讀懂新型算法穩定幣三杰Fei、Float、Reflexer_ETH

穩定幣作為DeFi的底層資產，市值已經超過500億美元，且仍在高速增長。作為穩定幣的一個分支，算法穩定幣被人們寄希望于解決法幣抵押型穩定幣中心化的問題，以及抵押型穩定幣資金利用率低的問題。但是，目前這個賽道還沒有出現非常成功的項目。去年的明星算法穩定幣項目Ampleforth、EmptySetDollar、BasisCash、Frax均表現平平。AMPL長期維持在略低于1美元的水平，維持小幅通縮。ESD因為流通量太大，泡沫難以消掉，已基本歸零。BasisCash的債券不會過期，會增加回到1美元以上的難度，機制不夠完善。FRAX因為能贖回1美元的資產，且能和Curve等DeFi應用融合，但抵押率沒有持續下降，不過就目前而言Frax仍是最有可能實現應用的算法穩定幣之一。沒有進展的老一代的算法穩定幣項目已經逐漸退出了人們的視野，而也有很多新項目正在崛起。本文將介紹近期將正式上線的幾個算法穩定幣項目，詳解其機制及玩法。FeiProtocolFeiProtocol還未正式上線就已經吸引了非常高的關注度，A16Z、FrameworkVentures、CoinbaseVentures等知名機構的投資起到來非常好的宣傳效果。FeiProtocol認為現有的采用總鎖倉量的DeFi項目不能持續，只有在能提供高額獎勵的時候，它們才能獲得足夠高的TVL。而市場上的機會很多，每天都會有高收益的項目出現，留存在項目中的資金是不忠誠的，很可能轉移到其它項目。近期市場上熱度較高的AlpacaFinance與BigDataProtocol就是這樣的例子，在大資金撤離后，平臺幣迅速遭到拋售，這又促使資金的進一步逃離，形成惡性循環。相對地，FeiProtocol提出協議控制價值模型，用戶存于合約中的資產將由協議直接擁有，用戶不能提取這些資產，協議可以更靈活的使用這些資產來與基本目標保持一致。FeiProtocol就使用這些資產來保持FEI的流動性，并實現FEI的價格穩定。價格穩定機制當FEI的價格長期低于1美元時，任何人都可以觸發掛鉤復權來使價格回升。協議會撤回所有擁有的流動性，用取回的ETH買入FEI至掛鉤價，剩余的ETH加上的FEI重新提供流動性，銷毀剩余的FEI。除了協議的主動操作之外，還有一些機制促使用戶的自發行為來錨定價格。當價格低于掛鉤價格時，賣出的用戶將有4%的額外損失，買入的用戶將額外獲得2%的獎勵。

ParaSpace負責人回應團隊出現糾紛質疑：不要擔心，沒有問題:5月10日消息，ParaSpace 負責人在回應社區ParaSpace 團隊內部出現糾紛問題時表示，大家不要擔心，沒有問題，內部已經在協商，會盡快給大家答復。此外，ParaSpace 負責人還表示會立即召開推特 Space 以回應社區疑問，歡迎社區參與。[2023/5/10 14:54:42]

參與方式創世階段將是用戶參與到FeiProtocol中獲取算法穩定幣FEI和治理代幣TRIBE的最佳時期。FeiProtocol的創世階段延期至3月31日，通過聯合曲線出售，最低價格為0.5美元，最高1.01美元。FeiProtocol還將為在此階段購買FEI的用戶提供TRIBE總量10%的獎勵。用戶從聯合曲線上存入的ETH將全部用來提供UniswapETH/FEI交易對的流動性，這些流動性屬于協議本身，不會被用戶所取走。為了防止在提供FEI-TRIBE交易對初始流動性的時候被“科學家”搶跑，FeiProtocol還允許用戶選擇將他們在創世分配中擁有的FEI直接交換成TRIBE，用戶可自由選擇多種交換比例。這是伴隨協議啟動的原子交易，不可能被機器人搶跑。在創世階段參與FeiProtocol是一個不錯的選擇，當然其中也有風險。買入的價格可能高于1美元，賣出時若低于掛鉤價，還有4%的損失。因為該項目需以ETH參與，參與到結算過程中的價格波動會影響到拿到FEI的數量。FloatProtocol與FeiProtocol不同，Float沒有融資，由一群匿名的研究人員建立，代幣的分發也更加社區化。FloatProtocol認為在貨幣擴張時期，法幣的購買力會因為通脹而受到侵蝕，將穩定幣與某一國家的法幣綁定在一起也沒有意義。Float中有兩種代幣，穩定幣FLOAT以及承擔價值穩定和治理作用的BANK。FLOAT被定義為一種低波動性貨幣，初始目標價為黃金分割率1.618，價格也并不是穩定的，會根據自身需求以及金庫中加密貨幣的需求而改變。根據官方測算，在2020年ETH價格劇烈波動的情況下，FLOAT的目標價格仍會平穩波動。

