Bakkt這一年，被推遲被質疑，終破繭成蝶_KKT

編者按：本文來自鏈內參，作者：內參君，Odaily星球日報經授權轉載。

2018年8月，紐交所母公司洲際交易所首次宣布推出數字資產平臺Bakkt。2019年8月，Bakkt首席執行官KellyLoeffler宣布Bakkt將于9月23日正式上線。這一年，Bakkt的上線路充滿了波折，多次被推遲，多次被監管部門質疑……然而，Bakkt頂住壓力，砥礪前行，終破繭成蝶。今天Bakkt的一小步，卻是加密經濟發展的一大步。一年，一路坎坷

回顧Bakkt這一年，可以說是一路坎坷，充滿艱險。而且并沒有因其自帶光環而少受波折。2018年8月，ICE首次宣布推出數字資產平臺，并聲稱將于2018年11月推出Bakkt，不過具體時間還未確定。消息一經發布，立即引起了市場的廣泛討論，紛紛將之視為“大牛市開關”。然而，事實并非如此，Bakkt從此踏上一條披荊斬棘的路。第一次推遲，2018年10月底，ICE宣布，其加密貨幣交易平臺Bakkt將于12月12日正式推出實物結算的比特幣期貨。第二次推遲，2018年11月20日，Bakkt在Twitter上宣布:“考慮到市場對Bakkt的興趣，以及所有部件到位所需的工作，我們現在定于2019年1月24日發售，以確保我們的參與者能夠在第一天交易。”當時，Bakkt首席執行官凱利?羅伊弗勒進一步對這次推遲進行了解釋。她表示，“就像產品發布時經常出現的情況一樣，有新的流程、風險和緩解措施需要反復測試，而在加密貨幣這種情況中，這些資源正被應用到一個新的資產類別中。因此，調整我們的時間表是有意義的。”第三次推遲，2019年的第一天，遺憾的是Bakkt再次宣布延期。ICE在其網站上發布了一份通知，解釋說早先提到的Bakkt1月24日的發布日期不得不根據CFTC流程和時間表進行修改，并補充說，他們將在2019年初提供更新的發布時間表。此次給出的理由是美國政府關門，負責Bakkt上線一事的CFTC也不再工作，導致了Bakkt的推遲。而真正推遲的原因市場早有預警。2018年12月份，由于對是否修筑邊境墻問題的爭論，美國白宮開始關門討論。與美國白宮一起關門的，還有美國證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)，這直接導致了美國涉及加密貨幣的產品和服務進展受到阻礙。關門第5周后，CFTC重新啟動工作。但當時就有媒體表示，美國CFTC的業務重啟并不代表Bakkt會被很快批準，CFTC對Bakkt的審核沒有期限限制，Bakkt最終又被擱淺。第四次推遲，2月6日，媒體AbacusJournal報道，據知情人士透露，Bakkt將在3月份獲得比特幣期貨上市的申請批準，在獲批后幾天內，將推出這一產品。該知情者還稱，“所有跡象顯示，今年3月月中是CFTC的最終審批期。”然而到了3月，根據媒體報道，得到的仍然是Bakkt延遲的消息。Bakkt半年來，上線之路坎坷不斷。但不難發現，每一次推遲都是在和美國監管部門較力。這一年，Bakkt不斷地與CFTC的協商。通過Bakkt的努力，監管的態度也在悄然地發生變化。這就是Bakkt的勝利。一年，一路拼搏

報告：3月份CME和Bakkt的比特幣期貨交易量急劇下降:三月份CME Group和Bakkt的比特幣期貨交易量急劇下降。研究顯示，3月份CME的每日平均交易量下降50％以上至2.42億美元，而2月份為4.93億美元。另一方面，Bakkt的日均交易量在3月份下降了38.7％，從2694萬美元下降至2月份的1651萬美元。此外，交易所的未平倉合約或未平倉的期貨合約數量也在3月份環比下降。自2月14日達到3.38億美元的歷史新高以來，3月份CME的未平倉頭寸減少至1.27億美元，而2月14日達到1900萬美元的歷史新高后，CME的未平倉頭寸驟降至460萬美元。（The Block）[2020/4/11]

