金色硬核 | 一文讀懂DeFi中的流動性即服務 (LaaS)_區塊鏈

流動性很重要，因為所有加密貨幣都依靠流動性運行，就像世界依靠化石燃料能源運行一樣。具有高流動性深度的協議和平臺能夠支持更高效的交易。隨著時間的推移，這與其他協議和平臺形成了"壟斷"護城河，類似于谷歌和微軟等公司印鈔機般賺錢的方式。

事實證明，流動性挖礦是DeFi初創公司引導流動性的首選方法。這最初用于為協議吸引流動性，取得了巨大成功。然而，這是一項代價高昂的辦法，并且已經發現，作為主要流動性提供者的農民在經濟上受到激勵，經常挖提賣以鎖定收益。這增加了拋售壓力，削弱了國庫購買力，并降低了協議長期持有者的代幣價值。

資本效率是國庫的一個關鍵指標，因為他們每周花費數百萬美元的激勵措施來為其項目提供流動性。流動性即服務 (LaaS) 行業正在迅速發展，通過提供更大的流動性深度和更高的資本效率，在不到幾個月的時間內吸引了50億美元的TVL。這一新領域是由諸如Curve Bribes，?Olympus Pro，Tokemak和UMA等協議構成。

金色午報 | 5月11日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：BTC減半、越南財政部、區塊鏈應用

1.BTC預計于5月12日5時左右減半。

2.越南財政部將成立研究小組管理加密貨幣。

3.安徽省委書記：充分運用區塊鏈等技術提高核心競爭力。

4.釜山區塊鏈特區將成立100億韓元“新自由區基金”。

5.阜陽探索開展農產品區塊鏈追溯應用。

6.數據：5月10日交易所清算總額為12.2億美元。

7.USDT鏈上轉賬中位數達6個月最高值 超過1092USDT。

8.航天信息：公司為政府提供的區塊鏈應用平臺處于實施初期。

9.成都金融科技發展規劃出爐 發展基于區塊鏈技術應用場景。[2020/5/11]

協議可以參與Curve Bribes以增加流動性深度。當協議進行Curve Bribe時，他們通過賄賂來控制更大的投票權，用于將流動性引導至所需的Curve池。Abracadabra利用賄賂獲得了巨大成功，為該協議的去中心化代幣MIM創造了超過7億美元的總流動性。CRV上MIM池中的Curve Bribes通過增加流動性獎勵（SPELL+ CRV激勵）作為賄賂的結果獲得更高的收益。目前，大約1400萬美元/月（1.3億枚SPELL，價格按0.028u）分配給Curve Bribes和Curve的新投票系統。大約1400萬美元/月，Abracadabra的流動性深度顯著增加。

金色相對論 | 邢特里：熊市有助于行業洗牌:在本期金色相對論中，UMining CTO邢特里博士表示：從任何行業來看，不管是應用類還是技術類的發展都是有周期的。沒有長盛不衰的行業，哪怕在一定時間內都興盛的行業里面，它也必然會經歷牛熊交替。 其實整個區塊鏈產業來看，從項目方到資本到周邊生態，比如媒體和服務行業都會受到熊市的影響。但是如果做區塊鏈技術，或者將現有技術如AI結合區塊鏈技術來解決一些現有的應用場景的需求，還是有意義的。

熊市篩選掉的項目主要是：1、態度有問題、本身就沒打算做事兒的項目；2、想做事兒但團隊實力不行的。熊市更難生存，從融資到市場推廣等等都需要團隊的力量。 所以，對于態度端正能力實力又好的團隊，熊市不是壞事兒，把那些擾亂市場秩序的空氣項目洗掉挺好的。畢竟，良幣驅逐劣幣。[2018/9/14]

Olympus Pro允許協議創建一個市場，在該市場中，流動性提供者可以交易他們的LP代幣以換取協議國庫中持有的代幣，例如治理代幣或國庫中的其他代幣。該市場允許協議回購其流動性并最終擁有所有流動性，從而能夠提供流動性而無需支付大量資金來激勵流動性池。市場使用債券機制通過自動價格發現來創建更有效的市場。

分析 | 金色盤面：BTC期貨合約持倉變化:金色盤面綜合分析：BTC期貨合約在過去1小時，多頭平均持倉比例31%，空頭為16.8%，顯示多頭占優。從賬戶統計看，從6:20開始做多賬戶上升至60%，做空賬戶為36%，市場情緒偏多。目前本周合約和bitMEX永續合約價格持平，多空持平。[2018/8/10]

這不僅通過擁有LP代幣增加了資金多元化，流動性成本也降低了，這通常是最高的經常性資金支出之一。例如，Alchemix每周發出約16,000ALCX（約3000萬美元/月，按ALCX價格475美元算）以激勵流動性池。Olympus Pro的一個潛在缺點是它需要高昂的前期成本才能開始回購流動性。通常通過以折扣價出售治理代幣來代替流動性提供者的收益來籌集資金。

自10月份首次推出Olympus Pro以來，OP債券已經為前七個合作伙伴——Abracadabra、Alchemix、Float Protocol、Frax、Pendle、ShapeShift和 StakeDAO獲得了750萬美元的流動性。Olympus DAO TVL已從2021年9月的1.5億美元增長到近40億美元。

