?Messari報告：多數Web3基礎設施協議收入增長明顯，Arweave Q1收入環比增長達49%_WEB

原文來源：Messari原文編譯：DeFi之道重要見解

一些Web3基礎設施協議正在產生可觀的協議收入，包括Filecoin、Helium、Arweave和Livepeer。大多數Web3協議在過去一年中都顯示出顯著的收入增長，許多協議在2022年第一季度繼續經歷上述增長。雖然Web3協議的采用在增長，但可以說許多協議在收入基礎上被高估了，而潛在的目標市場仍然是投資者樂觀的理由。來自Web3Index的數據顯示，經過多年的構建，一些Web3協議開始經歷網絡使用的增長。由于這種使用，通常需要花費協議的原生代幣來換取服務，這些Web3協議開始產生收入。Filecoin和Helium在22年第一季度產生了可觀的協議收入——分別為940萬美元和1450萬美元——而其余選定的Web3基礎設施協議累計產生了超過100萬美元的協議收入。

觀點：比特幣與科技股的緊密相關性弱化其“避險資產”敘事:金色財經報道，比特幣與NDX/SPX比率之間的90天相關系數從0.81升至0.90，標志著這兩種資產之間自2022年6月以來最強的正相關關系。截至發稿時，相關系數為0.89。正相關意味著在比率上升的日子里，比特幣更有可能同步發展，反之亦然。

“比特幣仍然像一種風險資產一樣交易，”行業人士Noelle Acheson在談到比特幣與NDX/SPX比率之間的正相關時表示，“NDX/SPX比率的上升意味著科技股表現更好，這表明風險情緒很強烈。”（CoinDesk）[2023/4/6 13:48:29]

Vertex Protocol公布其代幣經濟學，將通過分配VRTX實現社區治理:1月28日消息，去中心化外匯平臺Vertex Protocol公布其代幣經濟學，將通過分配VRTX實現社區治理，并提供額外的實用程序。VRTX主要功能是實現用戶去中心化參與Vertex，并創建流動性質押代幣xVRTX和不可轉讓代幣voVRTX。在主網上，用戶可以通過至少兩周的解鎖期來抵押VRTX，以獲得流動性可轉讓的代幣xVRTX。

Vertex Protocol此前于2022年4月完成850萬美元種子輪融資。[2023/1/28 11:34:06]

關于方法和收入計算的快速說明

值得注意的是，來自Web3Index、TokenTerminal和其他各自來源的收入數據的計算方式不同和供應方收入服務）。話雖如此，我們試圖在可能的情況下核對數據并使用最準確的收入信息來源。深入探討：Web3基礎設施2022年Q1協議收入

Foundry高管：預計2023年礦業的趨勢是成本最小化和減少債務:金色財經報道，加密貨幣挖礦和質押公司Foundry的礦業負責人Juri Bulovic表示，許多礦工預計比特幣將達到10萬美金，沒有考慮價格會跌至2萬美金以下，因此許多公司難以履行債務義務，預計2023年礦業的趨勢是成本最小化和減少債務。

根據TheMinerMag數據顯示，依賴天然氣或電網供電的挖礦公司，如Digihost(DGHI)、Greenidge Generation和Argo Blockchain(ARBK)，其成本在第三季度飆升。行業人士預計，由于廉價電力的供應，礦工將遷移到南美、中東和東南亞。[2022/12/31 22:18:24]

文件存儲

在文件存儲協議領域中，Filecoin的收入仍獨樹一幟，在2022年第一季度的收入超過900萬美元。有趣的是，隨著基本費用下降，Filecoin的收入逐季大幅下降。

Tezos的第十一次升級將于9月23日舉行:金色財經報道，開源區塊鏈平臺 Tezos (XTZ) 的第十一次升級將于9月23日舉行，Tezos 聯合創始人 Kathleen Breitman解釋了Tezos 升級（稱為 Kathmandu）與主要升級與ETH合并之間的區別，reitman稱，該平臺旨在“無縫升級，無需使用硬分叉。Tezos共識算法已經被徹底改變了兩次，并且它也有許多不同的改進，這些改進已經朝著擴展的方向發展，我認為這將成為任何區塊鏈的下一個重大挑戰，當然包括以太坊。[2022/9/22 7:14:56]