Bakkt的堅持和人們對他的信心來自于它背后站著的“王牌”ICE，以及更為強大的“親友團”的支持。所以雖然Bakkt還未上線，但這并不妨礙其在融資、投入、完善自身業務、拓展支付領域等各個方面的布局，這都為接下來的上線做好了鋪墊。也許在Bakkt管理者眼中，Bakkt上線只不過是一個時間的問題。2018年12月31日，Bakkt宣布完成第一輪融資，從包括微軟風險投資部門、Naspers在內的12個投資伙伴那里共籌集了1.825億美元。接著，在1月15日，Bakkt又宣布將收購擁有百年歷史的期貨經紀公司RosenthalCollins集團的資產。據了解，RosenthalCollins的主要業務是為投資者和機構管理大宗商品賬戶，方法是通過銀行擁有的清算所轉移資金、處理抵押品，并在違約風險最低的情況下指導交易。1月24日，也就在推遲原定推出時間的當天，Bakkt公布了其合約細則。雖然這其中有安撫市場情緒的意味，不過這也表明Bakkt的合約機制已經趨于完善。2月8日，ICE進行了第四季度財務報告會議。在會議討論到Bakkt平臺發展時，首席財務官ScottHill表示，根據2019年第一季度的運營速率，將為Bakkt投入2000萬到2500萬美元。并稱Bakkt是一項真正的投資，它更多的是關于未來的收入和市場機會，ICE看到的是未來，而不僅是2019年的收入。3月15日，ICE官方宣布成立“加密貨幣數據庫”，并收錄58種加密貨幣作為數據流，包括BTC、ETH、EOS和HT等。而此舉是ICE希望以通過提供更多加密貨幣數據信息的方式，提高市場的透明度，為Bakkt打基礎。4月又向紐約金融監管機構提出申請。為了Bakkt能夠順利上線，“娘家人”可謂操碎了心。2019年3月29日，Bakkt交易平臺的首席執行官凱利?呂弗勒曾在一篇博客文章中透露，他們仍在尋求與美國商品期貨交易委員會合作，力求其比特幣衍生品在洲際交易所自己的平臺上進行交易和清算，而該平臺也將會受到監管機構監管，但目前還是無法提供業務上線日期。到了4月中旬，因為遲遲得不到CFTC的批準，ICE打算繞過CFTC向紐約金融監管機構申請獲得BitLicense，并希望通過許可讓Bakkt可以自主托管客戶的代幣。4月29日，Bakkt宣布一系列新的措施，其中就包括收購數字資產托管公司(DACC)。Bakkt透露，正計劃推出實物交割的比特幣期貨，合約將在美國洲際交易所(ICEFuturesUS)交易和清算。這是其加密貨幣產品獲得監管批準的重要一步。收購DACC是為了繼續開發一種安全的數字資產存儲解決方案。Bakkt向紐約金融服務部門提出的申請，要求其以信托公司的形式運營，將使該公司成為合規的數字資產托管機構。此舉或許是Bakkt最終得以上線的核心元素。5月13日，Bakkt宣布正推進其實物結算比特幣期貨產品的計劃。Bakkt首席執行官KellyLoeffler在博客中稱，“我們正在與紐約州金融服務部合作，成為一家信托公司，并作為CFTC監管的數字資產期貨產品的合格托管人。這項工作仍在繼續，并將為比特幣期貨托管提供服務。”同時他也透露，準備用于期貨和托管的用戶驗收測試預計將在7月上線。Bakkt官方Twitter隨后轉發了這篇文章，稱“今天，我們很高興地向您更新有關Bakkt與ICE期貨和ICE清算合作開發的比特幣期貨合約的最新消息。”根據此前報道，Bakkt所提供的比特幣期貨合約將采用實物交割的方式。KellyLoeffler還在博客中稱，將在未來幾周內展開與客戶的相關合作。6月13日，由紐交所母公司洲際交易所坐鎮的加密資產交易平臺BakktCOOAdamWhite在Medium上發布博客表示，期待已久的Bakkt比特幣期貨產品將于7月22日開始測試。White在博客中表示：“在7月22日，也就是“阿波羅登月50周年紀念日”兩天后，Bakkt將啟動比特幣期貨的用戶驗收測試，這種比特幣期貨將在ICEFuturesUS上市交易，并在ICEClearUS上進行結算。”對于這次比特幣期貨產品正式上線測試的意義，White表示：“這不是一小步。這次發布將為進入加密貨幣市場帶來一個新的標準。與其他市場相比，由于市場基礎設施和監管確定性等限制，機構對加密貨幣行業的參與仍然受到限制。這導致該行業的交易量、流動性和價格透明度低于洲際交易所布倫特原油期貨合約等更成熟的市場。布倫特原油期貨合約在設定全球原油價格方面贏得了全球信任。”這次Bakkt沒有失約。7月22日，備受矚目的Bakkt終于開啟了首次用戶驗收測試。Bakkt官方推特稱，正式開啟全球用戶驗收測試，目前在Bakkt上的比特幣每日和每月期貨合約測試正在按計劃進行。在經過長達三個月的測試和獲得了所有必要許可之后，為主要機構投資者準備的比特幣期貨終于要登場了！8月16日Bakkt宣布，已通過紐約州金融服務管理局獲得紐約州許可證。這為該公司開始提供備受期待的實物結算比特幣期貨合約掃除了障礙。該公司計劃在9月23日推出其產品。公司計劃提供兩種合約：日合約和月合約。兩者都會在BakktWarehouse進行結算。從被推遲被質疑，Bakkt終于守得云開見月明。一年，勇往直前

