Outlier Ventures創始人詳解MetaFi：元宇宙中的DeFi_NFT

譯者：Evelyn、Aaron｜W3.Hitchhiker

DeFi for the Metaverse

自2018年以來，去中心化金融（"DeFi"）的概念一直在加密貨幣社區中穩步發展。建立在財富主權、無許可的原則之上的創新和金融包容性的承諾，各種DeFi協議和應用的任務是構建一個數字金融系統，該系統比當今世界上大多數人仍然依賴的系統更開放、更創新、更高效、更少采掘，而后者被稱為CeFi或TradFi。

雖然DeFi在加密貨幣領域引起了很多人的注意，但它的采用率仍然相對較低，估計在所有加密貨幣資產中，只有不到5%的資產被用作抵押品。在2021年，DeFi實現了46億美元的年化月收入，這還不到摩根大通去年收入的5%。此外，DeFi 仍然主要限于針對穩定幣、以太幣或包裹比特幣的基本借貸和貸款形式。雖然目前正在進行一項顯著的工作是建立一座從中心化金融（CeFi）到DeFi的橋梁——例如，引入真實世界和有收入的工具作為新形式的抵押品——但是，日益惡劣的監管環境、低資本效率、以及圍繞管理對手方的挑戰都使得這種銜接似乎遙遙無期。

在本文中，我們提出，DeFi的大部分增長不是由CeFi驅動的，而是通過我們所說的 "MetaFi "來釋放Metaverse中的價值。Metaverse的去中心化的金融工具。但究竟什么是Metaverse？其中存在哪些類型的價值？DeFi將如何與代幣和加密資產的持續創新相結合，以實現大規模的MetaFi？

在閱讀這篇文章之前，如果你是第一次接觸到Metaverse和我們的想法，我們建議首先閱讀我們今年早些時候在1月（2021年）發表的Open Metaverse OS論文。你可以在這里下載并閱讀原始論文和更新的入門資料。

綜上所述，Metaverse可以被理解為是物理世界和虛擬世界之間的一個界面層，包括硬件和軟件的創新組合，但最重要的是，它是一個與法定金融系統平行的經濟系統。在這種情況下，關鍵在于我們必須從金融包容性的角度來考慮這個問題。

Jamie Burke

CEO & Founder

正如所討論的那樣，首先Metaverse是一個經濟系統。如果你愿意的話，也是一種元經濟（meta-economy），它享有高于任何一個數字經濟、虛擬世界或游戲的地位，而這應該被視為是Metaverse的一個單一實例，或者說是一個單獨的節段。事實上，在一個足夠長的時間范圍內，當這個元經濟的綜合GDP超過了民族國家時，它也將享有對其基于法幣的經濟的最高地位。我們相信，開放的Metavese，至少是這種元經濟的一個開放和無許可的版本，通過我們可以統稱為加密貨幣的東西來實現。在今天沒有其他元經濟的情況下，你可以，而且我們也確實可以提出這樣的論點："Metaverse就是加密貨幣，加密貨幣就是Metaverse。

在我們對Metaverse的定義中，人們可以通過兩個主要的概念來向它靠近：

界面層（Interface Layer）：終端用戶可以通過各種硬件和軟件技術體驗Metaverse的界面層，例如桌面瀏覽器、移動應用程序或擴展現實（XR）、虛擬現實（VR）和增強現實（AR）。(VR)和增強現實(AR)。

金融計算層（Financial Compute Layer）：執行Metaverse計算的執行的層，實現了一個去中心化、透明和民主的基礎，它定義了經濟邏輯，終端用戶在此基礎上交換商品、服務和金錢，而開發者也可以在此基礎上進行構建。以太坊就是一個很好的例子，它作為一個協議被開發者用來為去中心化的應用程序建立智能合約，以及記錄終端用戶在Metaverse中的交易的賬本。

