肖磊：比特幣的誕生、監管和歸宿_比特幣

編者按：本文來自肖磊看市，作者：肖磊，Odaily星球日報經授權轉載。

從2009年1月4日第一個比特幣誕生至今，已經有十年時間了。比特幣誕生之初，實際上就被中國市場所關注，由于中國互聯網領域跟國際市場同步性強，接軌的程度非常高，基于密碼學的比特幣，受到中國諸多極客關注就是很自然的事情，但比特幣開始擁有一定的價格，成為極客持有和炒作的對象，實際上是從2010年才開始的。比特幣最知名的一次價格呈現，是在2010年5月22日，有位感到饑餓的程序員LaszloHanyecz在美國用10000個比特幣買了總價值25美元的2個“棒約翰”披薩，以證明特幣是一種有價格，且可以兌換成實物的價值資產。按照目前一個比特幣7000美元算，這一萬個比特幣相當于7000萬美元，而距離LaszloHanyecz這次購買計劃，也不過10年的時間，也就是說，如果你在十年前投資了25美元的比特幣，現在的市值將超過7000萬美元，峰值時高達2億美元。對于這樣個瘋狂的東西，中國市場的態度需要用歷史性的眼光來看待。要說到中國對比特幣市場的監管，還要從2013年說起。2013年初，比特幣價格超過了10美元/枚，到了年末，其價格已經飆升到了1000美元上方，足足漲了100倍，這一年中國出現了多家比特幣交易所，社會影響擴大。政府開始擔憂，這種虛擬貨幣的炒作，是否會影響到中國的金融系統，以及人民幣的法定貨幣地位。到了2013年12月5日，央行等五部委出臺了防范比特幣風險的通知文件，這個文件里，要求所有金融機構，包括銀行、第三方支付、保險、信托等等，不能為比特幣交易提供任何金融服務，也不能以比特幣為標的，創造任何金融形態的產品。同時，承認比特幣為一種虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用，但比特幣交易作為一種互聯網上的商品買賣行為，普通民眾在自擔風險的前提下擁有參與的自由。到了2017年，區塊鏈技術在全球的討論開始擴大，全球市場對比特幣等虛擬貨幣的追捧有增無減，諸多類似于比特幣一樣，發行虛擬貨幣的項目開始出現，同時中國市場諸多“網貸”項目“暴雷”，這使得中國市場對發行虛擬幣的行為變得十分警惕。到了9月4日，央行等七部委發布監管文件，一方面要求停止任何形式的“發幣”行為，另一方面要求國內所有的虛擬貨幣交易所停止運營，除了少數交易所延期關閉之外，幾乎所有為虛擬貨幣提供交易的場所很快就停止了運營。就在中國全面禁止虛擬貨幣網上集中交易一個月后，芝加哥期權交易所和芝加哥商品交易所陸續宣布將在2017年末推出比特幣期貨。美國上線比特幣期貨的消息一度刺激比特幣價格從5000美元飆升到了20000美元，而比特幣期貨正式推出之后，其價格開始一路下跌，最低跌到了2018年末的接近3000美元。到了今年的10月份，局集體學習了區塊鏈相關的技術，并且指出了中國要在這一領域成為世界性的領跑者。由于比特幣等數字貨幣，基本都是基于區塊鏈概念，諸多區塊鏈項目和虛擬幣項目開始借機招攬客戶。從政府層面來說，最擔心的就是將區塊鏈技術的發展，變成新一輪炒作虛擬幣的盛宴，于是政府開始從輿論、監管等多個方面矯正市場預期。而后，一度沖上10000美元的比特幣價格，迅速回落到了不足7000美元，跌去了超過30%。看到這里，很多人可能會有點茫然，中國到底需要一個什么樣的區塊鏈，比特幣在中國到底算個什么東西，新一輪監管能否遏制民眾對虛擬幣的炒作等等問題，擺在了市場面前。關于中國監管的問題，我個人覺得至少在比特幣這個單一品種上，是存在很大的挑戰的。非常現實的一個情況是，中國沒有相關的替代品可以選擇，比如中國也曾嚴厲打擊非法期貨，之所以能起到很好的效果，主要是中國本身擁有比較健全的期貨品種，市場有足夠的替代性選擇。