Glassnode鏈上周報：比特幣巨鯨2月共“減持”14萬枚BTC_比特幣

編者按：本文來自幣乎，編譯：灰狼

比特幣市場概述

比特幣繼續保持其新的歷史高點的趨勢，幾乎在2021年每天都在出現。市場以一周低點46347美元開盤，然后在周日反彈至歷史新高58330美元。推動市場持續走強的一個基本因素可能是MicroStrategy即將完成另一筆總額為10.5億美元的可轉換票據發行的消息。這些資金將明確用于為公司資產負債表購買額外的比特幣。毫無疑問，企業資產負債表收購BTC一直是2020-21年的趨勢，而MicroStrategy則處于風口浪尖。

大錢包洗牌供應

隨著價格繼續升值，較大的錢包中出現了一些變化的跡象，這些跡象可能會為潛在的市場動態提供一些見識。在確定這些代幣是購買、出售還是持有以及鏈上數據是否適合提供這種見解之前，必須先了解整體情況。自2020年3月以來，擁有1000至10000BTC的錢包一直處于強勁的上升趨勢，在20年3月12日至21年2月5日之間增長了14.18％。這被稱為“比特幣鯨魚產卵季節”，因為這些地址代表了數百萬至數億美元的資產。然而，在過去的兩周中，這種錢包階層似乎正在“減持”。這是新的賣壓嗎？機構是受到驚嚇還是獲利了結？下面的點、表格和圖表中介紹了一些有趣的鏈上事件，以幫助回答這個問題。

Glassnode：2019年的比特幣買家已全部回到盈利狀態:金色財經報道，區塊鏈分析公司 Glassnode 最新研究數據顯示，2019 年的比特幣買家現在已經全部回到盈利狀態，當年平均套現價格（average withdrawal price）為 21,800 美元。不過，那些在 2020 年和 2022 年購買比特幣的人仍處于虧損狀態，需要比特幣價格升至 28,000 美元以上才能看到盈利。2021 年之后的買家都處于虧損狀態，只有當比特幣價格接近 38,000 美元的時候才能獲利。根據 CoinGecko 數據顯示，比特幣在周一早上觸及 23,955 美元，創下自 2022 年 8 月中旬以來的最高記錄。（cryptopotato）[2023/1/30 11:36:51]

章魚到魚，自2020年11月以來，一直處于持續下降的趨勢，下降了約-12.8萬BTC。這種趨勢基本上是不間斷的。海豚到鯊魚，在整個2020年一直在逐漸積累，2021年1月顯著減少了約9.5萬BTC，但是在2月，這些錢包的增加了11.7萬BTC創下了新的本地高點。鯨魚到座頭鯨，在2020年也有類似的積累。但是，在2021年幾乎與海豚/鯊魚類完全相反。鯨魚在1月的供應量增加了約8萬BTC，隨后在2月的供應量減少了14萬BTC。需要注意的重要一點是，海豚/鯊魚類和鯨魚/座頭鯨類的供應變化如何反映其數量和形狀。其中一個類看起來正在增加數量，而另一類則開起來減少數量。此類圖中的大型垂直變化通常是一些大型實體進行內部交易的特征。

這種錢包行為表明這些代幣中的很大一部分可能不會出售，而是在托管錢包中進行了重組。1月份有1000～1萬的錢包，現在這些錢包正在向面值在100到1000之間的更大的UTXO過渡。也許將代幣放入多重簽名方案中，或者保管人正在進行內部洗牌以滿足客戶的要求。我們可以通過觀察累積地址保持持續上升趨勢的余額，來增加這個論題的分量。累積錢包是顯示長期持有人啟發式且至少有兩次傳入轉賬且沒有支出的錢包。實際上，曾經可以冒險猜測，這種行為意味著長期的保管，而代幣正在進入深度冷藏庫。因此，盡管代幣在移動，更大的余額正在被重新歸類，但這并不一定意味著鯨魚產卵季節的結束。

Glassnode：FTX比特幣永續合約未平倉量創4個月新低:11月8日消息，據Glassnode數據顯示，加密交易平臺FTX上比特幣永續期貨合約未平倉量降至984,886,545.31美元，創4個月來的低點。[2022/11/8 12:30:44]

