美股搖搖欲墜背后：比特幣還會再來一輪312么？_BTC

編者按：本文來自威廉閑談，作者：陳威廉，Odaily星球日報經授權轉載。這兩個月美股屢創新高，蹭蹭上漲，仿佛因為疫情導致的經濟發展減緩不曾發生一般。但是這幾天的股市開始有點漲不動的意思，甚至前些天一度接近熔斷，讓本就認為市場上漲不合理的朋友們更加堅定地認為今年3月份的小風暴還會重演。

那么下半年到底會不會重演3月份的“流動性危機”帶來的全球金融市場“無差別拋售”最終導致的全球金融小風暴呢？因為2020年的時間每天都像是一年，所以3月份的事情我怕對大家來講已經年代久遠了，所以我翻一點當時的新聞報道來幫大家回憶一下，找找那個恐慌的感覺。我相信大家對這些新聞標題，尤其是這個日期，還記憶猶新：

美股區塊鏈概念股拉升 Silvergate漲近30%:金色財經報道，美股區塊鏈概念股拉升，Silvergate(SI.N)漲近30%，第九城市(NCTY.O)漲12.7%，嘉楠科技(CAN.O)漲11.2%，Riot Blockchain(RIOT.O)、Coinbase(COIN.O)漲約8.2%。[2023/4/11 13:57:17]

這些新聞標題真是觸目驚心，每次再看到，我總是會瞬間被拉回到那個時候：

巴菲特都沒見過的場面，我們今年全都見到了。當時的投資者，不管你是什么姿勢，都躲不過大崩盤的命運。買美股的百年企業，真正的價值股，世界第一飛機股--波音，很穩吧？還行，不加杠桿也能讓你虧70%：

美股低開，勢創08年以來最差年度表現:金色財經報道，美股2022年最后一個交易日集體低開，道指跌約170點，納指跌1.02%，標普500指數跌0.71%，三大股指勢將創下2008年以來最差年度表現。[2022/12/31 22:17:34]

在港股買個國內的地產股應該沒問題吧？房地產還能受影響嗎？答案是：爆倉。

買金銀應該能躲過去了吧？不行，等你的還是爆倉：

美股開盤，道瓊斯指數下跌0.48%:道瓊斯指數1月31日（周一）開盤下跌166.32點，跌幅0.48%，報34559.15點；

標普500指數1月31日（周一）開盤下跌9.05點，跌幅0.20%，報4422.80點；

納斯達克綜合指數1月31日（周一）開盤上漲46.7點，漲幅0.34%，報13817.3點。[2022/2/1 9:25:15]

作為全世界最后的避風港，A股也好不到哪兒去，哪怕你買的是平安：

最后，把這場金融小風暴推向高潮的，無疑是“橋水爆倉”的傳聞，當然，最后橋水出來辟謠了，說我們只是虧了點錢，但是不至于爆倉。要知道，橋水這種對沖基金爆倉的傳聞都能傳的滿城風雨沸沸揚揚，足以可見人們當時對這個市場的恐慌程度了。

美股開盤：三大指數高開:美股開盤，三大指數集體高開，道指漲0.71%，納指漲0.86%，標普500指數漲0.7%。[2021/4/5 19:47:51]

