美聯儲降息本是利好，為什么比特幣卻暴跌？_比特幣

一、美聯儲宣布降息，比特幣現“大瀑布”北京時間9月19號凌晨2點，美聯儲會向全球公開9月利率決議，宣布降息25個基點，這次是美聯儲年內第二次降息，距離上次降息還不足兩個月。毫不夸張地說，這件事情，對于全世界來說，是一件大事兒。因為自從布雷頓森林會議之后，美元霸權的格局開始形成，美元對于世界經濟的影響越來越凸顯出來：美元成為國際金融體系結構的首要儲備貨幣，國際貨幣合作基本上都是圍繞維持美元匯率穩定展開的。所以，美國貨幣政策的調整對于其他國家的經濟發展都會產生一些影響，比如說：1）1997年的亞洲金融危機爆發，原因之一就是美元升值；2）美國貨幣政策的調整還會影響美國股市，從而間接影響到其他國家的股市乃至經濟。因此，美國的貨幣政策調整，舉世矚目。往大了說，美國貨幣政策調整會影響到國家經濟；往小了說，美國貨幣政策的調整會直接影響到普通人的投資選擇，比如說：炒外匯、炒股、現在又多了一個炒幣。反映在數據上，從今天美聯儲宣布降息之后，黃金和比特幣都出現了跳水，比特幣短線下跌400美元，跌破1萬美元，最低點觸及9600美元。在相當長的一段時間里，比特幣一直“不溫不火”，長期橫盤在10200左右，美聯儲宣布降息，仿佛成為一劑“猛藥”。所以，本輪暴跌行情，市場普遍認為是由“美聯儲降息”直接引發的。

交易員不再押注美聯儲將連續兩次加息:金色財經報道，美聯儲會期對應的隔夜指數互換(OIS)合約利率大跌，早些時候發布的JOLTS職位空缺數和工廠訂單數據弱于預期。市場體現的美聯儲5月政策會議加息幅度在美國前市時段下跌約4個基點，且顯示6月會議不會加息。與美聯儲會期掛鉤的5月OIS合約的利率一度跌至5.04%左右，對應加息僅21個基點，即周三會議加息25個基點的概率為84%；該利率周一收于5.08%附近，完全消化了加息25個基點的預期。

與此同時，自紐約時間周二上午10點以來，6月OIS合約的利率下跌約15個基點，一度跌破5%，反映出6月加息的可能性為零；周一收盤價對應在5月加息25個基點的情況下6月的加息幅度約為7個基點。[2023/5/3 14:39:14]

比特幣急跌

觀點：通脹和美聯儲持續加息對比特幣價格構成壓力:金色財經消息，Bitfinex Market Analysts指出，加密市場極端波動主要是由宏觀經濟因素造成。通貨膨脹水平不斷攀升和美聯儲持續加息的普遍宏觀經濟背景也對比特幣價格構成壓力。在數字代幣生態系統中，比特幣的主導地位繼續上升。（CryptoNews）[2022/6/15 4:26:47]

黃金急跌一邊是海水，一邊是火焰。一面是比特幣和黃金的暴跌，另一面是股市和美元指數的暴漲：股票方面，截至北京時間9月19日4：00收盤，道瓊斯工業平均指數漲0.13%，報27147.08點；納斯達克綜合指數跌0.11%，報8177.39點；標普500指數漲0.03%，報3006.73點。

華泰證券：5月、6月美聯儲議息會議都可能加息50個基點:4月30日消息，美國核心通脹繼續高位盤桓、但環比和同比或已接近見頂。然而從3月CPI、PCE數據來看，在能源價格等“高彈性”漲價因素影響下，整體通脹壓力可能仍未見頂。華泰證券認為5月、6月美聯儲議息會議都可能加息50bp，并最快從5月份開始縮表——如果兌現，將是2019年10月（近30個月）以來首次縮表——金融條件仍在加速收緊、真實利率曲線可能上移并繼續扁平化。二季度末或是聯儲重新評估總需求、通脹及勞工市場狀況的重要觀察節點，下半年聯儲貨幣政策或有一定轉機。 （金十）[2022/4/30 2:41:41]

美元指數方面，美元指數一度攀升至98.70高點，在美聯儲決議后一度暴拉40點。

美聯儲在固定利率逆回購中接納1.511萬億美元:美聯儲在固定利率逆回購中接納了1.511萬億美元。 （金十）[2022/1/7 8:30:46]