雖然具體原因尚不清楚，但網絡容量的增長可能降低了存儲成本，因為礦工愿意接受較低的網絡存儲費用。此外，Filecoin礦工通過FIL獎勵獲得補貼，這意味著隨著大部分礦工收入從費用收入轉向代幣獎勵，費用也可能有所減少。需要更多的分析來確定收入下降的確切原因。Arweave的收入為740,000美元，與上一季度相比增長了47%。Arweave網絡的數據存儲量同比增長977%，這在很大程度上要歸功于Bundlr，它占Arweave交易總量的70%以上。

Glassnode：超150萬枚BTC在1.76-2.12萬美元價格區間交易:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode披露數據顯示，當價格跌至1.76萬美元時，總共有921.6萬枚BTC處于持有未實現的損失狀態。然而，在6月18日的投降之后，經過一個月的盤整，以及價格反彈到2.12萬美元之后，這個數量已經下降到768萬枚BTC，這表明有153.9萬枚BTC在1.76萬美元和2.12萬美元之間進行了交易（以成本為基礎），說明大約有8%的流通量在這個價格范圍內轉手。[2022/7/23 2:32:42]

Storj的收入在本季度增長了15%，而Sia的收入下降了2%。最近，Sia將Skynet存儲功能與Polkadot集成，并推出了SkynetKernal——一種瀏覽器擴展，它可能會啟用去中心化前端解決方案，同時仍使用現有的中心化API。計算

各種應用程序和服務都需要計算資源。如今，Livepeer、Render和Akash等大多數去中心化計算協議都采用Airbnb模式，供應商可以在其中租用多余的CPU和GPU容量以換取費用。由于該協議能夠聚合來自各種來源的供應，因此這些去中心化協議通常能夠提供比中心化供應商更好的價格。以計算為中心的協議在2021年取得了長足的進步，Livepeer產生了340,000美元的協議費用收入。Akash的收入在2021年同樣增長，在2022年第一季度創下歷史新高。

數據檢索和索引

到目前為止，大多數投資者都熟悉TheGraph作為一種索引協議，它可以在不連接到區塊鏈的情況下查詢區塊鏈數據。雖然TheGraph被各種數據聚合器、DAO和個人廣泛使用，但其產生的費用與其采用不匹配。TheGraph大力補貼其查詢服務，這些服務提高了采用率，但代價是低費用收入和稀釋。

最近，TheGraph社區提出了提高TheGraph性能、用戶體驗、代幣經濟等方面的建議和路線圖。在所有這些更新中，最令人興奮的是Firehose，這是一種新的子圖結構，旨在通過創建更加模塊化的架構來提高索引性能。網絡連接

Helium是建立在Helium區塊鏈上的開放無線網絡，由維護網絡和傳輸數據的硬件設備網絡運行。Helium在過去一年中增長迅猛，最近一輪融資是在2022年2月。值得注意的是，Web3Index和TokenTerminal的收入計算截然不同。TokenTerminal顯示Helium在22年第一季度的收入為1450萬美元，但Web3Index顯示同期的收入為26,000美元。考慮到Helium是為了數據信用而被銷毀的，TokenTerminal的數據可能更準確，特別是考慮到這個數字明確忽略了代幣激勵。

在分析的協議中，Helium在22年第一季度產生的收入最多，比上一季度增長4%。隨著網絡希望擴展到5G，它可能成為更多數據信用消耗和更廣泛采用的催化劑。關于基本面的最終想法

這些收入主要來自網絡使用——支付給Web3網絡的費用——而不是代幣獎勵分配。根據您認為分配的增長倍數，這些協議的當前估值可能被高估。價值最低的協議(Akash)的完全攤薄估值為4.5億美元，而最高的協議(Filecoin)的FDV估值為380億美元。與任何Web2公司相比，由微薄的費用支撐的過高估值表明，加密投資者在估值方法上存在錯誤定價。

Web3基礎設施協議中過高估值的節省優勢是這些行業的總可尋址市場(TAM)。當今最有價值的Web2公司提供計算、索引、存儲和網絡服務，并獲得了巨大的估值和相應的收入。鑒于這些Web3基礎設施協議的大型TAM略大——再加上這些行業的增長潛力——從長遠來看，這些類別中的每一個的贏家都可能被低估。盡管如此，很明顯這些資產中有許多在基本面的基礎上被高估了。

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