以太坊專題：挖礦收入

以太坊手續費一直在上漲是眾所周知的。最終，這可以被認為是一種信任投票，即用戶愿意為包含在塊中而支付額外費用。只要交易的價值與支付的費用相比是有利可圖的，用戶就會支付高額費用。令人印象深刻的是，在2020年8月至2020年10月的“DeFi之夏”期間以及2021年的大部分時間里，以太坊交易手續費在兩個主要場合都成功地維持了超過50%的總區塊獎勵份額。

50％的手續費用收入意味著交易費用目前等于可用的區塊補貼，從而使在以太坊上挖礦的利潤大大提高。當前的挖礦收入每天波動約2.5～3萬ETH，這激勵礦工將更多的哈希算力帶入網絡，從而形成能源和硬件的安全屏障。2月19日，以太坊的哈希率創下歷史新高431.7TH/s，比2018年7月的前一個市場周期峰值292.1TH/s高出近60％。

對于以太坊用戶而言，高昂的手續費和擁塞可能是一個挑戰，但這確實表明協議安全性和產品市場適應性大大提高。這證明了去中心化金融應用的需求案例，這些需求推動了對區塊領域的大量需求。擁塞和費用壓力的挑戰也將成為擴大可擴展性技術的重點和努力以改善用戶體驗的動力。每周專題：灰度儀表盤

Glassnode：閃電網絡的容量目前達到2738BTC:金色財經報道，據Glassnode數據，閃電網絡的容量在增長，目前達到2738BTC，價值1.16億美元。[2021/9/23 17:00:04]

Glassnode最近實現了來跟蹤灰度比特幣和以太坊流入和余額的指標。這個機構供應源不斷從市場上吸收代幣，在過去的一周中，灰度產品的總供應量為1640BTC和27480ETH。本周，GBTC產品繼續以+8.5％～+12.2％的溢價交易，這表明機構興趣仍在持續。在存在灰度產品溢價的情況下，存在將BTC實物轉移到信托中的套利交易機會，從而形成持續的供應源。相較于資產凈值，本周GETH產品的溢價在+5.1％~+11.2％之間。預設的灰度儀表板可用于檢查資產流、管理余額和價格溢價。確保檢出Glassnode儀表板以使用預設的儀表板，或構建自己的自定義指標套件以跟蹤這個不斷發展的市場。

希望您喜歡此更新，讓我們深入研究！讓我們從伊隆開始吧！他的確向加密貨幣領域發出了巨大的沖擊波，因此，我們看到了該領域散戶興趣的強勁復蘇，每日活躍用戶平均從2-3百萬增加到2月初的4-5百萬。

像Pomp或我們的同伴glassnoderWillyWoo這樣的名人在推特上的粉絲數量驚人地增長，進一步顯示了過去幾周散戶的加速流入。

人權基金會CSO Alex Gladstein：比特幣成為薩爾瓦多法定貨幣意義重大:6月13日消息，人權基金會（Human Rights Foundation）首席戰略官Alex Gladstein在節目采訪中表示薩爾瓦多選擇比特幣作為法定貨幣與建立一種政府可以更多控制的數字貨幣相比，意義重大。比特幣作為快速、無邊界支付工具的作用正變得越來越重要。“大多數人不認為比特幣是錢，但如果它真的變成了錢呢？那會是什么樣子？這正是我們所看到的情況。比特幣具有某些顯著的特性，使它能夠在世界不同地方的人們之間建立聯系。因此，我的觀點是，我們正在進入比特幣的下一個敘事階段，一個國家正在頒布或采用比特幣，不是作為資產負債表上的資產，而是作為法定貨幣。”（The Block）[2021/6/13 23:34:04]

觀察最近散戶興趣增加的另一種方法是通過跟蹤該領域中前250個代幣的山寨幣指數的快速增長。

我們的山寨幣/比特幣周期指數進一步證實了資本向山寨幣的輪換，該指數衡量的是比特幣相對于眾多數字資產的相對表現。

因此，回顧一下，比特幣從年初開始在3-3.5萬之間進行調整，從而使許多山寨幣反彈。隨著馬斯克對比特幣的高度關注，這種情況在一夜之間發生了變化，在特斯拉宣布看漲后數小時內幾小時內，比特幣就突破了4萬美元。從那以后，比特幣和山寨幣都在上漲，這表明新的機構和散戶資金正在涌入該領域。自去年年初以來，比特幣的積累已分階段進行。從3月到12月初，我們看到從法幣入口匝道交易所向機構持有者的流出量增加，表明現貨需求強勁。在2021年，這些流出已開始減少。

