鏈上地址累計歷史轉入成本分析：BTC難以再被重新分配，ETH多方博弈將加劇_比特幣

眾所周知，去中心化比特幣、以太坊等區塊鏈系統以其匿名性、難以篡改性為特色形成了自己的獨有記賬邏輯。因為沒有現實世界金融機構KYC的強約束，實際轉賬人的身份只能通過繁瑣又不具有確定性的技術手段間接獲取，所以把鏈上地址當作獨立信息節點以地址流入、流出數據追蹤價值流轉成為了理解比特幣、以太坊宏觀市場的無奈之舉同時也是必須手段。業內媒體平臺“TheDefiant“就曾援引區塊鏈數據公司“IntoTheBlock“2019年8月14號的鏈上數據分析結果指出截至當天只有約8%的BTC地址歷史累計轉入成本價高于當天價格11102美元，卻有約70%ETH地址歷史累計轉入成本價高于當天價格207美元。

DODO運營總監Lee：DODO的算法設計使鏈上做市變得可行:10月23日 20:00，DODO運營總監Lee作客MXC抹茶社區發表觀點。

Lee：“AMM本質上是一種作市策略。相當于在不知道任何外部信息的情況下，將資金均勻分散在0到正無窮的價格區間。

但是只有市場中間價附近的資金被頻繁交易，大部分資金都躺在賬本上睡覺。于是，在做市效果上，AMM資金利用率低、滑點大， 完全比不上人類做市商，這是不足之處。

因此我們認為，AMM并不是DEX的終局。而要把DEX這件事件再往前推一步，我們認為要模仿人類做市商的做市行為。通過引入外部的價格參考，將資金集中在預期價格附近以提高資金利用率。同時我們也在思考如何在DEX真正實現價格發現和有效的流動性提供。我們認為要中心化交易所的方式是很有借鑒價值的，目前中心化交易所中大部分的流動性都是專業做市商提供的。而 DODO 的先進的算法設計，使得專業做市商上鏈做市變得可行。”[2020/10/24]

以太坊鏈上比特幣錨定幣發行量突破7.5萬枚:據歐科云鏈OKLink數據顯示，近日以太坊上錨定的BTC發行量穩定上升。截至今日17時30分，發行量已經達到75080枚，約合7.65億美元。其中排名前三的分別為WBTC 48865枚，renBTC 16989枚以及HBTC 4810枚。[2020/9/9]

顯然大量的ETH地址按照這個簡單邏輯來看都在血虧（deepout-of-the-money)，而且當時數據顯示最大比例的地址累計成本在269美元到328美元之間，而這一盈利起跳區間自然形成了一道拋壓之墻，截至半年之后號稱“市場慢牛”的本文發稿時，ETH價格仍然在這個拋壓區間的下沿附近徘徊。比特幣的情況截然不同，最大比例的地址歷史累計成本在800美元到3900美元區間遠低于近期9000-10000美元的市場波動區間，早期行業奠基者大賺特賺（deepin-the-money),整個市場處于一個新的博弈過程中可上可下，較少受到歷史累計成本的影響。作為區塊鏈行業的初代元老產品，這樣的地址累計成本分布也意味著比特幣世界的財富現階段很難被大規模重新分配，早期參與者在資本運作上優勢巨大。相反，ETH的成本分布至少已經顯示出兩股力量，150美元以下的早期奠基者和300美元附近的二代投資者意味著市場已經完成了一輪財富再分配，未來的多方博弈也會更加復雜，其價格在最近2年能夠深度跌穿300美元區間已經說明了此區間的二代入場資本對市場沒有很好的控制力，而2018年底往后龐大的“無成本”ICO籌碼拋出也顯然逃不了干系。最后,鏈上地址歷史轉入累計成本統計有其先天的缺陷，絕不是理論上牢不可破的市場指示燈:其一，一個人在投資之后自己給自己的另一個地址轉賬就會造成兩個地址的成本核算截然不同，然而該投資人的投資決策卻可能是綜合兩個地址的總的考量，這對于只認地址不認人的此類分析來說完全是沒法辨別的，大量類似的轉賬聚集行為也會客觀上造成地址成本分布雙峰化的趨勢；其二，拿ICO籌碼來說，名義上對于創業主體來說投資時ETH價格是其面對投資人的資金成本，然而如果當相當比利的項目在漫長的研發過程中隨時拋售ETH維持項目運營甚至經營不善破產清算時，大量ICO項目在特定時期的ETH心里成本很有可能是“0”，這也使得類似的鏈上地址累計成本分析失去意義;其三，系統生態內的幣本位凈流入主體，如礦場、頭部交易所作為持幣大戶其運營收入都不遵從簡單的市價成本，對此類地址轉賬分析的實際意義提出挑戰。綜上所訴，鏈上地址的轉賬數據必然需要進一步區分對待以及更精細化的分析工具來釋放其巨大的市場價值。

動態 | 比特幣網絡創新紀錄，一小時內完成了89億美元鏈上交易:據Cryptopotato消息，比特幣網絡在12月4日的一個小時內完成了89億美元的鏈上交易，這是歷史上第一次，標志著區塊鏈的顯著改進。在過去兩年中，比特幣的每日交易量實現了大幅增長，從2017年的2億美元增長到今年年初的五倍多。盡管新記錄似乎不會對當前的價格走勢和整個市場產生任何重大影響，但它清楚地表明了現在每天進行更多交易的網絡表現如何。[2019/12/5]

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