前Curve首席運營官加入Outlier Ventures:7月15日消息，Web3風險投資公司Outlier Ventures宣布前Curve首席運營官Nathalie Oestmann和Delphi Labs內部孵化器首席運營官Benjamin Meyer正式加入，前者將擔任該風投首席運營官一職，后者將擔任客戶服務主管。Outlier Ventures還表示，他們計劃加大對Web 3創新者的支持，目前已通過與加密巨頭HBAR 基金會、Protocol Labs、New Order DAO和Polygon合作，將130多家初創企業納入旗下加速器。（Digital Journal）[2022/7/15 2:14:10]

在上述第一點的背景下，界面層在早期可能會有很多形狀和形式，隨著我們在技術和概念上的進步，保持開放的心態是很重要的。因此，當我們提到Metavrese的黎明的時候，我們通常指的是當前的體驗，諸如游戲和虛擬世界，無論是基于2D瀏覽器的還是更多的沉浸式VR或AR。

金融計算層指的是為Metaverse提供動力的基礎技術。正如我們在《開放的Metaverse操作系統》一文中所描述的那樣，我們認為金融計算層的根基（或核心）將基于可歸類為Web3的技術（或區塊鏈技術）。我們進一步認為，Metaverse中的任何數字領域都必須以Web3為根基，以便在Metaverse的每個領域（或垂直領域）提供基本的產權、互操作性和無許可價值轉移。這些技術為在Web3基礎上開發豐富多樣的應用和用例提供了動力。

通過這種方式，Metaverse提供了一個全球性的、透明的、加密原生的去中心化賬本的平行經濟系統。它為新型的數字優先經濟提供了基礎，我們已經通過NFTs（Non Fungible Tokens）和游戲經濟（如Axie Infinity的Play-to-Earn）觀察到了它的種子。由于其去中心化和無許可的性質，創新的速度是無與倫比的，這使得傳統系統難以跟上。因此，特別是在DeFi的背景下，Metaverse有可能在國家監管機構的管轄范圍之外，或至少在其管轄范圍之前蓬勃發展。

此外，正如我們在2021年的過去12個月中所觀察到的，DeFi已經越來越多地受到眾多司法管轄區地一些監管機構地批評和審查。雖然監管程度可能會帶來一些積極的市場效應，但應用不當的監管往往會使創新停滯不前，并有利于在位者。就DeFi而言，在其產品和傳統金融資產之間可以很容易地進行若干類比。另外，我們認為Metaverse代表了一種非正規經濟，其產品往往是商品的數字市場，可能反映在傳統市場中，也可能不反映。正如人們無法監管全球經濟活動的每一個方面一樣，Metaverse的情況也是如此。鑒于VR、AR和XR環境中可能出現的經濟的指數級增長，潛在的監管范圍甚至更具有挑戰性，要對其進行監督，更不用說在Metaverse中長期執行。

我們堅信，資助和發展Metaverse增長的DeFi組件將使全球的金融包容性達到前所未有的水平。此外，我們相信Metaverse的經濟活動將促進代際間的財富轉移，有利于未來的幾代人，而不是遺留世界。它為數字本土人、數字創意人、數字工作者、游戲者、音樂家帶來了包容性。它將為那些擁有數字價值而不被傳統金融體系認可的個人帶來包容性。

今天，有數十億美元的價值目前被困在專有的網絡平臺，如社交媒（Facebook，Instagram或TikTok）或游戲（Fortnite和Roblox）。我們所說的Web2已經積極和故意地建立了 "護城河"，以盡可能長時間地困住這些價值和用戶，以便為股東的利益盡可能多地提取 "終身價值"。Web2公司的運作原則是股東至上，甚至或特別是犧牲用戶的利益。這種價值，在社交媒體或免費游戲的情況下，往往主要通過廣告來實現貨幣化，而利潤一般不直接與用戶分享。即使是Roblox，其整個前提是創作者能夠將他們的用戶生成的內容（UGC）盈利，但他們獲得的百分比估計只有?25%。這也延伸到了音樂流模式和YouTube上的節目。

美國嘻哈樂隊OutKast已申請NFT相關商標:5月7日消息，據美國律師Mike Kondoudis的推文，美國嘻哈樂隊OutKast 為其“OUTKAST”標志提交了6項新商標申請。其中一個新申請表明其計劃使用由NFT認證的多媒體及藝術。[2022/5/7 2:56:37]

