DeFi會帶來牛市嗎？_EFI

編者按：本文來自巴比特資訊，作者：蒙特卡洛，星球日報經授權發布。一、Defi的火爆

區塊鏈市場平淡很久了，最近才找到一絲絲火熱的氣息，這個火熱的氣息是由Defi帶來的。借助于“借貸即挖礦”，Compound的代幣COMP在短短一個月時間之內，價格翻了20多倍，一躍成為Defi行業的龍頭。而最近在杭州召開的區塊鏈國際周會議上，Defi也成為了當之無愧的主角，以至于市場上有很多聲音開始說，下一輪牛市會是由Defi帶來的。在進行下一步討論之前，我覺得可以對Defi進行一個簡單的定義，我之前專門寫了一篇科普文章《都在說Defi，到底什么是Defi？》介紹什么是Defi，其中給出了明確的定義：Defi是用戶自己掌握私鑰，以數字貨幣為主體的各項金融業務的總稱。二、Defi與Cefi的業務競爭

目前Defi的業務主要包括：去中心化的交易、借貸、抵押、理財，未來可能還會包括一些衍生品。這些業務，目前的Cefi基本上都已經覆蓋了，Defi不過用去中心化的方式再重新走一遍。比如說交易，中心化的交易一直是市場的主流，交易量非常大，基本上比去中心化交易要高一個數量級；比如說借貸、抵押、理財，這些業務雖然是Defi的主打業務，但是目前它的體量也根本沒法與中心化交易所比；至于一些金融衍生品，中心化交易所已經有布局，而且交易量也不小，但是去中心化對衍生品的布局還處于萌芽期，暫時沒有太多的產品和太大的影響力。當然，Defi有很多方面的創新，比如說跨鏈，比如說自動做市機制，比如說資產合成等等，這些都是Defi創新的地方，也都是Defi的潛力所在，只不過目前都還沒有形成規模，沒有足夠的交易量支撐。我也看過其他大佬們對Defi的擔憂，他們認為如果Defi只是在現有的圈子里轉來轉去，并沒有為行業帶來更多的新增的東西。MakerDAO中國區主管潘超：DeFi要想連接現實世界，首先要認清現實，DeFi不是一個資產孤島。當這個島上的果子都吃完的時候，你一定要從別的地方把食物運過來，就是要解決供給端的問題。過去DeFi上面只有加密資產，現在已經有了進步，比如將法幣資產、穩定幣資產帶到DeFi，下一步是要接觸更多現實資產，將它映射過來，包括電子黃金、應收賬款等等，都是解決供給端的問題。你只有先吃飽了，才能有產出。三、存量

DeFi借貸協議Liquity：官方Discord遭入侵，提醒用戶注意釣魚網站風險:金色財經報道，DeFi 借貸協議 Liquity 表示其官方 Discord 頻道遭入侵，提醒用戶注意釣魚網站風險，請勿點擊官方列表以外的鏈接。[2023/2/20 12:17:45]

目前區塊鏈市場整體是以爭奪存量為主，而在存量市場上，又是以交易為主，借貸只能排老二；交易是目前數字貨幣市場的核心需求，交易的波動大、見效快、操作起來也簡單；相比之下，借貸不算核心需求，借貸賺錢慢、收益有上限，有各種各樣的利率、期限等約束條件，不符合數字貨幣市場的“投機氣質”，而且操作還復雜。這一點從兩者的交易量對比就可以知道，目前Defi市場的鎖定資產才剛剛超過20億美元，而一家中型中心化交易所每天的交易量都不止20億美元。有意思的是，雖然大家對Defi的需求并不高，但是大家對Defi項目的代幣需求很高，甚至對Defi代幣的需求遠遠高過對Defi業務的需求，這是不太健康的。也有人認為，對Defi項目的代幣需求高也是好事啊，至少是有需求了，有需求就是有熱度了。但是，這個熱度是建立在代幣價格上漲的基礎上，如果代幣價格上漲，熱度是可以維持，一旦價格無法維持上漲，熱度就會開始下降。現在發代幣、上交易所的都是有一定積累和市場知名度的項目，再加上市場的炒作，所有才有這么好的市場表現。可是，整個市場上借貸的整體需求是有限的，未來如果有更多借貸平臺的崛起，那就要面臨存量市場分蛋糕的問題，除了幾家頭部公司，后面的一些Defi項目是很難有真實交易量支撐的，代幣價格也大概率很難有太大反應。四、增量

瑞士SEBA銀行希望使用Aave的機構DeFi平臺:金色財經報道，瑞士專注于數字資產的SEBA銀行正尋求被列入Arc的白名單，后者由DeFi借貸協議Aave背后的團隊開發的機構DeFi平臺。該銀行的一位代表表示，已尋求列入白名單，以使其客戶能夠更廣泛地訪問Aave平臺，并指出“由于其司法管轄區內的各種監管限制，SEBA的機構客戶還不能在Aave大規模部署流動性。”[2021/12/22 7:54:50]

