2018 年 8 月挖礦市場收益報告_以太坊

編者按：本文來自Tokenmania，作者：Tokenmania，星球日報經授權發布。本期報告重點內容：幣價：8月比特幣跌幅9.4%，以太坊跌幅34.8%全網算力：比特幣增加17.8%，以太坊減少3.3%礦機價格：持續下跌礦機回本周期分析總結本期報告詳細內容：1.前言本報告提供了比特幣與以太坊各大礦機回本周期的變動情況。回本周期越短表明目前市場的賺錢效應越好，潛在的大資本進場挖礦的可能性也就越高。當挖礦的收益持續無法覆蓋其成本時，大批礦工會選擇關掉礦機，屆時將會導致“礦難”的發生。影響礦工回本周期的因素主要有三個：幣價，全網算力，礦機價格。2.幣價：8月比特幣跌幅9.4%，以太坊跌幅34.8%八月，全球區塊鏈資產總市值總體呈下跌走勢，8月中旬大盤跌破2000億美元的關卡，在以比特幣為代表的權重幣種止跌下隨后企穩并緩慢攀升。收盤價為2284億美元，較開盤價2778億下跌，494億美元，跌幅為17.8%。本月比特幣與以太坊價格均有不同程度下挫，其中比特幣開盤價為7,769.04美元，最高價為7,769.04美元，最低價為5,971.05美元，收盤價為7,037.58美元，整體下跌731.46美元，跌幅為9.4%。以太坊開盤價為433.87美元，最高價435.46美元，最低價為254.65，收盤價為283.00美元，整體跌幅為34.8%。一般而言，幣價的下跌將導致礦機回本周期的延長。圖1：近三個月比特幣價格走勢

數據：本周以太坊單筆超10萬美元交易筆數升至2018年1月以來高點:加密分析公司Santiment發推稱，本周，以太坊鯨魚交易（價值超過10萬美元）筆數飆升至2018年1月以來的最高水平。在9天前觸及4358美元的歷史高點后，ETH在一周內跌至2015美元（下跌53.8%）。[2021/5/22 22:32:23]

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖2:近三個月以太坊價格走勢

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania3.全網算力：比特幣增加17.8%，以太坊減少3.3%理論上，礦工控制的算力占全網的比重決定了其挖礦的成功率，該比重越高，礦工獲得獎勵的可能性也就越大。同樣的條件下，全網算力的增加將導致礦工挖礦難度的相對增大。下面分別是比特幣與以太坊全網算力近三個月的變化情況：圖3：近三個月BTC全網算力變化圖

2020年加密交易所黑客事件數量較2019年下降58%:12月24日消息，2020年總計發生了5次加密交易所被攻擊事件。其中4起攻擊事件導致加密資產被盜，另外一起攻擊事件則涉及交易所用戶數據被盜。至此，2020年5起攻擊事件共損失價值286,933,760美元的數字貨幣，以及200條客戶數據被盜。相較于2019年共發生12次加密交易所被攻擊事件，2020年交易所遭受的攻擊次數下降了58%，攻擊事件造成的加密資產損失金額也將下降了2%。究其原因存在多種可能，其中比較主要的有：1.加密交易所安全措施及KYC政策等更為嚴格，交易所安全性有所提升；2.DeFi平臺攻擊事件增多，加密交易所不要是黑客主要的攻擊目標。(CoinGeek)[2020/12/24 16:24:02]

資料來源：BitInfochats，TokenMania8月份，以太坊全網算力扭增為降，從月初的287.12T下降3.3%至277.54T。期間算力最低值為277.54T，最高值為295.9T，最大波幅為6.6%，較上月減少4個百分點。整體上，比特幣與以太坊算力的增幅都在下降，以太坊甚至為負。這與8月份的行情下跌與較大的關系，小部分實力薄弱的礦工由于無法承擔挖礦成本，可能已經先行離場。圖5近一年BTC全網算力變化圖

A股總市值突破10萬億美元 為2015年6月以來首次:A股持續拉升，上證指數漲超5%，實時統計數據顯示，上交所股票總市值報41.37萬億元，深交所總市值為29.58萬億元，二者合計70.95萬億，約10.06萬億美元，并創2015年6月以來新高。[2020/7/6]

資料來源：BitInfochats，TokenMania圖6近一年ETH全網算力變化圖

資料來源：BitInfochats，TokenMania將時間維度拉長，我們發現最近三個月比特幣的算力波動幅度明顯放大，但是算力整體趨勢仍處于穩步增長的狀態，而以太坊的算力在18年3月份之后就一直位于280Th/s附近徘徊震蕩，算力增長凸顯乏力。1T=10^12Hash/s;1E=10^18Hash/s4.礦機價格：持續下跌從比特大陸官網了解到，8月份比特大陸的幾款礦機價格均有不同程度的下滑。S9i與S9j礦機價格均降至3550元，降價幅度分別為550元和750元，并且推出了新款水冷式礦機S9Hydro，單機售價為5600元，全配為7300元。以太坊由于算法的不同，目前是采用的是GPU礦機，其核心配件為定制的挖礦主板搭載6至12塊顯卡。市面上的顯卡種類繁多，性能也各不相同，不過主流是AMD的RX系列與NVIDIA的GTX系列顯卡。圖7近期Rx570顯卡價格走勢