動態 | Bakkt推出流動性獎勵規則后交易量顯著提高，11月27日創歷史新高:數字資產平臺Bakkt在周三（11月27日）的比特幣期貨單日交易量達到3745萬美元，超過此前11月22日的最高交易量1996萬美元，創下歷史新高。自今年9月23日推出比特幣期貨以來，Bakkt的月度比特幣期貨總交易量目前為33036 BTC，約合2.964億美元。在過去48個交易日中，平均的日交易額約為688.25 BTC，約合562萬美元。TheBlock新聞總監Frank Chaparro此前發推稱，近期Baktt的交易量增長發生于10月23日后，近8個交易日的平均交易量達到565萬美元，而10月23日為Bakkt推出流動性獎勵計劃規則以增加交易量的第二天，目前該規則從11月1日后開始生效，已提交至CFTC等待審核。根據規則要獲得獎勵資格，公司必須展示其交易能力。（The Block）[2019/11/29]

ICE、微軟、星巴克、BCG、Naspers等巨頭之所以能合伙推出加密數字交易平臺Bakkt。就是看好數字貨幣及資產的未來前景。如果誰能搶先成為“正規軍”，未來必將立于不敗之地。在Bakkt官網上，我們發現Bakkt這樣的自我介紹：Bakkt致力于為數字資產帶來信任和效用。Bakkt正在建立一個開放、無縫的全球網絡，使用戶可以能夠簡單、安全、高效地購買、銷售、存儲和使用數字資產。在洲際交易所(IntercontinentalExchange)成熟的金融市場基礎設施和技術的支持下，Bakkt提供一個安全的全球平臺，連接投資者、商戶和消費者，讓獲取、交易和使用數字資產變得更容易、更快、更經濟。Bakkt的開源中立平臺將滿足適用的監管要求，并支持圍繞數字資產和區塊鏈應用的創新。而Bakkt的即將面世，對幣圈，乃至整個加密領域的影響都是深遠的。Bakkt無疑是當下加密市場關注的焦點，成為主流的討論對象并被寄予希望，也被普遍認為是2019年一個行業內一個重要的趨勢。北京航空航天大學教授、“千人計劃”特聘教授蔡維德發文稱，Bakkt的成立事實上就是代表整個美國金融界已經全面接受數字代幣市場。而且不只是讓少數人能夠接觸到金融代幣的市場，而是讓整個美國都能夠合法合規的投資數字代幣，所以Bakkt公司的成立是具有歷史里程碑意義的。可以預見，Bakkt期貨一旦上線，投資者們不用再擔心合規性和安全性等問題，這勢必會吸引更多的機構投資者踏入數字貨幣市場。當這些傳統機構或投資者蜂擁而至，攜帶增量資金入場，或將推動數字貨幣進入大牛市。事實上，早在Bakkt宣告上線之初，業內重量級人物就曾預言，Bakkt將開啟新的一輪大牛市。高盛合伙人兼GalaxyDigital創始人MikeNovogratz曾在金融時報表示，Bakkt的上線將會是加密貨幣市場的一大推動因素，在一定程度上會使比特幣的價格大幅上漲。老貓也認為，Bakkt的上線將帶來超級大牛市，原因有二：其一，Bakkt背景深厚，一旦被批準上線，將會吸引大量的傳統金融資本入場。其二，實物交割的比特幣期貨不僅能夠抑制做空，而且能夠聚集更多的比特幣在交易平臺，使得比特幣供不應求。這兩者將給比特幣帶來超級大牛市！另外，Bakkt是以實物BTC進行結算、交割。這樣一來，市商可以在多個平臺有效對沖風險，引入大量對沖基金。隨著入場的機構增多，BTC的供應量就會明顯減少，將直接影響BTC的價格走勢。資金的不斷介入。資本的介入必然會帶動BTC價格的上漲。這種預判還是成立的，至少會讓今年的牛市繼續持續下去。同時，Bakkt們正推動著加密資產市場大擴容這一歷史性趨勢向縱深演繹。加密資產合理的估值模型將持續涌現，價格發現機制將更趨完善，市場有效性增強。Bakkt潛在驅動著機構投資者持續入場，機構投資者的投資邏輯決定了其對加密資產合理估值模型的強烈需求，這將極大程度上豐富加密資產估值理論體系，而非局限于目前相對單一的價值存儲估值模型。同時，遠月期貨交易可以一定程度上實現未來資產價格發現，進而完善加密資產的價格發現機制，增強市場有效性。Bakkt推出實物結算比特幣期貨合約產品是具有非凡意義的，因為他們其實是為美國市場構建加密貨幣基礎設施，更為比特幣商品化鋪平了道路。因而Bakkt對BTCETF的推出有著積極的促進作用。據悉，最近一次在國證券交易委員會在對三份BTCETF上線提案做出決定的時候，最終投票結果是兩票贊成三票反對，我們也能從中看出一絲希望。隨著市場的不斷發展，美國證券交易委員會拒絕比特幣交易所交易基金申請也會變得越來越難。一旦BTCETF最終獲得批準，每個散戶投資人都可以通過501或其他投資組合在全球最大的股票市場上買入比特幣了。那樣對加密領域的影響絕對是空前。更為重要的是，Bakkt的推出正是軟化美國監管部門的態度。這一年來，監管機構對加密貨幣的約束正在放松，Bakkt功不可沒。今天Bakkt的成功，看似僅僅邁出了一小步，但卻是加密經濟領域邁出的一大步。特別聲明：區塊鏈行業ICO項目魚龍混雜，投資風險極高；各種數字貨幣真假難辨，需用戶謹慎投資。《鏈內參》只負責分享信息，不構成任何投資建議，用戶一切投資行為與本站無關。