如果要真正帶來牛市的話，必須要認真的考慮增量這件事，增量包括幾個方面：第1個是人員的增量，第2個是業務的增量。目前區塊鏈的影響力越來越大，但是大部分人都只限于知道一些概念和新聞，你要讓他真正進入到操作層面，比如讓他去交易所購買數字貨幣，離這一步可能還差的比較遠。Defi因為有去中心化的屬性，需要自己掌握私鑰，所以又多了很多新概念，又多了很多額外的操作程序，這些都是門檻，所以要想依靠Defi新增更多的用戶是一件非常困難的事，必須要持續不斷的做好科普工作和用戶引導工作。即使是你用心持續不斷的科普，想要用戶增加也是很困難的；即使有新增用戶，這部分新增用戶大概率也是從中心化交易所過來。這些用戶已經有了一定的理論基礎，對區塊鏈和數字貨幣已經有了一定的了解，但是他們同時也養成了在中心化交易所交易的習慣，你要想把他們拉過來，那么你必須要有特殊的業務，能夠吸引他們的業務，這就是我們所說的業務的增量。目前Defi行業所包括的無論是交易、借貸還是理財，暫時和中心化交易所提供的業務沒有什么兩樣，在同樣的情況下，你的效率和用戶體驗想超過中心化交易所還是有一定的難度的。所以，Defi要想脫穎而出，必須不斷的思考這些問題：我們相對于中心化交易所有什么優勢？我們可以提供哪些中心化交易所提供不了的東西？安全、自己掌控私鑰，算是其中一個優勢，但是這個優勢是遠遠不夠的。因為三大主流交易所也沒有發生太多的安全事故，即使發生事故，也基本上都全額賠付了，在用戶的感覺中還算是安全的。那除了安全之外Defi還能夠提供什么呢？有哪些創新的業務是只有去中心化交易所能做，中心化交易所是做不了的呢？去中心化交易所的體驗如何遠遠超過中心化交易所呢？這些問題必須要得到明確的答案。這是從增量的角度的思考，增量這個東西屬于行業的基本面，是帶來牛市的根基。五、造富效應

數據：當前DeFi協議總鎖倉量為2565.7億美元:11月4日消息，據Defi Llama數據顯示，目前DeFi協議總鎖倉量2565.7億美元，24小時增加0.51%。鎖倉資產排名前五分別為Curve（199.8億美元）、Maker DAO（182億美元）、AAVE（154.9億美元）、Convex Finance（144.5億美元）、WBTC（143.4億美元）。[2021/11/4 21:25:48]

當然，也有人說，牛市來不來，交易量不是最重要的因素，造富效應才是最重要的，而造富效應只要有空氣和泡沫就夠了，跟基本面關系不大。他們認為：2017年的牛市為什么到來？就是因為那時候ICO發幣引發了造福效應，引發了市場的瘋狂參與。而這一輪為什么有人開始說Defi會帶來牛市，就是因為Defi的發幣和“借貸即挖礦”的這種模式又引發了一定程度上的財富效應，引發了一定的市場期望。但是，氣球能吹多大，除了取決于里面空氣有多少之外，還取決于氣球本身的尺寸。如果氣球太小，它能容納的空氣也不會多，而Defi相比于當年的交易而言，“氣球”本身尺寸就要小很多，能容納的空氣也要少很多，可能也難以支撐2017年那么巨大的造富效應。而且現階段和2017年那個時候不一樣，2017年那個時候國家對于數字貨幣的管控還沒有這么嚴，沒有專門出法規界定“所有ICO都屬于非法集資”，現階段你要想依靠發幣來造成這種財富效應，首先要面臨法律上的約束，有法律風險在里面。Defi是個很好的入口，是未來的趨勢，目前它還處于早期階段，無論是現有的功能，產品的使用，絲滑程度還是參與的人數流量都是有限的，而且它能夠產生多大的財富效應也是受到天然約束的，我們可以對此保持關注，但同時也要理性的看待Defi的發展情況。當然了，不管怎么說，Defi是一個很好的種子，也許哪一天它就會開放，從而真正引發市場的牛市。六、結語

Genesis：機構投資者對比特幣的興趣正轉移至以太坊和DeFi代幣:8月5日消息，根據場外數字資產交易公司Genesis Global Trading的報告，比特幣作為加密行業門戶資產的角色正在發生變化，2021年第二季度，機構投資者正越來越多地關注以太坊和DeFi代幣。據CoinGecko數據顯示，比特幣在加密貨幣總市值中的主導地位從2020年末的70%已經萎縮到2021年第二季度末的45%以下，截至發稿時具體比例為43.6%。比特幣在Genesis現貨交易量中的份額從80%下降到47%，而以太坊的份額增加到約25%。（Decrypt）[2021/8/5 1:37:15]

我當然是希望牛市到來的，但是牛市的到來需要真實的交易量支撐，雖然DEFI現在發展很迅速，但是它目前的交易量是難以支撐一個牛市到來的。想要DEFI帶來牛市，現階段我們只能寄希望于多一些財富效應，也就是多一些泡沫。

跨鏈DeFi項目Kava獲Framework Ventures75萬美元投資:據Coindesk報道，跨鏈DeFi項目Kava在周二宣布已向Framework Ventures籌集大約75萬美元的資金。據了解，Framework Ventures是通過購買Kava1%至5%的原生代幣注資。此外，Kava計劃在下個月啟動其借貸平臺。Framework聯合創始人Michael Anderson稱，Framework Ventures就通貨膨脹模型向Kava提供了建議，并計劃為Kava團隊提供持續的技術支持。Framework Ventures是一家去中心化金融（DeFi）的基金，投資組合包括Synthetix和Chainlink。[2020/4/22]

Tags：EFIDEFIDEF中心化交易所DeFiStarterPeakDeFiDeFiSocial Gaming去中心化交易所dex安全嗎

火幣APP