DCEP強勢來襲，機遇or挑戰？_數字貨幣

近期，深圳市人民政府近期聯合人民銀行開展了數字人民幣紅包的試點活動，引發了社會的熱烈討論。這是首次DCEP面向普通公眾發行，這次試點體現了政府對推行數字人民幣重視程度。那么，DCEP會為公眾生活帶來什么影響和改變呢？其發行對中國來說，又有何國際戰略意義？本期58學院AMA邀請到了乾元云碩COO黎莎做客直播間，和58TOP天團時藝一起，和大家一起聊聊關于DCEP的那些事~

以下是本次直播實錄哦~1時藝：近期深圳政府對數字人民幣的紅包試點活動圓滿結束，這是數字人民幣首次面向普通公眾，未來數字人民幣會對公眾生活帶來什么影響和改變？黎莎：我認為，主要有三點：第一，是節省發行貨幣和管理貨幣的成本。過去發行貨幣和管理貨幣太復雜了，成本很高。印鈔用的特殊紙張怎么辦？分發給商業銀行的流程怎么辦？中途運輸的破損怎么辦？非常復雜。發行有成本，回收有成本，銷毀也有成本，都是成本，而一旦采用數字人民幣的方式，絕大部分的工作就可以在網絡中完成，大大節省了發行貨幣和管理貨幣的成本。第二，監管貨幣流通，反腐敗反洗錢，同時保護消費者隱私。為什么行賄受賄都要用現金交易？因為現金很難被追溯。轉賬或者刷卡會被記賬，被記錄，被追蹤。所以貪腐，洗錢等一些不合規不合法的行為，大多都會用現金進行交易。但是有了數字人民幣之后，交易在線上發生，都會進入央行的數據庫，這些違法犯罪行為，無所遁形。甚至在大數據的分析下，還可以揪出犯罪。第三，數字人民幣是由央行發行的。這也說明政府堅守對貨幣的發行權。北京大學國家發展研究院副教授、數字金融研究中心高級研究員徐遠曾經說，2020年，將因為兩件事情而刻入歷史坐標，一是新冠疫情，二是數字貨幣。未來已來。祝福。期待。2時藝：DCEP將如何適應未來數字經濟？未來的發展方向是什么？Lisa:全球疫情長期阻礙著世界經濟的“外循環”，將經濟潛力挖掘到“內循環”是大勢所趨。然而，在流行病時代，全球貨幣政策陷入多重困境。如何加強對“內循環”的支持，已成為各國面臨的難題。因此，中國央行數字貨幣的發展有望從一個新的視角為解決這一問題提供關鍵。一方面，以DCEP為支點，貨幣政策數字化升級有望拓展政策空間，提高政策指向性，跨越“流動性陷阱”，從而增強逆周期調控的有效性。另一方面，DCEP對外有利于人民幣“電子貨幣區”的形成，有利于“內循環”的短板，從而抵消外部政策干擾，保持政策的獨立性和內生性。基于上述效應，未來DCEP的應用有望加速我國經濟的“內循環”運行，在鞏固經濟基本面彈性的同時，進一步強化人民幣資產的“高α+低β”屬性。因此，在流行病時代，中國經濟金融有望長期保持獨特而稀缺的配置價值。3時藝：DCEP會對傳統金融業造成威脅嗎？會代替第三方支付機構嗎？黎莎：DCEP對傳統金融存在兩個方面的或有直接影響，一是銀行存款利率及規模；二是數字貨幣托管帶來的中間業務收入。另外我認為DCEP對第三方支付機構或將產生三點影響。1）DCEP或對第三方支付服務業務形成挑戰。2）DCEP對第三方支付機構銷售貨基等資管產品方面的影響存在不確定性。