據估計，目前全球數字經濟的總價值為11.5萬億美元，相當于全球GDP的15.5%。在過去的15年里，它的增長速度是全球GDP的2.5倍，規模幾乎翻了一番（自2000年以來），越來越多的人口依靠互聯網為生。

如果我們放大數字經濟的一個子集——數字創造者經濟，目前它只是主流數字經濟的一小部分，但其核心領域正在增長。這包括出版、游戲（皮膚創作）、數字藝術、流媒體、音樂、電影等領域。在供應方面，目前該領域有多達5000萬的內容創作者，他們主要由業余愛好者（4670萬） 和大約200萬專業人員組成。數字創作者經濟當中的專業參與者每月可輕松賺取10萬美元。然而，大多數人的收入要少得多，他們的收入是不定期的，在他們通過該系統工作時，收到資金可能需要幾個月的時間。我們認為，今天大部分的數字創作者經濟不會被視為Metaverse的一部分。因為價值不能跨平臺自由交易，而是主要鎖定在平臺股權的價值上。

我們可以進一步將Web2數字平臺的限制細分如下：

有限的包容（Limited Inclusion）：如果我們以數字創造者經濟為例，其大多數創造者在傳統意義上被排除在金融之外，因為他們創造的價值被視為無形的，不受他們控制的，而且從中獲得的收入是不定期的。簡而言之，現有的金融體系無法向擁有這類收入和財富的人評估、提供貸款的相關風險，與之相比，他們受雇于一家中心化公司并以法幣支付。

動態條款和條件（Dynamic Terms & Conditions）：傳統數字創作者經濟的參與者不能相信高度中心化服務的可信的中立性，這有可能導致內容創作者雙方的非貨幣化和去平臺化。例如，當Only Fans突然禁止成人內容創作者的時候），而像Facebook和Twitter這樣的平臺也會定期廢止開發者和他們的API。實際上，參與這些平臺的規則并不明確，沒有一致的應用，也不可審計，而且可以隨時改變（與智能合約的代碼不同）。

孤立的設計（Siloed by Design）：正如之前所討論的，平臺很難甚至不可能將價值從平臺上轉移出去，無論是直接轉移還是通過兌現，以及退出其封閉的數字經濟。這導致了壟斷的建立，這意味著隨著時間的推移，即使用戶可以退出，他們也沒有其他選擇。

相比之下，在加密貨幣、DeFi和NFTs的Web3世界中，整個范式是圍繞用戶和他們的主權：他們的身份、數據和財富。在Web3中，甚至數據本身也可以是數字財富和收入的一種形式。這意味著，雖然仍有平臺幫助創造、發現或策劃過程，但用戶完全控制著產出，可以在平臺之間自由轉移價值，以完全無許可的方式轉售、借用和借出。簡而言之，可轉讓性是一項基本的 "產權"。

不足為奇的是，我們在Web3的早期成功中看到，當護城河被移除，可轉讓性成為可能時，人們會在他們喜歡的平臺上花費更多的時間和金錢，例如區塊鏈游戲Axie Infinity。這是我們在上一篇論文中所闡述的內容。長期來看，Metaverse及其平臺（包括大部分的Web2）將采用Web3技術和原則，不一定是因為在哲學上是正確的，而是因為它是好的商業。

(Axie Infinity user retention via @Jihoz_Axie)

而TikTok最近推出的NFTs已經表明這一預測是正確的。但更好的消息是，這有可能在沒有封閉平臺的情況下，明確許可或采用Web3的情況下發生。相反，NFT衍生品原則上可以在Web3的無許可市場中被代表和自由交易，與封閉平臺平行，通過去中心化商業基礎設施的創新，如Boson協議，來實現無信任性。

