Maker MCD上線前，你必須了解的幾件事_DAI

編者按：本文來自鏈聞，作者：LeftOfCenter，Odaily星球日報經授權轉載。11月18日，對于以太坊和DeFi生態來說，是個重要的日子。DeFi生態中最大的去中心化借貸協議Maker即將迎來多資產抵押Dai的正式發布。多資產抵押Dai不僅會引入備受關注的Dai存款利率、還有更多抵押資產類型等多個功能。

這是一次意義重大的升級。MakerDAO中國區負責人潘超告訴鏈聞，「在所有這些功能中，最明顯的變化是，在多抵押Dai里，你不僅可以用ETH來生成Dai，還可以用其他資產來生成Dai。多抵押Dai的一個殺手锏是Dai存款利息(DSR)，相當于美元的活期存款帳戶，用戶可以隨存隨取，且沒有任何對手方風險。」「Dai的存款利息將成為DeFi生態的基準利息，相當于央行的準備金利息對商業銀行利息的影響。」潘超補充到。哪些資產入選？

根據MakerDAO官方介紹，MCD上線初期除了ETH之外，還支持抵押隱私瀏覽器代幣BAT，以此觀察和實驗多資產抵押效果和風險；未來會根據BAT表現適當調整各類參數，為后續上線其他抵押品提供借鑒和參考。最終決定上線BAT作為抵押選項是通過社區投票表決的。今年7月，Maker基金會開展針對抵押品選擇的社區投票，將以下抵押品資產加入系統的優先級排序：Augur、Brave、DigixDAO、以太坊、Golem、OmiseGo、0x。最終在10月，Maker基金宣布多抵押Dai暫只支持ETH和BAT，原因在于ETH和BAT是可選范圍內資產質量和流動性最好的兩種加密貨幣。

Aave的Dai直接存款模塊已準備好加入Maker協議:官方消息，Aave的Dai直接存款模塊 (D3M) 已準備好加入Maker協議。[2021/11/2 21:18:36]

Maker社區評估的抵押品事實上，BAT作為隱私瀏覽器Brave的效用代幣，在今年取得了很不錯的增長。截止到10月17日，Brave的每月活躍用戶達800萬，日活躍用戶超過280萬。Brave平臺上已產生385個廣告系列，平臺的用戶參與度較高，相比于2％的行業平均水平，Brave的用戶點擊率達14％，其中12％的頁面停留時間達10秒鐘或更長時間，10秒即以上的頁面訪問達236萬次。此外，Brave平臺上已驗證的出版商超過29萬，其中YouTube創作者為20萬，網站發布者或創作者為3.3萬，Twitch主播為1.5萬。這還是在Beta版探索期取得的成績。在積蓄了3年的力量后，Brave瀏覽器宣布在11月13日推出1.0正式版本。MakerMCD還有哪些新變化？

新增的Dai存款利息年化是2%，為了鼓勵更多人把手里的Sai轉換成Dai，這個費率也有可能會提高。此外，在MakerMCD上線后，將支持用Dai支付穩定費，廢除了之前使用MKR支付穩定費的做法。支持用Dai支付穩定費可以極大減少用戶借Dai和償還時的摩擦，屆時，MKR將更純粹地作為權益和治理資產，捕獲整個系統的價值。由于Dai的供給上限取決于背后抵押物的價值能夠最多生成Dai的數量，在單一抵押階段，由于ETH不具備高穩定性，導致其最高供給為以太坊市值的三分之二，而實際情況還遠遠小于這個數字。隨著多種抵押擔保Dai，這一數量將由所支持抵押物的總市值以及其風險參數下能夠生成Dai的數量決定。隨著MCD上線逐步開放支持更多的抵押物，預計Dai的市值將達數億美元。DAI走向更多應用場景

MakerDAO新提案提出增加DPI作為抵押物:11月10日，INDEXcoop社區成員在MakerDAO治理論壇提出新提案，增加DPI作為MakerDAO抵押物。DPI是一種ERC20指數基金。 它代表基礎代幣的100％資產所有權。 該基金的目的是允許在DeFi Space中擁有關鍵治理協議的所有權。 可以將其視為封裝DeFi（wDeFi）。 這種結構的好處是可以提供資產敞口，同時最大程度地減少由于單個項目失敗而造成的下行風險。[2020/11/10 12:09:35]

