NFT和GameFi輪番登臺 為何DeFi一直悄無聲息？_EFI

自從進入2021年下半年以來，我們注意到在加密市場中，特別是在二級市場上有關DeFi的動靜少了許多。市場上的領頭羊先是由以OpenSea為代表的NFT交易市場來充當，進而又移交到了以Axie Infinity為代表的GameFi板塊，而像2020年那樣大火的DeFi Summer的場景在最近半年多的時間里并未再次上演，雖然在這段時間里，包括OEC、以太坊在內的主流公鏈上各DeFi智能合約中鎖定資產價值不斷攀升，但是市場上依然呈現出一種“叫好不叫座”的場面，原因何在？

在歐易學院之前介紹DeFi發展規模的文章中，我們曾多次提到過DeFi智能合約中總鎖倉量（TVL）這一指標的意義。簡單的說，總鎖倉量價值是通過計算所有鎖定在 DeFi 智能合約中的 ETH包括其他各類 ERC-20 代幣，以及跨鏈到DeFi中的比特幣等全部數字資產的總價值之和而得到，就是市場上大大小小的投資者到底投入了多少真金白銀在 DeFi 智能合約中，在參與DeFi流動性挖礦的同時不斷推動DeFi生態的發展壯大。

Blur創始人：Blur系統價格與各個NFT市場相匹配，如果集合設置版稅會按最低0.5%強制執行:金色財經報道，Blur創始人Pacman在社交媒體發文回應PROOF研究總監@punk9059的低版稅問題時稱，Blur系統價格與各個NFT市場相匹配，比如在NFT市場X2Y2上會提示未設置小費（X2Y2稱之為版稅），雖然不確定X2Y2的后端發生了什么變化，但如果NFT集合自己設置了小費，那么會按最低0.5%的費率強制執行。此外，“胖企鵝”Pudgy Penguin創始人Luca Netz則表示，現在NFT版稅呈下降趨勢，0.5-1%的低版稅正在扼殺創作者的價值主張，在某些時候NFT市場需要傾聽NFT集合的聲音，但現在似乎沒有人在?。[2023/7/24 15:54:39]

據歐科云鏈鏈上大師的數據，截至2021年11月30日，全網DeFi 智能合約中總鎖倉資產價值已經達到了2036.7億美元，再創歷史新高。

比特幣NFT協議Ordinals GAS費用收入突破100 BTC:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，比特幣NFT協議Ordinals GAS費用收入已突破100BTC，本文撰寫時達到100.3498 BTC，約合2,739,562.87美元，截至目前Ordinals累計銘文NFT鑄造量為534,253個。[2023/3/20 13:14:31]

近一年全網DeFi 智能合約中總鎖倉資產價值變化，數據來源歐科云鏈鏈上大師

以年內的的數據變化來看，在今年年初時，全網DeFi 智能合約中總鎖倉資產價值僅僅為236.7億美元，進而在5月中旬達到1135.7億美元的階段性高點，雖然經歷了5月~8月的回調期，但是在隨后幾個月的時間內，快速收復失地并一路高漲，到目前為止年內漲幅暫收760.5%。不過，雖然從鏈上數據看DeFi的發展依舊如火如荼，但是從二級市場上大多數DeFi頭部協議代幣的表現來看并沒有反映出同樣的狀況。舉例來說，比如抵押借貸協議中的龍頭代幣MKR、COMP，DEX中的佼佼者UNI、1INCH、SUSHI等仍未走出5·19下跌行情以來的震蕩區間，縱向對比，比特幣、以太坊等均已經成功突圍再次創下歷史高價。

NFT項目EpoLabs的Discord服務器遭攻擊:7月30日消息，據CertiK監測，NFT項目EpoLabs（前Eponym）的Discord服務器遭到攻擊，在該團隊重新獲得賬號控制權之前，請社區用戶不要點擊任何公告。[2022/7/30 2:48:07]

橫向對比，在2020年6月至2021年第一季度末，全網DeFi 智能合約中總鎖倉資產價值從剛剛突破10億美元迅速攀升至650億美元上方，漲幅達60余倍，相對應的各主流DeFi頭部代幣價格也大多斬獲10倍以上的漲幅。而在此之后的大半年時間里，雖然DeFi 智能合約總鎖倉資產價值仍在持續上漲，但大多數DeFi代幣的價格卻并沒有突破上半年的記錄。由此也就出現了TVL不斷上漲，但卻帶不動DeFi代幣價格上漲的情況。