再比如中國也能夠將“網貸”行業的風險逐步出清，那是因為民眾還有更多的銀行理財及各種形式的定期存款可以選擇。但是，關于比特幣，中國市場幾乎沒有替代選擇，而縱觀國際市場，日本和美國市場都有合法的替代交易品種，美國有比特幣期貨，日本有嚴格監管下的比特幣交易平臺。如果中國市場只注重“堵”，而不關心“疏”的問題，恐怕效果不會太明顯，因為比特幣的國際屬性已經非常強烈，全球85%以上的國家都已經出現了比特幣的持有者，報價系統和交易產品在國際市場日趨成熟，如果中國從官方層面，無法提供一個關于類似CME或Bakkt一樣的比特幣合法交易標的，那么國內有這種需求的投資者，將會轉入地下，使得更加難以監測，政策面只能抑制需求范圍的擴大，而無法有效禁止這種需求。另外，比特幣目前的日均交易額超過500億人民幣，中國交易者至少貢獻了其中30%，也就是說中國投資者每天花在比特幣上的交易額，至少是150億人民幣，由于比特幣的交易是全年無休，那么一年下來，至少就是55000億人民幣的交易額，就算按照千分之一來收取手續費，一年的手續費收入也將達到55億人民幣。關于手續費收入問題，我這已經是非常保守的估計了。按照針對中國用戶的三大交易所已經公布的數據，火幣、幣安、OKex去年的手續費收入分別為5億美元、5至10億美元、8至16億美元，按各自最低的對外公開數據來算，僅這三家針對中國用戶的交易所，去年的手續費收入就已經達到18億美元，約合人民幣超過125億元。這些交易所給國內是不會繳納任何稅收的。這還是在去年比特幣大熊市里面創造出來的，也是在中國完全把這些交易所趕出中國市場之后所創造出來的。對比來看，2018年由數千只股票支撐的中國證券行業的凈利潤不過514億元，國家的證券交易印花稅收入也不過977億元。看到這里，很多人會覺得我是在為比特幣的炒作和生存空間說好話，對于中國來說，比特幣有什么用呢？禁止比特幣交易最多是損失一點稅收，但隔離了更多的金融風險，這難道不好嗎？這就要談到一個問題，區塊鏈技術到底對未來有什么意義的問題，為什么比特幣這種基于區塊鏈的應用，能夠炒作了十年，還依然具有如此之強的生命力呢？如果不深入的研究這些問題，恐怕自負的我們，就無法知道未來世界的樣子。我這里跟大家講點“炒作”的歷史。人類社會的發展，需要很多機制，但其中最重要的一種機制，叫做激勵機制。從人類浩瀚的歷史當中，我們不難看出，那些非常成功的國家，同時一定是創造了更加先進的激勵機制的國家。比如改變人類命運的“股份制公司”這一社會激勵機制，曾經締造了第一個海洋帝國。被認為是人類第一個真正意義上的股份制公司的荷蘭東印度公司，在1637年達到頂峰的時候，市值一度達到相當于現在的7.2萬億美元，比目前世界上最大市值的公司蘋果要大接近七倍。而“股份制”公司一旦在地球上創造出來，對“股票”的炒作就開始根植于人類基因。1711年，英國南海股份有限公司成立，到了1719年，南海公司的股價從年初的128英鎊漲到了七月份的超過1000英鎊，炒作者包括半數以上的議員，就連國王也禁不住誘惑，認購了價值10萬英鎊的股票。當然，南海股價最終破裂，從超過1000英鎊跌到了100英鎊附近。這就是著名的“南海泡沫”。由于艾薩克牛頓也參與了南海公司股價的炒作，最后虧得比較慘，所以留下了一句名言，“我能算準天體的運行，卻無法預測人類的瘋狂”。南海泡沫雖然破裂，但股份制公司在英國的崛起，給英國的殖民擴張和工業革命帶來了巨大的力量。而后法國也開始迅速學習，在1716年采取了跟英國類似的方式，給予“密西西比”公司出售股票的權利，到1719年年中，密西西比公司的股價連續上升了13個月，股票價格從500里弗爾漲到一萬多里弗爾，漲幅超過了20倍。但密西西比公司的股價，最終在1721年破裂，最后跌回到了500里弗爾。史稱密西西比泡沫。