幣市橫盤3周之際，一文看懂BTC等5大主流幣上漲動力_BTC

編者按：本文來自火星財經，作者：程智鵬，Odaily星球日報經授權轉載。近期以BTC為首的主流幣整體呈現小幅震蕩行情。從2月8日開始，BTC價格開始大幅拉升，從當時3300美元區間開始上漲，至2月23日最高漲至4202美元后，以斷頭鍘刀式跌落，終結了上升趨勢。此后在連續三周的時間內，BTC價格徘徊在3650-3950美元之間。BTC行情的冷淡使得市場觀望態度濃郁，但從2月份主流幣交易量來看，BTC依然有上漲的機會，甚至迎來小牛市的行情，其原因在歷史行情中已經被驗證。而其他主流幣在基本面并不樂觀的情況下，也依然有機會跟隨比特幣上漲。BTC

2月份BTC交易量在一年內達到最高，BTC交易對在過去30天內產生了近2063.7億美元的交易量。交易量的增加是由于2月中旬時BTC的價格上漲至4,000美元，隨后在橫盤整理中回落。BTC交易量環比增長34％。從行情表現來看，BTC價格漲幅最大只有25%，而其成交額有2000億美元，在成交額大幅增加，且是所有數字貨幣中交易量最大的表現來看，漲幅似乎相對較弱。但是從另外的角度來看這對BTC是好事。BTC之所以出現了成交量大幅增加而價格沒有相應大幅上漲原因在于很多傳統投資機構在陸續介入BTC過程中形成了置換籌碼的效應，因此BTC增加了34%的交易量卻沒有形成迅猛上漲行情。這里需要詳細解釋兩點：其一、何以判斷BTC有很多機構介入？其二、為何機構介入沒有立即拉升BTC？根據Coindesk數據，2018年區塊鏈領域風險投資同比增長257%，全年總金額達到31億美元。數字貨幣市場在2018年整體是一個大熊市行情，尤其是在幣安、OKEX、火幣三大華人創辦頭部交易所中，99%以上新項目都出現了破發并大幅下跌，甚至很多項目歸零情況。但歸零幣并沒有席卷很多機構投資，更多地是收割了二級市場的韭菜，而機構投資的項目有很多甚至沒有上交易所，因此投資資金的影響力尚在，正待后市發力。另外，2018年年底，納斯達克首先確認2019年上半年推出BTC期貨，這個事件實際上對BTC市場的長期影響較大。洲際交易所推出的數字資產交易所Bakkt完成1.825億美元融資，該交易所結算模式對現貨市場影響較大，如果上線對BTC的流動性也具有一定影響。近期摩根大通發行摩根幣，Facebook可能發幣的傳聞，也吸引了市場對數字貨幣的關注，因此傳統金融機構進入比特幣的數量增加。而關于為何機構介入BTC后沒有開始拉升的動作，而是在震蕩洗盤的一個行情，一方面原因在于BTC的籌碼較為分散，機構介入后需要長時間醞釀。而更為重要的原因，在于還不到最佳拉升的時期。從歷史行情來看，BTC每次產量減半前一年的時間，會開啟一輪價格上行周期。具體來說，2012年11月，BTC第一次產量減半，每個區塊產生的BTC數量為25個，而在2011年11月的時候，BTC的價格就已經見底，開啟了一波拉升。BTC在2016年7月BTC第二次產量減半，即每個區塊產生的BTC數量為12.5個，而在2015年8月BTC價格已經見底。歷史證明，只要這件事開始進入前戲，BTC就會雄起！照此歷史行情的演繹，下一次BTC區塊產生的時間在2020年的5月份，預計在2019年的4月底到5月之間，BTC的價格會再度見底開啟一波拉升，將會是入手的好時機。ETH

貨幣市場預計英國央行將在11月底前加息175個基點:9月26日消息，貨幣市場預計英國央行將在11月底前加息175個基點。交易員預計到2023年11月，英國央行利率升至6％，將是2001年以來的最高水平。（財聯社）[2022/9/26 22:29:57]

