6月份的加密貨幣市場，三大風險不容忽視_比特幣

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經過昨晚的反彈，比特幣有了再次沖擊1萬美金的勢頭，這次能否成功突破強壓區間，確立減半之后的新行情？距離6月底只有一周的時間，但市場自身的風險卻愈演愈烈，值得大家重視。1、以太坊DeFi項目資產熱炒背后的風險。據DeFiMarketCap數據顯示，市值排名前百的DeFi代幣總市值已突破66億美元，其中Compound市值高達34億美元，占比超50%，而DeFi項目共計鎖倉資金超16億美元，其中Compound鎖倉價值4.86億美元。

同時，由于對借入加密貨幣的高需求，以及許多DeFi協議實施的激勵措施，某些以太坊用戶在過去一周內的穩定幣收益率已經超過100%。總結起來：以太坊DeFi代幣總市值、鎖定的資產總價值近幾周大幅增加，用戶年化收益率飆升。這對以太坊和DeFi發展是利好因素，但卻并不是健康的。遠高于中心化平臺的年化收益率，一方面說明DeFi的相關借貸品種流動性偏弱，存在虛炒的情況，如果流動性足夠的話，年化收益應該保持穩定才對。另一方面說明投機非常強，特別是最近大熱的Compand項目，玩的是“借貸即挖礦”的模式，抵押和借貸雙方都能獲得獎勵，獎勵卻遠遠高于利率水平，導致很多的資金進入其中，通過連環抵押、借貸來獲得更多的代幣獎勵，但這其中蘊含著巨大的風險。一旦因加密貨幣市場價格大幅波動導致DeFi借貸和抵押面臨清算，可能造成連環爆倉的風險。這在3.12大瀑布的時候，MakerDao項目就已經出現過了，因大量抵押債倉跌破清算門檻引發系統清算，前幾年比特股的連環爆倉也是慘痛的經驗，投資者的積蓄一朝化為烏有。再一個是借貸協議中的智能合約漏洞的風險。因為是去中心化的協議，完全由智能合約推動，缺乏必要的審核和風控。一旦被黑客發現漏洞進行攻擊，用戶的資產損失無法避免，特別是在DeFi概念日益火爆的時候，其造成的影響力只會更大。可以參考過去一兩年里，幣安、Bithumb等大交易所的幾次盜幣事件，其發生后均引發了加密市場巨大的恐慌和動蕩，幣價大幅下挫，波及無辜者。2、比特幣期權創新高，6月底面臨結算據AMBCrypto消息，6月26日比特幣期權市場的合約將大量到期，而未平倉頭寸總額自5月中旬以來增加了10倍以上，這表明機構投資者對比特幣期權的需求正在迅速增長。

Riot Blockchain 6月份共開采421枚比特幣，總儲備達6654枚:7月6日消息，上市比特幣礦企 Riot Blockchain 6 月份共開采了 421 枚比特幣，截至 2022 年 6 月 30 日共持有約 6654 枚，全部為自營挖礦所得。[2022/7/6 1:55:31]

未平倉的十幾億美金的期權合約到期，對于當下交易本就慘淡的加密貨幣市場來說，資金體量還是巨大的，這部分即將到期合約的交割，使得交易員可能通過囤積BTC現貨，或是進行合約等衍生品交易操作，來對沖交割的風險，而這些行為可能會對市場的整體行情產生影響，引起大盤的波動。這方面比較典型的案例，是年初的BTC合約市場，因為減半行情的刺激，投資者瘋狂借入USDT、加高杠桿操作，合約持倉量一度累積到1200多萬張，創歷史新高。

數據：6月份OpenSea以太坊上NFT交易量環比下降七成至7億美元:7月3日消息，DuneAnalytics數據顯示，6月份，OpenSea上基于以太坊的NFT交易量為近6.97億美元，較5月份（25.96億美元）下降逾70%。不過6月份NFT成交筆數超154萬筆，與5月份的148萬筆相比增長約4%，月活用戶數為39.37萬，與5月份月活用戶數42.23萬相比下降不到7%。

此外，OpenSea上基于Polygon的NFT交易量從5月份的2665萬美元減少到6月份的885萬美元，減少幅度達約67%，月活用戶數也減少到近5.5萬，環比減少50%。[2022/7/3 1:47:09]

