割韭菜的自我修養：嘮嘮怎么用“故事”吹大數幣泡沫_UNI

編者按：本文來自鏈聞ChainNews，作者：TonySheng，編譯：PerryWang，星球日報經授權轉發。反復的泡沫會在加密市場中繼續出現，并形成循環，「講故事」是推動加密泡沫的核心動力。筆者撰寫此文時，ETH價格已經跌破200美元。而就在九個月以前，以太坊一度超過1,400美元，達到歷史高點。飆升，又損失殆盡，仿佛一切都未發生過。但就像很多人說的那樣，ETH的上輪瘋漲，以及整個加密貨幣市場的上漲潮，是一波投機性泡沫，遲早要破。以史為鑒，你會發現這只是加密資產的其中一波泡沫，而且從歷史價格走勢來看，泡沫是越吹越大。那么，我們該如何理解這些泡沫的形成、本質，以及參與者的心理呢？故事與泡沫ThirdRockVentures合伙人JeffTong近期分享了一篇由兩位澳大利亞昆士蘭大學的學者撰寫的論文，題目為「粉碎用好故事制造的資產泡沫謎團」，文章認為「市場瘋狂投資的時刻，通常是由故事和故事性想法推動的」。文章作者將「故事」，或「投資主題」定義為：一個有凝聚力的故事，或對事件、體驗和某些現象有吸引力的描述，無論是真實的還是虛構的。這概括出了推動資產泡沫的三個主要原因：首先，資產泡沫通常在重大創新、產品發布和市場自由化期間形成，在這些情況下，投資者只有很少、至少不太可靠或相關性不強的歷史數據作為其決策依據。因此，在沒有足夠的歷史數據的情況下，決策者別無選擇，只能依賴于「故事」。這些「故事」在模棱兩可的情況下被廣泛認可為：指導決策。資產泡沫的這種特征，在互聯網泡沫和20世紀90年代后期的東南亞危機等事件中有充分地展示。其次，資產泡沫也多在信貸放松和監管寬泛的愉快時期出現，這些條件使得跟風的散戶投資者和投資機構數量激增。由于這些市場參與者嚴重缺少對市場數據和趨勢的詳細或長期分析，因此「故事」也可以扮演主要的溝通形式。大約2002年，信用衍生品創新的快速和瘋狂傳播，證明了這種跟風投資行為的破壞性。而當今國際化、高速的投資環境為投資者提供了看似無窮無盡的投資機會，但決策時間有限。在這樣的條件下，「故事」通過其優雅和凝聚力吸引大家的注意力，聽故事比起研究原始數據容易得多，因此具有很高的影響力。總而言之，靠「故事」來推動投機泡沫的環境具有以下三個屬性：缺乏可靠或相關的歷史數據來形成估值；吸引散戶投資者的條件，往往是監管不力；相對強勢的「故事」在機會豐富的投資環境能吸引眼球。這與我們在加密市場中看到的情形完全一致。由于我們缺乏經過驗證的加密資產評估模型，因此「故事」可以推動投資決策。加密市場呈現全球化交易、且是每周七天24小時不間斷運轉，以及監管法規定含糊其辭，增加了散戶投資者入場和參與的機會。如果你在去年年底詢問熱情的新加密投資者為什么決定投資，答案可能就出現在一些流行熱詞中，如「無需授權的世界計算機」、「不可被他人奪去的資金」或「新的銀行基礎設施」。在每一輪投機狂熱中，你都會聽到同樣的事情，只是「故事」略有不同。未來的泡沫會改變嗎？可能不會。我們仍然缺乏可靠或相關的歷史數據，來產生有效的加密資產估值，市場未來依然是全球性和全天候的。可能會有更多監管法規通過，但總會有辦法參與缺乏監管的環境。鑒于這些屬性，加密市場很可能繼續由「故事」驅動。群眾運動我們也可以用群眾運動的心理學原理，解釋加密行業內部的斗爭。美國著名作家埃里克·霍弗的著名書籍《狂熱分子》一直被視為社會科學領域的經典之作，專門探討群眾運動的一些共有特征，特別是陷入狂熱的烏合之眾的人格，其中對此論述頗多。「圣經中由掃羅到保羅的轉變既不稀罕也不是奇跡。在我們這個時代，每一個傳教的群眾運動，似乎都將其對手的狂熱追隨者視為自己潛在的皈依者。」這解釋了加密項目之間的激烈競爭。從商業角度看，很多似乎并不需要直接進行競爭，但是他們直接競爭以吸引真正的加密貨幣信徒：「一個『運動』爭奪到了更多的追隨者，是所有其他『運動』的損失。」與加密相關的群眾運動之間的持續沖突，是對追隨者的爭奪。某一場「運動」的成員推銷那些承諾突然會發生變化、帶來輝煌未來的概念，同時妖魔化其他運動的信念。這種沖突在投機性泡沫的尾部尤其明顯，因為一個運動的真正信徒會隨著資產價格的下跌而繼續堅守，以便為下一波吸收信徒建立基礎。真正的信徒或「狂熱分子」正在建立一個「最后持有者」的社區，使用市場的語言，并完善他們的「故事」，以最大限度地吸引下一波散戶投資者。「故事」泡沫的循環「故事」，或者說是「投資主題」，與群眾運動的心理一并加速了加密市場的繁榮和蕭條周期。因此，熊市是真正的信徒對這些故事或「投資主題」進行A/B測試，為下一次投機泡沫做準備的時候。「故事」泡沫的循環我是這么看的：形成投機泡沫的環境包括：1、缺乏可靠的歷史數據，2、具備吸引散戶投資者的條件，3、「故事」或「投資主題」相對有力；由某些群眾運動的早期信徒所講述的「故事」或「投資主題」被傳播開了，其中，最引人注目的「故事」或「主題」開始被大家認為是真實的了；獲得認可的「故事」或「投資主題」助長了該主題所支持的資產變成投機泡沫；隨著資產價格上漲，達到邊際買家少于賣家的程度，泡沫達到頂峰；群眾運動競爭追隨者，一路試驗新的「故事」和加強舊的「故事」；一種新的投機泡沫形成。我們正位于該循環的右側。我不好說我們是否即將結束圖中的市場挑戰階段，或者我們是否會在這里停留一段時間；但加密市場的特性表明，我們將在某個時候看到，由另一個「故事」或投資主題推動的投機泡沫形成。「故事」推動的泡沫通常不會在其他資產類別中循環，比如以互聯網為例。由90年代后期形成的「故事」推動了大規模投機泡沫，推動估值高于其基本面。接著，隨后的崩潰導致估值遠遠低于基本面。最終，環境發生了變化。更好的估值方法和監管減少了對「故事」的依賴，從而產生了自互聯網泡沫以來更高的市場效率。但加密數字貨幣卻未必如此。我更傾向于，在可預見的未來，反復的泡沫會繼續出現。因為形成投機泡沫的環境仍在。在采用公認的估值方法和明確的規定之前，加密市場的環境將繼續發酵，以助長由「故事」推動的投機泡沫。最重要的問題是何時、圍繞哪些資產，以及由哪些「故事」來驅動。

