趨勢：數字資產正在重新定義金融市場_數字資產

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2018年，在ICO亂象和缺乏監管所引起的數字貨幣大跌的情況下，加密資產市場幾乎沒有受到懷疑論浪潮的沖擊。

進入2019年，數字貨幣開始一輪小陽春行情，而安全令牌正是本輪反彈的核心。與此同時，我們也看到一些可喜的現象，資產數字化的基礎正在日漸完善，監管進一步強化，傳統機構正跑步入場……

種種跡象表明，數字資產正在加速金融市場的重新定義,可以說,2019年將是通往受監管的數字化資產市場過渡的一年。

資產數字化的基礎日漸完善

導致投資者對ICOs和加密貨幣產生質疑主要有兩個因素，一是對這種新的籌資方法缺乏監督，另一因素是投資的資產質量低劣。為了克服這一根深蒂固的問題，趨勢是轉向已知和公認的資產類別，如證券的標記化，并增加分布式分類賬技術的效率和安全潛力。

目前，市場基礎設施仍需克服心理和技術障礙，才能激發機構投資者的興趣。對現有市場基礎設施缺乏信任的主要原因有三個:市場準備不足、缺乏對市場主體的教育以及投資者相關因素。

谷歌趨勢：“Bitcoin”和“Gold”搜索熱度激增:2月24日，據GoogleTrends顯示，“Bitcoin”和“Gold”的搜索熱度從北京時間今天10點起出現快速增長趨勢。現“Bitcoin”的搜索熱度為51，“Gold”的搜索熱度為89。[2022/2/24 10:13:32]

市場基礎設施和市場準備不足可以通過傳統貨幣和數字資產之間的有限整合，當前數字資產的低流動性和透明度以及沒有企業級保管解決方案來定義，使投資者自己承擔起資產，或不得不依賴相對缺乏經驗的低容量保管人。市場參與者缺乏教育的特點是最近發展了分布式記賬，而且現有市場參與者沒有足夠的時間采用該技術。

而當下，不斷發展的數字資產基礎設施已露出正在完善的苗頭。為了支持現有資產的數字化，需要一個強大和可靠的基礎設施，為終端用戶，即希望資產配置多樣化的個人和機構投資者提供無縫體驗。自2019年初以來，全球知名金融交易所紛紛宣布了一些旨在發展數字資產交易的項目。隨著不同程度的進步，所有主要參與者都至少宣布與技術專家和公司合作，在這一突破性的技術進步中開發更深入的知識。

此外，有必要獲得所有司法管轄區的監管批準，并獲得行業所有現有參與者更廣泛的市場接受。一個更加透明的監管框架更利于數字貨幣的發展。從監管的角度看，目前可以看到向數字資產的重大轉變。但以目前的狀況來看，這在2020年前是不可能實現的。被認為是最先就這一問題做出裁決的瑞士立法者將很快就此類立法進行投票。但是，即使成功，該裁決也將于2020年1月1日生效。

動態 | Messari十大趨勢：USDT市值翻番 DCEP將于明年測試:Messari Research 近日公布了 2020 年加密貨幣行業十大穩定幣趨勢，據報告稱，Tether (USDT) 是早期加密貨幣領域的殺手級應用之一，雖然其合作交易平臺 Bitfinex 的銀行業務出現了問題，但 Tether 的市值在過去一年仍然翻了一番。

MakerDAO 的 DAI 在不久前從完全依賴于 ETH 的單一擔保模式轉向了多擔保模式，預計到 2020 年，鎖定在 Maker CDP 上的 ETH 和流通的 Dai 都將翻倍，其最終將成為拉丁美洲等新興市場中穩定幣的首選。Libra 不太可能在未來幾年內錨定一籃子國際貨幣，而更有可能僅與單一貨幣錨定（極可能是美元）。而中國的 DCEP 可能會于 2020 年初，由中國人民銀行與中國四大商業銀行共同在深圳和蘇州推出 DCEP 測試，DCEP 可能會讓中國更好地控制自己的貨幣體系，增加其貨幣的透明度和效用。Binance Venus（啟明星）在全球范圍掛鉤本地化的穩定資產，并在司法管轄區內廣泛尋求建立銀行關系和得到政府支持。[2019/12/18]