為了驗證MCD的可能性，幾個月前，MakerDAO曾經聯合德國金融供應鏈平臺Centrifuge發起好幾個試點項目，包括dexFreight、TradeShift和Paperchain等公司，讓賣方可以在以太坊區塊鏈上通過穩定幣Dai進行應收賬款融資，解決現金流短缺問題。10月，物流平臺dexFreight聯合金融供應鏈交換平臺Centrifuge和MakerFoundation發起一項試點項目，該項目在去中心化物流平臺dexFreight進行，通過對貨運發票實現代幣化處理，結合物流抵押品與DeFi中可用的低成本流動性，從而填補貨運公司短期融資缺口。另一個值得一提的試點項目則是聯合Centrifuge和音樂數據分析公司Paperchain的合作，在這個案例中，音樂人和獨立廠牌支付一定費用就可將原本要在半年后才能收到的Spotify播放收入提前獲得，彌補資金缺口，這也是流媒體音樂產業鏈中一個重要應用場景。這些試點項目場景的共同點是都存在資金缺口，而想從傳統金融行業獲得貸款非常復雜且困難，而這正式Dai最擅長的：即基于無需允許、無摩擦、更簡單、也更開放透明的解決方案滿足人們低成本的貸款需求。這對MakerDAO來說意義重大，它意味著作為虛擬資產的穩定幣Dai除了用于加密金融衍生品的場景中，也可以為人們的真實生活解決實際的問題，可將傳統真實資產納入到加密經濟體系中來。潘超告訴鏈聞，「供應鏈行業一個很大的痛點是應收賬款融資，尤其是涉及跨國的商業。我們已經和包括Centriifuge、dexFreight和TradeShift等公司試點，讓賣方可以在以太坊區塊鏈上通過穩定幣Dai進行應收賬款融資，解決現金流短缺問題，并且將市場拓展到全球的投資者。」「DeFi如果將拓展到萬億的市場，真實資產上鏈是必不可少的。簡單的例子便是主要國家貨幣資產的上鏈。目前DeFi的天花板正是由于資產端的缺失，不過我們已經看到很多傳統銀行已經嘗試在以太坊上發行上億美金的企業債券，這是一個非常好的信號。」潘超說。MCD上線風險幾何？

MakerDAO創始人：Dai價格問題唯一可行的解決方案是添加更多抵押品:金色財經報道，在DeFi的流動性挖礦領域中對穩定幣的旺盛需求已推高了穩定幣Dai的價格。Dai目前的交易價格高于其目標，目前為1.04美元。對此，MakerDAO創始人Rune Christensen表示，短期內，整個流動性挖礦熱潮以及DeFi的爆炸式增長確實對Dai的價格產生了很大影響。社區通過將所有費率設置為零來做出回應。但對Dai的需求是如此之高，以至于這些零利率也無濟于事。Christensen認為，唯一可行的解決方案是添加更多的抵押品，其他政策調整并未取得長期效果。[2020/9/12]

對于持幣用戶來說，最關心的當然是風險。MCD上線是否會產生潛在的風險？Makerdao對此是否有相應的應對措施？對此，潘超告訴鏈聞，「MCD的開發過程中我們遵循了最高的安全標準，通過形式化驗證和多次獨立審計。區塊鏈的開發接近于火箭工程，每一步都需要保證精確和安全。此外，系統還設計了安全模塊，如延遲喂價和緊急關停，即使發生黑天鵝事件，也可以保持資產持有者的安全。」即便如此，還是有人對即將到來的MCD上線存在的潛在風險充滿了擔憂。區塊鏈投資人AndrewKang就認為，在關閉SCD的過程中，MKR買壓會逐步增加。AndrewKang呼吁，考慮到MKR持幣者的利益，Makerdao基金會及社區應該提出一個確切時間來關停SCD，并實行強制性的升級。對此，潘超認為，MakerDAO基金會關停SCD會有一個確切的時間，但這個時間需要多抵押Dai運行一段時間后根據市場反饋決定，會提前數月通知，讓CDP的持有者可以平滑地兌換MKR，償還單抵押Dai的穩定費用。同時，市場上MKR的流動性足夠讓CDP持有者兌換。MakerMCD上線會讓MKR價格暴漲嗎？

