做多情緒暴漲，各大交易所USDT告急_BTC

作者|秦曉峰編輯|郝方舟出品|Odaily星球日報

近期，USDT「短缺」成為市場熱議的話題。一些投資者反應，在火幣、幣安等交易平臺上無法借入足夠的USDT進行做多交易。但目前各大交易所，并未發布USDT短缺公告。

同時，Odaily星球日報注意到，多家交易所將USDT借貸利率由日利率，轉換成1小時借貸利率，似乎有意減少用戶要繳納的利息。實際上，USDT緊缺與近期市場火熱有關。過去兩個月，比特幣從7000美元一路攀升，并于上周末突破1萬美元大關，進一步激發了市場交易熱情，投資者紛紛做多。

美國銀行：比特幣是第二擁擠的交易 僅次于做多科技股:美國銀行調查顯示，做多科技股是最擁擠的交易，其次是比特幣。（金十）[2021/2/16 19:52:51]

RenrenBitCMO梓岑告訴Odaily星球日報，從1月3日開始，他們的啟動準備金開始暴增。“過去一個月，用戶存入RenrenBit平臺用于借貸的BTC質押物新增了3000多個。“這也意味著，更多的投資者愿意持有BTC而非賣出BTC，市場做多情緒強烈。OKEx合約數據同樣顯示，目前做多情緒強烈。過去兩月，BTC杠桿多空比從1月1日的1.82，上漲至18.64，漲幅超過900%；其中，BTC杠桿多空比在1月29日達到峰值23.58。

24H成交19.82億USDT BTC千倍合約做多人數占優:AOFEX交易大數據顯示，截至今日10:00，永續合約交易量達19.82億，BTC千倍合約交易量為4.36億張，多空持倉人數比為1.04，市場做多人數暫時占優。BTC現報價28678.1USDT，24H漲幅2.40%；ETH現報價736.61USDT，24H跌幅0.50%；DOT現報價7.417USDT，24H跌幅1.29%。

AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障[2020/12/31 16:08:54]

24H成交17.5億USDT BTC千倍合約做多人數占優:AOFEX交易大數據顯示，截至今日10:00，永續合約交易量達17.5億USDT，其中ETH/USDT永續合約交易量為1.62億張，現報價646.3USDT。BTC/USDT永續合約交易量為8.46億張，現報價26832.3USDT。BTC千倍合約交易量為3.35億張，多空持倉人數比為1.12，市場做多人數暫時占優。

AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/12/27 16:38:12]

在強烈的做多需求下，不少人選擇借入USDT做多BTC等加密貨幣。供小于需，也導致USDT價格攀升，場外溢價不斷攀升：從1月15日的97.04%上漲至目前的101.64%，漲幅達到4.7%。這里，還需要解釋一個問題：為什么用戶有做多需求，會選擇杠桿交易，即借入USDT做多？謹防變盤。首先，杠桿交易相比現貨交易，會擴大用戶的收益，更符合風險型用戶需求。其次，相比交割合約，杠桿交易沒有交割時間限制。只要不爆倉并能支付借貸費率，用戶可以一直持倉。再者，相比永續合約，杠桿借貸的費率更低。我們制作了幾家交易平臺USDT借貸利率，并將其與永續合約費率進行比較。需要說明的是，目前火幣、OKEx、幣安等多家平臺，借貸利率都是按照1小時計算，我們將其換算成日利率；另外，永續合約的資金費率是8小時計算一次，并且實時變化，我們將其簡化，同樣換算成日利率。最終，如下圖所示：

分析 | BTC多空持倉人數比為1.55 市場做多人數繼續小幅增加:截至1月22日10:30，根據OKEx交易大數據顯示，BTC合約多空持倉人數比為1.55，季度合約基差191.54美元，永續合約基差3.7美元，永續合約資金費率0.053%；BTC合約持倉總量7,356,565張，24h交易量13,741,287張；主動買入量202,433張，主動賣出量200,547張；精英賬戶做多賬戶比50%，多頭持倉比19.18%，做空賬戶比46%，空頭持倉比19.92%。BTC現貨數據方面，杠桿多空比為12.78，幣幣主動買入量66.68 BTC，幣幣主動賣出量51.50 BTC，USDT場外溢價率為98.02%。

分析師表示，BTC合約多空持倉人數比為1.55，市場做多人數再次小幅增加，季度合約基差再次逼近200美元，持倉總量變化不大，永續合約資金費率小幅提升，市場對后市信心再次有所提升；主動交易較活躍，行情或再次異動；BTC合約精英持倉方面，多空賬戶比與持倉比差距不大，偏向均衡。[2020/1/22]

通過上圖可以看出，永續合約費率確實超過借貸利率，這也是絕大部分人選擇借USDT做多最根本的原因。另外，上圖也顯示：目前OKEx借貸USDT費率最高，日利率可達0.23%；Gate永續合約費率最高，可達0.1937%。雖然USDT市場增長，但Odaily星球日報查詢發現，Tether并未大規模增發USDT。最近的一次增發是在2月10日，Tether在TRON上增發2500萬TRC20-USDT。

在采訪中，梓岑也表示：“RenrenBit依然保持年化12%借貸基礎利率，保證市場不缺貨。”目前，BTC在1萬美元附近盤整了五天，后市會如何變化？Odaily星球日報特約分析師康康認為，市場做多情緒強烈，投資者應謹防變盤。目前市場看多情緒比較重，情緒面指標已經由中性轉為貪婪；根據OKex的合約大數據顯示，目前季度合約的基差已經來到4.39%，前幾天的高點更是達到5%，17年牛市末期，當時BTC季度合約的基差最高為6%，說明目前市場的看多情緒與17年牛市末期相近；從現貨的交易量來看；雖然一路上漲有可觀的量能放出，但從1月初開始總體處于一個縮量上行的狀態，說明市場向上的動能不斷減弱，而且10500美元以上壓力重重，預計短時難以突破；在BTC以往的牛市當中也經常出現10%-40%的回調，目前BTC已經連漲6周，注意回調風險。以ETH為代表的主流幣近期表現強勢，多數漲幅高于BTC，有可觀的量能放出，并出現價格輪動的現象，一個是說明主流幣資產有不錯的流動性，受到資金的青睞；另一方面說明目前虛擬資產領域缺少增量資金，近期主流幣上漲速度逐漸加快，有面臨回調的可能。

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