近日，美國證券交易委員會(SEC)發布了對數字資產進行“投資合約”分析的框架，以進一步明確其對于數字貨幣和其他加密資產是否應被歸為“證券”的看法。SEC在一份新聞稿中表示，該文件旨在提供一個框架，用于分析數字資產是否具有投資合約的特征，從而判定其是否受聯邦證券法的約束。此外，SEC的企業金融部門發表了針對一項豁免請求的正式回應，表明不會建議SEC對那些未按照美國聯邦證券法進行登記就出售的數字資產采取強制措施。

動態 | 谷歌趨勢：比特幣搜索指數創8月初以來最高水平:據Google Trends數據，目前谷歌比特幣搜索指數已接近三個月高位，創自8月初以來的最高水平。比特幣相關關鍵字搜索量最高的前五個地區中有三個位于非洲。排名前五位的地區是尼日利亞，南非，奧地利，加納和巴西。另一方面，圖表顯示，谷歌區塊鏈搜索指數比特幣更加穩定，并沒有出現明顯的起伏。[2019/10/30]

比特幣的金融化

根據AdamantCapital的報告，比特幣的金融化程度在過去幾年也一直在上升。

2017年，專注于比特幣衍生品交易結算平臺Ledgerx已被CFTC批準為聯邦首個完全監管下的比特幣期權交易所。這也就意味著，LedgerX成為第一個獲得SEF和DCO的數字貨幣平臺。今年4月LedgerX已經向美國監管機構申請了指定合約市場執照。該公司計劃在其名為Omni的新平臺上向其零售客戶及希望交易比特幣期權期貨者提供服務。

2017年12月，CBOE推出比特幣期貨產品。

2018年是高盛投資加密資產托管解決方案的一年BitGo和TDAmeritrade支持稱為ErisX的比特幣期貨平臺。

動態 | 谷歌趨勢：“比特幣”搜索熱度區域排名瑞士、荷蘭進入前五:據Google Trends數據，過去7天的搜索熱度中，尼日利亞成為搜索“bitcoin”熱度最高的地區。在按區域顯示的“bitcoin”搜索熱度排行中，前五名依次是：尼日利亞、南非、奧地利、瑞士以及荷蘭。全球“blockchain”熱度最高的5個國家/地區為：津巴布韋、尼日利亞、加納、圣赫勒拿、中國。[2019/6/10]

2019年，富達數字托管，納斯達克比特幣期貨以及NorthernTrust的加密資產托管解決方案均有望推出。

該報告還指出Bitwise估計比特幣期貨占現貨比特幣總交易量的30％以上，GenesisCapital處理11億美元的現金貸款和借用加密貨幣作為數字資產金融化的進一步證據。

報告稱:“比特幣的中立性、無與倫比的安全性、全球可獲得的流動性和可預測的金融政策正在得到明顯改善。”“隨著比特幣的成熟，我們預計它將打破100萬億美元的垂直流動價值儲存投資，成為全球使用的數字黃金和儲備資產。”

今年2月，美國兩支養老基金成為數字資產管理公司MorganCreekDigital旗下新的數字貨幣基金的投資者，公共養老基金開始進軍數字貨幣領域。

動態 | 《福布斯》撰稿人發布2019可再生能源六大趨勢：“能源區塊鏈和物聯網”在列:近日，《福布斯》撰稿人James Ellsmoor發文預測2019可再生能源六大發展趨勢，分別為：能量存儲、微電網和人工智能、能源區塊鏈和物聯網、電網平價和成本下降、積極承諾以及發展中國家能源獲取的進步。[2019/1/2]

傳統公司跑步入場

現有交易所與新的市場參與者之間的競爭將是決定數字資產提供商未來命運的關鍵。

一方面，現有的市場領導者最有可能掌握最大的市場份額。憑借現有的可信客戶群，包括最大的機構公司，已建立的品牌形象和經過驗證的擴展能力，只需要技術變革來應對新的數字資產市場。由于它們現在和將來都符合監管規定，交易所將為上市的安全令牌設定標準，就像它們已經做的那樣，這將增強投資者的信心，并獲得廣泛的市場接受。