YouTube刪除一名加密貨幣內容播主的視頻內容 稱其違反平臺政策:YouTube平臺上的加密貨幣內容播主SunnyDecree稱其發布的加密貨幣視頻內容被刪除，該平臺表示該視頻違反了平臺政策，內容是“有害且危險的”。SunnyDecree是YouTube上一名頗有人氣的加密貨幣內容播主，其頻道擁有超過123,000名訂閱者，位居瑞士，采用英文和德文兩種語言進行內容發布。目前，YouTube已經停止其英語頻道上的最新直播內容，并警告一旦再犯，將會對其所有流媒體直播、上傳和發布的服務暫停一周時間。[2020/9/7]

對我們來說，MetaFi是一個涵蓋所有協議、產品和/或服務的協議，使非同質性的和同質性的代幣（及其衍生品）之間的復雜金融互動成為可能。例如，今天，通過MetaFi 個人可以使用NFT的一部分作為DeFi借貸平臺的抵押品。

要理解MetaFi，我們必須首先強調DeFi的兩個核心原則。DeFi的兩個核心原則，使其成為可能。它是：1）不可阻擋的；2）可組合的。對開發者來說，它是一種 "貨幣樂高（money lego）"的形式，一個高度創新的平行金融系統。世界各地的開發商可以公開參與并競爭，以提供最高的收益率，同時無情地消除低效率。同樣重要的是要注意，監管機構只能限制他們所監督的基于法幣的系統與DeFi的互動，而不一定是在DeFi本身發生的事情——也就是說，只要項目和他們的團隊本身是充分去中心化的。

MetaFi將這些DeFi原則帶到了更廣泛的Metaverse中。通過混合非同質化的和同質化的代幣，并結合新穎的社區治理的新形式，如去中心化的自治組織（DAO）。

這些不同的加密貨幣基元的組合，使一個成熟的平行經濟在未來十年內為加密貨幣生態系統帶來數以億計，甚至達到數十億的用戶。

我們相信這一進程將被MetaFi的4個關鍵趨勢所加速：

金融工具的開發（Development of financial tooling）：此前，由于其技術的復雜性，DeFi堆棧一直是加密貨幣開發者社區中一小部分人的專利。然而，通過NFT平臺，創作者和社區將能夠更容易地設置與用戶進行創造性交流的經濟條款，從永久版稅到發行他們自己的社會代幣。粉絲和社區也可以直接分享他們喜歡的產品和文化項目的財務成功。

一切的金融化（Financialization of everything）：許多人輕蔑地談論加密貨幣的投機性，不理解這是一個特點，而不是一個錯誤。通過利用MetaFi技術，一切事物的價值及其流動都可以在數字資產中得到體現，從而形成開放的自由市場，實現價值的長尾化（long-tail），實時發現價格，釋放互聯網上尚未實現的潛在價值。

改進DAO服務棧（Improvement of the DAO services stack）：一個成熟的DAO堆棧將允許集體治理純粹的鏈上數字和金融服務的提供，而不需要公司和中心化中介機構的服務，如銀行。DAO成員的主要特點是能夠根據自己的判斷和明確的條款流暢地加入和退出。

風險的相互化（Mutualisation of risk）：歷史表明，現有的金融機構經常不能評估新的、新興市場的風險；無論是基本的銀行服務還是保險。這導致了社區的風險相互化，從農業社區到航運業都是如此。從農業社區到航運業，傳統上都是通過合作社進行風險互助。DeFi已經為用戶帶來了基于社區的保險供應工具，特別是在與DAO服務堆棧相結合時。

金融的游戲化（Gamification of finance）：與前幾代人相比，Z世代的人對變得更有財務知識表現出更大興趣。因此，許多新銀行提供了新的有趣方式來安排個人財務，教育平臺也提供了方便的金融課程。這使得年輕人比他們的父母和祖父母更愿意和更有能力接觸金融產品。除此之外，我們看到備忘錄和金融工具之間的界限越來越模糊，比如加密貨幣Dogecoin或通過Robinhood提供的各種 "備忘錄股票（meme stocks）"，人們對互聯網文化的投資和交易更加放心。

