圍內的采用。[2019/8/20]

進入基于區塊鏈的分布式市場經濟時代，也許還需時日，但值得去相信：人人可自由參與勞動、協作、記賬、維護總賬本，人人有負債權，市場經濟也將從公司時代進入區塊鏈經濟體時代，Token并不是股權的鏡像。需要什么樣的Token經濟？

傳統的完全以貨幣資本掌控的公司制度，被當前的經濟證明會導致分配的失衡，特別是互聯網平臺經濟，已成為虹吸社會資源的黑洞。資本借助于平臺，能使其利潤倍增，扭曲了其資源配置功能，主要體現在，平臺之外的主體的人力資本、信用、數據等無法與資本分享產權。目前，全球市值最高的前10名企業中，互聯網企業占了7位，根據阿里研究院預測，預計到2030年，全球十大公司都將是數字經濟體，其中5家公司市值超過1萬億美元，一家公司市值超過2萬億美元。新經濟時代，最大的財富應該是人力資本為基礎的無形資本，如數據、知識產權等。周其仁也認為，“市場里的企業：一個人力資本與非人力資本的特別合約，華為經過30年的實踐，在其2018年3月份發布的《人力資源管理綱要2.0：總綱》指出：“承認勞動是公司價值創造的主體……一切工業產品都是人類智慧創造的。華為沒有可以依存的自然資源，唯有在人的頭腦中挖掘出大油田、大森林、大煤礦……”并將勞動解釋為：“這里的勞動不僅包括了傳統意義上的體力勞動，也包括知識分子進行的腦力勞動，企業家整合資源、奮力拉動公司前行的行為等。”在3年前，法務VC在研究華為與硅谷期權制度后，提出在新經濟時代，人力資本應享有公司產權的4C股權論，對古典公司進行股權改革，為創業公司提供股權架構設計。

動態 | 日本丹青社將推出應用區塊鏈技術的藝術品平臺B-OWND:據丹青社官網消息，日本設計公司丹青社（Tenseisha）官方宣布，將推出結合區塊鏈技術的藝術品平臺B-OWND，該平臺將于5月10日起正式提供服務。據悉，B-OWND將區塊鏈技術應用到藝術品交易中，在防偽及流通管理中發揮該技術的特性。[2019/4/8]

圖：4C股權架構未來的Token經濟，應該是借助于區塊鏈技術，將勞動納入財富記賬體系中，也就是將人力資本Token化，在鏈上確權、登記、流動，運用token經濟實現對企業家、科技創新、勞動力、資本要素的優化配置，聯通貨幣資本市場與人力資本市場，實現新的經濟均衡，如下圖：

圖：公司+區塊鏈經濟體架構Token：人類的新財富與新文明回顧人類從誕生以來的財富形式，會發現是不斷變化的，協作組織形式同時伴隨著貨幣含義的變化，財富的歷史也是貨幣的歷史。在遠古時代，貝殼是財富；封建時代，擁有多少金銀來表明財富，逐漸出現了借助房產、土地以及奴隸的手段；進入資本主義時代，使用國家信用背書的法幣來體現；再后來，隨著資本市場發展，股票、債權等金融資產在社會財富中的占比越來越大，貨幣也就退化到純粹的記賬和結算功能。互聯網技術解決了信息傳遞的問題，實現了人與人的連接，但人與人的分工協作仍然是傳統的公司體制，直到區塊鏈技術出現，借助區塊鏈這個數據庫，記載所有的交易，用作中央記賬系統，而Token，就是區塊鏈技術創造一種可信的數字憑證，是對“勞動創造價值”的記載，是財富的象征。隨著生產力的進步，財富早已跳脫資源約束，在新的時代取得了爆發式增長，如通過區塊鏈實現價值確認和傳遞，可以真正實現了財富形式的躍遷。區塊鏈，是一種改變公司制度與金融體制的生產關系工具，Token是基于共識而非國家暴力的新財富，是人類的新文明。

行情 | 美股區塊鏈概念股普遍收漲:今日美股收盤，美股區塊鏈概念股普遍收漲。柯達收漲0.37%，埃森哲收漲2.08%，overstock.com收漲1.98%；Riot Blockchain收漲9.63%，Marathon Patent收漲4.7%，Square收漲4.95%。[2018/10/17]

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