Deribit：探討 BTC 等加密資產的自相關性和反身性問題_比特幣

“這就是網絡效應，沒有反身性泡沫，就不可能產生網絡效應。我們越相信軟件和互聯網世紀將由網絡來定義和管理，特別是如果我們認為網絡參與者也將擁有其中的一部分，那么我們最好為大量的反身性做好準備。”——AlexDanco比特幣的實際價值掌握在其持有者的手中，許多人試圖通過鏈上指標、S2F和其他方法將估值指標應用于比特幣——但它的核心價值來自全球不同人群的接受程度。BTC的價值來自個人對它的主觀價值判斷。認為比特幣有價值的人越多，比特幣的價值就越高。比特幣估值的這種不確定性既是一種資產也是一種負債，因為它可以輕松營造FOMO氛圍，就像它可以說服人們相信它會歸零一樣容易。一般個人會傾向于根據其周圍的環境來評估比特幣，比如在一個朋友、家人或理發師談論比特幣價值的市場中，他們更有可能會接受比特幣的價值，但當他們在電視上聽到人們談論“泡沫破滅”時，往往會避開比特幣。這種投資者行為創造了強大的反身性，上升趨勢一旦開始，很可能會持續至比特幣參與者數量達到一個高潮，而下跌趨勢亦是這個道理。這種動態會導致市場逐月、逐年劇烈波動，而技術分析的盛行加劇了這一趨勢，因為市場上的許多人都采用相同的簡單指標來評估比特幣。簡單地查看下圖表可以直觀地掌握資產的趨勢性質，你可以用肉眼看到相當清晰的視覺市場趨勢。

Deribit上的ETH期貨未平倉合約達到一個月高點:金色財經報道，據Glassnode數據顯示，Deribit上的ETH期貨未平倉合約剛剛在達到435,442,137美元的一個月高點。[2023/1/27 11:31:27]

作為一名交易者，可以清楚地看到，由于加密投資者的行為，趨勢跟蹤是在這些市場中獲勝的核心組成部分。就像生活中的任何事情一樣，查看數據來測試我們的經驗假設是值得的。

ThunderCore與886 Studios和Outliers Fund推出1億美元Web3基金:9月12日消息，ThunderCore 已宣布與 886 Studios 和 Outliers Fund 建立全新合作伙伴關系，三方將成立一支全新 Web3 基金并募集 1 億美元資金，該基金將專注于推動 GameFi、SocialFi、NFT 和元宇宙生態系統發展，同時推動開發人員在 ThunderCore 的 EVM 兼容 Layer 1 區塊鏈上部署應用程序。除此之外，該基金還將積極投資于 Layer 1 生態系統上其他新興加密領域的項目。（ cryptodaily ）[2022/9/12 13:24:47]

有許多統計測試可以用來確定時間序列的自相關性。自相關最基本的測試之一是赫斯特指數，它最初由哈羅德·埃德溫·赫斯特開發，以用于確定尼羅河的最佳大壩尺寸，現在該指數已被用于更有用的任務，即確定股票的自相關性。

NEAR生態非托管錢包Sender Wallet完成種子輪融資，Binance Labs和MetaWeb Ventures參投:官方消息，NEAR生態非托管錢包Sender Wallet宣布完成種子輪融資，Binance Labs和MetaWeb Ventures參投。本次投資將幫助Sender團隊擴大研發人員，建設全球社區，加速生態發展。[2022/4/11 14:18:18]

在上表中，我們展示了各種資產兩年的Hurst價格，不出所料，比特幣成為了最自相關的資產。股票相對均值回歸，而石油和比特幣在這些時間段內顯示出持續趨勢的可能性更高。Hurst指數當然沒有顯示出全部情況，因為它沒有量化趨勢的幅度——所以如果一項資產每天只上漲1個基點，但是每一天它都會上漲，你會發現它的Hurst指數非常高，這對于交易資產很有用，但對了解趨勢的大小沒有幫助。可視化回報大小的最簡單方法是通過直方圖，直方圖越平坦，資產的平均變動就越大。

數據：Deribit繼續主導期權市場，未平倉合約超過20萬BTC:Unfolded發推稱，Deribit繼續主導期權市場，未平倉合約超過20萬BTC，占市場的82%。[2020/12/2 22:52:30]

從上圖我們可以清楚地看到，比特幣和以太坊的回報相對分散，這表明平均波動很大。結合上面的Hurst指數，我們可以做出合理的推斷，即加密貨幣的趨勢比傳統資產的趨勢更普遍，規模更大，這應該很好地適用于趨勢跟蹤策略。為了進一步確認上述基礎探索，我們進行了一些回溯測試，以探索簡單的趨勢跟蹤策略在加密市場中是否確實比在傳統市場中更有效。我們將基本趨勢跟蹤策略定義如下：1、只做多；2、創建了20天移動平均線的價格Z分數；a.Z分數是距離平均值的標準化度量，這里的1.8表示價格與平均距離的標準偏差為1.8，價格與20天移動平均線的標準偏差為1.8；3、Z分數高于1.8時進入多頭；4、當Z值低于1.8時退出多頭，表明動能喪失；

你可以在上面看到，與傳統金融資產、原油和SPX相比，ETH和BTC等加密資產具有更好的回報和更干凈的表現。我們最初的理論似乎有一些優點。

為了在更高的時間范圍內使這一點更加可靠，我們測試了比特幣正常一周的遠期回報，以及大幅正波動后的幾周。從上表可以看出，在比特幣表現強勁的一周后，下一周的回報率更有可能高于平均水平。這些測試讓我們回到了關于自反性的最初觀點。與構成SPX或可作為能源消耗的實物石油的現金流生產公司不同，BTC和ETH等加密網絡的價值來自使用和信心，而這兩者都是由情緒驅動的。簡而言之，正如索羅斯所說，更高的價格會導致更好的基本面，這反過來又會導致更高的價格。這種反身性的概念實際上是一個非常有用的主動交易工具。在以后的文章中，我們希望更明確地探討衡量趨勢強度和潛在逆轉的指標。本文來自元宇宙之道，星球日報經授權轉載。

Tags：比特幣BTCUNDRST金比特幣圖片UBTC價格UNDO價格FRST價格

幣贏