什么是 DeFi 2.0 ？_OHM

隨著一些 DeFi 項目瘋長，「DeFi 2.0」的概念出來了。眾所周知，DeFi 1.0 的代表有 MakerDAO、Compound、Aave、Uniswap、Sushiswap 以及 yearn.finance。

借鑒傳統金融市場的世界觀，DeFi 1.0 分別實現了：

去中心化金融世界的中央銀行 （如 MakerDAO）

商業銀行部門（如貨幣市場 Aave 和 Compound）

非銀金融機構（如交易平臺 Uniswap，聚合器 Yearn.finance）

DeFi 的發展一直沿著 2 個方向展開：

釋放信用潛力：從超額抵押，到收益憑證(如 Compound 的存款憑證 cToken)、LP Token，再到合成資產(如 Synthetix 上的合成資產 sToken)，逐步釋放信用潛力。

播客主持人：當下的孩子們或許知道比特幣是什么:播客節目“Magic Internet Money”主持人Brad Mills發推稱：“我在萬圣節糖果盒里放了一些價值100美元的Rise Wallet比特幣卡，捕捉到了一些隨機的‘不給糖就搗蛋’的人發現它們的瞬間。‘嘿哥們，我發現了比特幣！’我想這些孩子們或許確實知道比特幣是什么。”[2020/11/1 11:22:05]

提高資金利用效率：根據久期管理、風險偏好提供不同類型的產品，通過分級利率或信用借貸來降低抵押率。

DeFi 2.0 并沒有偏離這兩個方向，譬如 DeFi 2.0 典型案例 Abracadabra（治理代幣 $SPELL）、Alchemix 對標 MakeDAO，通過支持 LP Token 抵押，讓鎖定資產獲得流動性，本質是解鎖了 LP Token 信用價值，同時也提高了資金利用效率。除此之外，DeFi 2.0 獲得關注，關鍵在于更好的可組合性，更加密原生的組織與治理結構。支持 LP token 抵押、固定利率、算法穩定幣這些模式一直都有，難的是一個絕妙的激勵模型。就像 AMM 模型早就出現，流動性挖礦才是將 DeFi 帶飛的臨門一腳。

韓國“區塊鏈城市”中的大多數公司都不知道什么是區塊鏈:釜山研究所最近的一份報告顯示：在韓國釜山的區塊鏈沙盒城市中，有62%的公司顯然對這項技術一無所知。

自去年以來，釜山被韓國聯邦政府視為區塊鏈開發的“無監管”區域。該市在區塊鏈領域開展了許多項目，包括基于區塊鏈的虛擬電廠的計劃，甚至是其自己的市政加密貨幣的計劃。

來自各行各業的100家接受調查的公司中，有91%的人表示他們沒有計劃采用區塊鏈技術。在對26家與區塊鏈相關的公司的另一項調查中，有23%的人抱怨最近面臨的監管障礙。此外，有19%的區塊鏈企業還表示他們對發展感到孤獨，指責政府缺乏對區塊鏈采用的支持，而15.4%的企業則擔心缺乏技術和人力資源來開發該技術。[2020/9/19]

Olympus DAO 是 DeFi 2.0 目前最受關注的協議，它創造了一種新型穩定幣， 完全放棄了與美元的掛鉤。簡單來說：

動態 | 印度版“誰想成為百萬富翁”節目提及Libra 主持人向觀眾解釋什么是加密貨幣:印度最受歡迎的真人秀節目Kaun Banega Crorepati（KBC）根據節目“誰想成為百萬富翁（Who Wants to Be a Millionaire）”改編而成。節目中一名參賽者被問到一個關于Facebook的Libra加密貨幣的問題，節目主持人Amitabh Bachchan繼續向數百萬觀眾解釋什么是加密貨幣。 Wazirx交易所首席執行官Nischal Shetty在節目發布后發推稱，“由于這個原因，數百萬印度人現在知道加密貨幣。”（Bitcoin.com）[2019/9/10]

財政部擁有的每個 DAI，只能發行 1 個 OHM。

如果 OHM 價格低于 1 DAI，DAO 將回購并燒毀 OHM。

ofo內部員工：不明白公司做區塊鏈要達到什么目的:據《長江商報》消息，一位ofo內部員工表示，區塊鏈項目在公司還是機密，沒有對外公開。“其實我也沒明白，ofo做區塊鏈，具體是要做什么，怎么做，達到什么目的。”此前ofo已確認涉足區塊鏈。5月17日，ofo宣布成立區塊鏈研究院，將在全球范圍內應用區塊鏈技術賦能大數據、物聯網，連接企業、政府、用戶等多方主體，解決共享單車投放、調度、停放、維修等運營痛點，協助解決共享單車的城市治理難題。[2018/6/4]