金色財經現場報道 EOS引力區聯合創始人李萬才 ：每個區塊鏈都是一個經濟體:6月10日，清華數據院區塊鏈產業發展論壇在清華大學召開。EOS引力區聯合創始人李萬才作《區塊鏈共識經濟體 》的主題演講。他提到：“每個區塊鏈都是一個經濟體，它需要包含共識機制、通證模型和社區活力三要素”，他認為區塊鏈的靈魂在社區，沒有生態載體和社區生態的項目，和互聯網項目沒有區別。[2018/6/10]

Tokemark為任何其他協議提供去中心化的做市商，從而創造可持續的流動性和資本效率更高的市場。Tokemak團隊最初是從專業的DeFi做市公司Fractal分拆出來的。Tokemark最近開始了流動性部署過程，并完成了其第一次反應事件抵押(Collateralization of Reactors Event，CoRE)，CoRE 2計劃于2021年11月上旬開始。截至2021年10月底，在不到2個月的時間里，Tokemak的TVL已超過10億美元，并將于2021年12月通過TOKE投票權推出自己版本的流動性方向。

金色財經數據播報 加密貨幣總市值相較于昨天減少1440億人民幣:根據AlCoin數據顯示，目前加密貨幣總市值為18492.598億人民幣，較昨天相比，總市值減少約1440億人民幣左右，目前比特幣市值繼續下滑，市值降低至8458億人民幣，較昨天相比市值縮水530億人民幣左右，不過隨著加密貨幣整體市值都在降低，比特幣的市值占比卻有所提升，目前比特幣市值占比提升0.65%，占整個加密貨幣總市值的45.74%；ETH嚴重縮水，目前總市值為2832億人民幣，相比昨天，今天ETH市值降低390億人民幣左右，加密貨幣市場幣值占比跌落0.86%，目前占整個加密貨幣總市值的15.31%；瑞波幣市值目前為1399億人民幣，與昨天相比市值下降157億人民幣，加密貨幣市值占比下滑0.23%，目前占整個加密貨幣市場市值的7.57%。[2018/3/27]

流動性提供者獎勵以TOKE支付，交易費用在協議中累積。隨著時間的推移，這些費用將達到臨界質量，即“奇點”，這將使協議能夠在不需要流動性提供者的情況下自我維持。然后，TOKE持有者可以在他們認為合適的情況下管理這些資本，賺取交易費用而無需支付任何更多的TOKE獎勵，從而關閉流動性周期。

Success代幣允許DAO向投資者提供治理代幣的看漲期權。投資者支付代幣的全價。這可能是一種從風險投資家甚至其他國庫投資者那里籌集資金的可能有利可圖的方式，這樣兩個國債就可以通過交換這些看漲期權來實現多元化。誰不想要他們最喜歡的DeFi項目的看漲期權？

UMA的Range代幣允許DAO在沒有清算風險的情況下借入資金，同時使資金多樣化。Range代幣的功能類似于可轉換債券。使用Range代幣籌集資金的優勢在于治理代幣會在以后出售，大概是當治理代幣的價值高于最初籌集資金時，從而提高治理代幣的資本效率。治理代幣可用于開立具有Range代幣的無風險抵押債務頭寸，并使用籌集的資金為國庫購買/支出提供資金，例如使用Olympus Pro Bonds或Tokemak購買流動性。

UMA使用Range代幣試點計劃從投資者那里籌集了260萬美元的資金。Range代幣的期限為3 個月，APY收益率為25%，UMA的價格范圍在4美元到12美元之間。如果到期時UMA大于12 美元，則投資者獲得的實際APY高于 25%，因為投資者長期持有12美元看漲期權。如果UMA 低于4美元，投資者的實際年收益率低于25%，但投資者持有4美元看跌期權的空頭頭寸。UMA和投資者之間以1:1的比例完成分配，以提高速度和簡單性，但可以靈活地以適合國庫需求的最佳方式進行分配。

KPI期權是由UMA制定的金融衍生合約，它允許協議激勵實現特定KPI（關鍵績效指標）目標的進展，并根據KPI指標的完成情況支付越來越多的獎勵。KPI期權提供了流動性激勵的替代方案，并試圖將流動性提供者的激勵與協議激勵保持一致，以防止過度的拋售壓力，同時增加流動性深度，承諾實現的流動性深度越大，支付更多獎勵。

盡管當前的方法激勵更高的流動性深度，但它不是資本效率，因為KPI期權越成功，實現的流動性深度越大，資金支出的成本就越大。相反，KPI期權應該激勵采用LaaS服務，例如Curve Bribes、Olympus Pro和Tokemak。這將增加另一種經濟激勵措施，以激勵更可持續的流動性導入國庫的戰略。

LaaS是一個快速增長的加密基礎設施行業，需求量很大，因為每個協議都需要流動性。當前并非所有協議都在利用最具資本效率的方式來實現可持續的流動性導入，以后它們會搶著運行不可避免的LaaS服務。隨著DeFi的不斷發展，LaaS將繼續蓬勃發展，并將創建支持未來 DeFi行業所需的DeFi樂高積木。

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