Pantera Capital：我們目前處于加密貨幣牛市早期，競爭幣表現將更佳_比特幣

編者按：本文來自巴比特資訊，作者：PanteraCapital，翻譯：Wendy，星球日報經授權發布。本文為知名投資機構PanteraCapital寫給投資者的信：“有時，幾十年過去，世界波瀾不驚；有時，短短幾周時間，一個新的時代已經開啟。”——列寧。親愛的投資者：最近，我們看到“史無前例”這個詞得到了史無前例的應用。因此，我將跳過一些前所未有的有趣的正在發生的事情而只關注我們的核心主題：無限量印鈔將推高那些數量無法減少的物品的價格。當經濟學家試圖弄清楚這一問題的嚴重性時，出現了一系列不斷升級的言論，比如“這是自2008年以來最嚴重的赤字”、“……自二戰以來最嚴重的赤字”、“……自大蕭條以來最嚴重的赤字”。這是最糟糕的。美國2020年的赤字占GDP的19.2%，超過了大蕭條時期的最大赤字，也超過了美國在二戰期間的年平均赤字。流動性海嘯

資金的海嘯將對許多事情產生重大影響。在我們的市場上，這似乎不可避免地會推高比特幣等數量固定的事物的價格。如果紙幣數量增加了數萬億，那么供求規律就意味著要用更多的紙幣來購買同樣數量的加密貨幣。比特幣是對之前印鈔的一種回應。在這10年里，比特幣的價格呈指數級上漲，這段時間里的貨幣發行量是空前的。今天世界上正在發生的是一個更大的數量級。

Kanpai Pandas推出“D+RIP”電商平臺，將物理世界和數字世界無縫結合:金色財經報道，NFT項目Kanpai Pandas在社交媒體宣布推出“D+RIP”電商平臺，旨在無縫結合物理世界和數字世界。D+RIP核心是所有權概念，當客戶在D+RIP平臺完成交易時，不僅會收到在Polygon區塊鏈上鑄造的NFT以及可在Kanpai Panda NFT上使用的匹配特征，還能收到免費運送的實物商品，這些產品利用NFC芯片和二維碼，一旦掃描實體產品即可快速實現數字體驗，據悉D+RIP旗下商品均為限量版，僅向Kanpai Panda NFT持有者提供。[2023/7/19 11:03:50]

不斷升高的海嘯使所有的船漂浮起來

印鈔不是一項精密的工作。它不能只影響一件事——比如病本身。它對所有資產一視同仁。紙幣的增加會使所有的船都浮起來。這一概念最明顯的證明是，盡管我們正在經歷一場可怕的危機，預計會導致公司利潤驚人地下降70%，并導致一波巨大的破產浪潮，但股票在今年基本上是持平的。甚至像赫茲這樣破產的公司也在反彈。沒有什么比一家承認自己一文不值的公司的股票更能表明一波紙幣浪潮正在四處流動的跡象了，該公司的股票正在回升，并計劃進行公開發行以“滿足投資者的需求”。貨幣的海嘯已經提高了加密貨幣的價格。我們使用比特幣作為市場的代理，因為它最有名。下面我們將討論加密貨幣的某些領域是如何比比特幣更加迅猛發展的。

去中心化交易平臺Pangolin獲Terraform Labs 50萬美元支持以激勵UST流動性提供者:4月1日消息，去中心化交易平臺Pangolin獲Terraform Labs 50萬美元支持以激勵UST流動性提供者，通過Wormhole將UST跨鏈至Avalanche上并為Pangolin上PNG/UST、AVAX/UST、USDC/UST提供流動性的用戶將獲得獎勵。Pangolin每天將分配超2000美元的獎勵并持續12周的時間。[2022/4/1 14:30:33]

不僅僅是比特幣

我們一直在鼓吹比特幣從持續的貨幣擴張中受益——這一論點得到了很好的證明。比特幣今年相對于大多數其他資產類別上漲了34%。我們認為，我們正處于一個拐點，在這個拐點上，美聯儲向金融體系注入的過剩流動性，將會流向比特幣和其他加密貨幣等供應固定的資產。比特幣并不是今年以來唯一上漲的加密資產。

PancakeBunny攻擊者地址持幣4690萬美金，未異動:據Tokenview鏈上數據監測，發生在5月20日的幣安智能鏈DeFi收益聚合器PancakeBunny（BUNNY）遭閃電貸攻擊事件，攻擊者最后的收益通過Nerve Bridge轉入以太坊地址（0xa0acc6），并通過Swap兌換成DAI，目前持有的480枚ETH和4559萬枚DAI，總價值4690萬美金，暫未發生異動。[2021/5/21 22:29:54]