這其中的原因大致可以歸結于以下兩點。其一是新增的鎖倉資產價值大多獲益于新興公鏈DeFi生態的發展和主要數字資產價格的上漲，而非鎖倉的ETH大幅增加或者DeFi重要的機制創新。我們經常所提到的總鎖倉資產價值是以美元為單位計算的，而投資者投入到DeFi智能合約中的是各類數字資產，這就意味著總鎖倉資產價值的變化會同時受到投資者投入到DeFi智能合約中的資產數量和該資產價格變化的雙重影響，那么就會出現這樣的情況——在鎖倉的數字資產數量不變的情況下，數字資產價格上漲，鎖倉資產價值會相應上漲；而如果數字資產價格下跌，即便投資者投入了比之前更多的數字資產，只要價格上的跌幅大于新增資產的增幅，那么總的鎖倉資產價值也會呈現下降的走勢。而在這個過程中，投資者們能夠決定的只有所投入的數字資產數量——視收益情況進行增減，相對應的資產價格的變化則是不可預測、不可控的，所以觀察DeFi智能合約中的是各類數字資產數量的變化要更可信一些。

OpenSea（Polygon）12月NFT銷量接近200萬枚:1月6日，據DuneAnalytics數據顯示，OpenSea（Polygon）12月NFT銷量接近200萬枚，創歷史新高，比OpenSea（ETH）的12月NFT銷量（122萬枚）高出約64%。[2022/1/6 8:30:27]

據defipulse的統計信息，截至2021年12月1日，在以太坊網絡中各DeFi智能合約中鎖定的ETH數量是970萬枚，略低于今年第二季度的峰值1100萬枚。

近一年來以太坊網絡中各DeFi智能合約中鎖定的ETH數量變化，數據來源defipulse

時代啤酒與數字賽馬游戲合作發布NFT:金色財經報道，比利時知名窖藏啤酒時代啤酒(Stella Artois)的英國分公司正在與數字賽馬游戲ZED RUN合作發布一系列NFT代幣。該啤酒品牌表示，ZED RUN用戶現在可以為他們最喜歡的馬的Stella主題皮膚競標。從今天開始到6月19日，加密用戶可以對50個數字包進行競標，這些數字包包含賽馬、原始Stella藝術品和皮膚的NFT。[2021/6/16 23:39:22]

而在DeFi智能合約中鎖定的比特幣數量則達到了22.8萬枚，今年以來一直呈現平穩上漲的走勢，相比第二季度的數據，增長了50%左右。同時伴隨著OEC等一眾新興公鏈上DeFi生態的崛起和以太坊、比特幣等主要數字資產價格的回升，在多種因素的疊加之下，導致了DeFi鏈上和二級市場兩重天的狀況。

其二是DeFi的發展正處于第二輪爆發的蓄勢期，不論是從資本市場的關注度還是從技術、機制的發展階段來看，仍需要一些時日。不論是興起于20世紀初的互聯網還是之后的比特幣，每一個發展周期都會經歷蓄勢階段—加速發展階段—泡沫階段—冷靜階段（再次蓄勢）等幾個階段，DeFi也不能例外。回顧DeFi的發展，自MakerDao算起，其經過了2017年至2020年三年多的蓄勢期，然后迎來了快速發展期和泡沫階段，正如我們所看到的去年DeFi Summer以來到2021年第二季度波瀾壯闊的流動性挖礦熱潮。需要說明的一點是，對于新生事物來說，泡沫階段并不是什么“貶義詞”，恰恰相反，在新生事物爆發初期，在很大程度上需要依賴短期內涌入的大量資金鼓起泡沫，然后在強大的財富效應下，吸引更多的投資者、創業者進場推動底層技術、應用機制的持續創新，并且在這個過程中，不斷試錯，最終驗證新生事物的有用性和實用性。

再回到DeFi的話題上來，經過了一年多的快速發展期，已經有數百萬的投資者了解并參與到DeFi生態中來，認識到了去中心化金融的意義和無限前景，MakerDao所開創的免審查的抵押借貸，以Uniswap為代表的流動性挖礦、區間做市等創新機制給金融市場帶來了前所未有的沖擊和全新的視角，這些重大變革的影響要遠大于DeFi代幣在二級市場中升值的意義。另外一方面，隨著參與到DeFi投資中的用戶群體越來越多，整體收益情況也趨于穩定，同時DeFi過高的參與門檻和略顯簡陋的交互設計也成為了阻礙更多普通用戶參與其中的門檻。

一言以蔽之，DeFi發展到現在階段，一方面受限于在應用機制上缺乏進一步突破，同時前期所暴露出來的問題，諸如流動性不足、社區治理滯后等也未得到妥善解決，有關DeFi 2.0的進展尚處于蓄勢期，并沒有形成廣泛認可的發展方向；另一方面則受限于整體DeFi用戶群體擴張節奏的減緩，缺乏持續的增量資金進場，僅僅依靠OEC等新興公鏈所帶來的TVL的提高，并不能從根本上推動DeFi進入下一周期的加速發展階段。而近期NFT和GameFi的熱潮，顯然是在經歷當初DeFi Summer的道路，太陽底下沒有新鮮事，DeFi也好，NFT也好，GameFi也好，都不過是在循著新生事物發展不可逾越的規律在前進著。

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