Paradigm：如何穿越加密市場的波動周期_PAR

本文來自微信公眾號阿法兔研究筆記。2021年3月，筆者第一次看到這篇文章，覺得很驚艷。在當時的市場上，如此冷靜的思考并不多見，我想在最近這個時間點，給大家分享這篇文章，也許可以給大家一些幫助，或者引發創業者和剛接觸這個行業的朋友一些思考。FredEhrsam不僅是Paradigm的GP(和MattHuang一起成立了Paradigm，他也是Coinbase的聯合創始人,真正經歷過加密市場的幾個周期。正如Fred所說的那樣：周期既不是好事也不是壞事，它們是自然存在、自然發生的。巔峰期的欣喜為世界提供了夢想未來的機會，跌至谷底的絕望迫使人們變得務實和清晰。免責聲明：本文內容僅用于信息展示和分享，不對任何經營與投資行為進行推廣與背書，本文不提供任何投資建議。信件全文

注：本文寫于2021年3月。本文2700字，閱讀時間需要10分鐘。創始人們：2021年的前兩個月，加密貨幣價格已經翻了一番，持續創下歷史新高。比特幣的市值已經超過了1萬億美元，像素化的加密藝術品和NFT輕輕松松就能賣到數百萬美元，加密擁護者甚至把頭像里的眼睛設置為激光眼，大家的欣喜之情溢于言表。作為Coinbase的聯合創始人，我曾經歷了之前的三個市場周期，當然經歷過這些欣喜若狂的高潮，同樣，我也經歷過狂喜過后的集體絕望和幻滅。以下是我在經歷過去加密貨幣周期的一些觀察和學習。希望我的分享能幫助你和的團隊，以及你的Community，這樣才好為未來可能發生的事情做好準備，從而避免潛在陷阱，最大限度地提高成功的概率。雖然未來難以預測，但是過去的周期給了我們一些啟示，特別是提醒我們如何做好準備，讓我們去靜下心來思考最近這波市場狂熱背后的潛在后果，提醒我們，鑒于加密貨幣機會的規模，不確定性和波動性是可以預期的。能夠確定的是，加密技術不僅可以改變貨幣，還可以改變金融系統，改變更廣闊意義上的互聯網。"Andtheyserveasareminderthatboutsofuncertaintyandvolatilityaretobeexpectedgiventhescaleoftheopportunityforcrypto:atechnologythatcouldtransformnotjustmoney,butthefinancialsystemandtheinternetbroadly."對過去加密周期的觀察

ParaSpace負責人回應團隊出現糾紛質疑：不要擔心，沒有問題:5月10日消息，ParaSpace 負責人在回應社區ParaSpace 團隊內部出現糾紛問題時表示，大家不要擔心，沒有問題，內部已經在協商，會盡快給大家答復。此外，ParaSpace 負責人還表示會立即召開推特 Space 以回應社區疑問，歡迎社區參與。[2023/5/10 14:54:42]

一個重點注意事項：未來的周期，大概率會與過去的周期不同。但是，市場傾向于經歷周期，特別是其中的關鍵因素通常會重復出現。為了對未來的情況做好準備，我們需要了解影響過去周期的要素。周期呈現高度情緒化。創始人、員工和客戶可以迅速拿到，或者突然損失大量資金，且大家很難理性地處理這兩種情況。除了這種影響之外，"炒作的"時期歷來很短，而"正常/下跌"時期持續則更長。在Coinbase，2013年，我們在高歌猛進，但直到2017年，經歷了3個漫長的、令人心碎的下跌期。許多員工變得垂頭喪氣，公司有超過三分之一的人離職，作為創始人，我感到了難以置信的挑戰和孤獨。周期吸引了大量公眾關注。媒體想和你談談，家庭成員要求你解釋發生了什么事，朋友們會追問投資建議，創業的公司或者一些Protocol在前一天被吹捧為即將登上世界之巔，后一天就被宣告不行。加密周期鞏固了生態系統。我們發現每個周期的結束，加密生態系統都比剛開始時更強大。所有的關鍵指標：創業和開發者活動、學術研究、基礎設施的成熟度、企業應用、公眾意識和乃至僅僅是價格都逐漸強大。放大來看，這種周期可以被定義為圍繞相對穩定的應用曲線的波動期。盡管有情緒上的波動，但拿Coinbase來說，每個周期結束時，我們的狀態都比上一個周期結束時要好，所有的指標都是這樣。周期會淘汰脆弱的公司。雖然在上升周期中，潮水將海面所有的船托起；但在下降周期中，不良的公司基本面以及有缺陷的戰略會被無情揭露。許多公司無法生存，但那些生存下來的公司有一個巨大的優勢，那就是沉舟側畔時，它們已經揚起了自己的風帆，在下個上升周期到來的時候，這些公司通常會茁壯成長。周期會引起監管部門的關注。隨著公眾的關注，監管部門也會開始參與進來，在Coinbase，我們努力在監管機構來問詢之前，就制定好了自己的監管策略。周期會把基礎設施推到極限。無論是公司、加密原生應用程序和區塊鏈本身，都是如此。Coinbase在2013年花費了大量資金來支持和處理大量涌入的客戶需求。面對周期波動，創造復原力

基于Injective的去中心化交易所Parallel已上線:金色財經報道，據官方推特，基于Injective的去中心化交易所Parallel已上線，支持現貨、永續合約和匿名交易，外匯市場即將推出。[2023/4/10 13:54:04]

