谷燕西：美國目前數字金融的緩慢發展狀態會持續多久？_數字金融

我在此前的一篇文章中提出，目前美國的數字金融發展的緩慢正在給瑞士提供發展的時間。瑞士的數字金融生態建設由于發展目標明確，執行策略正確和監管的支持，所以它的發展處在非常領先的地位。如果瑞士的數字金融生態一旦建立起來，并能吸引其它國家的金融機構參與，由于數字金融的網絡效應，這樣的金融應用就不可能遷移到別的金融市場基礎設施之上。所以即使美國后來能夠發展，它也很難在全球范圍內獲得已經在瑞士數字金融生態中開展的業務了。所以對瑞士數字金融生態來說，它在美國此方面行動之前發展得越快，獲得的業務越多，也就能在未來全球范圍內的數字金融生態當中占據更加有利的市場地位。但是美國目前的發展緩慢的狀態會持續很長時間嗎？它會看著像瑞士這樣的發展領先的國家或地區一直保持它們的迅速發展，而不采取任何行動嗎？我認為是不會的。盡管美國目前此方面的監管限制沒有改變，但是當相關的監管改變之后，美國市場中的數字金融生態的發展會是非常快的。首先，在數字金融生態的基礎建設方面，美國此方面的發展實際上是全球領先的。在目前的比較適合于未來數字金融生態的底層分布式記賬技術底層框架方面，主要的有影響力的框架都是在美國產生的，譬如IBM的HyperLedgerFabric，JPMorgan的Quorum，R3的Corda以及Libra的區塊鏈。在金融領域方面，R3的Corda目前已經在全球的很多金融機構中采用。而且其中的一些應用已經開始真正使用在金融市場的生產環境當中。所以在數字金融的底層技術方面，美國市場此方面一點都不落后。在市場的積極性方面，美國市場可以說是從一開始就處在一個非常領先的階段。盡管此方面的探索的困難程度遠遠超出了初期創業者們的預期，實際的應用發展也比較緩慢。但是市場此方面的探索一直在進行當中。在不涉及目前監管法律需要改動的前提下，這方面的應用探索一直在進行當中。所以在數字金融的實際應用方面，美國市場此方面的發展也不落后。即使是在監管層面，不同領域的監管機構在此方面的進展也不一致。監管商品衍生品的CFTC是在美國金融監管機構中最積極的。它在2017年7月就頒發了加密數字貨幣衍生品的交易牌照和清算牌照。因此美國市場中的合規的加密數字貨幣的衍生品交易就一直在發展當中。目前監管美國銀行體系的OCC也開始采用更加積極的支持態度。最近它不僅允許美國商業銀行可以開始托管加密數字貨幣，同時也在向行業征求意見，如何改進加密數字貨幣在銀行業中的應用。監管證券行業的SEC是最持有保守態度的監管機構。但它也是一直在密切注視著數字資產行業的發展，所以它才能進行及時的執法。影響美國數字金融發展的最根本性的因素是美國國會的立法。即使在最終立法之前，如果美國的監管允許市場在一定的范圍內進行創新實驗，那么在美國市場中，基于目前區塊鏈技術相關的發展以及美國金融行業的業務能力和資源，它在此方面的發展的速度一定會是非常快的。這是因為金融行業對區塊鏈和加密數字資產在金融行業中的應用發展趨勢的判斷已經有共識。對未來數字金融世界的發展方向也有或多或少的正確判斷。只不過是因為現有的監管，現有的參與者采取的策略不同罷了。這些金融機構目前的策略有些是有長期性的，有些是能夠實現短期的業務收入，但缺少長期發展的基礎。但是從總體上來說，美國市場中能夠很快發展出強于瑞士數字金融生態的能力。在影響美國市場數字金融發展的各項因素中，最重要的還是它的市場機制和迄今為止在金融行業中建立起來的地位。我在我的區塊鏈應用講座中的應用方法論中提出，決定區塊鏈應用項目成功的95%的因素是區塊鏈技術以外的因素。在數字金融生態建設的過程中，這個原則同樣適應。在美國的數字金融生態的建設中，實際上同樣也是各地的數字金融生態建設過程中，現有的金融業務的市場地位是決定未來數字金融生態發展的一個主要決定性因素。這是因為數字金融生態中的網絡效應非常強。目前的金融業務合作方的數量多少直接決定數字金融網絡生態是否能建立起來。所以目前市場中金融業務強的生態就更容易在新的金融市場基礎設施之上建立起新的生態。總之，盡管目前美國數字金融行業的發展比較緩慢，而像瑞士這樣的國家比較領先，但美國金融市場有著非常強的活力和基礎。所以當相應的監管調整之后，美國市場中數字金融的發展會是非常快的。這就如同一場籃球比賽。盡管強的隊可能在前三節中落后，但是由于它能在第四節發力，所以它最終還是能贏得比賽的勝利。

