袁煜明：比特幣的十周年數據深度解析_比特幣

本文來自：火幣研究院，作者：作者：袁煜明、杜海、施俊晶、王子路，星球日報經授權轉發。摘要：

2009年1月3日，中本聰在芬蘭赫爾辛基某小型服務器中挖出50枚比特幣，翻開了區塊鏈技術的序幕，時光飛梭，經歷了屢次起起伏伏，比特幣即將迎來創立的10周年。火幣研究院通過整理匯總十年來的比特幣的數據，包括比特幣網絡鏈上數據，比特幣在交易平臺的交易數據以及全球最早的比特幣論壇Bitcointalk的論壇數據，從沉睡的比特幣、轉賬地址類型以及論壇關注話題演變這三個方面得出了一些有趣的結論。結論：

沉睡的比特幣：1）如果將2015年1月1日作為沉睡比特幣的分界線，即2015年1月1日后未轉出的作為沉睡比特幣。沉睡的比特幣共418.8萬，占目前流通比特幣的24%。2）在2018年比特幣幣價下跌過程中，每次經歷大幅反彈時，都會有沉睡地址被大量激活；在比特幣11月末價格跌破6000的心理價位支撐后，同樣有大量沉睡地址被激活。3）2009年和2010年共有187.3萬個沉睡的比特幣，2011年和2012年共有85萬個，根據2018年沉睡激活的比例，我們推測2009和2010年大部分沉睡比特幣可能已經丟失可能，2011年和2012年也有相當一部分已經丟失。總計已經無法找回的比特幣可能預計在200萬-300萬左右，占比特幣總量約12%-18%。比特幣轉賬類型探究：1）2010年后P2PKH完全取代了P2PK。取代原因兩個1）P2PKH地址長度更友好2）安全性。2）2014年末以及2017年末：P2SH的崛起與爆發。P2SH的崛起，實際從側面反映了數字資產市場中機構參與者數量的增加。3）2017年末：P2WPKH與P2WSH的出現。從交易量和交易數量看：P2WPKH和P2WSH轉賬正在被越來越多的比特幣持有者所接受，作為小額支付或者作為中間過渡式的轉賬方式。但處于安全考慮，比特幣持有者很少將大量比特幣存放在隔離見證錢包。最早的比特幣論壇話題趨勢探究：整體而言，論壇的發帖數量和活躍度隨時間呈上升趨勢，每年的年度熱詞卻有所變化。10年“資產”被提及最多，11年是“門頭溝”，12至13年是“錢包”和“中本聰”，14至16年是“區塊鏈”，17年是“隔離見證”與“分叉”，18年則是“密碼”。值得一提的是，2009年的論壇一共只有7篇帖子，屬于極少數極客，而僅今年就已經有接近一萬篇了。比特幣和區塊鏈正在被越來越多的人所熟知認可。

現場 | 袁煜明：2018年是區塊鏈去偽存真的一年:金色財經現場報道，1月8日，2019首屆海南GFIS國際金融科技創新峰會在海南海口盛大開幕。火幣中國 CEO袁煜明表示，選擇比努力更重要。海南被設立為自貿港，而火幣認為海南在未來還可能會成為創新熱土，區塊鏈本身也是非常新的產業。一個新的技術應該在好的環境里發展，當然還有政策等各項福利支持，所以火幣把家搬來海南了。他還提到，對于區塊鏈來說，雖然經歷了2018年瘋狂的一年，但是也正是去偽存真的好機會，這里會留下一些真正做事的企業。對于企業來說，現在擁有良好的資金流非常重要，所以大家會有各個動作，包括火幣也在積極拓展。[2019/1/8]

報告正文

1．沉睡的比特幣

1.1沉睡比特幣占所有流通比特幣比例1）因為比特幣的公鑰和私鑰由橢圓曲線加密算法生成，私鑰可推出公鑰而反之不能，2）早期人們對比特幣私鑰保存的意識薄弱、助記詞/多重簽名等保險手段未得到普及，所以在比特幣網絡早期，一旦忘記秘鑰或者丟失存儲秘鑰的硬件，找回比特幣幾乎是不可能的事情。關于有多少比特幣在沉睡，其中有多少已經永久遺失一直是數字貨幣愛好者們津津樂道的話題。火幣研究院通過抓取比特幣網絡從創世區塊以來所有鏈上數據，對未花費（unspent)的比特幣數量的按時間進行類了統計。

