加密市場動能趨勢已變，請搞懂下一波資金流向_DEFI

編者按：本文來自鏈聞ChainNews，撰文：LeftOfCenter，星球日報經授權發布。Synthetix創始人KainWarwick最近發表一系列推文，闡述了加密貨幣市場從2017年以來發生的一系列動能趨勢和周期變化，并對歷史周期中的資金流向模式進行了總結。在他看來，加密市場中的新一輪資金流向動能已經發生了翻天覆地的變化，在比特幣和以太坊主流市場之外，更加分散的市場開始出現，除了大市值的DeFi項目，還有更多小市值的DeFi項目在獲得那些嗅覺敏銳的投資人的青睞。同時，在新一輪周期中，還出現了一些前所未有的新的市場參與者，包括一系列治理代幣、穩定幣、以及改善市場價格發現能力的自動做市平臺。與之前歷史周期相比，這讓加密市場變得更加有趣，同時也增加了市場動能分析的難度，即下一輪動能周期中，資金到底會流向何處？最后，KainWarwick認為，隨著以太坊生態中不斷涌現的新DeFi選手以及更加多樣化市場參與者的加入，加密貨幣投資市場變得更加復雜，這對投資者的要求也更高了。在這樣的情形下，如果投資者還抱持固執陳舊的看法，那么可能被市場遠遠跑在后面。以下是鏈聞對KainWarwick發布的數條推文進行的編譯：1，在加密貨幣行業，最重要的動能之一就是BTC主導整個市場的周期循環。從而將資金從BTC流入到其他幣種中。這個眾所周知的現象已經發生過幾輪了。2017年，這樣的資金流動發生在ETH和ERC20代幣之間。如此，第三次周期又開始了。2，2018年，資金開始從幾大主流ERC20代幣流回到ETH和BTC中。然而，2019年中期開始，發生了從ETH/BTC向新興DeFi代幣的反向流動。3，到2019年底到2020年初，這些資金開始從DeFi項目代幣中流出，但沒有流回到ETH/BTC中，而是從這些新興DeFi項目流到更低市值的DeFi項目中，KNC就是其中之一。4，這對一系列主流DeFi項目產生了重大影響，包括最大的DeFi項目MKR、LINK、REP、0x和SNX等。5，現在，隨著更加多樣化的市場參與者加入，市場的周期和運轉動能變得更加復雜了。隨著ETH的上漲，許多市值靠前的DeFi項目在過去幾個月中都表現良好。但除此之外，那些嗅覺敏銳的人則開始早早進入那些新興崛起的更小市值的DeFi項目。6，比如，最近發生一系列DeFi小幣種的上漲，包括LRC，RPL，LEND，REN，GNO，RUNE和AST等代幣全面上漲。7，那么，在這一輪動能周期中，小規模市值的DeFi項目的資金流向何處？是回流到MKR等主流DeFi項目？還是繞過這些DeFi項目再次直接進入ETH呢？8，以及還有一個需要回答的問題是，以太坊的整體勢頭的上升是否可進一步推動ETH升值，從而開啟下一輪ETH向ERC20代幣流入資金的動輪周期？9，毫無疑問的是，在瘋狂的宏觀市場之外，以太坊生態中唯一真實在發生的事情就是DeFi和擴容，而目前大家終于注意到這一點了。10，因此，以太坊網絡中各種項目的周期和運轉動能相互交織且關聯，如果能從中發現某種模式，將非常強大。11，以下是幾種主要的動能流轉模式：無限量的量化寬松->BTC/ETHETH增長<->ERC20增長DeFi獲得增長<->ETH增長DeFi獲得增長<->DeFi代幣增長大市值DeFi代幣<->小市值DeFi代幣12，和此前的周期相比，這一輪市場周期增加了更多的要素，這讓市場動能分析更加困難，但也增加了很多有趣的帶東西。13，比如，相比之前，市場上還出現了另一波新興趨勢，類似于COMP、UMA、BAL、PieDAO等更多治理代幣的出現，為市場加入了一種非常有趣的動能，成為這一輪周期的重要關注點。14，另一個新出現的市場要素是穩定幣浪潮，讓資金完全繞過ETH/BTC，可直接流入DAI/USDC，而在2017年則根本沒有穩定幣浪潮。15，另外，還有一個新的現象，就是市場的價格發現能力得到了改善。類似Uniswap/Balancer等自動做市平臺的興起，讓低市值項目也可獲得流動性。以及由SNX開啟的流動性激勵措施引發一系列效仿，導致大量的流動性涌入這些資金池，從而迅速改善價格發現的能力。16，綜上，目前加密貨幣市場的實際情況要比2017年復雜得多，如果還沿用之前那一套舊理論進行市場投資，那么可能會被DeFi愛好者遠遠拋在后頭，而后者對以上介紹的新興加密動能趨勢十分了解。

加拿大銀行：加密市場在變得太大之前需要受到監管:金色財經報道，最近加密貨幣的價格暴跌使全球當局對某些項目（例如 Terra 的生態系統）的風險感到震驚。在針對該行業的監管改革可能即將到來的背景下，加拿大中央銀行還表示迫切需要在該行業變得如此龐大以至于可能一度拖累整個金融市場之前實施此類規則。

加拿大央行高級副行長卡羅琳·羅杰斯 (Carolyn Rogers)在接受采訪時表示，隨著越來越多的人投資于該資產類別，監管該行業變得越來越緊迫。“這是一個仍然很小的領域，但它正在迅速增長。在我們實施監管控制之前，我們不想等到它變得更大。”根據該銀行最近進行的一項調查，到 2021 年，13% 的加拿大人擁有比特幣，高于前一年的 5%。（cryptopotato）[2022/6/12 4:19:18]

歐易OKEx CEO Jay Hao：Coinbase將帶動加密市場上市熱潮:4月14日晚，Coinbase即將登陸納斯達克。歐易OKEx CEO Jay Hao對此評論稱，這將讓加密資產走進更多人的視野，成為加密資產發展史中的里程碑事件，同時會帶動加密市場上市熱潮。他同時指出，加密資產交易所仍處于早期探索階段，如何做到完全合規化并符合美國監管也是Coinbase未來主要的探索方向之一。

關于外界關注的歐易OKEx是否會公開上市，Jay Hao表示：目前歐易的資金營收都非常穩健，短期內沒有上市計劃，但隨著行業發展，未來不排除會利用資本的推動來實現內生積累達不到的高成長速度。[2021/4/14 20:17:48]

聲音 | Coinbase首席運營官：“聰明的錢”已進入加密市場:據bitcoinexchangeguide報道，Coinbase首席運營官Asiff Hirji在推特轉發紐約時報于4月2日發布的有關加密貨幣市場如何未能吸引機構投資者進入市場的文章，并評論稱，這在比特幣到達高點當天更具有諷刺性。Hirji稱，加密市場已經準備好了。 Coinbase提供有規模的、保險的、合格的托管。“聰明的錢”已進入加密市場。[2019/4/5]

聲音 | Civic首席執行官：加密市場短期內不會恢復:據CCN消息，Civic首席執行官Vinny Lingham認為，加密市場短期內不會恢復。他表示，加密市場將再次上漲，但最有可能的情況是，最近下跌的痛苦成為遙遠的記憶。不要低估自由市場中心理因素的力量。[2019/1/12]

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