動態 | YouTube回應：錯誤地清除了加密貨幣相關視頻，尚未更改與加密貨幣視頻相關的任何政策:金色財經報道，YouTube發言人稱，本周該平臺錯誤地清除了加密貨幣教育視頻，但聲稱已恢復。發言人進一步表示，YouTube尚未更改與加密貨幣視頻相關的任何政策。盡管如此，一些YouTube用戶聲稱他們被刪除的視頻仍然無法訪問。[2019/12/27]

為了真正理解為什么數字資產可以作為實際金融資產來進行借貸，我們就要理解允許NFT作為DeFi的一種抵押形式的意義。正如我們在2020年底強調的那樣，NFT通常比同質化代幣流動性差，但可以越來越多地在DeFi協議中發揮作用。早在2021年初NFT藝術運動（Crypto Punks和Bored Apes這樣的“藍籌”NFT的出現）爆發之前，以及P2E模式的鏈游（由Axie Infinity領導）取得突破性成功之前，這種DeFi和NFTs結合的趨勢就已經開始在日常的MetaFi中上演了。

（OpenSea2020年的日交易量及利潤 數據來源：TokenTerminal）

（Axie Infinity 2020年完全稀釋市值及利潤 數據來源：TokenTerminal）

（NFT市場上全部的DAI貸款量 數據截止到13/12/2021）

（NFT市場上全部的wETH貸款量 數據截止到13/12/2021）

此外，越來越有趣的是，為創作者產生的FTs（同質化代幣）和NFTs（非同質化代幣）的社區治理代幣的交互，削弱了對中介機構的需求，使人們能夠從創作者以及社區的價值（包括未來產生的價值）中獲得權益。目前，社區治理代幣的總價值約為11億美元，而且這一數值還在不斷增長。

（總價值約為11億美元的十大社區治理代幣 數據來自CoinGecko，截止到12月13日）

（FWB（Friends with Benefits）代幣的價格走勢圖，數據來自Coinmarketcap，截止到12月13日）

為了更好的理解元宇宙，我們認為最好先將其主要組成部分可視化。為了達到這一點，我們使用了之前提到的開放化元宇宙系統框架，該框架主要基于web3網絡中的不同應用層。（如下圖）

基礎層

這個部分由像是Polkadot、Ethereum和Polygon等L0、L1和L2這些核心協議組成。這些核心協議共享應用邏輯和安全，允許在它們之上構建應用程序，而且有統一的通信層（可以分別通過執行和共識，同時包括橋和類似的跨鏈技術），實現橫向價值轉移。標有Open Metaverse的應用及其相關組件都必須包含在Metaverse內部體驗的應用中。如果一個應用不融入核心生態層，該應用將被“孤立”，其經濟效益和創造價值將停滯并逐漸消失，因為它不再具有金融包容性。我們可以在傳統世界中看到類似的情況，那些沒有整合到更廣泛的生態系統中的服務，由于逐漸失去了終端用戶的競爭力而逐漸消失。

動態 | 歐洲區塊鏈投資基金Outlier Ventures 投資主經濟商業務平臺Alkemi:歐洲區塊鏈投資基金 Outlier Ventures 宣布將領投 Alkemi，這是一家開源的主經紀商業務（prime brokerage）平臺，正試圖解決因結構性問題而產生的 40 億美元的直接市場機會，彌合傳統資本市場與正在加速的可編程資本時代之間的鴻溝。[2019/11/19]

DeFi

該部分由小型金融應用組成，可在上述核心協議上使用。這些應用可以被當成 "貨幣樂高"，它們是無法缺少的應用，并能通過智能合約實現復雜的動態金融活動。

節點

這個部分由一組或者是平行的節點組成，它們構成了元宇宙的整體。虛擬世界等應用必須基于兼容性和價值自由轉移才能連接到基礎層上。元宇宙中的DeFi（MetaFi）發生在這些節點之中。這是特定領域的資產（主要是NFTs）與一般的同質化資產（基金會和金融）交互的地方。元宇宙的應用分類數量眾多，而且每種不同的應用定義可能非常主觀。但從本質上講，MetaFi是一種發生在同質化資產和非同質化資產交匯處的現象。

