Arcane Research：比特幣在未來將會消耗多少能源？_比特幣

有關比特幣的辯論焦點，幾乎集中在比特幣當前的能源消耗上，但卻很少有人考慮它未來將如何發展。在本文中，我們根據幾種價格情景估算了比特幣未來的能源消耗。什么決定了比特幣未來的能源消耗？

在深入估算之前，我們應該了解決定比特幣未來能源消耗的因素。最重要的變量是比特幣價格、交易費用、礦工在電力上花費的收入百分比以及礦工的平均電價。比特幣的年能耗=BTC價格XX每年的區塊數量X礦工在能源上花費的收入百分比/挖礦行業的平均能源價格比特幣價格比特幣價格是比特幣未來能源消耗最關鍵的決定因素。比特幣價格乘以區塊獎勵決定了比特幣礦工的全行業收入，包括他們的成本和利潤率。比特幣價格上漲帶動全行業礦工收入增長，短期內增加礦工利潤率。比特幣挖礦是一個競爭激烈、進入門檻低的行業，這些豐厚的利潤空間自然會吸引更多的礦工參與其中，從而導致能源消耗的增加。交易費用目前，大多數礦工幾乎不考慮交易費用，因為它們只占礦工總收入的一小部分。因此，你可能會驚訝，我們為什么認為比特幣的交易費用水平對其未來的能源消耗至關重要。比特幣礦工每年生產52,560個區塊，第一個搶到區塊的礦工將獲得區塊獎勵。區塊獎勵由兩部分組成：區塊補貼和交易費用。區塊補貼是新鑄造的比特幣，而交易費用是由區塊中包含的交易的發送方作為小費支付給礦工的比特幣。根據CoinMetrics的數據，每個區塊的歷史平均交易費用為0.4比特幣，這只是當前區塊獎勵的一小部分。交易費用可能看起來在區塊獎勵中并不重要，但由于區塊補貼每隔大約四年就會減半一次，所以它的重要性將逐漸增加。我們假設到2040年每個區塊的交易費用將保持在0.4比特幣。由于交易費用是恒定的，但區塊補貼每四年減半，交易費用將逐漸成為區塊獎勵的更大份額。據我估計，到2040年，交易費用份額將增長到67%，區塊補貼為0.195比特幣，交易費用為0.4比特幣。

The Block CEO因未披露從Alameda Research獲得4300萬美元貸款引咎辭職:金色財經報道，加密媒體和研究平臺 The Block 發布公告稱，The Block首席執行官 Michael McCaffrey 因未能披露曾從 Alameda Research 獲得貸款而辭職，The Block 首席營收官 Bobby Moran 將接任首席執行官一職，立即生效，McCaffrey 還將辭去公司董事會的職務。McCaffrey 仍是 The Block 的大股東。

據報道，McCaffrey 總共獲得了三筆貸款，共4300 萬美元貸款，第一筆金額為 1200 萬美元，用于在 2021 年收購加密新聞、數據和研究提供商The Block，McCaffrey 以首席執行官的身份接管了日常運營。1 月份的第二筆 1500 萬美元貸款用于資助日常運營，而今年早些時候的另一筆 1600 萬美元用于在巴哈馬購置個人房產。[2022/12/10 21:35:39]

雖然比特幣價格是比特幣未來能源消耗的最關鍵決定因素，但交易費用緊隨其后，其重要性在未來將進一步增長。礦工在電力上花費的收入百分比比特幣礦工將收入的一定比例花在能源上，這個比例越高，行業的能源消耗就越高。要估計這個百分比在2040年會發展到何種地步，我們必須再次審視該行業的競爭性質。在任何行業，費用都可以分為兩個主要部分：CAPEX和OPEX。對于比特幣礦工來說，CAPEX由設備和電氣基礎設施組成，而OPEX主要由能源組成。目前，基于88TWh的能源消耗和每兆瓦時50美元的平均能源價格，比特幣礦工將大約50%的收入用于能源。我相信隨著行業的成熟，比特幣礦工在能源上的收入份額將比目前的水平有一定增長。隨著行業走向成熟，它很可能成為有史以來最具競爭力的行業。這是一個難以監管且準入門檻低的全球性行業。競爭力量可能會長期抹去利潤率，但能夠獲得異常廉價電力的礦工除外。此外，由于ASIC的改進正在放緩，CAPEX部分將逐漸降低。為了解釋這些趨勢，我假設用于電力的礦工收入百分比每年增長2%，這意味著到2040年將達到71%。比特幣挖礦行業的平均能源價格正如我所解釋的，比特幣礦工將共同賺取特定的年收入，具體取決于比特幣價格和區塊獎勵。他們將把這一收入的一定比例用于能源，這取決于行業的競爭方式。要了解能源成本會轉化為多少能源，我們必須估算該行業的平均能源價格。我們估計比特幣挖礦行業的平均電價為每兆瓦時50美元，我相信在可預見的未來它將保持在這個水平。我們已經在全球范圍內看到了高通脹，這種情況很可能會持續下去。盡管如此，比特幣挖礦的超級競爭性仍會激勵礦工尋找更便宜的能源。比特幣挖礦是一個與位置無關的行業，這意味著你幾乎可以在任何法規允許的地方建立挖礦業務。到2040年，我相信大多數比特幣礦工將使用比電網電力便宜得多的擱淺能源。一些礦工可能仍然與電網連接，但他們將通過提供需求響應服務或出售設備的熱量輸出，來降低能源成本。礦工通過為能源行業提供積極的外部效應來降低能源成本，這將抵消通貨膨脹的影響。因此，我相信挖礦行業的平均能源價格將保持在每兆瓦時50美元。比特幣可能成為重要的能源消耗者，但這取決于價格