動態 | Bakkt 未平倉合約超過 100 萬美元，單日交易量接近 1000 萬美元:加密貨幣衍生品數據分析平臺Skew在推特上表示，洲際交易所集團旗下的加密貨幣交易所 Bakkt 的未平倉合約數量突破整數關口 1 百萬美元，達到 126 萬美元。除此之外交易量也在逐步提升，可以關注到最近兩周的交易量相比之前有很明顯的增加，10 月 25 日當天的交易量接近 1000 萬美元。[2019/11/4]

聲音 | 美國洲際交易所：未來或將為Bakkt平臺投入超2000萬美元:據The Motley Fool消息，美東時間2月7日，美國洲際交易所（ICE）進行第四季度收益電話會議。會議討論到Bakkt平臺發展時，首席財務官Scott Hill表示，根據2019年第一季度的運營速率，將為Bakkt投入2000萬到2500萬美元。并稱Bakkt是一項真正的投資，它更多的是關于未來的收入和市場機會，ICE看到的是未來，而不僅是2019年的收入。

美國洲際交易所主席Jeff Sprecher表示，Bakkt對ICE來說是一個獨特的結構。實際它是一個獨立的公司，有獨立的名稱、管理團隊和獨立資本。目前，洲際交易所是該公司的主要投資者，預計還會進行其他幾輪融資，并將在未來做出決定，討論Bakkt公司的股權構成。同時Jeff Sprecher表示相信ICE的交易清算能力、倉庫和保管管理能力、銀行連接能力和全球基礎設施能力，這已經為Bakkt吸引了很多非常有趣的公司。如果Bakkt商業計劃得以實施，將能在這個生態系統中創建一家非常有價值的公司。[2019/2/8]

聲音 | Joseph Young：Bakkt推出比特幣ETF可能還需要幾個月的時間:加密貨幣分析師Joseph Young發推表示，美國政府關閉超出了比特幣交易委員會的控制范圍，在關閉結束之前，CFTC將無法批準比特幣期貨交易。Bakkt這個月絕對不會發生，就像偉大的杰克·切爾文斯基(Jake Chervinsky) 之前所說的，可能需要幾個月的時間。[2019/1/22]

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