谷燕西：比特幣交易最終需要滿足所有合規條件，機構投資者才能直接持有:12月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，目前同比特幣交易相關的一些合規交易溢價表明依然有很大的資金量有待于直接進入比特幣。他表示，比特幣現在還沒有成為一個主流金融交易產品。所以它依然沒有在所有的合規的交易場所中進行交易。而機構的大部分資金只能在這些合規的交易場所中進行交易。它們為了在自己的持倉中持有比特幣，只能通過間接的方式購買比特幣。這就形成了比特幣交易的一個間接的合規溢價。這樣的一個溢價的形成，是因為很多機構投資者無法直接持有比特幣，因此它們寧愿支付高度溢價來購買比特幣信托份額，從而間接持有比特幣。由此可見這些投資者對比特幣未來走勢的判斷。谷燕西在最后指出，目前比特幣的交易無法滿足機構投資者所需的所有的合規條件，但機構投資者顯然有非常迫切的需要現在就持有比特幣，因此才產生了以上的合規溢價。這樣的溢價顯然是不會持久的。比特幣的交易最終需要滿足所有合規的條件，機構投資者才能開始持有。到那個時候，市場中就不會存在著這樣的溢價。這也表明比特幣價格會進一步地上升。[2020/12/25 16:28:01]

谷燕西：美國貨幣監理署加密政策表態有助于商業銀行進入加密數字貨幣領域:針對“美國貨幣監理署（OCC）表示國家儲蓄銀行和聯邦儲蓄協會可以為客戶提供加密貨幣托管服務”一事，中美證券市場長期從業者，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西在接受幣世界采訪時表示，美國的零售客戶在保存他們的加密數字貨幣資產方面有了更多的選擇，保管的成本因此也會降低。這也有助于商業銀行進入加密數字貨幣領域。因此這對商業銀行和零售客戶來說都是一件好事。[2020/7/23]

聲音 | 谷燕西：區塊鏈技術會將電影行業發展推到新高度:CBX研究院院長谷燕西今日發表專欄文章稱，區塊鏈技術和5G技術會將電影行業推到一個新的發展水平，為其帶來翻天覆地的變化。從區塊鏈技術角度來看，目前以網站為中心的電影媒體的交付方式依然有很大的改進空間。目前的電影市場發行渠道，不管是電影院渠道還是流媒體渠道，其中介成本依然是電影產品分發的一個非常大的成本。而區塊鏈技術支持在互聯網上點對點之間的直接交易。因此現在就有可能將區塊鏈技術應用于電影產品分發渠道，支持消費用戶同電影產品提供方的直接交易。將來很有可能出現一個電影行業中的相關方組成的聯盟，成員包括電影制片方和分發方，他們在平等的基礎上決定聯盟的各項規則，并在區塊鏈上開展數字電影的資金募集和分發工作。由于工作都在這條鏈上完成，所以效率就會比現有模式提高很多，也能夠在全球范圍內觸及更多的用戶。而且，這個區塊鏈一定會采用聯盟鏈。[2019/11/24]

聲音 | 谷燕西：Bitfinex被調查 對行業的健康長久發展非常有益:紐約總檢察長辦公室指控Bitfinex加密貨幣交易所損失8.5億美元，隨后利用關聯的穩定幣運營商Tether的資金，秘密填補差額。對此，DAEX基金會主席谷燕西表示，Bitfinex與Tether之間的關系一直是行業質疑的地方。現在紐約總檢察長辦公室對此進行調查。相信真相一定會公布于眾。這對行業的健康長久發展非常有益，對其它的嚴格按照監管規則發現穩定幣的項目是非常利好的消息。[2019/4/26]

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