ETH在過去30天內交易了價值1044.6億美元的以太坊，每月交易活動達到了2018年高位。ETH交易量環比增長34.40％。從ETH此前的行情表現看，整個2月的最大漲幅有70%，而ETH的成交量的增幅比比特幣并沒有高出太多，在這樣的基礎上觀察ETH的行情走勢的話，有幾分量價背離的意味。即目前價格大幅上漲，而成交量未能與之匹配。ETH面臨的最大的問題，是其最大應用場景為ICO，而在2018年的熊市中客觀上宣告了ICO這種模式失敗，而由于其卡頓的問題，在DAPP領域相比EOS和波場等公鏈競爭力較弱，因此價值投資的空間有限。但是，從紐約的數字資產研究公司DelphiDigital發布的報告總結來看，ETH在90天的貝塔系數相對于BTC目前達到了1.5，最近一段時間，ETH大體也是追隨比特幣的價格走向。在過去18個月的大部分時間里，ETH在BTC價格下跌時的波動性比BTC價格上漲時要大。但是，ETH上漲時的貝塔系數開始增大。這就可能出現如果市場出現市場反彈的時候，ETH反彈的幅度可能超過BTC。這樣的猜測并非沒有道理，此前市場整體上漲的時候，ETH的漲幅明顯要高于BTC。總而言之，雖然ETH的商用價值已經越來越低，但并不影響其在跟隨BTC上漲下跌的時候漲得更高。當然，可能也會跌得更兇。EOS

Tether CTO：Tether自9月以來增加的市值相當于其他穩定幣市值的總和:Tether和Bitfinex首席技術官Paolo Ardoino發推稱，自9月以來，Tether增加的市值幾乎相當于其他所有替代穩定幣目前市值的總和。[2020/12/5 14:07:23]

在2月份，EOS連續第五個月成為交易量第四大的加密貨幣。在過去30天內交易價值332.2億美元的EOS，交易活動增長54.75％。2月是EOS自2018年5月以來最強勁的交易月份。EOS此前的漲勢也十分強勁，從最低2.1到最高4.5漲幅超過120%。從其基本面來看，EOS雖然比以太坊更有應用空間，但也有極大的短板，那就是DAPP開發者使用EOS成本極高的問題。在2018年有很多進入區塊鏈行業的公鏈項目，在2019年會慢慢開始主網上線，隨著它們開始逐步拓展市場，EOS如果還是不能在成本問題上有更好的建樹，未來其競爭力會越來越弱。從行情變化來看，EOS的價格也趨同與BTC，但貝塔系數似乎也比BTC要高，因此EOS或許也會脫離基本面跟隨BTC暴漲暴跌。LTC

谷歌支付工程師：BCH、EOS等主流幣市值為YFI數倍是不合邏輯的:根據加密市場數據，DeFi協議Yearn.finance（YFI）的市值為9.6億美元，而EOS、Cardano、Tron、BSV等主流幣則擁有數十億美元的市值。谷歌支付工程師Tyler Reynolds認為，XRP、BCH、BSV、EOS、ADA和XLM的市值是YFI的“兩倍多”，這是不合邏輯的。對于Reynolds和DeFi領域的其他許多人來說，區塊鏈“沒有未來”，因為到目前為止還沒有被廣泛采用。至于這些區塊鏈網絡“宣稱”擁有數十億美元市值，他列舉了三個因素：循環供應量受限、市場操縱以及針對輕信者的營銷。（CryptoSlate）[2020/9/11]