Glassnode：USDT交易所流入量達到5個月以來新低:據Glassnode鏈上數據顯示，流入交易所的USDT數量達到5個月以來的最低點，除此之外，交易量也創下周度新低，以太坊錢包盈利創下月度新低，ETH礦工挖礦收入大幅下降，創11個月新低，綜合鏈上數據表明目前看跌情緒日益加劇。[2021/6/13 23:33:49]

機構的現貨需求似乎在一月份趨于平緩，但是從交易所提幣的總數量仍在加速，這是自上周2017年牛市后期以來的單日最高提幣量。這表明其他市場參與者正在積累。

而且在過去幾周內，新市場參與者的總人數不斷增加也進一步支持了這一點。

隨著機構在整個12月減少現貨購買的情況，進入1月份，它們對通過期貨杠桿敞口的需求增加，這是風險偏好增加的跡象。

當觀察這些衍生產品的交易量急劇增加時，對期貨需求的這種增加變得更加明顯，尤其是與2020年12月和2021年1月相比。我們的期貨指數衡量了自去年年初以來交易量增加的幅度。

這種現象似乎存在于整個領域中。我們可以看到，到目前為止整個牛市中，期貨與現貨的交易量比率呈上升趨勢，這表明投資者冒著更大的杠桿風險，投機活動也在增加。

目前，未平倉合約的歷史最高值，總價值超過160億美元。自1月1日以來增長了60％。

隨著永續合約量短期內下降至600億，交易員們正在等待市場的反應，然后再決定增加或減少其風險狀況。

當查看比特幣年初至今的波動率概況時，交易量的減少也很明顯，這表明比特幣處于低波動環境。市場似乎正在等待進一步確認重新測試5萬阻力或跌破4萬支撐位的可能性。

隨著每一次新的ATH，資金投入似乎都變得過熱，但只要現貨需求仍然強勁，這就不會改變游戲規則。一個主要的擔憂將是高融資利率和高期貨現貨交易量比率的結合，因為這將要求更大的價格調整。

好吧，這是比特幣的頂峰還是僅僅是開始？要了解這一點，讓我們退后一步，從整體上分析比特幣牛市周期。如先前的未知秘境更新所述，宏觀牛市周期始于交易所供應的減少，從而導致供應緊縮。

長期持有者的積累造成的這種供應緊縮導致價格上漲。反過來，這也吸引了散戶和其他類型的短期持有人，他們也開始參與進來。

短期持有者一旦積累了一定數量的可用流通量，便開始成為重要的市場驅動力，從而影響價格的短期周期。不同于長期持有者對價格變動沒有彈性，短期持有者對價格的彈性更大，因此對比特幣價格變化的反應更快。

因此，重要的是要跟蹤處于盈利狀態的短期供應，因為一定程度上價格的任何變化都可能導致大規模的短期拋售。隨著短期持有者對價格走勢越來越敏感，這種效應在牛市的后期變得極端。

一旦價格上漲到一定水平，新老參與者便開始增加交易所的存幣數量，以獲取利潤或推測價格發現。將我們當前的周期與2017年的最后一次牛市進行比較，很明顯，我們仍處于曲線的早期加速階段。請注意，將存放地址的數量標準化為網絡中總地址的數量非常重要，自2017年以來，該總數增加了3倍。因此，應將下表中的當前地址數量除以3，以便與上一次牛市進行有效的比較。直到存入交易所的地址數量成指數增長，我們才算是最后。

存幣的增加與許多短期持有人的獲利相吻合，因為他們越來越迫切地將代幣發送到交易所開始競標轉讓費。

從歷史的角度來看，我們正處于從長期持有者到短期持有者的供應過渡之中。這一轉變雖然比2017年要快，但有力地表明我們已經走出了最初的積累階段。

今天到此為止。謝謝大家，下次見！

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