3）DCEP體系下第三方支付機構或較難直接獲得支付大數據信息，所以原有模式中依附支付大數據衍生出來的征信、風控等相關業務或將受影響。4時藝：DCEP的試點對于中國來說有何國際戰略意義？將以何種形式促進經濟發展？黎莎：當前，數字經濟是全球經濟增長日益重要的驅動力。法定數字貨幣的研發和應用，有利于高效地滿足公眾在數字經濟條件下對法定貨幣的需求，提高零售支付的便捷性、安全性和防偽水平，助推我國數字經濟加快發展。5時藝：之前Facebook發行的Libra也吸引了許多關注，Libra和DCEP的區別在哪？其應用場景有何不同？黎莎:DCEP是中國人民銀行發行的，是首個由央行主導發行的主權數字貨幣，而Libra是民間機構Facebook發行，可能是在政府的合作之下，錨定美元的穩定幣。央行推出的數字貨幣與Libra具有一些相似之處，同時也存在很大的區別。二者的相似之處體現在：發行成本方面：二者都極大降低了紙質貨幣發行的成本，目前使用的紙質貨幣、硬幣的印刷、發行、流通、貯藏等各個環節的成本都很高，央行數字貨幣與Libra無紙化的存在形式，能夠減少各環節的成本，提高支付清算的效率；隱私保護方面：央行數字貨幣在保持現鈔的屬性和主要特征的同時也滿足便攜與匿名的需求，央行數字貨幣研究所穆長春表示央行將在“可控制的匿名性”與反洗錢、反恐融資、稅收問題、在線賭博以及任何電子犯罪活動之間保持平衡；Libra同樣具有可控匿名性；準備金率方面：央行數字貨幣是對M0的替代，為了防止央行數字貨幣的超發，商業銀行需要向央行全額繳納100%保證金，由央行按照100%準備金將數字貨幣兌換給商業銀行，商業銀行或商業機構再對接公眾；而最新修改后的Libra白皮書2.0顯示，增加提供錨定單一法幣的穩定幣，明確與各央行合作，會發行基于單一法幣的Libra幣，每種單一貨幣穩定幣都將有1：1的儲備金支持。央行數字貨幣與Libra都實行100%的準備金率支持；發行結構：央行數字貨幣采用“中央銀行-商業銀行”的雙層運營模式，央行將數字貨幣兌換給商業銀行，商業銀行再與公眾對接，不僅能防止金融脫媒，而且有效的緩解了央行的負擔；Libra的發行結構與之類似，由Libra協會到分發機構再到公眾，都采取核心系統不與終端用戶直接交易的模式。雖然二者存在一定的相似之處，但央行數字貨幣與Libra具有完全不同的發展路徑，在定位、信用風險、發行結構、技術路徑、治理模式等許多方面存在差異。6時藝：DCEP的大規模應用目前會遇到什么障礙？有何解決方法？黎莎：諾貝爾經濟學獎的得主蒙代爾認為，一個國家在制定政策時有3件事情是不可能同時發生的：第一，這個國家想要有一個完全自主的貨幣政策。第二，這個國家要保持它的匯率的穩定。第三，這個國家允許資本的自由流動。過往中國選擇了這個不可能三角中的前兩條，穩定人民幣的匯率，是中國政府的一個戰略目標未來。未來，如果要通過DCEP實現人民幣國際化，更好地平衡這個不可能的三角，在穩定人民幣匯率的基礎上，適當放開外匯管制，讓資本能更自由地流動。