LTC則是2月份交易量第五大的加密資產，價值328.5億美元的萊特幣交易。LTC的成交量環比增長93.58％，這是自2018年第一季度以來最強勁的交易月份。LTC的成交量在2月份大幅增加，相比于其他主流幣這個幅度是比較可觀的，值得重點關注。事實上，LTC是2月上旬數字貨幣市場整體上漲的領頭羊，由LTC的上漲帶動了整個市場的拉升。而LTC上漲原因在于2月7日的一篇博客文章中，非營利組織萊特幣基金會透露正在與專注于隱私的開發商Beam項目進行談判，旨在萊特幣網絡上提供擴展區塊。要將萊特幣升級為隱私幣。另外，萊特幣預計將在2019年8月產量減半。其區塊獎勵將從25LTC減少到12.5LTC。隨著產量減半，挖礦成本上升，而籌碼供應速度降低。供給的減少或將導致價格增加，所以回流的資金選擇加入萊特幣，因此刺激上漲。隱私幣方向是直接刺激萊特幣上漲的原因，而未來減產的預期對行情上漲有一定幫助，但相對較弱。在此后LTC上漲行情中，走勢雖然也趨同BTC，但是后市行情中創出新高，走勢更為強勁。出現這樣的情況，和此前LTC交易量大幅增加有巨大關系。前文我們在分析BTC的時候，強調了BTC有機構介入的觀點，而LTC和BTC屬性類似，但是市值較輕，此前受關注度也并不高。如果用股票市場做類比的話，LTC屬于二線藍籌股，容易獲得機構的青睞，因此未來LTC還有持續吸金的機會。BNB

行情 | 加密貨幣市場24小時交易量不足500億美元:據CoinMarketCap數據顯示，加密貨幣市場總市值為2718.06億美元，24小時總交易量為478.61億美元。前五成交額排行如下： 第一是USDT，其24小時成交額為156.15億美元，占比為32.63%；第二是BTC，其24小時成交額為142.51億美元，占比為29.78%；第三是ETH，其24小時成交額為57.37億美元，占比為11.99%；第四是LTC，其24小時成交額為23.67億美元，占比為4.95%；第五是EOS，其24小時成交額為19.88億美元，占比為4.15%。[2019/7/27]

BNB在一年內進入前20名，在2月的交易量有28.4億美元。雖然交易額并不靠前，但是作為平臺幣的BNB近期非常值得關注，其原因在于幣安交易所以IEO的模式為項目募集資金，取得了巨大的成功。IEO是以交易所為核心發行代幣，代幣跳過ICO這步，直接上線交易所。IEO模式使得交易所和上線項目利益捆綁，需要交易所保證每次推出的項目都必須是優質可靠的，否則自身平臺幣的價格會受到巨大影響。幣安IEO的模式目前在市場表現非常成功，很多交易所也想模仿，但IEO模式對于交易所來說最大的弱點是如果推出的項目出現了暴跌割韭菜的情況，其后就再難為繼。一些交易所本身也許沒有惡意要割韭菜，但由于推出合約交易吸引了大量投機式交易者，使得市場不穩定性增加，因此IEO模式雖好，卻沒有復制的用戶群體條件。而幣安此前未開合約業務，凝聚的用戶大多是價值看漲型，交易行為較為穩健，所以能夠支持幣安IEO模式的發展，帶來了極大的競爭優勢。BNB也因此成長潛力巨大，值得持續關注。結語

聲音 | 李笑來：區塊鏈不會因為幣市價格下跌而不可用:李笑來剛剛在微博上發文稱：“過去十年，比特幣被死亡無數次。這一次熊市不一樣的地方在于，再也沒有誰宣稱比特幣死亡了。區塊鏈呢？區塊鏈技術，換個稱呼就是分布式公開不可篡改的數據庫技術，不會因為幣市價格下跌就不可用的。還是之前的判斷：區塊鏈的最大應用場景在公共事務上。”[2018/11/9]

盤點這五大主流幣未來市場可能發生的變化，或許并不能為即時的交易提供最直接的支持。這樣的解讀不能讓投資者在短時間內去猜行情到底是漲還是跌。更重要的是，如果市場交易的邏輯逐漸清晰，能夠明確方向，在更長的時間周期內確定價值的成長，那短期行情的變化就不再對對投資者的心理和行為構成較大影響。如果未來要持續看多，能有一個合理可靠的理由。

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