如果我們按照年份來區分，可以看出沉睡比特幣有兩個波峰，一個是2009年即比特幣創世之年，另一個為2013年，也就是比特幣迎來真正意義上的第一波大牛市，當時價格最高達到1100美金。

1.2沉睡比特幣的激活規律在將近1/4比特幣流通量的沉睡比特幣中，究竟有多少是忘記私鑰永久遺失的比特幣？沉睡的比特幣的激活時間有沒有規律可循？未遺失的比特幣會不會集體套現對市場造成巨大沖擊？帶著這些問號，我們對最近一年內沉睡比特幣的重新激活進行了探索。火幣研究院研究了2018年所有轉賬的比特幣，發現共有104萬個2015年1月1日后沉睡的比特幣在2018年被激活，時間分布如下圖。今年沉睡比特幣被激活的波峰有四處，分別在1-2月，4-5月，8月與12月。

火幣研究院長袁煜明：區塊鏈提升生產關系:火幣研究院長袁煜明在4月26日的清華大學區塊鏈公開課上表示，區塊鏈的本質是共贏，是人類如何達成大規模協作的共贏機制。現代企業是一個非常復雜的生態體系，各方的訴求并不相同。股份制并不共贏關系，不是一種好的機制。資產上鏈不是生態中所有信息與行為都要上鏈，未來必然是鏈上鏈下混合，只有重要信息與行為才上鏈。區塊鏈體系設計中要在需要設計好通證使用權益和持有權益的比例，匹配通證發行速度，以找到流動性和保值性的平衡點。[2018/4/27]

如果我們再對比比特幣今年的價格走勢，巧合的是，今年四次激活的波峰中，前三次都正好處于比特幣價格上漲/反彈的時點，比特幣價格在1月處于價格頂端僅次于2017年12月的19000USD，隨后分別在5月與8月經歷兩次較大的反彈。

今年12月的沉睡比特幣激活較為特殊，截止12月13日為止，沉睡比特幣激活的數量已經遠超2018年所有月份，其中有很大部分的原因是coinbase整理錢包激活大約15萬-20萬。去除該部分外，仍然處于今年高峰。其中已觀察有部分2011-2013年的礦工地址的沉睡比特幣被轉出。結合比特幣價格數據，不排除因為比特幣跌破6000支撐位后，部分早期礦工進行恐慌性拋售。我們發現：在2018年比特幣幣價下跌過程中的每次經歷大幅反彈時，都會有沉睡地址的被大量激活；在比特幣11月末價格跌破6000的心理支撐后同樣有大量沉睡地址的激活。1.3永久遺失比特幣預計火幣研究院進一步分析了2018年激活的沉睡比特幣上次活躍時間，如圖5。其中2011年之前的沉睡比特幣的激活數量幾乎忽略不計，主要集中于2013年與2014年。2013年和2014年的沉睡比特幣重新激活百分比分別為26%與43.6%；2011年和2012年重新激活百分比為8.7%-8.8%；2009年和2010年重新激活百分比僅有0.3%與0.6%。

2009年和2010年共有187.3萬個沉睡的比特幣，2011年和2012年共有85萬個，根據2018年沉睡激活的比例，我們推測2009和2010年大部分沉睡比特幣可能已經丟失可能，2011年和2012年也有相當一部分已經丟失。我們估測：總計已經無法找回的比特幣可能預計在200萬-300萬左右，占比特幣總量約12%-18%。2．比特幣轉賬類型研究

金色財經現場報道 袁煜明：區塊鏈改善生產關系的四大驅動 :金色財經現場報道，在世界區塊鏈大會·三點鐘峰會宏觀經濟探討部分，火幣中國區塊鏈應用研究院院長袁煜明作了題為“如何用區塊鏈改造生產關系”主題演講，他指出區塊鏈改善生產關系的四大驅動力為：1、加密算法的代碼代替傳統契約；2、實現資產廣義化；3、實現所有者、生產者、使用者的統一；4、細化權責劃分的顆粒度。[2018/4/24]