如果 OHM 價格高于 1 DAI，通過債券機制購買 1 個 OHM，超過 1 DAI 的部分被分配到質押合同和 DAO 中。

1）譬如當前 OHM 的價格為 901 美元，Alice 通過債券機制用 901 DAI 購買 1 OHM，此時協議收到 901 個 DAI ，鑄造出 901 個 OHM，其中 1 個給 Alice，810 OHM（900*90%）進入質押合同，剩下的 90 個 OHM（900*10%）被保存在 DAO 中。

Dfund創始人趙東：在比特幣的世界里，最重要的不是什么時候上車，而是永不下車:今晨Dfund創始人、數字貨幣投資人趙東發布微博，以自身經歷講述了一個“老韭菜”的自傳：“我2013年4月份開始玩比特幣，用1000萬人民幣起步，在2013年年底個人資產迅速過億。我那時候堅信比特幣未來會漲到100萬美元一個，但估計太過樂觀，在暴跌后反彈時加了大倉位大杠桿來賭，結果市場仍然泡沫太大崩盤，導致爆倉，同時欠下巨額債務。不過好在，我堅信比特幣是一個偉大的事物，會開創一個歷史的新時代，我相信活著最重要，沒敢尋死或者跑路，我曾經以為我需要十年時間來償還巨額債務，但是后來趕上了牛市好時光，兩年半就還清了。我以一顆（棵）老韭菜的身份告訴大家：在比特幣的世界里，最重要的不是什么時候上車，而是永不下車。”[2018/3/19]

2）另一個債券機制是以折扣價收購 Sushiswap OHM-DAI 交易池的 LP token，該機制保證了市場的流動性，同時讓流動性掌握在 DAO 自己手中，當前協議掌握的流動性高達 99.90%。

參與 OHM 質押即可獲得協議 90% 的利潤。該機制激勵 OHM 持幣者不僅購買 OHM，而且質押和繼續持有 OHM，當前 OHM 質押率高達 91.4%。

OlympusDAO 沒有通過流動性挖礦為協議吸引流動性，而是利用「協議控制價值」（protocol controlled value）的概念和創新的質押機制，顛覆了傳統 DeFi 流動性模型。OHM 價格越高，進入質押合同的 DAI 越多，參與 OHM 質押獲得的回報越多，這使得 OHM 的市場價持續遠高于 1 DAI。通過超發創造超高的質押 APY，通過持續的博弈讓 OHM 價格不斷逼近國庫中的總資產價值。

OlympusDAO 金庫資產當前的市值為 4.47 億美元，其中「無風險資產」價值接近于 1.17 億美元。據統計，以目前金庫存款，當前質押 APY 至少還可以保持半年。

OlympusDAO 的激勵模型、以及完全掌控自己流動性的策略，堪稱是大師級的激勵設計。——Three Body Capital

當前有有五個 DeFi 協議與 Olympus Pro 合作：Abracadabra、Alchemix、Float、Pendle 和 StakeDAO，他們互為起點，互相促進，構建出一個生態。

$TIME：Olympus 在 Avalanche 上的仿盤 Wonderland 的平臺代幣，Wonderland 在 Avalanche 鎖倉量排名第 10。

$OHM：Olympus DAO 的穩定幣。

$MIM：Abracadabra 的穩定幣 Magic Internet Money (MIM)，流通量已經接近 15 億美元。OHM- DAI 流動性池的 LP Token 可以在 Abracadabra 抵押，借出 MIM。

$SPELL：Abracadabra 穩定幣池（MIM-DAI\USDT\USDC）的流動性激勵代幣。

$ICE ：IRON Finance 的治理代幣。

如果把高組合性作為 DeFi 2.0 的象征會發現這樣的項目非常多，譬如：

同樣和 Olympus 有合作的抵押債倉穩定幣項目 Alchemix，它建立在 YFI 之上， 解鎖了 yDAI 流動性，鑄造出穩定幣 alUSD。

Tokemak 將流動性在不同的去中心化交易所和協議間打通，讓流動性變得具有開放性。

Ribbon 建立在 Opyn 上，降低了期權產品門檻，用戶根據對未來市場的預期往資金池中存入資金就能獲取收益。

Convex 基于 CurveFinance 構建、Pooltogether 基于 Compound 構建，甚至 Terra 都是典型的高可組合性，Terra 一開始就志在提供一套豐富的貨幣組合，以滿足不同區域、不同場景的穩定幣需求。

而仔細看 DeFi 2.0 目前最受關注的協議 Olympus、Abracadabra，則都是在激勵機制上有所創新。因此分辨一個項目是否發真的具備 DeFi 2.0 概念，還要看在激勵機制上是否有創新。

新的模型、新的協議往往伴隨更大的風險，Olympus 代幣 OHM 先暴漲與后腰斬，波動性極高。Spell 的代幣分配，團隊占比高達 30% ，并且第一年就解鎖 50%，新的概念投資者更加需要合理控制風險。匿名項目參與的時候一定更需要提高風險意識。

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