比特幣不需要ETF_比特幣

編者按：本文來自幣圈邦德，作者：荔枝特工，Odaily星球日報經授權轉載。本周，美國證監會SEC發表了一份長達112頁的報告，拒絕了Bitwise與紐約證券交易所Arca提交的比特幣ETF申請。這個在1月9日就已提交的申請以失敗告終，但Bitwise表示這是在加密貨幣歷史上有建設性的一步，當時機成熟的時候還會繼續申請。有人指出，Bitwise的ETF申請是今年最后的希望。作為比特幣上漲的救世主，這次被拒或多或少打擊了市場信心。據了解，從2013年起，已經有多家機構向SEC提交過比特幣ETF申請，無一通過。我們應該怎樣看待比特幣與ETF的糾葛呢？ETF是什么？

在解釋為什么幣圈對ETF如此關注之前，我們先要弄明白什么是ETF。ETF的全名是ExchangeTradedFund，交易所交易基金。這是一種指數基金，由基金公司發行。ETF有股票型ETF、債券型ETF、商品型ETF、貨幣型ETF等類型。以股票型ETF為例，其中包含一籃子股票，可以理解成一種套餐，用戶投資ETF，就相當于購買了套餐里的每個產品。這樣一籃子股票可以有效避免投資者踩雷，分散了風險。而且購買這個套餐，相當于購買整個板塊，節省了研究每支股票的時間。相對于普通基金來說，ETF既可以向基金公司申購，又可以在二級市場交易，流通性好，交易成本低同時非常透明，所以這種形式在證券市場十分流行。ETF作為一種基金，在美國上市就需要經過SEC的審查，所以比特幣要申請ETF也要經過考察。要注意的是，由于ETF是一種指數基金，購買比特幣ETF產品并不是直接購買比特幣，而是購買的加密貨幣本身的價格，所以購買者不需要考慮持有比特幣的安全性以及合法性。作為一種投資工具，ETF也方便用戶做空，更加靈活。比特幣ETF對于不想購買比特幣，不想學習比特幣儲存管理相關知識或者擔心合規或丟幣風險，但又不想錯過比特幣革命的機構和個人來說，是個絕佳的選擇。為何熱衷申請比特幣ETF？

現場 | 幣信CEO星空：未來最具成長性的是比特幣網絡和DCEP:金色財經現場報道，幣信五周年比特幣硬核粉絲晚宴在北京舉行。幣信CEO星空在會上表示，未來最具成長性的是比特幣網絡和DCEP。比特幣對電力的壟斷具有網絡效應，用戶會越來越多，而DCEP是具有國家信用的網絡。在智能合約上，比特幣不需要智能合約，幣信這樣的應用也是智能合約。比特幣側鏈和最具信用的DCEP網絡上都很適合使用智能合約。[2019/11/23]

ETF只有20多的歷史，由于其成本優勢和多元化的選擇方案，已經成為投資者投資組合的重要組成部分，幾乎每年全球都有幾十和數百只ETF發行。若比特幣ETF也能得到上市流通，則代表受到主流監管的認可，這種分量不言而喻。同時ETF的發行可以將比特幣帶到大眾視野，降低大眾參與的門檻。用戶不需要去專門的數字貨幣交易所投資，直接購買ETF即可。對于機構投資者也是合規的通道，傳統基金也可以投資比特幣。由于購買ETF不是持有真正的比特幣，購買者也不會擔心被盜和黑客攻擊等風險。所以綜合來說，比特幣ETF上市對幣市來說，肯定是大利好，所以在比特幣ETF在多次被拒之后，還是有機構不斷申請，屢敗屢戰。比特幣經常拿來和黃金做對比，2003年第一支黃金ETF基金上市，2004年開始在紐約證券交易所交易，分析師認為這是之后黃金價格走牛的原因。所以這也是大家如此期待比特幣ETF通過的重要原因，在幣價不斷震蕩，減半行情無期，甚至短期內很難站上10000美金的情況下，幣圈急需一些外界刺激開啟牛市。這六年間不斷有機構向SEC提交ETF申請，但無一例外均未獲得通過。圖片源自白話區塊鏈SEC拒絕的理由也幾乎沒有變過，無非是擔心比特幣的欺詐和操縱行為，而且流動性低，交易會發生在不受美國監管的地方。比特幣真的需要ETF嗎？既然屢次被拒，我們就要思考一個問題，比特幣真的需要ETF嗎？首先比特幣ETF的發行會被限制在美國，只存在地域影響，對于中國用戶來說，比特幣都被限制購買，更別提比特幣ETF了。在美國，已經存在合法合規的通道購買加密貨幣，比如現貨交易所Coinbase，期貨交易所CME，CBOE，Bakkt，LedgerX等，不合規的交易所更多。所以美國用戶，無論是機構還是散戶，想要參與比特幣革命，早已有多種方式選擇，不非要等待ETF上線。對于黃金來說，黃金ETF高頻交易更方便，因為紙黃金買入賣出的點差相對較大，實物黃金變現手續費也很高。但黃金ETF需要給券商交傭金，同時在基金持有期間，基金公司會從資產中抽取每年0.6%的運營費用。我們都知道，在比特幣發展這些年里，現貨交易所，期貨期權等衍生品交易所遍地開花，交易體驗逐漸變高。如果把這黃金ETF的這一套搬到比特幣ETF上，購買比特幣ETF不一定比購買現貨或者直接使用比特幣衍生品工具劃算。比特幣不需要等別人“接盤”