另一方面，新的市場參與者正以顛覆性的技術和更大的靈活性進入這個領域，以快速適應不斷變化的市場環境。然而，即使有了更有效的技術，新的參與者也面臨著進入該行業的結構性問題。首先，在大多數國家\u002F地區需要交易和經紀人——經銷商許可等監管條件。此外，分銷和與金融機構的聯系仍然缺乏，無法獲得更廣泛的市場存在、接受和信心。

傳統市場參與者已經并將繼續快速進入數字資產領域。

2018年，新加坡交易所和新加坡金融管理局宣布將與科技公司Anquan，會計巨頭德勤以及納斯達克合作，開發交付與支付功能，以便在不同的區塊鏈平臺上結算數字資產。

2018年底，紐約證券交易所母公司美國洲際交易所設立的數字資產交易平臺——Bakkt平臺宣布完成第一輪融資，籌資1.825億美元。北京航空航天大學教授蔡維德發文稱，Bakkt的成立代表了整個美國金融界已經全面接受數字代幣市場，讓整個美國都能夠合法合規的投資數字代幣。

2019年3月，德意志交易所集團、瑞士國有電信和信通公司、瑞士電信以及金融技術公司Sygnum共同打造基于合規的數字資產市場基礎設施。

瑞士證券交易所SIX日前宣布，其正在建立一個集交易、結算和托管于一體的數字資產基礎設施。SIX交易所受瑞士金融市場監督管理局和瑞士央行監管，其表示計劃中的“數字資產生態系統”——SIXDigitalExchange將遵守同樣的監管標準。這將是全球首個向數字資產提供端對端交易、結算和托管服務的市場基礎設施。該服務將為數字資產的發行和交易提供一個安全的環境，促進現有證券和非銀行資產的標記化，使之前無法交易的資產能夠被交易。首批服務將在2019年中期推出。

2019年4月據彭博社報道，如果新加坡金融管理局的順利批準的話。總部位于新加坡的LiquidityOffsetNetwork，或將最早于2019年7月建成全球首家密碼衍生品清算所。然而，成為第一個并不容易。它的成功在很大程度上取決于兩個因素:增加加密衍生品交易和降低交易成本的能力。

新成立的公司開始在安全令牌領域獲得吸引力，例如CoinbasePrime來創建一個機構交易平臺或t-Zero，后者為安全令牌產品提供一個受監管的平臺。

哪些資產適合被數字化

理論上，所有現有的資產類別都可以放入數字證書“令牌”中。從上市和非上市股票、債券、房地產、到奢侈品和投資基金，每一種資產類別都已經被賦予了象征意義，但并不是所有情況都證明它是對現有流程的改進或增加了任何一種價值。

一個核心標準是，只對標記化資產是有用的，這些資產只能通過區塊鏈傳遞。根據目前的立法狀況，它不會為房地產和奢侈品等有形資產帶來價值，因為這兩種資產類別仍然可以在區塊鏈或任何其他交易所之外出售。然而，債務，股權和衍生品等無形資產類別的數字化已經可以從管理整個資產生命周期的智能合約特征中受益，例如發行，電子投票權，股息支付和自動股東登記。

以下是Finoa關于未來8年數碼資產類別的潛在發展的研究結果:

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圖片說明：令牌經濟資料來源：https：\u002F\u002Ffinoa.io\u002F#research

一個明顯的趨勢是，如果我們將“其他金融資產”作為無形資產包括在內，無形資產將涵蓋大部分預計市場交易量，占總數的95％以上。

寫在最后：

綜上所述，數字資產對金融服務業的未來顯示出巨大的潛力。為了支持其成功的開發，客戶和機構參與者將很快決定與誰合作發行新的安全令牌。此外，監管部門的批準將是啟動和運行生態系統花費最多時間和成本的條件。2020年將是安全令牌市場基礎設施發展的過渡期。發展動力將在2021年和2022年建立起來，然后進入普遍的市場接受度并走向更加深入化的通證經濟時代。

文|內參君

特別聲明：區塊鏈行業ICO項目魚龍混雜，投資風險極高；各種數字貨幣真假難辨，需用戶謹慎投資。《鏈內參》只負責分享信息，不構成任何投資建議，用戶一切投資行為與本站無關。

作者：鏈內參

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