隨后的故事大家都知道了，美股連續熔斷加負油價，引起幣市連環爆倉，合約量短時間跌去了70%，減半行情被終結，投資者的減半夢想也破滅了。3、比特幣持續高位徘徊+美股二次探底風險比特幣從5月份開始，到現在將近2個月的時間，一直在8500-10000美金區間內整理，延續著減半行情后的高位盤整走勢，沒有選擇方向。之所以在高位停留這么久，是因為減半概念過后，市場沒有新的概念或是熱點，能夠引起市場行情逆轉的因素產生，市場缺乏動能，來推動大盤繼續向上走。另一個是投資者信心問題。經歷過之前3.12大瀑布事件過后，場內投資者進一步流失，市場人氣持續低迷，新增資金進場的數量太過匱乏，這也導致了現貨市場幾個月內一蹶不振的原因所在。現階段合約市場成了存量資金博弈的主戰場，對于大部分幣圈玩家來說，合約的風險和門檻比現貨市場高多了，現貨市場都無法實現盈利，來合約市場只是被收割的對象，幾次嘗試被爆倉出局后，對于幣市，是越來越沒有信心了。加密市場在缺乏熱點和信心的情況下，合約操縱現象明顯，在場內沒有動力突破的因素下，會和美股保持高度同步的波動性，因為金融市場本是一體的。數字資產管理公司CaprioleInvestments負責人CharlesEdwards表示，“自6月10日以來，比特幣與標普500走勢重新關聯，相關性處于歷史最高水平。高度的恐懼和不確定性=高度的相關性。”有觀點認為，越來越多的機構進入市場，為其投資組合交易系統添入加密貨幣，從而引發了數字貨幣與傳統市場之間日益緊密的聯系。

6月份比特幣礦工總收入約為6.68億美元，創2020年12月以來新低:7月2日消息，據The Block數據，6月份比特幣礦工總約為6.68億美元，創2020年12月以來新低。此外，6月份以太坊礦工總收入為5.49億美元，創2021年以來新低。[2022/7/3 1:46:58]

比特幣大盤走勢和美股的這種同步關聯走勢，會受到美股行情波動的影響。美股道瓊斯指數從2月份到現在，經歷了一輪深V反彈走勢，下跌是因為疫情的大爆發和對經濟的不確定性增強，反彈是因為美聯儲無限量印鈔救市和經濟激勵政策的功效。

報告：與6月份相比，7月前15大交易所的總交易量大幅增長:8月8日消息，CryptoCompare已發布了7月份交易所報告。報告指出，7月份頂級交易所的交易量增長了42.1%，至3340億美元，而較低級別的交易所成交量則下降了38.1%，至2240億美元。目前，頂級交易所占現貨交易總量的60%以上。

報告還指出，與6月份相比，前15大交易所的總交易量大幅增長，平均漲幅為69%，總成交量與3月份的高點持平。（BeInCrypto）[2020/8/8]

但目前風險并未能完全解除，美國疫情人數仍在每日幾萬人的增加，世界范圍內的疫情形勢依舊很嚴峻，受疫情拖累的全球經濟衰退，目前看不到快速復蘇的跡象，美股的深V反彈更像是人為的操縱，現階段面臨250日線的壓制，又到了一個新的選擇節點，后續會如何走，誰也無法給出答案，只能走一步看一步。回到行情上，比特幣昨天止跌9300美金，隨后的反彈屬于弱反彈，量能并沒有明顯放大。凌晨在沖擊9500、9600美金時，量能同步放大，代表多頭有動能的上攻，主力有參與其中。目前看沖擊9800美金后回撤，在9600-9700美金區間內縮量盤整，消化之前的漲幅。日內如果不破9600美金支撐，有較大概率繼續上攻，再次沖擊1萬美金。破了9600美金，反彈行情有被終結的風險。

OKEx 6月份有超過8000筆10BTC以上鯨魚轉賬:加密貨幣市場數據分析機構Kaiko最新報告顯示，OKEx交易所6月份有超過8000筆比特幣鯨魚交易（交易量在10BTC以上），比其他任何交易所都要多。當月最大規模交易513.1BTC也出現在該交易所。其鯨魚轉賬的平均數量略高于33BTC，也領先于其他交易所。此外，OKEx上的鯨魚購買訂單量幾乎是出售訂單量的兩倍。（cointelegraph）[2020/7/9]

從整體的量價關系來看，此次反彈并不是強勢反彈，也沒有其他消息面、政策面、基本面等因素推動，意味著反彈高度有限，10000-10300美金仍是近期的強壓區間。整體上，我們仍應看做大區間的震蕩行情，在低位處的一次反彈。此次大盤反彈，由ETH來帶動的。ETH昨日早間的放量陽線，突破了近期的壓力232美金，隨后持續反彈，引起市場整體的反彈走勢。