比特幣的主要交易格式有五類，分別是：1、P2PK(paytopubkey)P2PK是最原始的一種轉賬方式，任何使用此方法通過P2P網絡發送比特幣的人都會在交易細節中向人們展示他們的公鑰。2、P2PKH(Paytopubkeyhash)P2PKH類似于P2PK，但是在此基礎上對公鑰進行哈希，用來隱藏公鑰提高安全性，同時也縮短地址位數。3、P2SH(PaytoScripthash)P2SH是一種支付給腳本哈希的轉賬方式，是一個強大的新型交易，它極大地簡化了復雜的交易腳本，目前常用作多重簽名。4、P2WPKH(Paytowitnesspubkeyhash)5、P2WSH(Paytowitnessscripthash)隔離見證交易類型，只有使用P2WPKH和P2WSH這兩種交易格式，才能實現擴容效果。火幣研究院通過抓取比特幣創世以來所有交易腳本的余額，如圖6：

從比特幣交易腳本維度，我們可以發現在比特幣發展中三個重要的時間節點：2.12010年初：P2PKH逐步取代P2PK比特幣最早期交易腳本都是P2PK，但是在2010年后P2PKH完全取代了P2PK，現在已經幾乎沒有比特幣轉賬使用到P2PK了。P2PKH為什么會取代P2PK，有以下兩點優勢：-1.公鑰哈希的長度僅有20字節，而公鑰的長度有65字節(或者33字節如果壓縮的話)。從轉賬方便度更有優勢。-2.公鑰哈希是在公鑰的基礎上經過了SHA256和RIPEMD160的加密，理論上會比暴露公鑰更為安全。值得一提的是，比特幣最早期P2PK的比特幣從2012年后轉出基本趨于穩定，目前仍然有將近200萬左右仍未轉出。2.22014年末以及2017年末：P2SH的崛起與爆發

金色財經現場報道 火幣研究院院長袁煜明：區塊鏈未來5-10年發展趨勢較好:金色財經現場報道，在4月3日舉辦的2018年世界區塊鏈峰會現場，火幣研究院院長袁煜明表示，目前區塊鏈還隔著一個“微軟”，一個“英特爾”，需要將底層協議應用方面進行提升，并輔以相關的硬件，才會像互聯網這樣進入一個極速的發展期，在未來的5-10年，區塊鏈會進入一個好的時期。[2018/4/3]

標準化的多重簽名的實現最早源于比特幣改進協議BIP11，由于比特幣的工作機制要求幣的發送者必須在交易時明確指定腳本，如果收款方使用多重簽名地址，付款方需要支付給一個腳本地址，而不是一個簡單的地址。增加了付款的難度。多重簽名真正被普及并被大量錢包使用在于Pay-To-Script-Hash(P2SH)交易類型的產生，其大大簡化了多重簽名的執行流程。它解決了兩個重要的問題1）付款方的支付工作簡單化，收款方只需告訴付款方一個哈希值即可。2）實現了效率上的提升，輸出腳本較小。在《火幣區塊鏈產業專題報告:合規基礎設施系列(中)--資產托管》中我們有提到：“P2SH樣式地址的資產余額共經歷了兩次快速增長，第一次系2014年底至2015年初，系P2SH腳本出現之后被社區認可，P2SH樣式地址中比特幣余額增長至100萬個，第二次系2017年下半年起，真正反映了機構用戶的上升，截止目前，P2SH樣式地址中比特幣余額已增長至逾500萬個。由于多重簽名優勢在于安全性，防止私鑰單點淪陷帶來的風險，適合機構用戶，因而我們認為，上述多重簽名錢包數據的增長，實際從側面反映了數字資產市場中機構參與者數量的增加，并正通過多重簽名方式管理其資產。”值得一提的是：最近一個月中，P2SH的交易方式已經占到總交易量的40%，交易筆數的37%。2.32017年末：P2WPKH與P2WSH的出現隔離見證是把腳本簽名(scriptSig)信息從基本結構(baseblock)里拿出來，放在一個新的數據結構當中。做驗證工作的節點和礦工也會驗證這個新的數據結構里的腳本簽名，以確保交易是有效的。主要用來解決交易堵塞的問題，也是為了閃電網絡鋪路。隔離見證設計了兩種新的交易格式，叫P2WPKH和P2WSH。隔離見證可以讓比特幣全網同時存在上述四種交易格式。但是只有使用P2WPKH和P2WSH這兩種交易格式，才能實現擴容效果。因為這兩種隔離見證交易格式在1M區塊里不包含簽名數據，而是將簽名另存他處。隔離見證技術上線后，雖然P2WPKH和P2WSH地址余額在2018年12月相較2018年6月增長了將近一倍。但是目前比特幣網絡的P2WPKH和P2WSH地址的余額為15.5萬，僅占比特幣流通量的1%不到。然而最近一個月的轉賬的金額和數量來看，P2WPKH的占了11%的轉賬金額和6%的轉賬數量。

