走向聚合，券商交易所與智能DeFi平臺_區塊鏈

一個大新聞，美國網絡券商龍頭嘉信理財宣布，自10月7日起，美股、ETF等金融商品的交易手續費用，由4.95美元降至0，市場反應相當劇烈，同業TDAmeritrade股價崩跌25%，美國券商開啟價格戰背后，交易正式進入低手續費時代。回到區塊鏈世界，區塊鏈世界正以極快的速度走過傳統金融歷史，發展的道路依稀可見，交易品種從現貨到期貨到各種衍生型商品，模式從交易所大戰，到近期興起的券商模式，另一方面開放式金融DeFi的概念競爭也在加劇，借貸協議龍頭Compound有一定網路效應下，新入者選擇建立聚合多借貸平臺的模式，當基礎設施逐漸完善，賽道越趨擁擠，通過“聚合”站在已有的巨人肩膀上是一個更好的策略？我們一起來看激烈競爭下，交易所和DeFi各自走向何方？交易所的券商時代

灰度創始人：未來幾周加密市場的走向完全取決于股票市場:灰度創始人Barry Silbert在推特表示，未來幾周加密貨幣市場的走向完全取決于股票市場。[2021/5/24 22:37:07]

交易所的券商模式是什么?券商模式是將交易深度建立在巨人身上，而專注于自己服務用戶的業務。PS:券商擁有交易深度的背后來自于一個聚合器，聚合器把幾大主流交易所的訂單匯集匯整，當用戶需要交易時，可以進入券商的頁面，實際的交易發生仍然在幾大主流交易所為什么選擇這個賽道？非常多的人看好加密貨幣的未來增量，但在新增長還沒進入前，龍頭交易所的網路效應非常明顯，看好未來增量想布局又要繞過競爭的方式下，券商專注于自己對用戶的服務是一個很好的模式，整個賽道里玩家又分有幾種

聲音 | 原中國保監會副主席：區塊鏈走向成熟的標志在于被廣泛和高頻應用:1月11日，在中國區塊鏈應用研究中心首屆年會上，原中國保監會副主席魏迎寧表示，區塊鏈還沒有面向大眾的普通應用，有非常多的場景適合應用區塊鏈，區塊鏈走向成熟的標志就在于被廣泛和高頻應用。（中國新聞網）[2020/1/12]

1.建立自己的交易聚合系統-國內比如非常知名的1token-幣看-Bituniverse(聚合交易+網格交易)2.使用第三方交易聚合系統的比如Meetone、幣牛牛、小蔥都是基于原先業務，為了拓展交易業務而使用1token的交易聚合系統在國外競爭也同樣激烈，多家提供更好交易體驗的經銷服務商正式進場圖片來源：CeliaWan小結：傳統金融世界里擁有交易所牌照的機構較少，比如在中國就只有上交所及深交所，一般人的交易需求是通過券商滿足的；區塊鏈世界的不同之處在法規沒有明確前，可以同時存在多家中心化交易所，甚至還有許多無需信任許可的去中心化交易所，通過聚合交易模式，券商型交易所們可以韜光養晦，一邊通過自己獨有特色吸引流量并維系用戶，一邊爭取時間建立屬于自己的交易深度，搶奪未來市場的大蛋糕。開放式金融DeFi領域也出現走向聚合情況，因為最大的“借貸”應用Compound擁有很好的網路效應，豐富的資產沉淀量及眾多的借貸需求方，讓想要超越Compound從新建立借貸市場變得非常困難，新進者選擇建立在已經成熟的借貸市場之上是不錯的進場方式。類似的例子有，明星項目的Dharma，就在不久前宣布放棄原先架構，未來將會專注于提供用戶絲滑的體驗，將平臺的借貸借貸對手方深度建立于Compound之上當然也有沒有放棄與Compound一較高下的平臺，比如1.dydx2.Fulctum但這些去中心化的借貸協議還是與Compound的1億美金有不小的差距網路效應的強大，讓新進者采取類似交易所生態的聚合策略，將自己的業務建立于巨人肩膀之上。這樣建立于巨人肩膀的趨勢在開放式金融DeFi里將會格外明顯，不像中心化服務每一次接入都需要授權甚至付費，開放式金融是無需任何許可的協議，就像一層層樂高積木一樣，團隊熟悉代碼后第三方團隊能快速、低成本的整合底層協議，并在上層推出更有特色的服務）于是DeFi的借貸市場領域中誕生了通過智能優化，最大化用戶存款利率的平臺什么是智能優化利率？智能優化是通過一個監測工具定時在跨平臺間為沉淀資產尋找最佳收益率，一旦發現更好的收益率，就進行重新平衡過程，將部分資產遷移到更高收益率的平臺上。舉個例子：當dydx上DAI的存款利率是10%大于Compound上的9%，這時候平臺會自動偵測到dydx上誘人的利率并將用戶在Compound上一部分的資產轉移到dydx上最大化利潤(PS:這里只有部分，因為一旦轉移大量DAI后，dydx上的收益率也會隨之下降)這些智能優化的提供者有哪些呢？1.RAYbyStaked.us2.Idle3.MetaMoneyMarket4.TopoFinance或許你已經開始質疑了，這樣的模式有錢可以賺嗎？因為這樣優化借貸利率的平臺，實際的借貸情況是發生在第三方的協議2.收取創建服務費OriginationFee(Dharma曾經在Twitter上提到這是一個不錯的模式，通過提供好又便捷的服務來收取一小部分費用)3.羊毛出在豬身上4.收取用戶一部分的超額收益聚合DeFi平臺是提供多元服務來獲取新流量的一個代表，同時接入新資產本身也是非常好的賣點邏輯與新興交易所的崛起非常相似，如果該DeFi平臺通過接入人無我有的資產就能做出一部分的差異化好資產，一起與該資產的火爆程度成長。下面是DeFi里借貸平臺的兩個思路

