全球金融市場恐慌情緒蔓延的啟示_比特幣

Overview 概述

市場黑天鵝起舞，全球金融資產進入「減半」進程，各大央行相繼降息放水，危險中孕育機會，投資者將如何平衡風險和收益。

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今年全球市場處于黑天鵝頻發狀態，除了黃金和深證成指有微弱漲幅外，其他具有代表性的資產都在大幅下跌。尤其近 20 日市場主要指數跌幅都在 20%以上，尤其是原油和比特幣，跌幅在 30%以上，區間振幅更是超過 50%。原油主要是受到了經濟下行預期增強和沙特石油增產所影響。而比特幣則是受全球經濟下行預期增強和全球疫情進一步加劇的影響，在各項資產都被拋售的時候，比特幣未能頂住壓力。市場逐漸被流動性恐慌所控制，開始拋售各類資產來保證自己的現金流充裕，雖然目前各國在不斷降息，以保證市場資金的流動性。特別是美國直接降息至 0 區間，上一次 0 息的時候是美國 2008 年金融危機的時候。所以當出現過度釋放市場資金的行為時候，市場變得更加恐慌和脆弱，短短 2 周的交易時間內，讓我們看到了 3 次美股指數的熔斷，而再上一次，也是之前唯一的一次，是 1997 年的時候。

Coinbase首席產品官：加密監管有望讓印度成為全球金融中心:9月24日消息，Coinbase首席產品官Surojit Chatterjee參加TiE印度互聯網日活動時表示，正確的加密監管有望讓印度成為全球金融中心。他希望印度政府在制定法規時全面審視加密貨幣并評估其所有優點。他說：加密貨幣可以讓印度的小企業獲得分享全球資金池的機會。印度有一個活躍的開發者社區，正在創造大量價值和財富。如果印度在數字金融領域實施正確的監管并鼓勵創新和創業，該國有望會成為下一個全球金融中心。Chatterjee認為加密貨幣的發展還處于早期階段，加密貨幣作為一個平臺，建設進度還不到百分之一。他認為該技術將帶來一場范式轉變，這個過程需要很長時間，現在下結論還為時過早。（Money Control）[2021/9/24 17:03:40]

ADVFN CEO：高水平的全球金融流動性和國際貿易緊張局勢或提升BTC價值:5月6日消息，ADVFN首席執行官Clem Chambers表示，盡管減半可能對BTC有利，但受新冠病的影響，比特幣反應方式還有待觀察。Chambers認為，通脹是關鍵，因為它將使比特幣在其作為數字黃金的角色中蓬勃發展。Chambers還表示，高水平的全球金融流動性和國際貿易緊張局勢可能會提升BTC的價值。（Forbes）[2020/5/6]

數據源：標準共識分析部，Wind

3 月份全球降息央行概覽

聲音 | 全球金融科技實驗室專家顧問：區塊鏈+智能制造成為打造制造強國的戰略舉措:金色財經報道，全球金融科技實驗室專家顧問鄭磊博士表示，目前還沒聽說過有區塊鏈技術的應用，在新材料領域有落地的項目，但區塊鏈+智能制造成為加快推進落實工業化和信息化深度融合、打造制造強國的戰略舉措。智能制造的價值之一就是重塑價值鏈的透明度、靈活性，并能夠更敏捷的應對生產、物流、倉儲、營銷、銷售、售后等環節存在的問題。[2019/10/30]

全球央行平均降息 50 個基點以上，市場大幅度放水，今年將是一個投機大年。但市場風險它也在急劇加大，將導致各資產品種的價格波動幅度變大。截至北京時間 3 月 18 日美股在 3 月份已經發生了三次熔斷，并且在 3 月 16 日美股三大股指距離當日第二次熔斷只有一線之隔。而在 3 月 12 日全球多國下跌熔斷，據不完全統計，有美國股市、巴西股市、加拿大股市、泰國股市、菲律賓股市、巴基斯坦股市、韓國股市、印尼股市、墨西哥股市、哥倫比亞股市、斯里蘭卡股市、英國股市、法國股市、德國股市等集體熔斷。如今美國、歐洲各國都已經進入技術性熊市階段，金融資產大幅貶值，全球知名航空企業波音市值只有年初的三分之一。3 月 13 日根據幣 Coin 數據顯示，24 小時內全網爆倉高達 25.8 億美元，折合人民幣約為 181 億元，其中比特幣爆倉 3.76 億美元，約合爆倉 78,400 個比特幣，26 億元人民幣。所以風險控制將是在投機過程中更加重要的保護措施。