育碧支持的鏈游公司Planetarium集成Maker DAO:法國游戲巨頭育碧支持的區塊鏈游戲公司Planetarium旗下PC角色扮演類區塊鏈游戲Nine Chronicles宣布與穩定幣項目Maker DAO集成，Nine Chronicles游戲用戶將能夠使通過去中心化穩定幣Dai使用優惠的價格來購買游戲虛擬物品。[2020/9/2]

在MakerMCD即將上線的時候，市場上出現了一種說法，認為MCD上線會推動MKR價格迅速上漲。AndrewKang對此也進行了分析，他認為，MCD推出確實有可能推動市場上出現購買MKR代幣的動力，但是這種購買動力不會突然發生。他的具體分析如下：1）理論上，短時間內會產生大量對MKR的購買，加上Uniswap和中心化交易所較低的流動性，可能會導致價格向上擠壓。2）由于用戶對即將上線的MCD功能抱有這樣的預期，上個月MRK價格上漲了30％。3)然而，實際上這種情況發生的幾率會有多大呢？CDP持有人是否有需求購買MKR嗎？CDP的持有人是否也有可能不是MKR投資者？以及所有購買是否會在短時間內完成？4）以下是按應計穩定費列出的前10大CDP賬戶，從中可以看到，最大的CDP累計產生了75萬美元的費用，而排名前10位的CDP累計費用總達280萬美元，占所有CDP總數的50％以上。

韋氏評級：Chainlink的效用會隨著MakerDAO添加LINK作為抵押品而擴展:此前消息，MakerDAO社區正考慮新增支持Chainlink代幣LINK作為抵押物，以進一步解決穩定幣DAI的流動性和溢價問題。

加密貨幣評級機構韋氏評級（Weiss Ratings）就此發推稱：“Chainlink的效用可能會隨著MakerDAO添加LINK作為抵押品而擴展。支持DAI的資產越多，DAI就越堅挺。這是一個很好的例子，說明網絡效應和正向循環可以使加密行業‘像病一樣蔓延。”[2020/4/25]

5）此外，還追蹤與這些CDP地址關聯的所有帳戶，并檢查了這些CDP所有者可能持有MKR的數目，結果發現，這些CDP中，只有3/10中有一定數目的MKR余額。這讓人吃驚。6）當然還有一種可能就是，這些CDP所有者還有其他沒有與之關聯的地址，然而，在檢查之前的穩定費支付數據后發現，沒有跡象表明有來自MKR大戶的地址。7）此外，也排除了在未關聯的錢包中持有大量MKR的可能性，為什么？因為這些所有者要么習慣于使用這些地址進行了許多其他ICO投資，或者是使用這些自創世開始就存在的錢包，我們發現轉移到各大交易所的資產是有限的。8）所有穩定費均以Dai或MKR支付，最近可在Uniswap/Kraken買入MKR。9）考慮到每個CDP都有應計穩定費并持有MKR，計算一下費用赤字，它是指CDP所有者需要從二級市場購買MKR然后銷毀掉的MKR的美元計價。得出的結果是，前10名的費用赤字為210萬美元。10)有趣的是，Uniswap是MKR最具流動性的來源，大多數交易MKR的OTC平臺都從Uniswap那里獲得流動性。然而，Uniswap平臺上的MKR資金池深度僅有360萬美元，因此短時間內210萬美元的購買壓力可能會對資金池產生重大影響。

11）那么，問題不是應計費用，而是在于時間點。當MCD正式發布后，SCD不會立刻廢止，而是兩者會在一段不確定的時間內共存。12）對于CDP持有者來說，并沒有主動進行升級的動機，最終的結果就是不會馬上主動升級，這會導致原本不必要的資金需求。13)考慮到以上這些因素，AndrewKang預測，購買MKR的推力會隨逐步展開，而不會突然發生。參考AndrewKang推文：https://twitter.com/Rewkang/status/1195047695313883136

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