到了19世紀，美國開始崛起，橡膠公司股價泡沫、鐵路公司股價泡沫等層出不窮。再到了20世紀，美國在60年代爆發了制造業股價泡沫，包括IBM和德州儀器等，一年內可以把市盈率炒到80倍以上，但一年后又跌回到二三十倍；到了20世紀90年代，美國又爆發了高科技股價泡沫。所以我們不難看出，一個國家的崛起，伴隨著的，一定是一種新的激勵機制的誕生，或者說對某種激勵機制的高度運用和難以避免的炒作。荷蘭的崛起，伴隨的是荷蘭東印度公司股票的繁榮，以及世界第一個股票交易所在阿姆斯特丹的誕生；英國法國的殖民擴張和工業革命，伴隨的是南海股價泡沫和密西西比等股份公司的股價泡沫，以及而后的股份制公司發展。美國成為世界霸主至今，伴隨的依然是一次又一次的股價泡沫。關于中國股價泡沫的例子我就不舉了，也是比較多的。那么另一個問題來了，除了“股份制”公司，難道人類經濟的發展，就沒有其他的激勵機制了嗎？區塊鏈或許能給出一個不一樣的答案。股份制公司之所以有著強大的激勵機制，是因為在過去三百多年的時間里，人類主要解決的是生產問題，這就需要一種強大的刺激生產的制度，股份制公司使得資本和職業者相結合，同時又有國家法律作為保證，使得占有股份的人，能夠不斷的獲得利益，股份這種形式成為市場不可挑戰的共識，調動了整個市場在投入資源方面的所有潛能。反過來說，假設你擁有的股份，隨時都可能會被暴力剝奪，誰還會愿意投入呢，誰還會拼命的去冒險創新呢？所以股份制所刺激出來的創造力，使得人類停滯了幾千年的經濟總量，開始直線拉升，很多人認為這是工業革命的功勞，但工業革命本身并沒有脫離股份公司這個實施主體。但人類經濟發展至今，其需求已經在發生變化，人類對物質的需求雖然依然非常旺盛，但對分配制度，以及新的，打破國家界限的某種激勵機制，存在更大的需求。股份制公司依然可以扮演重要的角色，但股份制公司背后是國家，是一個特定的，甚至是排他的法律體系，如果失去某個特定的法律體系的保證，股票將失去財富屬性，激勵機制也將是無效的。區塊鏈將股份制的邏輯，更進一步的推升，區塊鏈可以讓權益的標的物，超越特定國家的限制，也就是說不需要任何國家法律的保護，就可以實現轉移和買賣，并建立無爭議的共識體系。比如像比特幣這樣的區塊鏈權益標的物，已經擁有了全球性共識，同時產生了不可思議的激勵效果，價格“泡沫”正類似于股份制誕生后的各類股價泡沫一樣，預示著一個新的激勵機制到來。可以這么說，我們現在所理解的區塊鏈，僅僅是一項技術，所以在考慮其發展和用途層面，還是非常狹窄的。這就如同東印度公司、南海公司、密西西比公司一樣，當時的用途，僅僅是為了政府和國王解決債務問題和分配殖民搶劫來的財富，并沒有想到股份制后來在人類發展史當中所發揮的作用。對于比特幣的交易，我可以做個預測，未來某一天，中國市場一定會重新考慮建立合法交易市場的問題，因為比特幣是區塊鏈這種歷史性激勵機制，所溢出來的第一個，也是很重要的一個資源，并非是渾水猛獸，恰恰是對新機制和新技術的一種激勵。上個世紀九十年代中國開始發行股票的時候，很多人是極力反對的，但發展至今，我們都開始交易指數了，現在很多人會用長篇大論來告訴你，交易指數的好處是什么。除了指數，我們還在交易外匯，把一種貨幣換成另一種貨幣，就這樣換來換去，有什么意義呢？另外，我們還在交易一種東西，叫“期權”，這是一種買賣的權利，我們在交易一種在未來某個時間，以某種價格買入或賣出某個標的的權利，這又有什么意義呢？當我們無法從新的機制和技術里尋找到新的意義的時候，就會把新的機制和技術，用來鞏固原有的利益格局，使其失去改造生產力和升級生產關系的能力。美國已經在兩個世紀里面，“擁有”了最偉大的泡沫，使其誕生出來了至今沒有國家可以超越的軍事、能源等系統，以及IBM、谷歌、微軟等公司，我更希望在新的世紀里，有一些偉大的“泡沫”能誕生于中國。