正如我們上面所描述的，基礎設施的組成部分包括L0、L1和L2這些核心協議（例如Polkadot、Ethereum和Polygon分別）。協議通常有利于模塊化，這意味著各分部的組件（L0、L1和L2）通常在某種程度上都會相互提供服務支持。以以太坊為例，作為一個提供智能合約功能的L1框架；這意味著以太坊提供自定義邏輯，可以用來創建一組不同的計算機程序，以去中心化的方式運行。與比特幣去中心化的方式類似，但除了這個去中心化的方面，以太坊提供了我們可以稱為智能貨幣（通過智能合約可編程的貨幣）。為了描述更容易，我們將只關注L1。由于以太坊提供了一個可開發智能合約（并進行發幣）的平臺，并且被廣泛的使用，如今我們認為以太坊已創造了一場金融性的革命。這種兼容性的概念，意味著以太坊網絡上的任何智能合約之間都可以進行交互，這使得以太坊上建立的應用之間具有互操作性，想象空間變得無限大。而L0，L1，L2等基礎設施部分持續作為元宇宙的基礎層，各類DeFi應用則在這個基礎層之上盡情地大放異彩，讓整個元宇宙“橫向擴張”，每個人都可以在加密貨幣生態系統中進行各種交易。

正如我們所言，隨著MetaFi的發展，各種應用生態的數量和其各自的定義還在不斷變化。然而，我們試圖給一些核心的活動給出定義，如下所示。謹記，這些類別是由DeFi應用、數據橋和各種基礎層促成的，正如上面的Open Metaverse圖。

虛擬世界：虛擬世界是基于社交、商業和游戲的數字空間（可能遵守或不遵守現實世界的物理規則）。在虛擬世界中，通常包括一個稀缺元素——土地，通常以NFT形式出現，可以自由購買，交易，建設。最出名的例子就是The Sandbox和Decentraland。虛擬土地，作為一種NFT組件，與虛擬世界的游戲內貨幣及治理代幣密切相關，這意味著用戶可以使用代幣來購買虛擬世界的資產，并對改進建議進行投票。自2021年年初以來，虛擬世界的熱度與認可度越來越高，開始只有十幾個人每天在虛擬世界進行互動。但在過去的一個月中，有6.5萬個獨立地址與Somnium Space、Decentraland、The Sandbox和Crypto Voxels的智能合約進行了交互，自11月初來，增長量達到了4倍增長。The Sandbox在虛擬世界交互情況中占了大頭，無論是從月度活躍用戶（4.1k），還是從迄今為止售出的土地總價值（112k ETH12或4.5億美元）來看。

游戲：我們可以將游戲定義為主要用于娛樂的數字活動。元宇宙游戲的與眾不同之處在于，它們通常可以從游戲中獲利，也就是說，用戶或游戲者因其對游戲的貢獻而獲得報酬。這就產生了整個游戲中的經濟模型，資本與勞動相連，產生價值。Axie Infinity可能是最著名的元宇宙游戲，也是游戲領域領導者之一，無論是從用戶（接近200萬月度活躍用戶）還是協議收入（年化25億美元）來看。然而，經過精心設計的P2E 2.0版的游戲也已經出現在了市場上，如Zed Run或Battle Racers等賽車游戲，Splinterlands等收集卡牌游戲，甚至Embersword等開放世界角色扮演游戲。自今年年初以來，區塊鏈游戲的熱度飛升。幾乎一半的活躍錢包地址都參與了游戲，最熱門的十大區塊鏈游戲總共擁有400萬月活躍用戶。

