熊市，是合約的朋友_比特幣

編者按：本文來自鏈內參，作者：鏈內參，星球日報經授權發布。

漫漫熊市，給人一種涼透了的感覺。當一波波瀑布來臨，錢包中的資產迅速縮水，眾多玩家轉變為佛系炒幣者。可事實上，這種懶人炒幣的方法完全依賴于大牛市的歸來。但另一方面，頂尖的投資者不論是在上漲周期中還是下跌行情中，都有收益的機會。在他們眼里，下跌也是朋友，利用好了也能為他們帶來巨額利潤。這其中的奧秘，就在合約交易：投資者通過看多、看空買入及賣出期貨合約，在行情變化中攫取利潤。并且這一隊伍正在逐漸擴容。因此，交易所紛紛開辟這一市場。火幣昨天在紐約發布了火幣合約，并將20%的收入用于回購HT。那么，目前期貨合約交易所呈現一種怎樣的格局？有哪些差異化選擇？各家有哪些優勢？咱們一一道來。期貨合約需求正在擴大

聲音 | 江卓爾回應“BTC減產前主要礦池傾向屯幣”：熊市大部分幣都得賣了交電費:財經博主BeatleNews 1月10日在微博表示，自從9月份以來，礦池流入交易所的比特幣總量總體呈現下降趨勢 （除了12月份），12月份礦工的拋壓主要來自SLUSH以及BTC.TOP兩家礦池，其中BTC.TOP 在2019年全年每個月都在系統性的拋售比特幣.當前BTC.TOP算力占全網算力的4.7%，排名第六，Slush礦池算力占全網算力的4.6%,排名第七。可見比特幣減產前，主要礦池和礦工還是更加傾向屯幣的。對此，江卓爾評論稱，很顯然數據有問題：1、熊市電費占比高，大部分幣（例如S9的80%-90%產出，新礦機的30-50%產出）都得賣了交電費；2、而圖中，比如Antpool用戶有時賣幣多，有時賣幣為0，說明沒統計出來；3、我們統計出來，可能是因為大部分算力是自己的，幣轉移渠道固定，所以統計值穩定。[2020/1/12]

比特幣自去年12月沖上接近20000美元，歷史最高點以來，行情一路急轉直下，特別是2月份開始接連跌破比特幣的120日和200日均線，到2月18日，首次反彈沖擊120日均線不成功以后，從此反彈一波比一波薄弱，幣圈正式進入熊市。

分析 | 熊市的開門鑰匙 比特幣強支撐位7600有多危險？?:據Huobi數據顯示，BTC現報8023美元，日內漲幅1.16%。針對當前走勢，金色盤面特邀分析師幣圈老油條表示：比特幣在昨日最低測試7700美元，短時在8000美元附近持續盤整，這個價位短時最好不要下破才是。從小時線趨勢上看來，有突破下降趨勢線壓制，如破位可能回到8200美元。整體上，依然處于弱勢震蕩中，價格8000-9000美元空間，上方重點關注8780美元，下方支撐重點關注7700美元。

操作上：比特幣如回調8780點，可以輕倉做空，止損位9000點，獲利點8400點，行情波動較大，不宜重倉操作。[2019/9/27]

我們可以看到，正是2月18日熊市來臨以后，僅支持合約交易的平臺BitMEX一躍成為全球最大的比特幣交易平臺，幾乎沒有太大的波動。

聲音 | 俄羅斯總理梅德韋杰夫：熊市不是“埋葬”加密貨幣的理由:據Cointelegraph報道，近日，俄羅斯總理梅德韋杰夫在蓋達爾論壇上發表講話稱，目前的加密市場形勢是國際社會議程關注的主要問題之一。過去一年加密貨幣的波動性非常大，但這不是“埋葬”加密貨幣的理由。他強調，任何社會和經濟現象都有光明的一面和黑暗的一面。[2019/1/16]

這說明在牛市里屯幣就能暴漲的方法已經不再適用，跌跌不休的漫長熊市里，幣價很有可能再次突破，創下新低，也正是如此，大家對交易方式更為靈活的合約交易有了更多的需求。期貨合約交易所特點解讀

金色財經現場報道 原壹比特創始人蟲哥：手中有資金可以在熊市到來時投資:金色財經現場報道，在世界區塊鏈大會·三點鐘峰會中的“蠻子十問”環節中，薛蠻子將話題引向了牛市和熊市。原壹比特創始人蟲哥表示：現在比特幣的挖礦成本，已經在2萬-4萬之間，我認為，幣價在4萬左右，就差不多了。如果你的手中有資金，那么在熊市到來的時候就可以投資，但不要一次投資，可以分階段進行，應該進行分倉管理。[2018/4/25]

合約交易不同于幣幣交易，因為可以使用杠桿，交易量是一般幣幣交易的數倍之多，所以它對平臺的交易深度和安全性提出了更高的要求。目前支持合約交易的大平臺僅火幣、BitMEX和OKEx三家。這三家當中，BitMEX的規則較為完善，交易深度大，專業度非常高。適合幣圈大戶和專業用戶的。但是它只支持充值和提取比特幣，并且產品設計上不太符合國內用戶的使用習慣，對小白用戶來說門檻還是挺高的。和火幣一樣，OKEx是國內用戶比較熟悉的三大交易平臺之一，OKEx合約交易上線于2014年，支持App、網頁端交易，提供BTC、EOS等幣種合約交易。但是，OKEx風控安全問題一直是個問題，限價規則多次修改，今年3月還發生了“交易回滾”這類嚴重事故，11月中又爆出“限價漏洞”。此次火幣合約推出合約交易，雖然時間上姍姍來遲，但產品一上線，就受到廣泛關注。火幣交易所領域五年多的技術積累，保證合約交易業務的穩定運轉，加上火幣的用戶體量，交易深度也有保障，更重要的是，面對合約交易這一資金量大，而且技術開發難度較高的衍生品工具，即使是BitMEX也偶有事故發生。火幣在業內一向口碑良好，2017年12月26日，由于Wax項目臨時擴量導致用戶資產受損，火幣集團創始人李林就曾宣布拿出一億人民幣用來賠償用戶的損失。在這樣的平臺進行交易，不用擔心平臺跑路、資產安全的問題。細說HuobiDM

根據官網信息顯示，HuobiDM目前提供了BTC的次周、當周、季度三個合約品種，后面陸續會有ETH、EOS、LTC等主流幣種的上線。其實對于合約交易的用戶來說，90%都會選擇BTC作為交易品種，因為它交易量大，流通性好，BitMEX上每天90%左右的交易量就來自BTC這一個品種。所以交易品種倒不是需要太多考慮的問題。

另外火幣合約提供了1倍、5倍、10倍、20倍的杠桿，以及全倉保證金的模式。火幣對新手用戶非常友好，1倍、5倍杠桿方便熟悉平臺交易規則。不同于幣幣交易，如果在合約交易中如果冒然采用高杠桿的話，風險極高，即使是交易老手也只敢小倉位的開倉。但是對于新手用戶來說，因為沒有經歷過市場的洗禮，反而無知者無畏，一把梭哈然后本金全無的案例比比皆是。當然了，合約交易作為一種數字資產個性化產品，在套期保值等方面具有不可替代的作用。技術永遠是中性的，在交易中一定要注意控制倉位，避免沖動，在盡可能考慮到風險的情況下再做理性投資，這樣才是真正的利用技術，而不是被技術所利用。

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