觀點：DeFi“鎖定的總價值”指標是一面彎曲的鏡子_EFI

截至6月初，DeFi的總價值可能只有10億美元。然而，到了9月2日，這一數字增長了860％，達到96億美元。當然，這些數字并未逃脫其應有的審查。通過DEFIPulse的數據分析，行業內的人一直質疑，被鎖定的總價值被重復計算，重復計算兩倍、三倍甚至四倍以上。TVL在DeFi中并不總意味著同一件事DeFiPulse對“鎖定的總價值”這樣界定：“DeFiPulse監控以太坊區塊鏈上每個協議的智能合約。每小時都會通過提取這些智能合約持有的以太坊和ERC-20通證的總余額來刷新圖表。TVL是通過將這些余額乘以價格得出的。”

觀點：比特幣和科技股仍然具有相關性的潛力:金色財經報道，Chia Network的Gene Hoffman在接受采訪時表示，盡管今年股票和科技股之間脫鉤，但由于比特幣和科技股的持續大規模采用，比特幣和科技股仍然具有相關性的潛力。這種代幣通常傾向于像科技股一樣進行交易。由于全球度假旺季的到來，預計8月份市場將橫盤整理，但由于就業支撐、IPO市場開盤以及美國最終加息后利率可能下降，預計9月份所有市場都將溫和上行。[2023/7/31 16:08:27]

觀點：比特幣減半后 在短期內會面臨壓力:比特幣在完成第三次減半后，紐約OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，“對于現在的礦工來說，開采比特幣的動機更少，他們可能會轉向利潤更高的加密貨幣。因此，短期內比特幣將面臨壓力。”Moya進一步說道，“但是從長遠來看，您可能會看到更高的價格。隨著所有財政和貨幣刺激政策都注入全球經濟中，機構交易者重新產生了尋找政府支持貨幣替代品的興趣。”（CNBC）[2020/5/12]

這聽起來很簡單，但是由于許多復雜的因素的影響，TVL可能無法透明地衡量DeFi生態系統中已經投入的資金總額。第一個問題涉及重復計算。DappRadar項目經理IlyaAbugov表示：“實際上，如果用戶在dappA中存入一些ETH，取回xETH代幣，然后在dappB中存入xETH，A和B都將其ETH計入他們的TVL。但用戶實際上只存入了一筆以太坊。”eToro的首席區塊鏈科學家OmriRoss博士表示，TVL的另一個風險是，合成通證和治理通證都有可能用作代表另一種數字資產的抵押資產。他說：“Compound的cToken可能是這種情況，但也可能適用于向在智能合約中存儲資產的用戶分發治理通證。”“在宣布治理通證余額之前，它通常由協議保留，因此可以視所使用的方法而計入TVL。”同時，DeFiPulse的創始人斯科特·劉易斯聲稱，該公司“非常努力地從中刪除重復計算的資產，以完全避免此問題。”最近幾周，DeFiPulse盡管可能受到了許多批評，但是在許多情況下，至少與DeFi平臺本身相比，它提供了更保守的鎖定總價值估算。據Ross介紹，主要平臺的TVL指標差異通常在10％-50％之間，這表明統計方法上存在很大差異。美元價值VS資產總數

聲音 | 學者觀點：比特幣交易費的設計能會威脅其長期生存能力:根據康奈爾大學研究人員的一項研究，比特幣交易費——先于他人將某些記錄添加到區塊鏈的金融獎勵——可以保持比特幣的功能，但可能會威脅其長期生存能力，并造成能源浪費。 金融學教授兼經濟學教授Maureen O”Hara表示：“交易費不是原來系統的一部分——它們只是進化而來的。一個由計算機科學家設計的用于安全問題的系統可能并不適合在市場上交易，所以發展收費實際上是一件好事。但它也帶來了各種各樣的問題。比特幣面臨的最大挑戰之一是，它的費用太高，不能用作簡單的交易賬戶，而且耗時太長。在任何給定的時間內，比特幣交易的數量都比Visa卡少幾個數量級。”[2019/11/1]

要記得TVL總價值可能僅僅因為數字資產價格相對于美元上漲而增加。IlyaAbugov說：“在整個夏天，TVL幾乎成為DeFi增長的代名詞，并成為增長的主要指標。但這并不準確。例如，可以設想一種情況，即智能合約上的資產數量減少了，但這些資產的價格上漲得足夠多，導致TVL增長。”毫無疑問，這推動了TVL的增長，因為在6月至9月之間，ETH上漲了約100％，而同時鎖定在DeFi中的ETH數量也增加了一倍以上。

聲音 | 觀點：區塊鏈有望引領科技板塊反攻:聯訊證券認為區塊鏈有望引領科技板塊反攻。科技主線有望回歸最強音，帶領大盤繼續反攻。科創板的出臺、重組新規的發布等金融改革將豐富科技公司的融資渠道，5G、區塊鏈、人工智能等新興產業政策預計也將持續推進落地。在頂層重大信號的釋放下，新的技術周期將逐步崛起，建議關注A股市場區塊鏈、數字貨幣、5G、物聯網等相關概念股。

渤海證券表示，配置方面，本周進入到三季報發布的最后階段，短期仍需業績層面的防雷。題材方面，未來將加速推動區塊鏈技術和產業創新發展，預計A股相關題材個股將迎來短期炒作過程，資金特性在這一階段將更為主導。而中期來看，5G之后科技板塊缺乏進一步的市場熱點，區塊鏈政策的到來或將成為科技板塊整體預期抬升的又一關鍵，建議投資者持續關注其發展。（第一財經）[2019/10/28]

短期主義可能會使系統崩潰

不管它到底有多大，DeFi的增長似乎都是由能力更高，經驗豐富的用戶驅動的。ConsenSys首席技術主管IgorLilic說：“從廣義上講，DeFi用戶不是大型機構，而是個人或小組。我們稱他們為‘零售分散式金融用戶’。‘小’是相對的，其中一些項目管理著數十億美元的資產。”

對于IlyaAbugov而言，DeFi生態系統主要由“巨鯨流動性挖礦者”主導。他指出：“目前，很多活動都集中在短期收益上，而不是項目的實際功能/效用上。”但是由于整個生態系統的互連性，以及用戶可以從一個平臺提取通證并將其存入另一個平臺的方式，這種短期的獲利可能會很危險，有可能造成從單個系統到整個系統的沖擊。搜索“財女知女和大美女”獲取更多有趣前沿的文章吧！

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