金色觀察 | BTC價格破新低 加密市場“明斯基時刻”降臨？_USD

3月12日BTC持續下跌，一度跌破5600美元 ，價格創近兩個月來新低。在疫情及全球資本市場動蕩時刻，投資者對于加密市場后續走勢充滿擔憂。

比特幣持續下跌 投資者場外比特幣轉入場內交易

3月12日20:00，火幣全球站數據顯示， BTC再度突破6000美元，現報6018美元，價格創近兩個月來新低。

與此同時鏈上數據也印證了市場正在受到波動的影響。北京鏈安ChainsMap系統根據比特幣網絡鏈上公開信息分析得出：2月1日到2月29日，幣安交易所凈流入13458.55BTC，與2020年1月的3288.98BTC凈流出相比出現大幅逆轉。從2020年2月的29個自然日來看，在比特幣價格出現相對較大波動時，幣安的比特幣凈流入情況也會出現更大波動。

金色財經行情播報丨BTC小幅震蕩區間上行趨勢:據火幣行情顯示，BTC短線發力小幅上行至9689 USDT后遇阻下挫。日線圖保持橫盤節奏，1小時圖MACD雙線在零軸線附近形成短線死叉，且不斷試探布林帶下軌，需關注9500 USDT支撐是否能夠企穩，若跌破空頭或有更大發力空間。截至18:30，主流幣的具體表現如下：[2020/6/4]

此前，北京鏈安發現一個規律，那就是比特幣價格大幅走低的時候，幣安等一線交易所往往呈現凈流入狀況，可以理解為這個時候更多投資者將場外的比特幣轉入場內交易。而本月幣安之所以在凈流入上相較于上月出現強勢反彈，主要也是因為2月最后一周幣價持續下跌，幣安因而連續呈現比特幣的凈流入態勢。

USDT持續溢價 是抄底資金入場還是搬磚套利的結果？

金色晚報 | 4月3日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：央行、數字貨幣、工信部、日本、Bakkt

1. 央行：加強頂層設計，堅定不移推進法定數字貨幣研發工作。

2. 央行將于4月對中小銀行定向降準，并下調金融機構在央行超額存款準備金利率。

3. 工信部開展新型信息消費示范項目申報工作，面向區塊鏈等前沿技術。

4. 日本包含虛擬貨幣相關規定的修訂版資金結算法將于5月1日生效。

5. 俄羅斯央行副行長：央行正與其他監管機構就全球穩定幣問題進行磋商。

6. 科技部：加大區塊鏈等關鍵核心技術的攻關支持力度。

7. 數據：CME和Bakkt昨日交易量分別升至5.95億美元和2700萬美元。

8. 報告：3月份新幣上線最多的國家為美國，下架項目最多的國家是韓國。[2020/4/3]

與比特幣不斷下跌相對應的是USDT的持續溢價。

金色財經現場報道 德豐杰創新龍脈基金合伙人：資本更加青睞區塊鏈行業應用類:金色財經現場報道，在新金融100人主題論壇上，德豐杰創新龍脈基金合伙人王岳華表示，目前在區塊鏈行業中，資本更加青睞行業應用，占總數一半以上；其中比特幣生態圈最熱門領域包括交易所、錢包、支付處理、金融服務、礦業和“綜合”，綜合公司是指包含各種服務的公司。[2018/4/27]

截至早上10:00，USDT在火幣全球站場外報價7.09元，與此同時，美元兌人民幣匯率為6.9599元，溢價率為1.87%。而截止19:00，USDT在火幣場外報價7.50元，與此同時，美元兌人民幣匯率為7.00元，溢價率上升至6.66%。