火幣研究院院長袁煜明：區塊鏈商業模式打敗股份制還有很長的路要走:金色財經現場報道，在4月3日舉辦的2018年世界區塊鏈峰會現場，火幣研究院院長袁煜明在接受采訪時表示，目前行業還沒有一個很好的公鏈，總體而言基礎設施還不成熟。此外，當前用戶規模還不夠多，在此背景下很難有大規模的應用，很多應用也不太可能很好的推開去，區塊鏈商業模式打敗股份制還有很長的路要走。[2018/4/3]

結合之前比特幣社區有人擔憂隔離見證技術存在漏洞，可能會被黑客利用偷幣，我們認為，出于安全考慮：比特幣持有者很少將大量比特幣存放在隔離見證錢包。但是由于手續費低，交易順暢等優點，P2WPKH和P2WSH轉賬正在被越來越多的比特幣持有者所接受，作為小額支付或者作為過渡式的轉賬方式。3．BitcoinTalk論壇發展

3.1BitcoinTalk論壇概況3.1.1論壇簡介bitcointalk.org是全球最早的比特幣愛好者社區，在比特幣發展的初期，中本聰就曾以名為satoshi的賬號在此布道。他共計發表過19篇帖子和300多次回復，但在2010年10月之后銷聲匿跡。著名的比特幣第一筆商業交易也發生在這里，2010年5月，laszlo成功用一萬枚比特幣向Jercos換取了兩張披薩優惠卷。

3.1.2每年話題數BTCtalk論壇每年新發起的主題數目總體成上升趨勢。截至目前，2018年的新增帖子數已經是2010年的31倍。幾次峰值分別出現在比特幣價格波動較大的年份。

3.1.3每年活躍程度活躍度是衡量論壇參與程度的重要指標之一，在本文中取活躍度=回復量+0.1*瀏覽量。匯總每年所有主題的活躍度后可以發現，2018年的表現尤為突出，為244萬，是2010年比特幣早期發展階段的11倍。2017年雖然新增帖子數量很高，但活躍程度卻有所欠缺。此外，2011年和2014年的表現同樣亮眼。

3.2關鍵意見領袖3.2.1話題總熱度與發起話題數量排名話題總熱度排名旨在匯集作者名下所有帖子的活躍度，也可以理解為影響力，篩選出論壇中的頭部用戶和話題領袖。除去匿名用戶以外，熱度最高的三位分別是GavinAndresen、PhinnaeusGage和zhoutong。在排行榜中，不僅有早期貢獻者如satoshi、NewlibertyStandard，也有后來的話題領袖如Huobi-USD、shamzblueworld。發帖最多的五名用戶是：rickbig41,Bitcoinpro,OmegaStarScream,remotemass,alyssa85。其中rickbig41是論壇管理員。

綜合影響力之后可以發現，發帖數量與影響力并不構成絕對的正向關系，但高產作者的影響力普遍較高，其中不乏在熱度排行榜中的意見領袖，如PhinnaeusGage、Elwar、OmegaStarScream等。3.2.2意見領袖代表1）Satoshi中本聰的活躍時間是2010年，主要發布了一些比特幣介紹、問題解答和版本更新的內容。其中熱度最高的是論壇第一篇帖子：歡迎來到新的比特幣論壇！共收獲161個回復和63000瀏覽。最后一篇是比特幣0.3.19版本介紹。