這就是發生在幾個月前的金融小風暴。如果你不記得了也正常，畢竟2020年每天都可以當一年來過，見證的歷史比普通的日子還多。那么問題來了，3月份的金融小風暴，在今年的下半年還會發生嗎？篤定會發生的人給出的理由也很簡單：美股只不過是被美聯儲強行續命吹大泡沫罷了，該崩還是會崩的，股市畢竟不可能永遠脫離經濟基本面，而今年美國的基本面不可謂不差。再加上美國現在亂哄哄的，失業率也將會進一步上升，下半年的經濟狀況相信并不會好過上半年。更何況--疫情真的過去了嗎？所以當美聯儲無法繼續“無限印鈔”的支援模式，或者市場不吃這一套了，美股還得崩。當然，金融市場無法預測，尤其是天天都有黑天鵝游來游去的2020年，預測金融市場的正確率估計不會比預測今年誰會是NBA總冠軍來得準確。其實說實話，人們怕的不是美股熔斷，而是美股熔斷帶來的全球“無差別拋售”模式。也就是說，美股如果崩了，那么最多帶崩全球股市，不炒股的朋友是感受不到那個恐慌的。今年3月份真正帶來恐慌的也不是美股，而是美股多次熔斷暴跌帶來的全球美元快速回流，導致其他市場的投資者都缺美元，所以進入了“無差別拋售”，把手上一切能換成美元的東西都換成美元，救急。比特幣的312也有一部分原因是這個原因，機構投資者套現BTC，導致了一輪很大程度的下跌。那么下半年還會不會來這么一輪全球資產的“無差別拋售”呢？我覺得還是有一定概率的，不過一定沒有3月份那么可怕了。原因也很簡單，經過了上半年的腥風血雨之后，市場上現在沒有那么缺美元了。

中信證券：持續看好美股、國內IDC板塊長線配置價值:中信證券指出，利率下行周期，持續看好美股、國內IDC板塊長線配置價值。中期角度，預計全球IDC（互聯網數據中心）市場將繼續受益于在線數據流量增長，以及利率下行帶來的企業融資成本的改善，同時類REITs屬性帶來的穩定現金流入，亦使得板塊具備持續的長線配置價值。（證券時報）[2020/5/24]

大家從美元指數的波動就可以看出來，美股熔斷的那兩周時間里，美元指數從94飆升到了接近103，市場極度缺美元，導致了一場風暴。現在經過全球央行的放水，基本上不那么缺流動性了，再來一輪熔斷也不會導致全世界進入“無差別拋售”模式，所以其實不需要那么擔心。當然，金融市場啥都說不好，我也不知道現在市場上的主要參與者杠桿有多高，畢竟“死亡螺旋”在哪個市場都可能發生。我覺得相比于一場風暴來講，下半年更應該擔心的是連綿不絕的陰雨天。那么說回到大家最關心的話題：比特幣還會再來一輪312么？答案是不會。當然，這里不是說比特幣不會跌，咱不做行情預測。因為無差別拋售再來一輪的可能性并不高，市場上也沒那么缺流動性，所以比特幣被機構砸盤的概率也并不高。還有一點就是313那輪暴跌的元兇是Bitmex，和市場上大量的多頭。因為bitmex里面多單“踩踏”導致了多頭的“死亡螺旋”，而保證金因為BTC網絡擁堵又充不進去，這個過程相信大家也還記憶尤新。經過了312之后，我認為bitmex已經被很多人放棄了，從地址數據也可以看出，他們這幾個月流失了很多的BTC，據媒體統計，大概流失了30%多的BTC。

我認為不管是金額上，還是市場影響力上，現在bitmex都遠不如312之前的bitmex了。所以如果一個交易所崩了，會不會帶著整個市場崩了？我認為是不會了，當然，這也沒法子驗證。另外就是多單少了很多。要知道在312之前，多空比一直是在2以上的。而現在多空比持續低于1，甚至到了0.87的多空比：

下面就沒有多少多單可以爆倉了，也就不存在什么“連環爆倉”和“死亡螺旋”了。反而是做空的人多了，一旦暴跌之后就會有大量空單平倉，從而帶來很快的“報復反彈”。那么情況就是這么個情況，從基本面來講，今年全球經濟情況也就那樣，所以指望主流金融市場表現好的確是比較難了。那么可不可以指望BTC脫離傳統金融市場的相關性呢？我覺得可以指望指望，不過也沒那么快，目前作為一個風險資產，BTC的短期價格還是會受到影響的。但是畢竟減半過了，比特幣自己的周期里應該在下半年到明年迎來一輪上漲周期才對，不慌，相信自己，相信大餅。另外，還是那句話，今年好好茍住就好了，千萬別去做激進的投資和冒險的判斷。

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