聲音 | VanEck數字資產策略師：比特幣價格飆升是由期貨市場引發的:昨日比特幣大漲，VanEck的數字資產策略師Gabor Gurbacs在給Barron的一份報告中表示，他認為比特幣最近的價格飆升至2018年11月以來的最高水平是由期貨市場引發的。Gurbacs說：“CME比特幣期貨上周五到期，BTC期貨合約前一個月有大量的倉位被套現(買入)。上周末在比特幣期貨合約到期之后，比特幣和場外交易的重磅買盤推動了BTC價格的緩慢上漲。隨著價格逐步上漲，全球杠桿加密衍生品交易平臺已經清算了超過5億美元的空頭。”[2019/4/3]

今年萬眾矚目的Bakkt交易所上線，作為首家使用現貨交割的交易所，在上線之前也曾被稱為比特幣救世主，但上線之后不僅沒給幣價帶來太大波瀾，交易量也遠不如傳統幣圈交易所。雖然日交易量已經達到200個BTC，但還和主流幣圈交易所相差兩單個數量級。比特幣ETF上線后會不會也是這樣平淡的反應？大家期待ETF，無非是期待給圈外人降低門檻，方便其他人入場“接盤”，進而促進幣價大漲。在2017年12月份，芝加哥期權交易所和芝加哥商品交易所相繼推出比特幣期貨合約，確實推動了比特幣漲到2萬美金，但是之后呢？比特幣一瀉千里，跌去了80%多的市值。現在的比特幣和黃金存在不同，黃金的共識早已存在數千年，稀有，易儲存，便于分割使其成為充當貨幣的商品，在古羅馬和古埃及時代就已經給其他物品衡量價值。16-19世紀逐漸在各國家形成了金銀本位體制。在這種前提下，黃金ETF推出才導致了黃金價格走高。而比特幣呢？比特幣的共識來自密碼學的保證，為非主權國家的背書，其價值來自投資者的認可，而非投機者的哄抬。對于比特幣的價值投資者來說，投資比特幣的機會無處不在，不需要等比特幣ETF上線。圈內指望ETF能拉動比特幣幣價是一種投機行為，事實證明投機帶來的泡沫不會長久，比特幣在缺乏全體共識的情況下，也不一定能帶來像黃金那樣的買盤。與其等待比特幣ETF通過，不如等待比特幣得到更多人認可。比特幣不是傳銷，擴大共識不需要向別人宣傳購買比特幣就能財富自由，而是在認識到比特幣的優勢之后，認可其價值。做場外的人對這一點感覺明確：500枚以上的大額比特幣交易，從來都是賣方市場，永遠有大量口袋頗深的神秘買家嗷嗷待哺的持幣待購，而賣家只要愿意出手，中介們必定蜂擁而上。而繁榮的二級市場交易，尤其是比現在大一兩個量級的二級市場交易，其實是有賴于其本身的場景的擴大。比特幣從最初一文不值到1萬個幣買兩個披薩，維基解密接受比特幣捐助，暗網接受比特幣支付，再到現在聯合國都接受比特幣捐款，比特幣不斷的共識不斷擴大，價值也越來越高。比特幣踏踏實實做好落地，多一家商家接受比特幣支付，多一位比特幣技術開發人員，多一個閃電網絡節點，比多一個etf入金通道意義大得多。然后就是等待一次類似傳統世界的大事件，或者區塊鏈世界本身的大事件，引發天量資金入場，跨過臨界點。無論大小資金，其實“入金渠道”從來都不是問題，你見到哪次聰明的資金強烈想去哪里去不了了？

行情 | 比特幣未確認交易筆數最高達2600筆:比特幣未確認交易筆數最高達2600筆，當前BTC全球均價為6354.24美元。[2018/7/15]

比特幣期貨本周漲超16%為1月底以來首次收于1萬美元關口上方:財聯社2月17日訊，CME比特幣期貨BTC 3月合約本周漲1410美元或16.38%，報10020美元。CBOE比特幣期貨XBT 3月合約本周漲1535美元或17.85%，報10135美元。[2018/2/17]

保險公司正開始測試比特幣業務:據路透社報道，全球主要保險公司正開始提供抵御數字貨幣盜竊的保護。截至目前，只有少數保險公司出售這種保險，包括XL Catlin，Chubb和Mitsui Sumitomo Insurance。但還有一些人稱，他們正在研究處理一些擁有數字貨幣的公司的盜竊覆蓋。迄今為止，盡管這樣的努力幾乎沒有受到重視，但保險市場的出現是新興產業受到主流認可的重要一步。[2018/2/2]

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