2）GavinAndresen在中本聰退出之后，GavinAndresen接任比特幣開發者領導，并在2014年退出。在這段時間中他共發起了47個主題，并位列關注度排行的第一名。Gavin的帖子大部分都是比特幣版本更新的內容，還有一部分是行業動態和自己的參會行程。3）zhoutong周同自稱是一個19歲的新加坡華人，他最早開設了比特幣融資平臺Bitcoinica，并圍繞比特幣推出了一系列衍生品。2012年Bitcoinica發布公告稱遭受黑客攻擊，比特幣被洗劫一空，周同也在2013年消失。Zhoutong在論壇中的帖子主要圍繞Bitcoinica展開。他最后一篇帖子“我將要離開比特幣”引起了激烈反響。3.2.3參與度最高的話題參與度的計算方式為回復數除以瀏覽數，本章篩選出瀏覽量大于一千的主題帖進行了排名。上榜的題目大多以問句形式存在，并圍繞比特幣進行討論。

3.3十年詞頻變化3.3.1出現頻率最高的詞縱觀BitcoinTalk十年近五萬篇標題，bitcoin以25057次出現占據榜首，第二名btc則出現了3100次。排除比特幣之后，詞頻排行如下：

前三名分別是blockchain、crypto、price。一些熱點事件如mtgox和segwit也出現在了榜上。3.3.2每年詞頻2010年這一年比特幣僅被極少數極客知曉，btctalk也剛剛建立，所以討論人數不多。因為中本聰推出比特幣時將它定義為一種點對點的電子現金系統，貨幣、支付、系統等單詞在這一年被提到最多次。

2011年門頭溝曾經是世界上最大的比特幣交易商，而2011年是它迅猛發展的一年，這一年也是交易平臺發展的一年，從詞頻中可以看出。因為各種交易平臺的上線，從10年到11年，比特幣相比購買披薩時的價格上漲了一萬倍，最高達到31.9美元，直到門頭溝爆發黑客事件。

2012年受黑客事件的影響，加密貨幣的安全性受到了投資者們的質疑，幣價持續走低，并在2012年初跌破了2美元。人們開始不相信交易平臺，轉而對錢包和安全性產生了需求，這一年的年度熱詞中，“錢包”一詞占據榜首。

2013年錢包、中本聰、貨幣等詞占據榜單前列，除了關心錢包問題外，人們開始競相猜測中本聰的真實身份。這一年，一部分歐洲國家接連出臺了比特幣發行政策，比特幣的價格一路走高，并在年底突破了1147美元。隨著中國對比特幣的影響力逐漸增加，“中國”一詞被提及59次，處于排行榜前列。

2014-2016年這段時間中區塊鏈超越中本聰和錢包，成為被提及次數最多的單詞。這可能是因為14年到16年比特幣市場持續低迷，一度跌至200美元，仍然堅守的人轉而開始思考區塊鏈這一革命性技術的未來。

2017年2017年隔離見證、分叉、價格新晉排行榜榜首，其中隔離見證是因為這一年關于segwit的討論持續了很久，分叉是由于各種分叉幣、山寨幣的涌現，價格則是因為17年是比特幣的大牛市，人們討論幣價的熱情空前高漲。

2018年隨著整個加密貨幣生態體系的逐漸完善，crypto密碼和區塊鏈以絕對優勢占據了榜單的前兩名，人們的目光已經不僅僅局限于比特幣本身。雖然比特幣在暴跌之后步入了熊市，但他所代表的去中心化理念和帶來的關注永遠不會消失。btctalk上每個小小的單詞都是區塊鏈發展的縮影。

參考文獻袁煜明、朱翊邦《火幣區塊鏈產業專題報告:合規基礎設施系列(中)“——資產托管”》，火幣區塊鏈產業專題報告AndreasM.Antonopoulos，《MasterBitcoin》ArvindNarayanan,《BitcoinandCryptocurrencyTechnologies》whyisp2pkhusedinsteadofthesimplerp2pk?https://bitcoin.stackexchange.com/questions/72184/why-is-p2pkh-used-instead-of-the-simpler-p2pk?rq=1本報告所有數據均來自于火幣區塊鏈研究院數據團隊的抓取和加工，引用請注明來源“火幣區塊鏈大數據”。報告發布時間2018年12月28日，作者：袁煜明、杜海、施俊晶、王子路。

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