頭像：頭像是專門為用戶創造獨特的數字身份而設計的，包括可在各種元宇宙空間中使用的可互操作的3D頭像，這些頭像經常作為生成性的PFP（個人資料圖片）而被大量制作。?PFPs，可以被認為是著名的社交俱樂部“入場券”，通常是NFT形式，但是為了加強其功能，俱樂部一般也會發行治理代幣，這些治理代幣包括治理權或其他利益等功能。像CyberKongz和SupDucks這樣高熱度項目將原生代幣分配給他們的NFTs（某些稀有等級）持有者。以CyberKongz為例，通過持有一個在CyberKongz的案例中，通過持有創始金剛（genesis kong），每24小時可以獲得10個banana 代幣。這些代幣可以在Sushiswap上出售，或在 "香蕉商店 "中用于升級、改名、或購買穿戴設備等，當然也可以用于繁殖（需要燒掉600根香蕉來繁殖一只新的金剛）。

可穿戴設備：可穿戴設備是可以在元宇宙中體現/展示的數字物品。它們目前在游戲中最有意義，但在不久的將來也會擴展到元宇宙的其他類別中。各大設計品牌正越來越多地使用NFTs來吸引全球27億的游戲玩家。游戲玩家現在可以擁有由頂級時尚品牌設計的獨特皮膚，并在網上向數百萬人展示。例如，Balenciaga與Fortnite合作，設計了4套虛擬服裝，Burberry與Mythical Games合作，推出NFTs形式時尚作品。

交易市場：交易市場是匹配供應和需求的數字平臺，提供一個可供各種NFT進行交易的地方，用戶之間可以互相喊價。OpenSea、Superrare和Rarible等市場平臺允許用戶自由交易并直接發行NFT。在交易市場中，這些NFT可以作為金融資產使用。NFT碎片化使得高價值的NFT可以被分割成FTs的形式，從而提高了其流動性。碎片化與捆綁式售賣特別受歡迎，有效地形成了一個NFT一級市場出售問題的解決方案——指數基金，例如，平臺NFTX和Beeple的B20指數。NFT的蓬勃發展導致市場交易量激增。OpenSea在2021年1月的月交易量只有100萬美元，而在2021年11月則超過了20億美元，增長了2000倍。

收益型NFTs：NFTs可以通過直接或間接的方式產生收益。間接產生收益率包括使用NFTs作為貸款的抵押品，然后以更高的利率對貸款資金進行再投資。NFTfi允許用NFTs以貸款的方式作為抵押品。直接產生收益可以通過將NFT與有收益的DeFi LP代幣相結合來實現。Charged Particles旨在提供一個平臺，將這些DeFi元素添加到NFTs。此外，在過去幾個月里出現了一種趨勢，越來越多的NFT項目開始推出自己的原生代幣，為他們的NFT增加了另一個產生收益的元素。這有效地創造了社交代幣經濟，例如Loot，其冒險黃金貨幣在NFTs之后不久就推出了。EtherCards正在推出其Dust代幣，根據其稀有性分配給每張現有的卡。Dust可以用來參與抽獎，贏得藍籌NFTs。這一部分與頭像類別有交叉，CyberKongz和SupDucks也可以被認為是有收益的NFTs。

通行權代幣：這些代幣既可以是可替代的，也可以是不可替代的，讓持有者獲得各種形式的價值，可以獲得社區通行權、或是一種未來鑄造的代幣的形式。一個很好的例子是The Bored Ape Yacht Club，這是一個由10,000個猿猴NFT組成的集合，擁有一個NFT不僅可以讓持有者進入社區的Discord，還可以讓他們買賣The Bored Ape Yacht Club的會員權利。

值得注意的是，上述的類別并不是孤立運作的，很多情況下，他們之間都存在重疊的。例如，像Axie Infinity這樣的P2E模式，有收益的NFT被轉移到其他NFT的使用場合。同樣，我們已經看到早就創建的加密協議（以FTs為中心）推出NFT作為額外的互動方式，例如Gitcoin出售NFT用于數字化公共產品的籌資。我們預計在不久的將來會看到上述類別的更多奇特組合，以及創建全新的MetaFi類別。

要想使MetaFi開始實現其真正的潛力，仍有許多工作要做。更具體地說，MetaFi目前有幾個局限性。目前，MetaFi有幾個局限性需要克服，以便帶來一波顯著的采用。采用浪潮。