對外經貿大學蘇培科：DCEP有助于防控國際熱錢對中國金融體系沖擊:對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科表示，中國率先推出主權數字貨幣（DCEP），作為新事物，其關注度、吸引力和效果會非常明顯，尤其在人們普遍已經認可數字貨幣的情況下，人民幣以新的面貌推進國際化。其次，當前推出主權數字貨幣（DCEP）有助于防控國際熱錢對中國金融體系的沖擊，下階段會有大量的國際避險資金涌動，中國市場和人民幣定價資產很有可能會成為備選。蘇培科表示，DCEP的推出不僅有效傳導貨幣政策，還可以強化金融監管，從而讓區塊鏈的去中心化變成去中介化，并非去監管，反而中央銀行單一賬戶管理更加有利于穿透式非現場監管和風險管控。DCEP不會沖擊現有的金融體系，完全可以雙軌融合運行，反而會彌補目前金融運行、監管體系的不足，尤其對于貨幣超發具有抑制作用，其信心和穩定性會逐步建立。蘇培科提醒，DCEP不會對現有的金融體系造成沖擊，中國可以大膽嘗試和不斷完善，爭取主權數字貨幣的先機，讓人民幣的國際地位和價值提升。（中國產經新聞）[2020/5/9]

疑似建行DCEP數字錢包內測界面流出:金色財經報道，5月8日，社群流傳截圖顯示，中國建設銀行正在內測DCEP數字錢包。此前消息，包括中國農業銀行、中國銀行均已進行內測。DCEP首批試點機構將包括工、農、中、建四大國有商業銀行和移動、電信、聯通三大運營商。[2020/5/8]

國際經濟學家張五常認為，人民幣國際化解除外匯管制是必須的。他指出：在解除外匯管制的初期，央行的外匯儲備一定會流失。但是，如果世界接受了人民幣，那么央行的外匯儲備會回升。給人民幣下一個錨再把人民幣推出國際，以此達到人民幣的匯率要自由浮動，中國的利率也自由浮動。DCEP是大國重器，它的推出，是人民幣的國際化的重要一步。但是，在這個國際化的進程中，我們也要好地平衡貨幣政策的不可能三角，在穩定匯率的基礎上，讓資本更自由的流動。

聲音 | 研究員：Libra和央行數字貨幣DCEP朝著相反的方向各自前行:中國科技大學國際金融研究院全球經濟與國際金融研究中心研究員楊曉晨、中國社會科學院世界經濟與研究所研究員張明聯合發文《Libra會影響中國版數字貨幣么？》。文章表示，Libra和央行數字貨幣DCEP盡管表面上都是嘗試將貨幣擴展至數字領域，使得日常支付更加便捷，但實際上，無論從技術、模式、結果等方面分析，二者完全分道揚鑣，朝著相反的方向各自前行。區塊鏈在數字貨幣領域的成功，主要源于貨幣的交換主要體現在記賬層面，不涉及更加底層的業務，因此恰好被區塊鏈的優勢所覆蓋。但從另一個角度看，區塊鏈相對繁雜的共識過程也在一定程度上影響了交易的實時性和并發性。筆者建議，應理性并辯證地看待區塊鏈的能力邊界，其在數字貨幣領域的優勢并不適宜無限外延，以免造成社會資源的無效投入。當然，區塊鏈技術本身也在不斷創新當中，能力邊界必將擴展。[2019/12/27]

金色晨訊 | 央行數字貨幣“DCEP對外開放接口”系假消息:1.央行數字貨幣“DCEP對外開放接口”系假消息 該網站未備案

2.雄安區塊鏈創新實驗室今日宣布成立

3.華為張小軍：華為區塊鏈未來發展方向是打造區塊鏈平臺底座

4.工信部印發方案 支持海南發展區塊鏈產業等17個項目

5.突尼斯央行數字貨幣進入測試階段[2019/11/10]

動態 | DCEX交易所使用XRP作為獨占基礎貨幣:據financemagnates報道，總部位于舊金山的加密貨幣交易所DCEX正在推出一種新的P2P加密貨幣交易，將使用XRP作為該平臺提供所有交易對的獨占基礎貨幣。新的交易所使用XRP作為的本地令牌，將允許用戶交易15個幣種與XRP的交易對，并使用實時結算系統來轉移和兌換貨幣。該交易所將提供包括BTC，ETH和BCH等主要加密貨幣，以及ADA等新幣種。[2018/7/31]

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