牛市中加密資產的相對表現

在加密貨幣牛市期間，我們預計比特幣以外的資產表現會更好。總的來說，它們是測試資產，人們傾向于在購買比特幣之后再購買它們。這與人們第一次購買蘋果或亞馬遜股票的方式類似，但隨著時間的推移，他們會在購買大盤股的基礎上，購買更多投機性的中小盤股資產。從歷史上看，在牛市周期的中后期，競爭幣才會有更好的表現。例如，2016年1月1日至2016年12月31日，比特幣的市場份額從91%下降到87%。但到2017年底，這一比例降至38%。目前這一比例為65%。這里的意思是，隨著時間的推移，我們預計在接下來的一年里，競爭幣和比特幣之間的表現差距會擴大，而競爭幣的表現會更好。

動態 | Orion Span計劃開發空間站酒店 接受加密貨幣支付:據Bitcoin.com報道，美國Orion Span公司計劃開發首家建在國際空間站的酒店Aurora，預計在2022年開業。該公司表示，可以接受ETH、BCH、LTC、BTC等數字資產進行支付。[2018/12/15]

從今年年初開始，我們可以看到競爭幣的表現開始超過比特幣，我們預計在2020年的剩余時間里，競爭幣會斷斷續續有好的表現。但在2021年，隨著牛市的成熟，我們預計競爭幣將獲得比比特幣更大的市場份額。下圖顯示了競爭幣在2017年牛市中的表現。

我們認為，我們目前正處于一個新的加密貨幣牛市周期的早期階段，這個牛市周期將至少持續到2021年中期。經過適當的選擇，即使在牛市早期，一個多元化的投資組合可以超越比特幣，包括像比特幣和以太坊這樣的大市值貨幣和小市值的競爭幣。今年到目前為止，我們的多幣種對沖基金的表現比比特幣高出約20個百分點，其基準高出約30個百分點。技術新環境

Pantera Capital ：市場已充分反應潛在利空 現在至少是“中期底部”:Bitcoin今日發文援引Pantera Capital Management的補充觀點稱：比特幣現價低于200日均線，這是“罕見的買入信號”。從歷史上看，若在比特幣價格跌破200日均線的那一天投資100美元，一年后的回報率將達到285%。此外，最近美國證券交易委員會（SEC）的負面消息對市場情緒的影響甚微。事實上，通過在SEC公告之后的24-48小時內市場便開始上行的走勢便可表明，市場現在所處的位置已充分反映了所有已知和潛在的利空，現在若不是歷史大底，也至少是中期底部。[2018/4/15]

如果你認為，“但是，2017年的競爭幣狂熱不一樣。這種事不會再發生了。”沒錯，可能不會。在過去的三年里，這個生態系統已經成熟了——市場已經開始區分優劣。我認為我們很難看到另一個實質性進展的代幣項目通過ICO籌集數千萬美元。這并不是說毫無意義的項目不會存在——還是會有，但與2017年相比只是一小部分。應用將集中在不可降級的價值存儲和去中心化的金融。我們是比特幣的主要支持者，我們相信一種非主權的數字貨幣是不可避免的。但是我們也關注那些使現實世界的金融用例成為可能的協議，并且相信與應用/支付代幣相比，在長期的基礎上這些資產將獲得最大的價值。由于市場在2019年底左右開始上行，這比買入并持有比特幣的策略表現得好。比特幣不再是唯一。下面兩個圖表描述了相對于市場的比特幣投資組合權重和基于用例的資產權重。

區塊鏈可擴展技術上線

最近，Polkadot、MaticNetwork和StarkWare都發布了主網。這對加密技術來說非常重要，因為在加密技術的第一個十年里，主流區塊鏈大約每秒完成10次交易。現在我們看到了第一批可擴展性解決方案，我們認為，如果能夠部署這樣的解決方案，到今年年底，該領域的項目將可以擴展到每秒幾百筆交易。我們相信，到2021年底或2022年，部署可擴展性解決方案將變得簡單和規范。這是一個巨大的新聞，因為許多最有趣的去中心化金融應用需要規模，以使其市場可用性和效率更高。加密貨幣市場表現

以下是我們從3月份的信中更新的市場觀點：“在一周的時間里，我們將代幣風險降低了15%。我們現在認為，與一般市場的短期高相關性已經結束，加密貨幣將獨立交易。”加密貨幣開始獨立于其他資產進行交易。加密貨幣價格上漲，而大多數資產類別價格下跌。“在標普自2012年以來的五次主要下跌中，比特幣與股票的相關性在最初的走勢中有32天時間呈顯著正相關，但在平均71天時間里逐漸趨于中性。”比特幣與標普500指數的相關性在過去的98天里逐漸呈下降趨勢。今天，該指數低于0.5。我們預計，在未來幾個月，它將下降到長期平均水平的低點。

“我們認為，在一段時間內，比特幣的表現可能會超過其他代幣。從歷史上看，比特幣的主導地位平均持續了大約4個月，平均漲幅為7.8%。我們相信這種情況很可能會再次發生。”“比特幣的主導地位”——比特幣在整個加密貨幣市場的份額——在3月中旬為64.60%。該指數在5月19日達到最高點68.73%，現在回升到64.6%。我們預計它會下降，因為其他加密貨幣開始表現出色——如上所述。

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