Archax利用Metaco擴展IBM Cloud上的機構數字資產托管服務:金色財經報道，數字資產交易所Archax選擇METACO來支持和擴展其數字資產的機構托管解決方案，Archax 正在 IBM Cloud 上部署其技術，以利用IBM數字資產基礎架構的機密計算功能。Archax將全面整合METACO的銀行級數字資產托管、發行和編排平臺Harmonize，使客戶能夠安全地存儲、交易、發行和結算加密貨幣和數字證券。Harmonize為Archax在數字資產領域的運營提供最高標準的安全性和合規性。Archax將部署利用IBM Cloud Hyper Protect Services的Harmonize。這種設置將允許Archax擴展到數十億個錢包，同時保持對其私鑰的控制以進行風險管理。[2022/7/7 1:58:44]

如果你讀過任何關于比特幣挖礦的新聞頭條，你可能會認為該行業目前是全球范圍內的巨大能源消耗者。然而，比特幣挖礦每年僅消耗88TWh，是全球能源消耗173,340TWh的0.05%。這意味著比特幣挖礦當前的能源消耗在全球范圍內只是一個很小的數字。比特幣挖礦目前的能源消耗可能有限，但從歷史上看，它隨著比特幣價格的上漲而快速增長。如果比特幣價格在未來幾十年繼續飆升，比特幣挖礦可能會成長為全球主要的能源消費者。比特幣價格是決定比特幣未來能源消耗的最關鍵因素。因此，我模擬了三種場景：比特幣價格在2040年線性增長至200萬美元的看漲情景。比特幣價格在2040年線性增長至500,000美元的中性情景。比特幣價格在2040年線性增長至100,000美元的看跌情景。如下圖所示，比特幣未來的能源消耗因未來比特幣價格而有很大差異。

去中心化失能開關應用Sarcophagus融資367萬美元:12月29日消息，去中心化失能開關應用Sarcophagus完成367萬美元的鏈上融資，Inflection、Infinite、Lo Enterprises等參投。Sarcophagus由專注于Web3的Decent Labs孵化。

據悉，Sarcophagus是一個基于以太坊和Arweave建立去中心化的失能開關應用，用戶可在Sarcophagus里上傳文件，指定私鑰接收人。若未來用戶未能執行一項行動或設定的時間到期，接收人會收到私鑰，打開該用戶存儲在Arweave里的文件。使用場景包括遺囑與信托、密碼恢復、憑證存儲等。

此前11月消息，Sarcophagus DAO通過代幣銷售融資180萬美元，Placeholder Ventures領投，Greenfield One、Blockchain.com Ventures、Coral DeFi、以及Aragon聯合創始人LuisIván Cuende、Synthetix創始人Kain Warwick參投。（PRWeb）[2021/12/29 8:10:34]

如果到2040年比特幣價格達到200萬美元，那么比特幣每年可能消耗894TWh——比如今的水平增加10倍。這一能源消耗預計相當于2040年全球能源消耗的0.36%，對比今天0.05%的份額有相當大的增長。讓我們看看更中性的情景，即到2040年比特幣價格達到500,000美元。在這種情況下，比特幣每年將消耗223TWh，略高于當前水平的兩倍。能源消耗的這種小幅增長令人驚訝，因為500,000美元的比特幣價格意味著比特幣價格上漲了20倍。在這里，我們看到了減半的影響，將在本文后面解釋。在我們看跌的情景中，比特幣價格將在2040年達到10萬美元。雖然這意味著是如今價格的4倍多，但比特幣的年能源消耗量將減半至45TWh，占全球能源消耗量的0.02%。就像在中性的情況下一樣，這就是減半的魔力。情景分析：比特幣價格與交易費用

聲音 | Arca首席投資官：加密貨幣需要更多的機會主義投資者:Arca首席投資官Jeff Dorman表示，加密貨幣市場需要更多的來來去去的機會主義投資者，而不光是純粹投資者。這種資產輪換和機會主義投資將有助于市場在頂部和底部找到平衡點，從而有助于減少與該資產類別相關的瘋狂高點和令人沮喪的低點。（CoinDesk）[2020/2/21]

