完成新一輪融資估值220億美元 Citadel證券為何這么會吸金？_ITA

全球知名做市商Citadel證券在商業模式上有何看點？

1 月 11 日，據華爾街日報報道，全球知名做市商Citadel證券以220億美元估值完成11.5億美元融資，紅杉資本和加密貨幣投資公司Paradigm領投。紅杉資本合伙人Alfred Lin也將加入Citadel證券董事會。

這是Citadel Securities接受的第一筆外部投資，標志著2022年全球第一只超級獨角獸誕生。該筆投資將為公司繼續在全球擴張提供資金，并且可能是IPO的前兆。這家公司在商業模式上有何看點？

左手對沖基金，右手做市商

Citadel側重資產管理，Citadel Securities專注于經紀業務的，他們是兩家不同的公司，卻都由一位叫Ken Griffin的人所管理。

媒體：新火科技若完成新股配售，李林股份將稀釋至26.12%:金色財經報道，據悉，港股上市公司新火科技(1611.HK)若完成新股配售，其大股東李林股份將稀釋至26.12%。另一股東沈南鵬持有股份將從11.94%稀釋至7.92%。新火科技執行董事兼CEO杜均股份將增長至16.86%，On Chain公司持有股份將增長至17.66%。根據新火科技公告預估，本次新火科技配售股份凈額約3.25億港元，其中2.35億港元將用于償還貸款，9000萬港幣用于該集團業務發展與運營資金。此前該公司因FTX倒閉計提1810萬美元加密資產存款損失，并向大股東李林貸款1320萬美元。新火科技更名前為火幣科技，其大股東李林此前為加密貨幣交易平臺火幣的創始人。截至新火科技股份配售前，知名風投機構紅杉中國及其創始人沈南鵬持有新火科技11.94%股份。

7月7日早間，新火科技(1611.HK)發布公告稱，已與杜均、ON CHAIN Technology LIMITED(實控人鐘庚發)簽訂股份認購協議，其中杜均的認購總價1.55億港元，占已發行股份24.18%，On Chain的認購總價為1.71億港元，占已發行股份26.64%，合計3.26億港元，并將在達成先決條件后以現金支付。本次收購的協議截止日期為2023年8月26日。[2023/7/7 22:24:03]

1990年，Griffin用460萬美元的啟動資金創立對沖基金Wellington Financial Group，1994年，Wellington Financial Group更名為Citadel，中文譯為“城堡”。在創立后僅8年時間里，Citadel的資產規模就擴大至了超過20億美元。

區塊鏈基礎設施初創公司Blockdaemon完成新一輪融資，花旗領投:金色財經報道，區塊鏈基礎設施初創公司Blockdaemon?宣布增加宣布新增花旗風投、Salesforce Ventures、Telstra Ventures和Invicta Growth為新投資者。它沒有透露籌集的金額。

此前消息，今年1月，該公司宣布以32.5億美元的估值進行了2.07億美元的C輪投資，使募集資金總額達到近4億美元。現有的投資者包括高盛、摩根大通、軟銀愿景基金2和老虎環球。[2022/4/17 14:29:04]

從創立開始，Citadel就增長迅猛，經常高調收購不良資產或不受歡迎的資產。與許多其他著名的投資人不同，Griffin對自己的投資策略通常守口如瓶。在有數學模型支持的情況下，他的風險偏好會更高。金融危機期間，Citadel的杠桿率高達7:1，即每1美元的資產對應7美元的負債，到2011年年中，盡管已經降到了4:1，但也仍然處于很高的水平。

元宇宙游戲生態系統DeHorizon完成新一輪融資，Griffin Gaming Partners和Circle Ventures領投:2月18日消息，元宇宙游戲生態系統DeHorizon完成新一輪融資，Griffin Gaming Partners和Circle Ventures領投，融資規模未透露。DeHorizo??n將利用這筆資金孵化一系列游戲并擴大團隊規模。（VentureBeat）

此前消息，元宇宙游戲生態系統DeHorizon宣布完成850萬美元Pre-A輪融資，Sfermion、Dragonfly Capital、Everest Ventures Group領投，Animoca Brands、Yield Guild Games、Mechanism Capital、LD Capital、Zonff Partners、Jsquare、OKEx Blockdream Ventures等參投。[2022/2/18 10:01:35]

2008年年底，Citadel最大的幾只基金下跌55%。然而，在2009年，它們以62%的回報率強勢反彈。有別于其他對沖基金，Citadel在Griffin的領導下，在后金融危機時期“積極擴張”。從2014年初開始的18個月時間里，得益于其主要基金29%的增幅，Citadel的AUM暴增100億美元，從160億美元增至260億美元。

數據：比特幣難度于11月3日完成新一輪調整后下降16.05%，為今年最大降幅:據BTC.com區塊瀏覽器顯示，比特幣已于區塊高度655,200，北京時間11月3日16:28完成新一輪難度調整。