聲音 | PGIM固定收益公司首席經濟學家：避免區塊鏈等金融創新帶來的全球金融分割化:據金融界消息，近日，在“資本市場與科技創新”主題論壇上，PGIM固定收益公司首席經濟學家、全球宏觀經濟研究主管Nathan Sheets發表演講。他指出，金融創新極為重要，但我們同時也需要擔心金融創新會帶來風險。以區塊鏈為例，一是來自于金融監管的風險，二是創新技術會帶來反洗錢、反恐融資方面的風險，三是這些技術隨著時間的推移會和國家的品牌相聯系，這樣很有可能會帶來金融創新的不同轄區分割。[2019/5/27]

今年來單日最大跌幅以原油和比特幣跌幅最大，其中原油單日跌幅近 30%，而比特幣單日跌幅超 20%。由于近期市場波動較大，但仍可以看出比特幣屬于高風險投資品種，若不能做好風險控制，將承受資產大幅減值的損害。

倫敦獨立研究公司全球金融科技策略總監：瑞波并不是試圖成為比特幣的競爭對手:倫敦獨立研究公司（Autonomous Research LLP）的全球金融科技策略總監Lex Sokolin說:“如今，在很大程度上，瑞波并不是試圖成為比特幣的競爭對手。他們正在做其他的事情，作為一個智能合同平臺，作為一個機器經濟的象征，瑞波為銀行間提供支付服務等等。如何使用每一個加密貨幣”應該變得越來越重要，因為密碼的新奇性逐漸消失。”[2018/1/4]

通過上述數據可以發現，市場的風險往往會超出你的控制和承受能力，所以做好風險管理是對自己的資金安全最好的保護。風險管理是指如何在項目或者企業一個肯定有風險的環境里把風險可能造成的不良影響減至最低的管理過程。而在交易過程中的風險管理就是資金管理，因為交易是沒有百分之百正確的，每一筆交易都要承擔相應的風險。所以風險管理是交易者生存的關鍵。

風險管理包括頭寸管理，如在頭寸盈利時繼續追加買入的「加倉」行為，以及對一定程度的行情波動進行預估，并據此有計劃地攤平虧損，即「分期買賣」行為等。但對于新手投資者來說，風險管理最重要的作用是通過控制虧損風險以防止可用資金崩潰的管理意識。并且隨著投資者對風險管理理解地越深刻，就越能發現當前交易策略中的潛在問題和解決方案。

1、時間控制

在交易過程中，不管你交易的品種風險的大小，只要你沒進入交易，那么"空倉"是沒有任何風險。而只要你入場交易，那么時刻都面臨著不同程度的風險。所以控制你入場交易的時間就變得尤為重要。并且要明確自己的投資時長是一個什么周期，如果是長線投資者則忽視掉市場的短期波動，而短線投資者則要把握好自己的頻次和市場。長線交易和短線交易都有著各自的利弊，長線可能會對資金的利用不充分，而短線則可能因為過高交易頻率而降低成功率。

2、倉位控制

每次交易都應該有明確的倉位控制，每項資產的投資比例。這個比例具體因人而異，但單一品種過重的投資比例會無形中加大了你整體風險，若成功率較高的投資策略，投資比例一般可以增加值 60%～70% 的倉位。而成功率較低，但收益可能性較高的投資策略則可以選擇 10% 以下的倉位進行博弈，以較低的風險來期待獲得較高的收益。

3、損益控制

每次交易應該具有明確的損益目標，也就是設置好止損點和止盈點，交易買到最低點和賣到最高點的概率永遠是小概率的，而你提前設置好你的損益目標的話，則可以讓你的交易更加充滿目的性，而不是隨著市場波動而上下搖擺。避免資金被過度占用，而浪費資金時間成本。但投資者需要控制自己的心態，避免產生悔恨情緒，在止盈止損后又再次補倉，最后被套住。

交易以及風險管理是對人性的挑戰，個人投資者總是會因為各種各樣的心理原因而放棄風險管理。但風險管理在機構投資者交易過程中則是不可或缺的組成部分，這也是機構投資者較個人投資者優勢的一部分。以 SNC 量化平臺的某一基金為例，在 BTC 當日下跌超 20% 的時候，基金收益上漲了 14%，并且在基金運作過程中，雖然有所回撤，但最大回撤處于可控范圍，并且整體收益情況也一直處于上漲中。

Conclusion 結語

活著才有可能品嘗到勝利的滋味，所以在交易過程中保護好自己手里的頭寸比盈利更為重要，尤其在如今黑天鵝不斷的市場行情下，風險管理就顯得尤為突出了。

*警惕打著區塊鏈和新技術的旗號進行非法金融活動。標準共識堅決抵制利用區塊鏈進行非法集資、網絡傳銷、ICO 及各種變種、傳播不良信息等各類違法行為。

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