聲音 | 李津：公有鏈和聯盟鏈技術的終局是二者走向融合:在12月6日由海南省工業和信息化廳主辦，火幣中國承辦的“海南自貿港數字經濟和區塊鏈國際合作論壇”上，清華大學交叉信息核心技術研究院首席金融科技顧問，鏈化未來創始合伙人李津表示，未來數字經濟的基礎是信任，區塊鏈技術實際上第一次在人類社會中提供了一個基于計算的可編程的契約平臺。

李津認為，無論是公有鏈技術還是聯盟鏈技術，都是從不同的角度切入解決區塊鏈最核心的“不可能三角”問題，即區塊鏈安全性、去中心化和性能不可能三角的問題。公有鏈和聯盟鏈雖然解決區塊鏈核心問題的技術路徑不同，但未來技術發展的終局是殊途同歸的，二者融合在一起。[2019/12/6]

1.做別人不敢做也不想的事平臺接入DeFi圈子中反感的資產USDT，雖然大家質疑USDT隨時可能發生系統風顯，但在中心化的借貸市場中，USDT的量巨大，目前去中心化交易所DDEX就推出了USDT的借貸服務2.接入潛力資產，隨潛力資產借貸需求成長比如USDx這樣的新興指數型穩定幣，或大交易所背書的平臺穩定幣,及時的接入這些穩定幣并與之合作，那可能享受到穩定幣借貸需求爆發的成長紅利回到聚合模式，傳統商業中在滿足用戶需求獲得流量后，就可以拓展更多領域，美團作為一個吃喝玩樂綜合平臺，獲得用戶后也開始切向支付及打車領域，區塊鏈世界還只是草莽時期，站在巨人肩上，每一個新興團隊都有著無限可能。

聲音 | 紅星新聞評論員：沒有全球統一支付清算監管體系 臉書加密貨幣恐難走向全球:6月20日，紅星新聞特約評論員盤和林發文《沒有全球統一支付清算監管體系 臉書加密貨幣恐難走向全球》，文章表示，從根本上來說，Libra仍然只是一種在特定網絡社區或商圈內使用的專用代幣，既然是代幣，那么去談它取代法定貨幣的可能性，則未免過于理想化了。作為一種穩定幣的Libra其實都根本算不上是什么新東西，在此之前，Gemini公司已經發行過GUSD，摩根大通也發行過JPMcoin，也曾一度引發諸多聯想，但時至今日，還未看到它們在全球支付體系中掀起什么滔天巨浪。此外，不管虛擬貨幣有沒有能力取代法定貨幣，只要它以貨幣的姿態出現，與法定貨幣形成替代關系，就始終繞不開監管問題。至少在目前的條件下，一種不受各國政府監管的“全球貨幣”是不太可能在全球各國通行的。放眼未來，假設虛擬貨幣的確是未來發展的大趨勢，那么，各國放行“全球貨幣”的前提，一定是已經建立起全球統一的支付清算監管體系。[2019/6/20]

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