一文對比Uniswap V3四個LP自動化管理協議_AKI

UniswapV3從2021年推出以來，交易量一直穩居全生態DEX第一，其最主要也是目前行業最創新的功能就是集中流動性管理，LP可以自定義流動性區間，而不是V2的全域流動性，為交易對在更窄的價格區間內實現更好的深度和更低的滑點，吸引更多的交易量，從而使得LP賺取更多的手續費收入，提高了LP的資金利用效率。然而V3LP也面臨著一些問題：交易對價格波動帶來的無常損失，以及流動性區間需要經常調整；為了使得LP的管理更加靈活和積極，提高LP被動收入水平，LP自動化管理協議層由此產生。LP自動化管理協議主要功能包括：自動調整流動性區間，rebalance，fee復投。1.ArrakisFinance

Arrakis(前身G-UNI)是由以太坊智能合約自動化執行工具GelatoNetwork在2021年6月推出的UniV3LP自動化管理協議，用戶和項目方可以直接在ArrakisVaults提供流動性，獲得ERC-20的LPtoken，Arrakis會將流動性注入UniswapV3，同時在此之上運用策略管理LP，優化LP收益。

NFT項目BEANZ與潮流工作室LINE FRIENDS（IPX）達成合作:4月12日消息，人氣 NFT 項目 Azuki 在社交媒體上發文宣布，NFT 項目 BEANZ 與潮流工作室 LINE FRIENDS（IPX）達成合作。Azuki 表示，與 IPX 的合作伙伴關系為其 IP 之間的協作內容、LINE FRIENDS 商店的零售分銷以及結合兩個世界的沉浸式 IRL 打開了大門。其與 IPX 的合作伙伴關系始于 BEANZ 和 LINE FRIENDS IP，并有可能擴展到其產品組合中的其他 IP 上。[2023/4/12 14:00:05]

TVL熊市逆勢增速300%

Arrakis目前支持三大網絡(Ethereum,Polygon,Optimism)，總TVL1.33B，根據Defillama數據，在所有DeFidApp中排名第12，YielddApp類別排名第2，僅次于Convex；ArrakisTVL在2022年6月-8月期間，逆勢實現了3x的增長；作為流動性管理協議，TVL的規模和增長是其最重要的指標，Arrakis在熊市中可謂表現極為亮眼，而且是在還未進行原生代幣激勵的情況下實現的；獨立地址數也一直在增加，目前為86。

比特幣挖礦咨詢公司Sabre56完成3500萬美元融資:金色財經報道，比特幣挖礦咨詢公司 Sabre56 完成 3500 萬美元，這些融資將用來建設托管站點。據悉，Sabre56 主要從事挖礦設施開發和礦機運營業務，其目標是在今年年底前建設 150 兆瓦的挖礦站點，并未礦企提供托管服務。目前，總容量達到 115 兆瓦的兩個站點已經開始建設，分別位于懷俄明州和德克薩斯州。預計今年將完成四個站點的建設。[2023/2/23 12:25:51]

管理著UniV3上TVL最大的兩個pool

Arrakis目前TVL占到UniswapV3TVL(Ethereum)的24.5%，是UniV3目前最大的LP。值得注意的是，UniswapV3中TVL最大的兩個pool：DAI/USDC(0.01%)，DAI/USDC(0.05%)，也是Arrakis最大的兩個pool，這兩個池子Arrakis分別占比99.5%，98.6%，意味著UniV3上DAI的流動性基本上就是由Arrakis提供的，Arrakis實際管理著UniV3上TVL最大的兩個pool，DAI的做市商正在完全使用Arrakis進行流動性管理。

數據：上周數字資產投資產品凈流出750萬美元:金色財經報道，CoinShares周報顯示，上周數字資產投資產品凈流出750萬美元，其中比特幣投資產品凈流入1080萬美元，做空比特幣的投資產品凈流出1100萬美元。以太坊投資產品連續第三周資金流出，凈流出400萬美元。[2022/12/5 21:24:11]

TVL99%來自穩定幣池

Arrakis流動性池TVL前5，全部是穩定幣對，資金量總計13億美元以上，占協議總TVL的99%+，表明目前主要是穩定幣的做市商在使用Arrakis。目前觀察前5流動性池的APR表現，并沒有很亮眼，只可能比UniV3稍微好一點點，至于其他非穩定幣流動性池的表現，目前因為缺乏有效數據，自動化管理的有機優勢是否足夠大，還待進一步觀察；不過除了在fee收入方面表現更好，Arrakis還有未來farming獎勵的潛在預期。