上面的三個場景僅在價格上有所不同。如前所述，交易費用的高低也對比特幣未來的能源消耗產生巨大影響。因此，我包含了一個情景分析，以了解2040年比特幣的能源消耗量將根據比特幣價格和交易費用而有所不同。

在上表中，我們看到以2040年200萬美元的比特幣價格計算，交易費用對比特幣的能源消耗產生了巨大影響。每個區塊的交易費用每增加0.1比特幣，比特幣的能源消耗就會增加150TWh，幾乎是目前88TWh能源消耗的兩倍。表格中另一個有趣的結論是，以每個區塊0.4個比特幣的歷史平均交易費用計算，比特幣價格必須在2040年超過20萬美元，其能源消耗才能保持在當前水平。在這里，我們再次看到減半的影響。

分析 | Research and Markets：加密貨幣硬件錢包市場五年內將達5億美元:據bitcoinexchangeguide報道，市場研究機構Research and Markets最近的一份報告顯示，在過去的5年里，加密貨幣硬件錢包的市場增長了300％以上。報告稱，硬件錢包市場在2018年價值為1.2869億美元，預計到2024年將達到4.999億美元，年均復合增長率為24.93％（2019年至2024年）。[2019/3/15]

上圖與上一張相同，但不是以TWh為單位顯示能源消耗，而是以占全球能源消耗的百分比顯示。在這里，我們假設到2040年全球能源消耗的年增長率為2%。如果到2040年比特幣價格達到200萬美元，且交易費用保持在歷史平均水平，那么比特幣在全球能源消耗中的份額將為0.36%。與今天僅0.05%的水平相比，這是一個巨大的增長，但仍遠低于某些比特幣批評者所預估的“世界末日”。在這樣的能源消耗下，比特幣挖礦將被認為是一個重要的能源密集型行業，但仍遠低于水泥生產等行業，后者消耗了全球2%的能源。

減半限制了比特幣的能源消耗增長

下圖顯示了我們對2022年至2040年間比特幣能源消耗發展的估計。我們可以看到，所有價格情景的能源消耗都會每四年大幅減少。原因就是區塊補貼每210,000個區塊或每四年減半。

由于區塊補貼每四年減半，比特幣挖礦將逐漸減少能源消耗。隨著時間的推移，區塊補貼減半對比特幣挖礦能耗的影響會逐漸減弱。

假設每個區塊的交易費用為0比特幣，那么只有當比特幣價格上漲的速度快于區塊補貼下降的速度時，比特幣的能源消耗才會增加。區塊補貼每四年減半，比特幣價格必須每四年翻一番才能抵消這種影響。在這種情況下，比特幣價格在2040年必須在65萬美元左右，其能源消耗才能高于目前。但是交易費用肯定會存在，比特幣的歷史平均每塊交易費用為0.4個比特幣。假設交易費用保持在這個水平，比特幣價格不需要每四年翻一番來抵消區塊補貼減半的影響。在這種情況下，高于20萬美元的比特幣價格才會增加2040年比特幣的能源消耗。結論

比特幣未來的能源消耗非常不確定，取決于幾個因素。不過，有一件事是肯定的：只有當比特幣的價格達到數百萬美元時，它才會成為主要的全球能源消費者。雖然比特幣價格的增長刺激了更多的挖礦活動和更高的能源消耗，但減半卻產生了相反的效果。由于減半，比特幣價格必須繼續以驚人的速度上漲，比特幣的能源消耗才能長期增加。減半的緩解效果可以被未來交易費用的增加所抵消。只有當比特幣成為了全球主要的支付系統，并且需求很大時，才會發生這種增長。這一事實使我們從本文中得出一個重要的結論。那就是：只有當人們將比特幣視為價值存儲和支付系統時，比特幣未來的能源消耗才會增長。請記住，如果價格增長到數百萬美元并且交易費用相當高，比特幣將在2040年消耗大量能源。比特幣價格取決于市場對比特幣作為價值儲存手段的需求，而交易費用則由比特幣支付系統的使用需求來驅動。因此我們可以說，只有比特幣作為“貨幣”成功時，能源消耗才會達到極高的水平。即使在2040年200萬美元的看漲價格情景中，比特幣也只會消耗全球能源消耗的0.36%。花費我們0.36%的能源來確保價值存儲、并促進全球數十億人的交易是非常值得的——這還沒有考慮到比特幣礦工的能源需求會刺激更多的能源生產。對于那些希望看到比特幣能源消耗下降的人來說，我們有一個好消息：因為如果比特幣作為一種貨幣體系失敗了，你的愿望就會實現。風險提示：根據央行等部門發布的《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》，本文內容僅用于信息分享，不對任何經營與投資行為進行推廣與背書，請讀者嚴格遵守所在地區法律法規，不參與任何非法金融行為。

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