一個UNI團隊地址在6小時前將超250枚UNI轉入了Coinbase Prime:金色財經報道，據余燼監測，一個UNI團隊（或投資者、顧問）地址在6小時前將2,502,684枚UNI(約129.6萬美元)轉入了Coinbase Prime。這個地址是在2021年3月5日接收到790萬枚UNI分配，目前還持有888,476枚UNI。[2023/6/28 22:05:08]

觀點：貝萊德進軍加密領域的舉動可能會開啟15萬億美元的加密熱潮:金色財經報道，據加密貨幣領域作者Francisco Memoria發文表示，管理著近10萬億美元資產的貝萊德加大了進軍加密貨幣領域的力度，此舉可能會開啟15萬億美元的加密貨幣熱潮。

eToro市場分析師Simon Peters提出警告稱，該產品推動市場發展的潛力并不十分明確，并且取決于需求。Peters補充說，貝萊德管理著數量驚人的全球資本，因此現貨ETF的成功可以為比特幣市場釋放大量流動性。不過，他確實強調，ETF附帶嚴格的規定，例如納入監控數據共享以阻止市場操縱，這一規定可能不太適合比特幣去中心化性質的熱心支持者。

此前消息，貝萊德提交了比特幣現貨ETF的申請。[2023/6/25 21:58:30]

數據：美聯儲12月實現縮表334.07億美元:1月3日消息，據美聯儲官網信息，美聯儲12月實現縮表334.07億美元，其資產總額由8.584萬億降至8.551萬億美元。[2023/1/3 22:22:51]

數據：FTX黑客仍在以太坊上持有約2.8億美元加密資產:11月15日消息，加密情報平臺Arkham Intelligence數據顯示，截止目前為止FTX黑客相關錢包仍在以太坊上持有約2.82億美元加密資產，包括持有2.14億美元的ETH、4800萬美元的DAI，此外其他網絡還有4400萬美元的BNB、400萬美元的USDT（Avalanche）和380萬美元MATIC。

該攻擊者嘗試使用不同的DEX聚合器，包括1inch、Cowswap和DODO exchange，為了防止滑點，被迫批量出售PAXG、LINK和MATIC。此前報道，11月12日，FTX被攻擊，攻擊黑客已竊取價值1.89億美元的ETH和DAI。[2022/11/15 13:05:31]

加密投資平臺eToro收購投資組合管理初創公司Bullsheet:10月27日消息，股票和加密投資平臺eToro今天宣布收購投資組合管理初創公司Bullsheet。收購的具體條款沒有透露，但一位知情人士表示，這筆交易價值幾百萬歐元。（The Block）[2022/10/27 11:47:54]

Tags：UNI加密貨幣ETHSHEUNIQ加密貨幣-新浪財經ethical和ethnic區別Topshelf Finance

OKB