Ordinals協議銘文單日新增數量連續兩日創歷史新高:金色財經報道，據Dune數據顯示，4月30日通過Ordinals進行銘刻的每日銘文總數已達到246667個，創單日銘文新增數量的歷史新高。此前4月29日的銘文新增數量為223311個，創歷史新高。4月29日和4月30日連續兩日銘文新增量創歷史新高。截至發稿時，Ordinals自誕生以來，銘文總數已超過2689730個。

與此同時，根據區塊鏈分析公司IntoTheBlock的數據，比特幣交易數量接近幾年未見的水平。周日，該公司表示，每日比特幣交易量的周均值約為396,000筆，為2017年12月以來的最高水平。[2023/5/1 14:36:30]

在經歷來兩個階段的BANK代幣分發之后，FLOAT代幣才開始鑄造。第一階段從2月8日開始，第二階段從3月22日開始。第一階段參與過治理的用戶可以在第一階段用DAI、USDC、USDT這三種穩定幣挖取BANK，每個地址每種代幣的存入上限為一萬美元。這種方式取得了不錯的效果，BANK代幣并沒有遭到拋售，到目前為止，穩定幣挖礦的收益已經超過一倍。第二階段第一階段結束后，BANK代幣將會被分發給更廣大的社區。此階段將沒有白名單的限制，也將加入新的非穩定幣池。第二階段還將進行BANK-ETH的流動性挖礦，以便更好的發現BANK的價值。FLOAT的初始鑄幣在開始分發BANK8周之后，將會開始FLAOAT的鑄幣，用戶可以用ETH來購買FLOAT代幣，并使用BANK總量的5%來激勵購買。FLOAT的通脹與通縮FLOAT的背后有金庫的儲備資產作為支撐的，用戶不能直接從協議中用FLOAT換回儲備資產。在v1版本中，金庫內只有ETH。FLOAT的通脹與通縮由衡量儲備是否充足由FLOAT的時間加權平均價與目標價決定，若TWAP高于目標價，則進行通脹；若TWAP低于目標價則進行通縮。通脹與通縮的方式受衡量儲備資產是否充足的VaultFactor影響，VaultFactor=金庫中鎖定的ETH價值/流通中FLOAT目標價格市值，若VaultFactor>1，則說明金庫處于盈余狀態；若VaultFactor<1，則處于虧損狀態。通脹階段，套利者以高于目標價，低于市場價的價格，支付ETH與BANK以荷蘭拍獲得FLOAT。若處于盈余狀態，除目標價之外的部分均以BANK支付，消耗的BANK更多；若處于虧損狀態，則除目標價之外還有一部分以ETH支付，一部分以BANK支付，為金庫補充更多的ETH。通縮階段，套利者以低于目標價，高于市場價的價格，將FOLAT以反向荷蘭拍的方式出售給協議。若處于盈余狀態，則協議全部以ETH向用戶支付，BANK不受影響；若處于虧損狀態，協議以部分ETH+鑄造的BANK支付，減少協議的支出。參與方式白名單中的用戶以穩定幣直接參與穩定幣質押挖礦，可以零成本參與后續階段。第二階段中用自己持有的代幣進行單幣質押挖礦。前期購買BANK代幣，準備第二階段BANK/ETH的流動性挖礦，第三階段套利開始后BANK也會有較高的需求。參與FLOAT的套利，可能前期FLOAT價格與目標價偏離更大，機會更多。ReflexerReflexer也是一個有眾多機構投資的項目，PanteraCapital和、Lemniscap、Paradigm、MetaCartelVentures、DivergenceVentures、StandardCrypto、TheLAO等機構，以及Compound、a16z、Synthetix、Aave的團隊成員均參與了Reflexer的投資。相比于其它算法穩定幣，Reflexer和MakerDAO更接近。在去年3.12時，因為ETH價格的迅速下跌，導致Maker中很多債倉遭到清算。此后，Maker為了增加抵押資產的多樣性，增加了WBTC等作為DAI的抵押資產。接著，抵押資產的類別逐漸延伸至法幣抵押的穩定幣，這也為Maker引入了交易對手風險。Reflexer想要創建一個改良版的產品，可以將RAI理解為低波動率的ETH。和最初的DAI一樣，RAI的抵押品只有ETH，通過超額抵押生成。RAI不錨定任何貨幣，最初的贖回價從圓周率3.14開始，通過一系列參數降低波動率。從官網可以看到，RAI的贖回率基本一直維持在0附近，這是RAI贖回價與市場價之間的差值，所以近期RAI的價格并沒有大幅偏離系統中的贖回價。

