Deribit期權市場播報：0629 - ETH與BTC偏度_CAL

編者按：本文來自Deribit德瑞的交易課，星球日報經授權發布。本播報由Deribit和Greeks.live聯合推出。

BTC歷史波動率7d25.94%14d31.90%30d50.97%60d60.80%1Y86.21%ETH歷史波動率7d35.90%14d46.41%30d57.04%60d68.25%1Y103.45%比特幣、以太坊歷史波動率繼續在低位盤踞。近年來與當前低波動相似的時段不算太多，18年11月份、19年3月份、19年9月份波動都很低。

持倉量6.93億美元，較6月26日交割前的13億美元下降46.7%。交易量平靜，市場的淡泊使得倉位延展的速度并不快。各標準化期限隱含波動率：今日：1m53%,3m65%,6m72%6/28：1m54%,3m66%,6m73%隱波繼續走低。

JGN將在Trader Joe開啟流動池挖礦:官方消息，JGN將在Trader Joe開啟流動性挖礦池，質押JGN-AVAX賺取Joe。Trader Joe當前已開啟JGN - AVAX交易池，并添加了流動性，可進行JGN或AVAX交易。

Trader Joe是Avalanche（AVAX）網絡上的去中心化交易平臺，將DEX服務與借貸進行結合，并提供杠桿交易。

JGN是一個具有DeFi 基礎設施的 Metaverse NFT 2.0 項目。旗下JGNnft是專注于BSC社區的NFT+DEFI交易所，當前JGN已經獲得高盛集團（加拿大）、澳大利亞SFIP基金、幣安 “種子基金”、軟銀集團（UK）、AVAX“AVATAR基金”等多家機構戰略投資。[2022/1/7 8:31:29]

Tendermint獎學金項目將為Injective CTO提供資金支持:3月12日消息，Cosmos開發公司Tendermint發文宣布，Injective首席技術官Albert Chon已加入Tendermint獎學金項目。Injective團隊最終目標是實現使用Cosmos SDK構建的第二層解決方案。Tendermint獎學金由Tendermint公司于2020年第四季度創建，旨在支持和Cosmos合作的個人及項目發展，為其提供12個月的資金支持幫助完成項目。[2021/3/12 18:38:45]

偏度：今日：1m-15%,3m-4.8%,6m+2.0%6/28：1m-15%,3m-5.5%,6m+2.2%近月左偏已經很嚴重，似乎有下跌保護需求推高了Put的價格。

動態 | 螞蟻礦池暫停DERO支付:金色財經報道，螞蟻礦池發布公告稱，受財務升級影響，螞蟻礦池（AntPool）將暫停DERO支付。恢復付款的準確時間將另行通知。螞蟻礦池將繼續為DERO提供采礦服務。其他貨幣不會受到影響。[2020/2/17]

Put/CallRatio持倉量之比為0.48，維持在較低水平。

從持倉量變化最大的行權價來看，頭部新增持倉集中在當周次周級別的期權合約上，而且Call的量更多一些。

動態 | Tezos開發團隊Nomadic Labs發布新型經典BFT共識Tenderbake:Tezos開發團隊Nomadic Labs聯合法國智能系統研究機構CEA LIST發布一種新的公鏈經典BFT共識Tenderbake，該共識能進一步增強Tezos的彈性，可提升Tezos目前使用的共識協議的最終確定性。該共識未來或將用于Tezos 區塊鏈，并向后兼容Tezos的LPoS（Liquid Proof of Stake流動性的權益證明機制）。[2020/2/3]

四巫日大交割之后的持倉分布如圖。Call一側持倉很顯著。

按到期日分布的持倉量如下圖。7月底為一高峰。市場熱衷于近月交易。持倉量和流動性均最佳。

持倉量1.19億美元。交易平靜，持倉量恢復速度較慢。各標準化期限IV：今日：1m51%，3m65%，6m71%6/28：1m53%，3m65%，6m72%ETH隱含波動率已較BTCIV無溢價了。偏度：今日：1m-5.8%,3m+3.9%,6m+7.6%6/28：1m-6.2%,3m+1.9%,6m+5.4%偏度維持穩定。從ETH近月左偏持續低于BTC的情況來看，BTC期權市場存在更活躍更大量的交易群體，并且把他們的觀點更加突出地反映到了價格之中。從持倉變化分析，當周、及7月底持倉快速增加。JeffLiangCEOofGreeks.Live2020年6月29日11:30

隱含波動率(ImpliedVolatility,IV)是將市場上的期權交易價格代入BSM期權定價模型，反推出來的波動率數值。即期權報價中，隱含的波動率數值是多少。這個名稱很形象。BSM是該模型三位作者姓氏的縮寫，即Black-Scholes-Merton。歷史波動率(HistoricalVolatility,HV)或實現波動率(RealisedVolatility,RV)兩個措辭含義相同。是對標的價格過往波動的測度。具體來說，是取標的的日收益率，在指定日期樣本區間內，計算這一系列日收益率的標準差。再乘以一年中包含的交易時長的平方根，進行年化。得到的數值即為歷史波動率。偏度(Skewness)衡量虛值Call與虛值Put貴賤的指標。拿Delta絕對值同樣為0.25的Call的IV減去Put的IV，如果獲得正值，則虛值Call更貴，稱為右偏。如果獲得負值，則虛值Put更貴，稱為左偏。在Skew.com網站中，應用的是相反的差值，為0.25Delta的PutIV減去CallIV。因此正負號需要調整。不過將其坐標軸進行逆時針旋轉90%后，左右偏的區分還是很形象清晰的。平值(AttheMoney,ATM)行權價在當前標的價格附近的期權被稱為平值期權。平值期權的Delta的絕對值接近0.50，Gamma、Theta、Vega的絕對值均在此區域附近最大化。虛值(OutoftheMoney,OTM)Call:行權價在現貨價格以上，如現貨7000，行權價10000。Put:行權價在現貨價格以下，如現貨7000，行權價6000。到期時虛值期權價格歸零。虛值期權的Delta絕對值介于0至0.50之間，Gamma、Theta、Vega的絕對值都比較小。實值(IntheMoney,ITM)Call:行權價在現貨價格之下，如現貨7000，行權價6000。Put:行權價在現貨價格之上，現貨7000，行權價8000。到期時實值期權的價格為現貨價格和行權價之差，即期權的內在價值。實值期權的Delta絕對值介于0.50至1.00之間，Gamma、Theta、Vega的絕對值都比較小。期限結構(TermStructure)同一行權價的隱含波動率隨著期權剩余期限的不同而反映出不同的報價。一般來說，期限越短的期權，隱含波動率變化幅度越大。期限越長的期權，隱含波動率變化幅度就越小。當市場劇烈波動時，短期隱含波動率就會上漲得更快，期限結構向下傾斜。當市場長期平靜時，短期隱含波動率就會下跌得更快，期限結構向上傾斜。

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