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聲音 | 肖磊：保衛人民幣，比特幣是中國的三大秘密武器之一:財經專欄作家肖磊今日在公眾號上表示，保衛人民幣，中國需要用好三個秘密武器，其中之一就是比特幣。目前價值數億美元的比特幣到國際市場分分鐘就能變成任何一種貨幣，包括美元。這種通兌能力，已經超過了黃金。黃金、稀土和比特幣，都是能夠在極端情況下，突破封鎖，直接可以換來外匯或戰略物資的重要資源。[2019/5/21]

聲音 | 肖磊：區塊鏈是一種重新賦權的方式:肖磊今日發文表示：隨著區塊鏈技術的到來，開始放大傳統的信息互聯網時代給人帶來的不安全感和不信任感。信息互聯網時代造就的預期和更大的溢價將會遭到抹平。區塊鏈是一種重新賦權的方式，靠絕對的中心化運行的互聯網巨頭，需要放棄更大的利益才可能形成對區塊鏈的真正理解和駕馭。在這個過程中，利益格局的轉變，將加速信息互聯網泡沫的二次破裂。[2018/8/15]

聲音 | 肖磊：EOS是炒幣3.0，并不是區塊鏈3.0:據新浪財經報道，肖磊表示，區塊鏈的3.0版本，目前還沒出現，沒有任何一個應用，在3.0的時候，還是一個如此小眾的市場，還停留在線上技術層面，這個是不合理的，更重要的是共識的穿透力遠遠低于利益刺激，這個會限制規模性用戶的出現。[2018/7/19]

獨家 | 肖磊：貿易戰對加密貨幣市場影響會慢慢顯現:今日美國對華340億美元商品加征25%的關稅靴子正式落地，資本市場反應幾何成為行業關注焦點。對此，數字貨幣分析師肖磊在接受金色財經獨家采訪時表示，貿易大戰最終影響的是匯率和資本市場，對幣市的影響會慢慢顯現，前期肯定是利空，因為避險情緒實際上會集中在美元等現金層面，回籠現金是大家應對不確定風險的慣性方式，但如果貿易戰持續下去，投資者會發現，各國為了刺激本國經濟，依然不得不濫發貨幣，包括美元，實際上美國的公共債務也不支撐過于強勢和高息的美元，這就回到了比特幣誕生的根源，2001年至2008年美元貶值超過40%，2008年比特幣論文出現，這不是偶然，這是中本聰發明比特幣最原始的動力，市場最終會回歸本質性需求，擔心法幣的信用而加大對數字貨幣的持有，比特幣還是增量部分的首選。[2018/7/6]

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