NFT市場OpenSea BAYC交易總量突破65萬枚ETH:8 月 19 日消息，據NFT市場OpenSea官方數據顯示，無聊猿Bored Ape Yacht Club 的交易總量已突破 65 萬枚 ETH，截至目前約為 65.04 萬枚 ETH。另據 NFTGo.io 最新數據顯示，當前 BAYC 地板價為 69.69 ETH，24 小時下跌 2.74%，市值為 18.4 億美元，歷史交易額達到 22.1 億美元。[2022/8/19 12:35:14]

參與方式因為RAI中的抵押資產是可以贖回的，所以風險相對較低，適合更廣大的用戶參與。如果RAI有能夠產生足夠高收益的地方，那么RAI就可以被使用起來。當平臺幣FLX發行后，將給予用戶回溯獎勵，從3月8日開始，本輪獎勵將分給鑄造RAI，并提供UniswapRAI/ETH流動性的用戶，鑄幣與提供流動性需同時滿足。目前RAI-ETH交易對的流動性已經排到Uniswap的第三位。總結從以上內容可以看到，目前的算法穩定幣更傾向于在金庫中包含對應的資產，以支撐穩定幣的價格，這一點與AMPL、ESD、BAC等完全不同，相對來說現在的算法穩定幣項目更加透明，也更加實用。FLOAT、RAI均沒有錨定1美元，前者從黃金分割率1.618開始，后者從圓周率3.14開始，可以看作是一種低波動率的貨幣；FEI雖然錨定1美元，但價格可能偏離1美元較多，但在1美元以下賣出會銷毀4%的機制可以更好的使價格回升。算法穩定幣項目的參與門檻也在逐漸提升，從一開始以穩定幣質押挖礦獲取，到現在Fei由協議控制資金，參與的資金將不能進行贖回，更需要對項目的了解。

The Potatoz NFT地板價升至1.17ETH新高，市值突破2000萬美元:金色財經報道，The Potatoz NFT地板價升至1.17ETH，24小時漲幅42.68%，創下歷史新高，市值突破2000萬美元，本文撰寫時達到2061萬美元，交易額為1398萬美元。“The POTATOZ”發行量總計 9,999 枚，是元宇宙世界 Memeland 生態“入場券”。[2022/7/31 2:48:41]

Cowen分析師：Coinbase 相對于競爭對手具有“結構優勢”:金色財經報道，Cowen股票研究分析師Stephen Glagola周四在給客戶的一份報告中表示，Coinbase的安全基礎設施和監管合規性使其相對于競爭對手的全球加密貨幣交易所具有“結構性優勢”。Glagola表示，交易所行業的當前結構表明，短期內競爭導致費用降低的風險很低，因為平臺“還在平臺的安全/信任、資產訪問、易用性、客戶支持和替代產品方面展開競爭，隨著行業的成熟，材料費壓縮在長期內是可能的。Cowen估計，截至 2021 年，Coinbase 約占美國監管中心化交易所現貨加密貨幣量的 46%，高于 2020 年的 39%。\u2028Glagola表示，如果獲得監管部門的批準，他預計 Coinbase 的加密衍生品在美國的推出將成為增長的催化劑，同時“離岸流動性回到美國”的潛力。\u2028（Coindesk）[2022/5/27 3:44:13]

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