二、美聯儲降息本是利好，為何比特幣會暴跌？按理說，降息是有利于股票、黃金以及比特幣的，因為降息意味著人們在銀行的存款利息降低，這樣一來，人們就不愿意把錢存在銀行里里，而是拿出來投資股票、貴金屬、比特幣、或者用于消費。所以我們說，理論上講，降息對于比特幣價格來說是一種利好消息。但是，為什么這次美聯儲宣布降息之后，各個領域出現的情況非常奇怪呢：黃金和比特幣跌了，股票漲了，美元指數也漲了？1）我們先來說一說黃金和比特幣：從近期的數據來看，比特幣的價格走勢和黃金越來越呈現出一種“正相關”的態勢：華爾街日報刊文稱，比特幣與傳統資產市場的相關性一直很高。另外，有分析師認為比特幣與黃金的價格走勢有著驚人的相似性。根據Coinmetrics提供的數據，今年以來，比特幣與黃金的相關性上升至最高0.2以上。相關性通常在-1至1之間測量，-1表示兩個變量時負相關，0表示無相關，1表示完全相關。

美聯儲主席：債券購買將繼續以目前速度進行:美聯儲主席鮑威爾表示，債券購買將繼續以目前的速度進行，直到看到實際數據接近通貨膨脹和就業目標。（金十）[2021/2/25 17:49:51]

從兩者的走勢圖之中，可以更加明顯的看出，今年以來，比特幣與黃金兩者的走勢圖相較以往在某些時間點更為相似。

比特幣和黃金為什么會出現“正相關”這種現象呢？我們認為，這主要是基于黃金和比特幣的“避險功能”。以往，在比特幣寂寂無名的時候，黃金是世界上認可度最高的“避險工具”，因為黃金是硬通貨，全世界都承認它的價值，抵御風險的能力強，比起紙幣，黃金更能應對一些極端情況。這里插入一個題外話，為什么黃金能抵御經濟危機。看過一個有意思的說法，當一個國家狀況很糟糕，糟糕到人們吃不上飯的時候，囤糧食似乎比囤黃金更靠譜，因為糧食才是“剛需”，不吃糧食人會餓死。但是囤糧食難度很大，普通人沒辦法囤那么多糧食，而且糧食還容易發霉變質，所以，手里有大量糧食的人最后一定會拋售掉自己的糧食，這個時候如果你囤了黃金，那么你就可以拿黃金去換糧食。總之，黃金是一個比較穩健的投資“避險工具”，可以幫助投資者規避一些外在風險。但是黃金有一個最大的問題就是不方便攜帶，我們很難拿非常多的黃金出國交易。這個時候，人們逐漸意識到，比特幣似乎更加便捷和高效，它不需要攜帶，不需要接受海關邊檢，而且獨立性非常強，比特幣逐漸成為“數字黃金”。特別是在2013年塞浦路斯事件之后，人們對政府的信任度大打折扣，于是，他們愿意去嘗試比特幣這種“無政府主義”的投資方式。“塞浦路斯事件”是指：2013年4月，塞浦路斯政府為了獲得歐盟100億歐元的緊急援助貸款，宣布向塞浦路斯本國銀行有存款的民眾征收“存款稅”，存款10萬歐元的存款稅率高達9.9%，低于10萬歐元存款的稅率也達到6.75%。一時間，塞浦路斯民眾對于政府的信任度大大降低，還引發了連鎖反應，各國民眾人人自危，因為擔心資產被出其不意的政策“吞噬”，而紛紛選擇將銀行存款兌現，轉向投資“無政府主義”的比特幣。“塞浦路斯事件”由此成為比特幣第一輪牛市的導火索，比特幣不僅迎來了更大的投資體量，還贏得了更大范圍的價值認同。2）接下來我們說一說，美聯儲降息之下，為什么股票、美元指數的情況和比特幣、黃金截然不同。這主要還是由美聯儲的態度決定的，美聯儲在宣布降息的時候透露出，美國的經濟狀況并沒有大家想象中的那么糟糕。按照美聯儲主席鮑威爾的說法，從今年7月收到的信息顯示，美國的勞動力依然強勁，經濟穩步增長，就業情況穩健，失業率較低，民眾樂于消費。只不過，企業固定投資和出口出現了一點點疲軟，通脹率比較低，所以才“降息”。從美聯儲主席鮑威爾的發言中，人們認為，美國經濟還是呈現出一種“樂觀”的態勢的，這就重燃了人們對于美元和股票的信心。而且，美聯儲的措辭相對較為強硬，這樣一來，人們便更容易相信，目前美國的經濟似乎一切風平浪靜，“降息”并不是因為經濟衰退，而是用于解決企業投資、出口以及通脹率偏低這些問題。

因此，眼前看來，如果經濟情況真如美聯儲主席鮑威爾所說的那般良好，那么人們并不需要“避險”，也就不需要投入大量的資金在黃金、比特幣這樣的“避險工具”里面，而是更愿意把這部分資金從中抽離出來，投向股票和美元。換句話講，先前人們認為美聯儲接連降息，可能是因為經濟衰退了，恐懼之下把資金投向黃金和比特幣來“避險”，而現在聽了美聯儲主席鮑威爾的報告，大家懸著的心可以放下了，囤著的黃金、比特幣這種“避險資產”也可以抽出來了，轉向股票和美元。這就解釋了，為什么黃金和比特幣大跌，而股市和美元卻大漲。

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