比特幣持續下跌而USDT場外溢價持續多日，是否意味著抄底資金的入場？RenrenBit CMO梓岑從套利的角度對金色財經解釋了此次USDT溢價的原因：合規交易所的美元通道（如Coinbase）出入金非常暢通，而通過USDT入金則需要先法幣換USDT，再存入交易所，所以USDT在價格傳導上就會略微延遲。當某一時刻市場開始復蘇和上揚，場外資金開始進入市場時，會表現在USD交易所價格高于USDT交易所價格。如果有美元海量資金買入BTC，就會出現Coinbase先漲，而USDT后漲的情況。此時，Coinbase的價格高于USDT交易所的價格，即BTCUSD>BTCUSDT，就意味著USDT對USD正溢價了。這個套利空間，會促使搬磚黨從Coinbase 賣出BTC換USD，再用USD買入USDT，從而促使USDT的增發。USDT負溢價則會促使Tether收回USDT，銷毀。一般來講，USD交易所大量買入BTC或者USDT交易所大量賣出BTC會導致USDT正溢價；USD交易所大量賣出BTC或者USDT交易所大量買入BTC會導致USDT負溢價。

金色財經獨家分析 日本在虛擬幣支付領域潛力大:彭博社昨日總結了日本傳統巨頭進軍區塊鏈的情況，電商、社交、游戲、銀行、證券巨頭都已開始布局。金色財經分析，在中心化的支付領域，日本顯得極為保守，日常支付中信用卡、現今支付仍為主流，社交巨頭推出的linepay在日本普及度遠遠低于微信支付、支付寶等在中國的地位。至于虛擬貨幣日本的興趣更大，已經有350萬人口用虛擬貨幣交易，占其總人口的3%，相對虛擬貨幣發展歷史，已經是不小的規模，加之日本國內對于虛擬貨幣監管的環境，人本有望在虛擬貨幣支付這一站扭轉傳統移動端支付落后的局面。[2018/4/16]

可以說，普遍認為，當幣市整體回暖時，USD計價市場由于法幣進出更加容易，往往表現的更敏感積極一些，所以以USD計價的交易所會先漲，價格上相對于USDT計價市場更高。這樣就形成了BTCUSD>BTCUSDT的結果，比特幣此時作為USD和USDT的橋梁，表現出對USD的強勢和對USDT的弱勢，于是USDT就產生了正溢價。

行情仍存期待OR真正危機來臨？

值得一提的是，Tokenview鏈上數據監測顯示，前兩日比特幣鏈上轉賬活躍度激增。交易所充提行為活躍。火幣數據小組認為：從過往的歷史數據看，鏈上轉賬的數量是一個波動比較大的數據，并且有相當大的隨機性。換句話說，不論牛市熊市都能見到今天轉賬量比昨天高了一倍。

總體看來，根據BTC一個月的表現，它與股票之間存在高度關聯。正跟隨資本市場下跌而下跌。而最近一段時間的持續下跌，也從交易所的凈流入狀況可見一斑。但市場對于比特幣后市行情的看好不在少數。

火幣數據小組也指出：如果將固定時間窗口的轉賬筆數或者金額平均，我們可以看到明顯的牛市時期的轉賬平均數值會明顯高于熊市。自從今年的BTC行情活躍以來，鏈上轉賬活躍度也進入了高于歷史平均的情況。今年以來整個BTC的二級市場不論從價格波動還是成交量都十分活躍，也預示著場內資金對行情的期待。但是行情具體如何演繹，無法通過單個鏈上因子直接推斷。

RenrenBit CMO梓岑在接受金色財經采訪時指出：“受到疫情在全球范圍蔓延的影響，全球資本市場陷入恐慌狀態情理之中。資本市場是否能夠回暖，也需要看疫情平息后全球經濟能否快速恢復元氣。緊密關注全球各地抗擊疫情的進展吧，至少現在已經有中國經驗可做參考。說到避險，我依然堅定的認為，比特幣是最優質的避險資產。依然堅定的認為，最近的暴跌，只是在減半來臨之前對全民杠桿的瘋狂絞殺。”

不過，OKEx Research高級研究員 William則未曾表現出積極態度，他指出：“抄底資金入場，至少比特幣價格會有明顯的上漲，目前并沒有看到這種情況。”此外，William進一步指出，后續市場資產回暖可能會很難，疫情、油價暴跌等黑天鵝以及美國非金融企業部門的債務問題等灰犀牛持續作用，美國的財政政策和貨幣政策空間其實已經不大，美股可能會迎來明斯基時刻，真正的危機可能會爆發。

那么你對于接下來的行情怎么看呢？

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