比特亞洲于2018年4月28日開放IMT（星際云）充值提現業務:比特亞洲于2018年4月28日開放IMT（星際云）充值提現業務。并上線IMT與人民幣交易(IMT/CNY)以及幣幣交易(IMT/BTC、IMT/ETH）。IMT是由 imWallet.io公司自主開發的一款基區塊鏈智能合約平臺，平臺底層基于IPFS技術；為高性能分布式應用提供底層區塊鏈支撐&存儲服務。[2018/4/28]

資料來源：天貓，TokenMania圖8近期GTX1070Ti顯卡價格走勢

資料來源：天貓，TokenMania從上圖可知，顯卡的價格與數字貨幣行情的走勢高度相關，在今年一月份達到高點之后，價格持續走低。8月份，RX570顯卡的價格為1328元，較7月份下跌190元，跌幅為13%。GTX1070Ti價格維持在3500元-4000元的價格區間，但據今年二月份的高點價格也有25%的跌幅。由于顯卡不是專門為挖礦而生，因此顯卡的價格較BTC的ASIC礦機，其價格波動受礦工的影響會更低，但就需求端而言，礦工的需求是重要的參考因素之一。礦機價格的下滑，主要有以下三個原因：市場行情低迷礦機迭代生廠商謀求上市低迷的市場行情在需求端層面減弱了礦工購機的積極性，因為這意味著回本周期的延長。而新礦機推出的預期以及國內三大礦機生產商為謀求上市相互之間搶占市場則在供給端層面削弱了礦機價格。5.礦機回本周期分析截至報告統計日，比特幣價格為44138元，以太坊價格為1535元；比特幣全網算力為50.41Ehash/s，以太坊全網算力為274.84Thash/s。假設電費統一為0.45元，則圖9BTC礦機回本周期對比表

美圖將在2018年涉足區塊鏈，可能與現有的業務結合緊密:昨天，美圖公司的股價大漲11.01%到12.3港元，市值也重回500億港元，傳聞美圖公司股票上漲和區塊鏈有關。有媒體們報道稱，美圖將在2018年涉足區塊鏈，可能與現有的業務結合緊密，與之遙相呼應的是蔡文勝曾在公開場合的一系列表態，表明了他對于區塊鏈技術的關注。當時，他表示，中國未來的互聯網發展除了跟隨著世界的發展軌跡，還要強調認知的改革，區塊鏈就是一場認知革命。不過目前美圖公司還暫未對此事件做出回應。[2018/1/6]

資料來源：TokenMania圖10ETH礦機回本周期對比表

資料來源：TokenMania上述回本周期是理想環境下的靜態回本周期，且剔除了挖礦手續費的獎勵，實際的回本周期視挖礦部署條件而定。當礦機每天的挖礦利潤低于礦機的每日電費成本時，此時的幣價被稱為關機幣價。綜合來看，比特幣礦機的平均回本周期在462天，平均關機幣價為29109元，當前幣價距離平均關機幣價還有34%的跌幅。以太坊礦機平均回本周期在1672天，平均關機幣價為843，當前幣價距離平均關機幣價還有45%的跌幅。6.總結挖礦的收益是幣本位的，而礦工的成本以法幣形式支出。兩者的匯率矛盾導致了礦工會選擇在期貨市場開空單來鎖定挖礦的收益，這種做法在傳統的貴金屬開采行業也是極為普遍的。在牛市中，這樣的套保行為往往因為幣價的上漲預期而減少，但隨著行情的轉熊，這樣的行為會逐漸增多。從下圖的主流交易所成交量占比可以看出，近期BitMEX交易所的成交量在主流交易所中的占比明顯占據第一的位置，當然除了礦工之外，期貨市場中還有套利者與投資者存在，不過從穩定性方面來看，礦工的需求不容小覷。圖11八大主流交易所交易量份額變化

資料來源：TokenMania幣價愈下跌，礦工空單愈多，期貨市場的大幅貼水帶動現貨市場下跌，礦工群體們以意想不到的方式催生了幣價的負反饋機制。這樣的情況對于ETH來說無疑是雪上加霜，在牛市中大量項目憑借ETH便捷的籌資屬性，募集了大量的ETH，而團隊為了維持日常的運營存在法幣支出的需求，與礦工相同，這些項目方也需要期貨套保來鎖定部分成本支出的必要性。這樣的行為在熊市中，隨著ETH需求端的減弱更是加速了幣價的下跌。當市場上越來越多的礦機被關掉時，礦工們的成本也會隨之而降，進而減少了市場上的空單數量，這是幣價獲得支撐的重要因素之一。從算力的增幅減緩甚至為負來看，或許這一切已經初露端倪。礦難是信仰者的過濾器，幣價是壓垮信仰的最后一根稻草。

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