預測任何周期的具體走勢都非常難。因此，明智的做法是，面對周期保持彈性，無論是欣喜還是絕望，創始人需要做的最重要的事情就是審慎考慮自己的狀況。但是，別人的經驗有時候會助力于這一思考過程，以下是我發現的面對周期的一些有效方法：以身作則在加密周期中，將注意力聚焦在眼前任務的關注，包括團隊和社區，要把注意力放在任務上。認清重點，把握主要矛盾，去做最主要的事情。在繁榮期，感覺市場的一切都很良好，很容易去想做很多業務，需要對公司改變或擴大業務范圍的選擇上，保持絕對的高標準。在衰退期也是如此，在加密領域死去的公司中，到處都是在下行周期中偏離自己核心任務而完蛋的公司。2015年，Coinbase的一名董事會成員建議Coinbase開始為銀行構建私人區塊鏈，因為這個業務提供了短期現金流的機會，很高興Coinbase沒有做這種脫離主要矛盾和任務的事情。做一個公司的壓力測試檢查表。自己產品的最大負載量是多少？如果有超過10-100倍的用戶涌入，哪些地方會損壞？向每個團隊負責人提出這個問題。在Coinbase，當年盡管我們試圖預估承載量、包括公司現金的利用效率和服務器負載，但是，大家仍低估了周期高峰的負載能力。考慮融資情況。問問自己。"如果加密市場經歷了一個非常漫長的下跌周期，公司是否有足夠的現金來生存？"要知道，在市場上，今天容易得到的融資節奏，明天可能就沒有了。當年在Coinbase，我們發現自己在2013-14年后不久就會出現現金不足的情況。幸運的是，大家決定在加密周期處于嚴重的下行周期前進行融資，如果不這樣做，可能當年就無法生存到2017年的春天。當我們完成一次大型融資時，會把一半的錢放在一個獨立的銀行賬戶中，非常節約地使用我們的融資。提醒新加入的員工。提醒新人，如果加入公司，可能會為長期的停工期做好準備。在Coinbase，有無數的員工在2013-14年的高峰期加入，以為加密貨幣會馬上走上宇宙之巔，但當加密貨幣"下行狂跌"時，這部分人會感到沮喪并離開，直到2017年再次回升。準備好如何回應客戶和社區，和團隊把話說在前面，因為當一個下降周期開始時，創業者馬上可能迅速從被贊譽為有遠見的領導者，變成人人口誅筆伐的詐騙犯。通過多個渠道，從多個消息源那里多次重復你的聲明和聲音。因為在喧囂的時代，信息更難被聽到。為創業馬拉松長跑做好準備。這場賽跑中會有很多創始人被淘汰。保持健康，理清頭緒。要知道，經歷的情況越多，面對挑戰就越從容，給自己一個機會來積累這些面對問題的經驗。勇往直前

原推特CEO Jack Dorsey：Parag Agrawal和Elon Musk組合不可思議:金色財經報道，對于特斯拉創始人 Elon Musk 加入社交媒體巨頭 Twitter 董事會，原 Twitter 首席執行官 Jack Dorsey 發文表示自己真的很高興看到 Elon Musk 加入，Elon Musk 非常關心這個世界，也重視 Twitter 在這個世界中所扮演的角色。此外， Jack Dorsey 特別表示，Parag Agrawal和Elon Musk組合將會是一個不可思議的團隊。[2022/4/5 14:06:04]

基礎技術的突破，會帶來巨大的機會，同時伴隨巨大的不確定性，這是周期的兩個關鍵因素。加密領域將是一個更極端的例子，因為它開始重新定義多個大型的全球市場：貨幣、金融服務和互聯網本身。周期既不是好事也不是壞事，它們是自然存在、自然發生的。巔峰期的欣喜為世界提供了夢想未來的機會，跌至谷底的絕望迫使人們變得務實和清晰。當事情好的時候，它們永遠不會像它們看起來那樣好；當事情壞的時候，它們永遠不會像它們看起來那樣壞。我們無法知道當前的周期將如何發展，甚至不知道它根本是不是一個周期。但是我知道，過去的每一個周期都讓加密領域比它剛開始的時候更為強大。當你感覺進展順利的時候，就是開始建立復原能力的時候，無論未來如何，都要為自己的成功做好準備，希望你擁抱這個機會。Asalways,weareheretosupportyou.FredEhrsamandtheParadigmteam原地址

比特幣礦企CleanSpark將使用浸入式冷卻基礎設施提高挖礦產量:12月9日消息，可持續比特幣挖礦和能源技術公司CleanSpark（CLSK）已為其位于佐治亞州諾克羅斯的比特幣挖礦設施購買20兆瓦的浸入式冷卻基礎設施，并計劃將其挖礦效率提高20%以上。該公司表示，預計該技術不僅將提高CleanSpark的挖礦效率，還將降低運營費用。

CleanSpark在諾克羅斯的設施將分階段使用浸入式冷卻技術，預計首批8兆瓦將于2月份上線。該公司表示，全面實施后，該項目將由180個充液罐組成，每個罐可以容納33臺Antminer S19j Pro礦機。截至11月30日，該礦商擁有約12900臺最新一代比特幣礦機，總算力為1.3 EH/s。（CoinDesk）[2021/12/10 7:29:23]

分析 | 以太坊Parity客戶端存在安全隱患，可能會意外導致主網“分叉”:PeckShield安全人員研究發現，由于以太坊Parity客戶端存在某種缺陷，當它收到一個問題區塊時，下個有同樣哈希的合法區塊將不被處理。具體而言：攻擊者可向Parity客戶端發送合法header+非法body，使得之后的合法區塊header+body被Partiy客戶端過濾，但可以被geth等客戶端接收，進而可能會導致以太坊主網意外“分叉”。Parity客戶端目前占以太坊主網的22.08%，主要應用于礦池、交易所等相關節點。PeckShield安全人員建議，礦池和交易所節點應盡快升級Parity新版本或將節點遷移至geth客戶端，同時應適當提高區塊確認塊數。[2019/12/31]

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