股份制公司創造了世界主要的財富，加密網絡會是下一個嗎？_QUO

創辦初期，冷啟動困難，需要找到有共同價值觀的成員進行投資；合作社和其他競爭者相比，資金往往不夠充裕；合作社因為要確保其成員的多元價值觀能夠得到準確的表達和維護，同時保持運營效率，治理起來的復雜程度要遠超普通企業。加密網絡則有點像合作社2.0版本。你可以先是投資者，買入，又是員工，投入時間/技能/資本到運營/開發，同時還是消費者。加密網絡正在開創一種新形式的“合作資本主義”。借助信息網絡中的開源代碼，共享狀態，自動化“智能合約”和全天候國際市場等等工具，加密網絡能讓參與者找到彼此，共享信息和實現協作。通過對軟件中持續合作的承諾進行編程，加密網絡可以隨著規模的擴大不斷的維系這種信任。加密網絡的另一個優勢體現在增長方面：公平對待用戶的網絡可能更容易和實現成本更低的發展。早期參與者能從自己對網絡的貢獻中受益，因此他會主動去推動整個網絡的發展。股東，利益相關者，顧客，誰更重要？

當企業特別是科技企業在社會和經濟事務中越來越重要時，被很多人經常提起的一個基本問題是，公司存在只是為了最大化股東利益嗎……還是董事會也應該慎重考慮ESG(環境，社會化和治理)等更加宏大的社會責任問題，特別是當二者沖突需要做出決策時？a16z的合伙人ScottKupor，在硅谷從事科技創業和投資多年，他的觀點是"很多運營良好的偉大公司最終認識到，這兩件事其實是可以同時兼顧的：最大化長期股東利益，同時優先處理對于廣泛的人群來說重要的事項。不僅可以同時兼顧，而且不需要立法來賦予顧客權利。"美國的家們曾經試圖立法去解決這個問題：通過"問責資本主義法"進行呼吁。參議員Warren的動議指出，如果企業在經營決定時沒有考慮所有利益相關者的權益，股東具有"行動理由"去起訴企業。同時，Schumer和Saners參議員也在美國企業股票回購和股息情境下提出類似提議，因為過去十年93%的公司利潤都以這種方式支付，他們認為這筆超額現金本可以用于分配工資，招聘和研發。甚至在近期的立法風潮出現之前的10年，許多州已經建立了合法的架構：用一種“B公司”的架構，作為結構上強制執行利益相關者至上的概念。"B公司"使得企業更明確地考慮利益相關者的利益，即使這些活動并不會明顯增加股東的權益。但ScottKupor認為"股東"和"利益相關者"首先是一個錯誤的二分法。對于一家好公司來說，這兩個原則從來不會沖突。好公司很早之前就認識到，最大化股東的長期利益首先需要理解顧客，員工和其他利益相關方是如何決定是否要和企業合作的。這決定通常是基于企業是否尊重他們的優先級來判斷的。實際上，利益相關者深入且持續性的參與，往往可以轉化為更大的企業利潤，從而推動股東的長期利益。我對此理解很簡單，企業成長和人性一樣，短期快樂的(利潤至上的)，長期很可能痛苦(有代價)；短期痛苦(做正確而困難的選擇)，長期則更可能獲得收益(社會獎勵)。如果企業管理得當，能夠通過良好決策、治理來平衡利潤目標和目的，那么，“利益相關者優先”就可以強化“股東權益優先”，并且二者都屈從于顧客優先的原則。但考慮到這些角色自身的出發動機可能是互相競爭的，這真的可行嗎？企業之所以存在，是通過他們的產品和服務提供給顧客。沒有顧客-》就沒有市場-》企業就不能生存(至少會沒有補貼或現金流)。并且顧客可以用自己的錢包來投票。不喜歡？就可以走人。這就是為什么通常品牌抵制風潮要比立法來改變事情要更加有效。加密網絡則是一種新的建立"社區公有和數字化服務運營"的方式。更具體來看，讓我們想象一家業務類似Airbnb，但是完全建立在加密網絡上開發的公司，如果通過區塊鏈結構進行建立，新的組織實體可以把代幣作為運營者(或者礦工)的獎勵機制來確定網絡的參與者交易的準確性。如果這個組織成為成功的生意，那么代幣的價值可以相應的增加。因為加密網絡并不依賴于中心化企業的良好行為，而是通過去中心化的網絡/社區用戶，運營者，維護者和其他人進行治理的。他們創造的價值可以通過不同方式累積給任何參與者。這個機制的關鍵是：通過token來尋求統一的經濟，資本，治理，使命，聲譽，或者其他激勵措施；通過工作量證明，權益證明，風險共擔，超級用戶，以及其他游戲理論和數學機制來衡量工作和價值。在這種意義上，加密網絡可以成為一種使更多人能獲得資本、財富和治理發言權的民主化終極工具。不僅可以用于公司組織本身，對用戶自己身份和數據的所有權來說也是如此。對于企業建設者和開發人員來說，除了用戶和維護者，這種機制還會產生其他收益。我們相信這樣的加密經濟有助于解決網絡自舉問題：不必通過補貼房東在市場早期獲得需求，早期用戶(包括房東和早期使用者)可以通過參與市場保持活力，這樣他們的參與和企業增長是一致的。類似的，顧客可以擁有他們自己的聲譽，評論和其他相關數據和在網絡上的活動(這和目前網絡自己擁有這些數據用來牟利相反)。超級用戶，如大型房東或常客/忠實顧客，在企業的戰略發展方向上將擁有更多的發言權，通過基于各自參與水平的投票實現(與此相反的是先獲得代幣或者僅僅是預測性搶購代幣的人)。所有這些機制都是通過公開代碼建構的(和企業私下決定相反)。可以說，ScottKupor的觀點相當簡潔清晰：1）當利益沖突時，顧客>利益相關者>股東2）加密網絡是資本，財富和治理發言權的民主化終極工具。作為資本的加密網絡治理