此次難度調整受全網算力下降影響，相對于上一輪難度降低16.05%，調整至16.79 T。10月25日西南地區豐水期結束后，全網算力下降明顯，BTC近七日全網平均算力下降到109.29 EH/s。當前網絡狀態下，挖礦收益有所提升，PPS分配模式每T收益為0.00000749 BTC，FPPS模式下每T收益為 0.00001004 BTC。[2020/11/3 11:33:06]

截止今年2021年9月初，Citadel的資產規模達到了380億美元。在去年九月份美國股市持續波動的一個月里，Citadel旗下的旗艦基金Wellington取得7.8%的收益率。

隱私保護瀏覽器Brave完成新一輪升級 提高了隱私保護:Brave在官方推特發布更新信息，桌面版本(1.10.90)在新的標簽頁上增加了“節省帶寬”的統計信息(而非“HTTPS升級”)，通過額外的措施提高了隱私保護，同時也修復了Brave獎勵機制和Chrome導入，并升級到Chromium 83.0.4103.97。此前，Brave干擾用戶搜索結果遭到社區譴責，CEO道歉并承諾盡快修復。[2020/6/16]

而Citadel Securities成立于2001年，是美國最大的做市商之一。根據公司官網介紹，Citadel Securities的自動化股票交易平臺處理大約27%的美國股票交易量，涉及11,000多家美國上市證券和16,000多家場外交易證券。

2002年就開始從事做市商業務的Citadel證券，此前一直保持低調，但去年“散戶大戰”爆發，讓這一家低調的做市商從幕后走向臺前，被更多的人所熟知。

2021年初，美國散戶通過社交平臺組成做多陣線，集體推高GameStop等股票的股價，令空頭損失慘重，之后散戶的主要交易平臺Robinhood突然對相關個股設置交易限制——只可賣不可買。

在這個事件中，Citadel Securities執行Robinhood的大部分交易，而Citadel則為GameStop的主要做空方Melvin Capital投資了20億美元，于是人們猜測Citadel Securities可能會與做空方的利益一致，從而打壓散戶。

雖然事后美國證監會的調查顯示這一猜測并不成立，但Citadel Securities也在這個事件中，由低調的幕后，曝光于臺前。此次事件對Citadel Securities的地位和業績并沒有因此而受到嚴重的打擊，可以肯定的是，Citadel Securities在整個股票市場的交易中扮演著關鍵角色，并且可能在GME狂潮中賺了很多錢，他們經手的股票越多，分得的“面包屑”就越多。

因“散戶大戰”成為市場焦點的Citadel證券，此次獲紅杉資本和加密貨幣投資公司Paradigm的投資，是其成立以來首次接受外部投資。獲得不菲的融資規模，也意味著Citadel證券將在后續進一步擴張。

下一步為IPO做準備？

Citadel證券為機構投資者和散戶提供股票、固定收益產品交易的做市服務，其機構業務服務超過1600個客戶，包括全球許多大型主權基金和央行。業務遍及全球50個國家，在北美、亞太和中東設有12個辦事處，其中包括上海和香港特區。

而在此輪外部投資后，Citadel證券的估值也已達220億美元。彭博億萬富翁指數顯示， 格里芬本人的財富也將因此增加65億美元達276億美元。

據Citadel證券官網顯示，Citadel Securities是一家領先的全球做市商，旨在降低交易成本，幫助滿足資產管理公司、銀行、經紀交易商、對沖基金、政府機構和公共養老金計劃的流動性需求。外媒報道稱，Citadel證券經手的美國散戶交易量可能占總交易量的40％左右。

Citadel證券的盈利主要靠買賣價之間的價差，雖然每單價差可能只有數美分，但積少成多，每天上百萬單交易令其收益頗豐。Citadel證券主要從散戶最愛的低手續費甚至零手續費平臺購買交易流，如散戶大戰的主角Robinhood以及電子交易平臺Charles Schwab等。

《華爾街日報》2015年曾報道，Citadel正在考慮上市；2019年曾報道，黑石集團一直在就購買Citadel證券和Citadel的股份進行談判，公司高管當時估計，這只對沖基金的價值在50億美元到70億美元之間，但此后并無進展，此次Citadel證券突然高調接受外部投資，或許是在考慮上市也未可知。

值得注意的是，作為耶魯大學捐贈基金投資的少數加密貨幣投資機構之一的Paradigm，也是投資機構之一。作為投資者之一，Paradigm聯合創始人及合伙人黃共宇在盛贊Citadel證券的技術之余，也表示期待 Citadel證券涉足新的資產類別，包括加密貨幣。

雖然目前這只是猜測，但Citadel 證券經過此次融資，其商業模式也可能會發生一定的轉化。就做市商市場份額過于集中已經引發了監管機構的注意這一點來說，或許對于Citadel證券來說也已經成為了一種壓力。

雖然目前還不知道Citadel證券將以何種方式進入加密貨幣市場，但外界預計Citadel證券的加入將會改變行業生態。

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