Phala的跨鏈路由SubBridge開啟與Bifrost的HRMP的跨鏈通道，支持BNC，ZLK跨鏈傳輸:6月6日消息，Phala資產跨鏈路由SubBridge正式開啟與Bifrost之間的雙向HRMP通道。用戶可通過SubBridge將BNC（BifrostToken)、ZLK（Zenlink Network Token）從Bifrost跨鏈傳輸到Khala上，也支持將相關資產反向轉移。實現了Khala和Bifrost之間的跨鏈轉賬，拓展了全新場景用例。目前SubBridge已經支持Khala、Karura、Bifrost、Moonriver平線鏈網絡和PHA，MOVR，KAR，BNC，ZLK等幣種。[2022/6/6 4:06:23]

生態合作

Arrakis已經與MakerDAO,Aave,OlympusDAO,Frax,Synthetix,FeiProtocol達成合作，生態資源與先發優勢較為明顯；但是目前除了DAI，其他代幣流動性的引入在量能上還欠點意思。代幣經濟

實時Web3基礎設施Blocknative與Polygon合作提供Polygon Gas估算器:6月1日消息，實時Web3基礎設施Blocknative宣布與Polygon合作提供Polygon Gas估算器。Polygon生態用戶可使用Blocknative的Gas平臺，通過Gas API或使用瀏覽器插件查看實時Gas。[2022/6/1 3:55:47]

Arrakis預計在2023年發行原生代幣SPICE，將參考Curve的veCRV經濟模型，stakeSPICE得到xSPICE，獲得質押收益以及投票治理權；市值預期可以參考CRV，TVL天花板受限于Uniswap的規模。產品升級

根據官方介紹，Arrakis未來會引入更多代幣化產品：a.自動對沖的delta中性LP頭寸b.集中AMMs上的復雜多頭頭寸c.跨AMM倉位d.與借貸/期權結合的LP頭寸e.跨鏈流動性策略未來方向

目前，Arrakis業務需求方主要來源是其他協議，機構和大戶；未來，可以預見Arrakis業務向兩個方向拓展：基于原生代幣SPICE，激勵機構和大戶等更多UniV3的LP使用Arrakis；作為流動性中間層，將流動性借給其他協議，拓展LP的使用場景，比如在MakerDAO中，Arrakis的LP作為抵押品可以鑄造DAI，如圖所示GUNIV3-DAIUSDC2的LP已經成為DAI鑄造的第二大抵押品來源，占比12.6%。

2.Gamma(exVisorFinance)

此前，Uniswap生態項目中最知名的，是VisorFinance；但是，Visor連續遭遇黑客攻擊，不但有16億美元資金被盜，還被發現了vVISR無限鑄造的Bug。后來協議重啟，改名為Gamma，目前TVL為4.63M；首先，受Visor被盜影響，市場對Gamma的安全肯定會有擔憂，共識受損；其次，Gamma上可選擇的池子較少，只有23個。

3.Charm.fi

此前做過期權和CubeToken產品，不算很成功，最近把這兩個產品關停了，重點轉到UniswapV3流動性管理上。目前可用的池子只有3個，策略區間相對較大，產品比較早期，有很大的改進空間；目前TVL239萬美元，對UniV3的流動性引入還比較弱。從披露的數據來看，Charm.fi資金利用率相比于UniV3較低，例如ETH/USDC交易對，Charm.fi利用率為10.3%，UniV3為11.5%和88.3%。

4.KaminoFinance(Solana)

Kamino是Solana生態中第一個V3LP流動性管理協議，當然這個V3并不是UniV3，而是Orca的集中流動性協議Whirlpools(Solana上的類UniV3)。Kamino由流動性協議Hubble孵化，九月剛上線就獲得了300萬美金的TVL，表現亮眼，已超過Charm.fi。

寫在最后

1）Arrakis在DAI做市商的大力支持下，獲得了Uniswap25%的TVL，初步驗證了LP流動性管理這個賽道的可落地性；但是除了DAI，其他的流動性引入目前還比較弱，未來的進一步成長性是存疑的；另外缺乏關于fee的協議收入的有效數據，協議有機收入模型還有待驗證；2）相較之下，Ethereum其他的兩個協議還處于比較初期，有待考察；3）Kamino目前在Solana已經占有一個比較領先的生態位，如果后續有Orca或者其他CLMM協議以及更多做市商的長期支持，成長空間是有的；4）LP自動化管理協議屬于DEX二層應用，天花板是DEX的TVL，基本上未來的方向就是隨著UniswapV3進行多鏈部署，開發并優化不同的流動性管理策略，通過生態合作吸引更多機構做市商加入，拓寬LP使用場景，在不斷降低用戶操作難度的同時優化LP收入；目前這個賽道還處于非常初期，未來變數很多，我們保持關注。原地址

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