DeFiance合伙人：為什么說Bancor可能會是DEX賽道被低估的黑馬？_ANC

編者按：本文來自鏈聞ChainNews，作者：Wangarian，就職于DeFi投資基金DeFianceCapital，翻譯：盧江飛，星球日報經授權發布。今天，我想在去中心化交易所這個老瓶里給裝一些新酒，和大家分享一些和Bancor原生代幣BNT有關的新看法。四個月前，Bancor針對流動性提供者發布了其頗受矚目的單邊無常損失保護解決方案，之后鎖倉量增長了70倍，交易額增長了55倍。對于Bancor這個可能已經被大家遺忘的DEX，我希望做一些深入探討：這可能是2021年潛力最大的一匹黑馬。

Bancor是一個在2018年上線的去中心化交易所，也是這一領域里的「老炮」。不過，Bancor在很長一段時間內都受到過于復雜的代幣模型困擾，盡管承諾很高，但缺乏明顯的市場吸引力。之后，Bancor花了兩年時間進行產品迭代和領導層改組。Bancor最初設想的愿景都一一實現，因此，也讓如今的「Bancorian」社區比以往任何時候都更加強大。社區一些核心人物包括：YudiLevi、NateHindman和MarkRichardson。廢話不多說，讓我直接講講我看到的Bancor的投資主題。簡單來說，我們希望用「瘋狂的代幣經濟模型創造出令人高度期望的產品」來描述現在的Bancor，這是市場過去所沒有注意到的東西，具體來說包括以下這些看點：單邊無常損失保險；能帶來巨大的流動性「坑洞」的代幣經濟學；相對于其他DEX而言，BNT價格被低估。無常損失保險

法國金融市場管理局：未來幾年可能是 DeFi 行業的關鍵時期，將推出一個平衡的監管框架:6月27日消息，法國金融市場管理局（AMF）在發布的一份 DeFi 討論報告中表示，DeFi 當前處于發展初期階段，一方面可以推動創新，另一方面也給參與者帶來了風險，同時也給監管機構帶來更大的挑戰。未來幾年可能是 DeFi 行業的關鍵時期。

在法國，審慎監管局（ACPR）已經就 DeFi 監管提出了一些建議，并已提交咨詢。歐盟層面來看，歐盟委員會將不得不評估與加密資產市場中 DeFi 相關的發展，并評估在加密資產市場（MiCA）法規生效后對 DeFi 系統進行監管處理的必要性。國際機構和組織（如 IOSCO 和 FSB）開展的工作也將進一步明確向司法管轄區提出的有關 DeFi 監管處理的指導或建議。AMF 完全支持這些舉措，并打算增加與公共和私人利益相關者的接觸，以期形成一個平衡的監管框架，從長遠來看，這將有助于支持 DeFi 的健康發展。[2023/6/27 22:03:52]

從自動化做市商誕生以來，無常損失就一直是流動性提供者的主要痛點。通過BancorV2.1，流動性提供者現在可以抵押單邊資產，并在獲得完全無常損失保護的情況下賺取60-100%的收益。Bancor這一舉措取得了實質性效果，因為所有流動性提供者都能獲得帕累托最優選擇。

新娛科控股附屬公司將與Definer就游戲及區塊鏈服務進行合作:10月20日，新娛科控股附屬公司羅城仫佬族自治縣頂聯科技(國際)有限公司與Definer Limited 訂立了諒解備忘錄，據此，頂聯及Definer同意于中國境外的游戲及區塊鏈服務方面進行合作及探索潛在機遇。Definer為一間于英屬處女群島注冊成立的公司，主要研究及應用適用于區塊鏈服務的技術。（格隆匯APP）[2021/10/21 20:45:04]

那么，Bancor無常損失保險是如何運作的呢？Bancor使用所有流動性池中產生的一部分代幣兌換費用來支付協議范圍內已出現的無常損失。在所有賺取的代幣兌換費用收入中，28%將用于支付流動性提供者遭受的無常損失，而且，這個過程并不會鑄造或發行BNT代幣來對此進行補貼。

中幣（ZB）DeFi挖礦播報：DeFi挖礦總鎖倉量約3974萬美元:據中幣（ZB）平臺數據，今日DeFi挖礦總鎖倉量約為3974萬美元，新增存QFIL挖礦，單日挖礦鎖倉量約為75萬美元；存ZB挖礦、存USDT、和存QC挖礦的鎖倉量較昨日均小幅上漲；存ETH挖礦的鎖倉量不變。[2020/10/20]