SBF提起訴訟阻止債務人控制其4.5億美元Robinhood股份:金色財經報道，FTX聯合創始人Sam Bankman-Fried已經向法院提起訴訟，尋求阻止債務人控制他在Robinhood的4.5億美元股份。SBF表示，這些股票不屬于目前處于破產程序的任何與FTX相關的實體，他需要這筆錢來支付他的法律費用。

FTX的姐妹對沖基金Alameda Research和其他相關公司目前處于破產狀態，并由法院指定的清算人控制，他們正在尋求獲得他們能找到的任何資產，包括Robinhood股票，以償還FTX大約100萬名債權人。BlockFi、FTX債權人提起的訴訟以及美國司法部也都尋求控制這些股份。[2023/1/6 10:58:29]

Placeholder的JoelMonegro則認為，本質上，資本是一種權力，用以配置社會系統的經濟資源，其價值是一個關于“這些資源中，有多少可直接轉為持有者利益”的函數。這種理解揭示了“作為資本的加密網絡治理模型”的內在價值，并幫助我們將具有治理權的代幣理解為新類型的資本資產。JoelMonegro所繪制的加密經濟循環模型能夠幫助我們更好的理解：

加密經濟循環模型該模型描述了一個三方市場：礦工，用戶，投資者。礦工選擇加入該共識協議，并協調其資源，以去中心化方式提供網絡服務；用戶消費服務；投資者資本化該網絡(capitalizingthenetwork)的同時，促進交易。這些群體，使用網絡自身稀缺加密貨幣或代幣，相互交換價值。這些互動包括，礦工-用戶關系，投資者-礦工關系，投資者-用戶關系。它們描述了價值的抽象流動，這種流動，除了兩人之間的直接交易外，它還可以采取許多形式。加密網絡信任的兩大支柱是其加密經濟和治理模型。加密經濟模型定義了系統的“規則”，治理模型則定義誰有權改變這些規則，以及在何種條件下可以改變這些規則。如果資本是配置經濟資源的權力，那么改變加密網絡規則的權力形成了它的資本。當這種權力采用代幣形式時，它可以被市場交易，定價和建模。Joel指出代幣同時融合了資本和貨幣的功能，而資本功能是長期價值的驅動力。當資本在加密經濟模型中流轉時，相關各方都因為代幣作為資本的存在，不僅僅會關注短期價值，也會注重長期價值。在加密網絡中當然存在大量投機者/短期投資者，他們為代幣創造了流動性，如果加密網絡存在價值，就不必擔心缺少足夠的用戶和長期投資者。從模型中我們也可以看到，投資者和用戶相對于股權經濟，能夠更好的制衡公司主體，因為公司的功能已被分解，可能是礦工/開發者/基金會這樣的構成，其中很重要的部分不再是屬于公司內部，這會帶來更多管理和溝通成本嗎？也許通過自由市場的調節，部分問題就會得到解決。目前并沒有一個很確切的答案。在這篇文章中，我看到了加密網絡可能存在普適性，即很多情況下，在公司的業務和產品形態上，并不適合使用區塊鏈作為底層，但加密網絡作為一種組織架構，其適用范圍可能遠超過區塊鏈技術。總結

方舟基金賣出特斯拉股份，買入Robinhood股份:4月22日消息，方舟基金賣出特斯拉股份，買入Robinhood股份。（金十）[2022/4/22 14:40:31]