NFT評估（NFT appraisals）：為了能夠購買、出售或以NFT為抵押借款，業主需要知道他們的NFT的價值。NFTfi解決了這個問題，使用戶能夠在NFTfi網站上列出他們的NFT作為抵押品，貸款人可以根據他們認為他們的NFT的價值，向借款人提供貸款。評估基本上是由貸款人完成，而不是由不感興趣的第三方完成。

圍繞分權的法律和治理問題（Legal and governance issues around fractionalization）：如果你把一個NFT分成100塊，并把它們分配給不同的人，特別是如果該NFT帶有投票權或收益權等權利，并不總是清楚誰可以做什么，何時做，以及如何管理這些權利。

跨區塊鏈的標準（Standards across blockchains）：現在Metaverse的建設已經超越了單純的以太坊，在不同的Layer 1 或Layer 0 區塊鏈上，這些區塊鏈仍然不是100%的可互操作的，這意味著價值的孤島化在短期內是不可避免的。

為了充分釋放DeFi對Metaverse的價值，NFT需要很容易插入或可插入DeFi協議，例如，NFT需要被交易、借入、借出、反借。雖然今天的DeFi目前只適用于同質性的代幣，但我們希望有新的方法來連接NFT與DeFi的橋梁：

NFTs的分化（Fractionalization of NFTs）：這意味著將非同質性的代幣分成許多同質性的代幣。我們可以把這些分數看作是NFT所有權中的一個股權。例如，備忘錄（meme）創造者可以使用資產創造平臺來制造備忘錄，將其分化為具有高度同質性的代幣，并使用像Unsiwap這樣的DeFi DEX進行交易。將NFT分化的知名項目包括Fractional或DAOfi等。

DeFi的NFT化（NFT-isation of DeFi）：這意味著升級DeFi協議，使其能夠接受NFT作為一種抵押品。例如，建設者可以在虛擬世界中創建資產，并將其作為抵押品在Centrifuge或Pragmafy等平臺上進行借貸。

作為衍生品的NFTs（NFT as derivatives）：創建一系列流動的數字資產，其價值將取決于鏈外資產、游戲內物品、社交資本等的價值，以NFT的形式展示，并可能與數據預言機，以確定狀態。例如，數字藝術家可以創造藝術，創建一個NFT衍生品，并將其作為抵押品在Synthetix上鑄造合成資產，例如穩定幣、合成黃金或股票。

總之，MetaFi，或Metaverse Finance，是一個包羅萬象的協議，指的是使非同質性的代幣和同質性的代幣（及其衍生品）之間的復雜金融相互作用的協議、產品和/或服務。它包括區塊鏈空間的基本構件，如layer 0、layer 1和layer 2的基礎，DeFi堆棧和各種詩句（verses）。MetaFi繼承了DeFi協議的2個核心特征；它是不可阻擋的和可組合的。它的發展是由幾個關鍵的趨勢推動的，如風險的相互化、金融的游戲化、金融工具的可用性增長和DAO服務棧。

希望我們現在已經說清楚，MetaFi目前的形式還處于萌芽狀態。盡管它的一些功能令人匪夷所思，但對于它在中長期內所釋放的可能性，我們現在還只是初露端倪。然而，根據我們在市場上看到的情況和通過我們的加速器，我們預計在短期到中期內會看到以下發展：

不同的MetaFi類別的組合以及全新類別的創造，例如在虛擬世界中用戶自己生成的游戲，有自己的經濟，或產生不可偽造的資產，如可穿戴設備或化身等。

改善金融MetaFi項目的用戶體驗/用戶界面（UX/UI），可能會加入VR的元素。為了讓MetaFi真正起飛，它需要被普通人理解和更完美地體驗。

DeFi 2.0中的進一步創新是向MetaFi轉移，類似于我們在奧林巴斯DAO中看到的那種創新，Alchemix。我們需要更好的解決方案來解決NFTs的分化問題，特別是滿足法律和治理問題，以及DeFi的NFT化。

改善基礎技術，如layer 1，這將降低交易費用，提高吞吐量，實現擴展，并在整體上使運行在區塊鏈協議上的應用程序更易于使用。

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