你會發現，為了解決無常損失問題，Bancor其實創建了一個可自我維持、無補貼的解決方案。不過需要注意的是，前提是你必須要存入代幣至少100天。但即便如此，對于解鎖那些降低風險曲線的資本而言，Bancor無常損失解決方案依然很不錯，因為目前Bancor風險曲線只能覆蓋單邊無常損失敞口。BNT沉洞：瘋狂的代幣模型

Bancor的代幣模型可以說是迄今為止DEX領域里最優雅的代幣模型，通過整合BNT作為基礎資產，流動性提供者和代幣持有人具有相同的既得利益，因為BNT代幣持有人也將成為單邊質押流動性提供者，而無常損失也會因此成為過去。作為一個BNT代幣持有人，可以賺取沒有無常損失的收益率年化高達50-100%，因此人們有巨大動機來質押自己的BNT代幣。從V2.1版本開始，Bancor平臺上質押的BNT資金猛增，目前已經占到質押代幣總量的61%。

BM：EOS是為DeFi設計的:8月15日消息，EOS創始人Daniel Larimer（BM）發推稱，我在2014年創建第一個DeFi平臺，DeFi是激發DPOS、TAPOS和高性能數據庫和賬戶結構的必要條件。EOS是為DeFi設計的。

此前報道，今日BM在推特回復網友時表示：“構建復雜高性能的DeFi，EOS會是更好的選擇。以太坊上的DeFi需要使用許多難用的組合來彌補交易延遲、Gas攻擊、重組以及缺乏有序數據庫等缺陷。”[2020/8/15]

BancorVortex

Bancor「沉洞」代幣模式還有一部分值得關注，下面讓我們來看看BancorVortex機制，該機制可以通過提供不超過1.0倍的無息杠桿來擴展BNT代幣資本效率。那么，BancorVortex機制是如何運作的呢？

Beam正構建一個新的DeFi平臺Beam Confidential DeFi:隱私幣項目Beam正在構建一個新的DeFi平臺Beam Confidential DeFi，允許開發人員使用各種構件和 API 來創建隱私的DeFi應用。Beam預計在2020年下半年和2021年全年都將致力于Beam Confidential DeFi平臺上應用的開發。[2020/7/24]

通過BancorVortex機制，你可以：質押BNT代幣賺取兌換費用和流動性挖礦代幣獎勵；獲得vBNT代幣，然后存入Vortex，從而可以借入更多BNT；使用借入的BNT代幣購買沒有利息或清算風險的任何資產。BNT模型優勢

基于上述代幣模型，BNT質押人可以在所有DEX中獲得最高的兌換費用收入。對比不同DEX的每筆交易：Bancor：8bpsSushiswap：5bpsUniswap：5bps因此，BNT代幣持有人的凈利潤率可以得到有效提升。

市場競爭力

得益于一系列創新，Bancor在市場中發現了越來越多機會。下面讓我們拿現在的數據和2020年10月的數據進行比較：

估值

盡管BNT代幣價格已經有所上漲，但相比于其他DEX而言，BNT交易價格仍然相對較低。根據加密行業內部常規指標分析，BNT和SUSHI似乎是最被低估的兩個代幣。

進行估值比較非常重要，通過比較，我們可以看出Bancor過去和未來的增長機會被嚴重低估。如下圖所示，在最近幾周時間里，Bancor和DODO占領了絕大多數DEX市場份額，我覺得Bancor的增長趨勢不會就此停止。

未來之路

在經過兩年時間的臥薪嘗膽，BancorV2.1帶來了卓越的高市場契合度產品。憑借期間無常損失保險解決方案，Bancor獨特的BNT代幣模型充分發揮出協同作用，而Vortex也進一步提升了資本效率。總結

Bancor的設計方式、以及「僅有的」10億美元鎖倉量只是一個開始，預計在不久的將來，我們會看到數十億美元流動性開始尋求沒有無常損失的收益解決方案。2021年，很可能會是Bancor成為DEX行業黑馬的關鍵一年。

信息披露：本文作者目前持有BNT代幣頭寸。請注意：每個人都在做的事并不意味著你也應該這么做，請根據自己做的研究分析再決定是否進行投資。

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