能夠看到資本主義和商業社會發展過程中，加密網絡有很堅實的需求和清晰的路徑。未來的一種可能是，最好的公司選擇了加密網絡作為治理模式，從而帶來羊群效應。但就像Kindle并不能使紙書消亡，仍然有大量的股份制，私有制公司的存在。加密網絡可能存在普適性。回到文章開頭所提到的996和奔馳售后事件，如果把涉及到的公司想象為運行在加密網絡上，問題在一開始會發生嗎？結果會更好嗎？首先，996的開發者如果屬于公司編制，其工作時間長度并不太容易直接通過代幣來調節，但如果不屬于公司編制，只是開源的開發者，則可以通過工作量在市場上調整其工作時間。說到底這是一種雙向的選擇。如果奔馳車的所有經銷商，用戶和股東存在于同一個售后服務的Layer2的鏈，公開的服務數據是否能讓投訴很多的經銷商出局？新的競爭者能否通過分叉用戶數據而獲取競爭權利？通過提案方式能否讓更多人投票應該如何處理事故，而不是僅僅由經銷商或者廠商的某幾個高層決定？我認為答案是未必，因為浮出水面的永遠是少數，如果用處理社會熱點的單件事務成本去處理大量的同類事件，對資源的消耗是驚人的。但有一點是明確的，當對奔馳商譽有損害時，如果意外對持有奔馳代幣的所有人都有損害時，也許更多利益相關者就會采取有利于長期利益/社會責任的行動。鏈接

印度電信巨頭Bharti Airtel收購區塊鏈技術初創公司Aqilliz戰略股份:2月24日，印度電信巨頭Bharti Airtel宣布已經收購了區塊鏈初創公司Aqilliz的戰略股份，具體財務細節未透露。Airtel的目標是在其快速增長的廣告技術（Airtel Ads）、數字娛樂（Wynk Music和Airtel Xstream）和數字市場（Airtel Thanks App）產品中大規模地部署Aqilliz的區塊鏈技術。（NDTV）[2022/2/24 10:13:22]

本文大部分內容由以下3篇文檔構成。1、過去，現在和未來：從合作社到加密網絡作者JesseWalden(a16z)https://a16z.com/2019/03/02/cooperatives-cryptonetworks/https://orange.xyz/p/336翻譯Jessie2132、股東(shareholders)和利益相關者(stakeholders)誰更重要?不：是顧客(Customers)作者：ScottKupor(a16z)https://a16z.com/2019/03/21/esg-shareholders-stakeholders-profits-purpose-cryptonetworks-nature-of-firm/3、加密網絡治理成為資本作者：JoelMonegro(placeholder)https://www.placeholder.vc/blog/2019/2/19/cryptonetwork-governance-as-capitalhttps://biweilai.com/posts/6599

區塊鏈公司Valereum將尋求收購直布羅陀證券交易所80%的股份:金色財經報道，英國領土直布羅陀證券交易所收到一家名為Valereum的區塊鏈公司的收購要約。這家位于直布羅陀的公司將尋求收購上述交易所80%的股份，其實際所有者全球證券交易所集團將保留該公司20%的股份。如果有效，可能會使直布羅陀證券交易所成為第一個可以用加密貨幣和股票進行交易的交易所。監管機構目前正在審查這一提議。兩家公司早在10月就簽署了這項收購的選擇權，該公司宣布了完成這項交易的意向。但是，收購的細節還沒有向公眾公布。該報告還表示，如果交易通過，該集團將尋求將加密貨幣整合到交易所中。[2022/1/1 8:18:42]

BC科技集團訂立協議擬配售股份集資6.97億港幣，摩根士丹利出任獨家配售代理:2021年1月6日，BC科技集團宣布訂立協議，將以先舊后新的方式配售股份預計集資約6.97億港幣（折合約為9,000萬美元），摩根士丹利出任獨家配售代理，多家機構投資者參與認購股份配售。BC科技集團是亞洲領先的數字資產上市科技公司。

配售完成后，集團將繼續擴展并提升OSL平臺的規模和性能。OSL是市場領先的機構級數字資產平臺，提供大宗經紀、托管、交易和SaaS（軟件即服務），專為機構和專業投資者服務。此次股份配售進一步鞏固了集團專注服務機構的戰略。

“數字資產市場在2020年經歷了重要轉變，監管措施已經明確，機構投資進場，驅動市場價值不斷刷新最高紀錄。” OSL首席執行官Wayne Trench表示，“此次配售有知名機構投資者參與，我們看到數字資產獲得傳統大型金融機構密切關注，并相信這個趨勢會持續下去，向好發展。未來幾個月乃至幾年內，市場會持續增長。我們很高興能站在行業發展的最前線。”[2021/1/6 16:33:26]

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Luna